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毕得医药（688073）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

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2025月04月25日

据证券之星公开数据整理，近期毕得医药（688073）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入2.96亿元，同比上升12.83%，归母净利润3069.31万元，同比上升17.71%。按单季度数据看，第一季度营业总收入2.96亿元，同比上升12.83%，第一季度归母净利润3069.31万元，同比上升17.71%。本报告期毕得医药盈利能力上升，毛利率同比增幅14%，净利率同比增幅4.32%。

毕得医药（688073）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

毕得医药（688073）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率44.34%，同比增14.0%，净利率10.36%，同比增4.32%，销售费用、管理费用、财务费用总计6410.65万元，三费占营收比21.63%，同比增17.27%，每股净资产22.37元，同比减0.58%，每股经营性现金流0.08元，同比减85.27%，每股收益0.34元，同比增17.24%

证券之星价投圈财报分析工具显示：

业务评价：公司去年的ROIC为4.63%，资本回报率不强。去年的净利率为10.66%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
融资分红：公司上市3年以来，累计融资总额14.28亿元，累计分红总额1.82亿元，分红融资比为0.13。
商业模式：公司业绩主要依靠股权融资及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

建议关注公司现金流状况（近3年经营性现金流均值/流动负债仅为12.01%）
建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达211.94%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在1.44亿元，每股收益均值在1.58元。

持有毕得医药最多的基金为泰康医疗健康股票发起A，目前规模为1.79亿元，最新净值0.9783（4月24日），较上一交易日下跌0.03%，近一年下跌6.14%。该基金现任基金经理为傅洪哲。

以上内容为证券之星据公开信息整理，由智能算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。

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响应政策号召，上市险企也跟进中期现金分红。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除日前，新华保险宣布，公司董事会审议通过了《关于2024年度中期利润分配相关安排的议案》，公司拟实施2024年度中期分红派息。年中股息总额占公司2024年半年度归属于母公司股东净利润（净利润，下同）的比例不高于30%。长江商报记者注意到，新“国九条”发布之后，新华保险是首家计划中期分红的上市险企。不过，在此之前，上市险企的分红力度一直较为稳定。2023年，包括中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险等在内的A股五大上市险企合计分红755亿元，现金分红率进一步提升至45.6%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除上市险企增加分红频率，向市场传递积极信号。截至6月14日收盘，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险A股股价在今年年内累计已分别上涨10.79%、3.9%、7.02%、20.4%、1.77%，市值则分别增长777.73亿元、431.11亿元、172.45亿元、445.26亿元、20.05亿元，合计增加1846.6亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 31家上市金融机构计划中期分红新“国九条”发布之后，上市险企也将中期分红纳入计划。日前，新华保险宣布，公司董事会会议审议通过了《关于2024年度中期利润分配相关安排的议案》，同意将议案提交股东大会审议。根据有关法律规定和监管要求，新华保险拟定2024年度中期利润分配相关安排。具体为根据经审阅的2024年上半年财务报告，合理考虑当期业绩、资金状况及风控指标要求，在公司2024年半年度具有可供分配利润的条件下，实施2024年度中期分红派息。年中股息总额占公司2024年半年度净利润的比例不高于30%。新华保险还称，后续制定2024年度利润分配方案时，将考虑已派发的中期利润分配因素。公司将根据股东大会决议制定2024年度中期利润分配具体方案，并根据相关法律法规及《公司章程》有关规定，履行公司治理程序后实施。长江商报记者注意到，这是新“国九条”发布之后，首次上市险企明确中期分红计划。今年4月，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》（即新“国九条”），其中就明确，强化上市公司现金分红监管；对多年未分红或分红比例偏低的公司，限制大股东减持、实施风险警示；加大对分红优质公司的激励力度，多措并举推动提高股息率；增强分红稳定性、持续性和可预期性，推动一年多次分红、预分红、春节前分红。而在新“国九条”发布近两个月以来，已有多家上市公司响应政策号召，对外透露中期分红计划。据相关媒体报道，仅在端午节前，就有92家A股上市公司发布2024年度中期分红预案。其中，82家公司的分红方案处于董事会预案阶段，6家公司股东大会已审议通过相关预案，4家公司股东提议上市公司进行中期分红。上述发布中期分红预案的上市公司中，金融行业占比较高。其中，六大国有银行均计划实施2024年中期分红。紧跟国有行脚步，在近一个月内，还有兰州银行、上海银行、江苏银行、沪农商行、紫金银行、苏州银行、南京银行等城农商行以及民生银行、浙商银行等股份行对外公布中期分红意愿。此外，还有15家上市券商拟进行中期分红。而2022年和2023年，实施中期分红计划的上市券商数量分别只有2家、1家。综上，包括上市险企、上市银行、上市券商在内，A股目前共有约31家上市金融机构计划中期分红。上市险企连续两年分红率超40% 事实上，一直以来，上市险企的分红力度较为稳定。长江商报记者梳理发现，2021年至2023年，包括中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险等在内的五大上市险企现金分红总额分别为829亿元、782亿元、755亿元，且近三年来五大险企的现金分红率均在30%以上，分别为38.4%、44.8%、45.6%，呈持续提升趋势。近期，上市公司2023年年报分红已相继进入落地实施阶段。从各家险企分红情况来看，2023年，中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保、新华保险的现金分红金额分别为121.54亿元、440.02亿元、68.99亿元、98.13亿元、25.62亿元，占归母净利润的比例分别为57.57%、51.37%、30.29%、36%、30.44%。在此基础上，多家险企也明确表示将继续保持稳定的分红力度。其中，中国人保总裁赵鹏就表示，集团分红比例连续4年保持在30%以上，人保财险分红比例连续5年保持在40%以上，中国人保将保持分红政策的连续性和稳定性，未来不会低于这个比例。上市险企增加分红频率，向市场传递积极信号。方正证券分析，一方面，中期分红有利于平滑投资者现金流、增强投资者获得感，体现出公司对股东回报的重视，以及管理层对公司经营发展的信心；另一...

上市银行非息收入结构生变投资收益“一跃而起”成为新引擎

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（原标题：上市银行非息收入结构生变投资收益“一跃而起”成为新引擎）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除证券时报记者刘筱攸图片来源于网络，如有侵权，请联系删除上市银行2024年半年报披露已经完毕。通过半年报数据解读，可以发现上市银行的非息收入结构正在生变。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除在中高收益资产增长乏力的当下，多元化增加非息收入成为各家银行夯实营收结构的要务。上半年，“债牛”行情虽有震荡，但多家银行主动增加了交易性金融资产的交易频率，投资收益的表现也可谓“一跃而起”。投资净收益增幅居前成为非息收入新引擎 Wind数据显示，2024年上半年，42家A股上市银行手续费及佣金净收入同比下降12.03%，11家正增长，31家负增长。在非利息净收入中，投资净收益增幅居前。2024年上半年，42家A股上市银行投资净收益同比增长27.75%，32家正增长，10家负增长。这两组数据说明了什么？一方面，多家银行手续费及佣金下降，不再是推动非息收入大增的营收引擎；另一方面，多家上市银行抓住了上半年的“债牛”行情，推动投资收益大增，并取代手续费及佣金收入成为非息收入的新引擎。息差下行早已是银行业的共识，现实只是各家下行的陡峭度不一。金融监管总局数据显示，截至今年6月末，商业银行净息差为1.54%，相比去年同期下降20BP（基点）。 Wind数据也显示，6月末42家A股上市银行的平均净息差为1.64%，较全行业平均息差水平还有10个BP的安全垫，但较上年末下降了0.14个百分点。手续费及佣金普降代销业务仍未回暖权益市场仍是跌宕起伏，多数资管产品的业绩尚未回暖，因此上半年手续费和佣金净收入“好看”的银行其实不多。 Wind数据显示，2024年上半年，42家A股上市银行的手续费及佣金净收入同比下降12.03%，仅有11家上市银行的手续费及佣金净收入实现正增长，31家上市银行的手续费及佣金净收入则为负增长。大多数上市银行的手续费及佣金收入降幅在10%~20%区间，宁波银行、长沙银行、上海银行、光大银行、平安银行等5家银行手续费及佣金净收入的同比降幅则超过20%，苏农银行、张家港银行两家银行的手续费及佣金净收入甚至同比降逾40%。 “零售之王”招商银行的手续费及佣金净收入为383.28亿元，同比下降18.61%，降幅有所收窄。分科目来看，除了结算与清算手续费收入同比微增0.74%，财富管理手续费及佣金收入、资产管理手续费及佣金收入等都在下降。招商银行解释称，去年以来的费率下降，给相关业务带来了较大影响，比如代理保险收入、代理基金收入同比降幅分别超过50%、20%。不过，手续费及佣金净收入的降幅在收窄，主要是在结构和销量方面做了一些努力。比如，代理保险和代理基金销售量同比都实现了正增长，而代理保险中的保障型保险以及公募基金中费率相对高的基金，销售量也都在增长，这在一定程度上对冲了费率下降带来的影响。曾经向零售业务迅速转型而收获“零售黑马”之称的平安银行，其手续费及佣金净收入为129.97亿元，同比下降20.6%。分科目来看，结算手续费收入18.36亿元，同比降幅仅为1%；降幅比较大的是代理及委托手续费收入，为29.02亿元，同比下降 40.6%。平安银行表示，这主要是受代理个人保险收入减少拖累。 “债牛”释放投资收益农商行牵住“牛鼻” “债券投资收益增加”――多家上市银行在半年报中都有相关表述。投资收益增加，成为推动其他净收入（投资收益科目归属其他净收入项下）整体增加的重要驱动力。据Wind数据，2024年上半年，42家A股上市银行投资净收益同比增长27.75%，32家正增长，10家负增长。分类型看，国有大行投资净收益同比增长10.54%，股份制银行投资净收益同比增长39.76%，城商行投资净收益同比增长31.2%，农商行投资净收益同比增幅最高，达89.34%。备受关注的中小银行“持债热”，确实在半年报中的投资收益科目上有所体现。受上半年市场行情变化、资产荒、投资受限等因素影响，一些中小银行明显增加了在债市主动操作的频率。上半年，上海农商行、常熟银行、苏农银行等部分农商银行加大了对长债的配置力度，债券投资的交易特征增强，引起市场重点关注。上海农商行其他非利息净收入包括投资收益、公允价值变动收益、汇兑收益、其他业务收入、资产处置收益和其他收益。报告期内，该行实现其他非利息净收入24.91亿元，同比增长29.41%。上海农商行称，投资收益增加主要是因为加强市场研判，主动把握交易机会，优化资产配置结构，经营效益有所提升。常熟银行的投资收益由4.68亿元上升95.96%至9.17亿元。除了处置交易性金融负债没有取得收益，该行在处置交易性金融资产、处置债权投资、处...

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