金宏气体2025年上半年实现稳健增长 电子特气国产替代与区域扩张筑牢增长根基

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今年上半年，面对复杂市场环境，中国气体龙头企业金宏气体（股票代码：688106.SH）实现营收稳步增长，同时聚焦电子特气国产替代、大宗气体区域整合及现场制气业务拓展三大核心方向加码布局，资产规模与业务竞争力持续提升，长期发展动能充足。

营收稳步扩张 彰显经营定力

2025年8月22日，金宏气体发布2025年半年度报告，核心财务数据呈现“营收增长、战略投入加码”特征。

数据显示，1月―6月，公司实现营业收入13.14亿元，同比增长6.65%。截至6月末，公司总资产达78.30亿元，较上年末增长15.70%；归属于上市公司股东的净资产31.03亿元，较上年末增长1.30%，资产结构持续优化。

金宏气体在半年报中表示，今年上半年，行业市场竞争加剧导致公司部分产品售价及综合毛利率有所下滑，虽销量保持快速增长但未能完全抵消价格影响；为夯实长期竞争力，公司逆势增加资本性支出以完善产能网络，并加大研发投入突破核心技术。

数据的背后，面对行业的挑战，金宏气体通过战略层面的主动布局，积极在短期业绩与长期发展间的寻找平衡发展。

核心业务突破 国产替代与区域整合成效凸显

作为国内工业气体领域的综合服务商，金宏气体上半年在电子特气、大宗气体及现场制气三大业务板块均取得关键进展，成为营收增长的核心支撑。

特种气体业务，推进结构化矩阵。电子特种气体是半导体制造的关键材料，公司致力于电子半导体领域的特种气体产业化，已逐步实现了超纯氨、高纯氧化亚氮、电子级正硅酸乙酯、高纯二氧化碳等一系列产品的进口替代。报告期内，公司新增18家半导体客户，覆盖基材、制造、封装等产业链关键环节，进一步巩固国内半导体气体供应商地位。同时，依托与头部半导体企业的合作经验，公司加速向行业内其他客户辐射，国产替代进程持续提速。电子大宗载气业务同步发力。今年上半年，公司新增芯成汉奇半导体、浙江莱宝显示、芯业时代等6个项目，其中汕尾项目实现存量替换突破；北方集成电路（一期）、广东芯粤能、无锡华润上华等已投运项目保持稳定运营，客户满意度持续提升。

值得关注的是，公司在氦气资源保障上持续加码。3月公司与高速飞车山西省实验室、北京京能普华环保科技达成战略合作，推动氦能源技术研发；6月与阿拉尔市京藤能源合作，拟在新疆建设氦气提取纯化装置，进一步完善泛半导体、医疗、工业领域的氦气供应链；7月公司成立金宏气体（新疆）有限公司，推动氦气产业链的完善与发展，为市场提供稳定的氦气产品供应。

大宗气体业务，推进一体化战略。大宗气体业务通过“区域并购+现场制气”双路径实现扩张。区域整合方面，公司坚定推进横向布局战略，核心区域不断增加零售网点，新区域持续导入产品，以提高零售业务的服务能力，丰富服务手段。湖南等新增区域并购公司表现亮眼，报告期内营业收入同比增长11.14%，净利润同比激增646.89%，整合成效显著；2025年3月收购CHEM-GAS，快速切入东南亚大宗零售市场，海外布局迈出关键一步。

现场制气领域，公司在稳固中小型项目优势的同时，成功突破中大型项目――营口建发、稷山铭福钢铁、云南呈钢集团等项目有序推进，其中稷山铭福钢铁、云南呈钢集团等已投运项目为客户提供全生命周期供气服务；收购金宏皆盟（原汉兴气体）后，公司进一步优化区域布局，提升业务运营效率与市场覆盖范围。

研发投入增18% 技术与标准双轮筑壁垒

技术创新是企业发展的核心驱动力，一直以来，金宏气体都将技术创新摆在重要的位置。今年上半年，公司研发费用达5557.75万元，同比增长18.04%，成功入选“2025苏州民营企业研发投入100家”榜单。截至2025年6月末，公司累计取得专利387项，其中国内发明专利105项、国外发明专利1项，氧化亚氮、氢气、超纯氨、二氧化碳、氮气5项产品获“专利密集型产品”认定，技术实力获权威认可。

在标准化建设与产学研合作上，公司累计主持或参与编制34项国家标准，《航空非呼吸用压缩空气》《电子特气磷化氢》《电子特气氨》等国标完成公示，新立项《电子级四甲基硅烷》《电子级八甲基环四硅氧烷》两项国标；与上海交通大学、南京工业大学等高校及科研机构深度合作，依托国家博士后科研工作站培养高端人才，硅基前驱体材料、高纯气体分离提纯等关键技术进入中试验证阶段，为下游高端制造领域提供技术支撑。

为匹配业务扩张需求，公司上半年从管理与人才两方面同步发力：管理端上线财务共享系统、资金司库系统，实现财务核算集中化、标准化，深化业财融合，提升运营效率；人才端引进行业经验丰富的管理与技术人才，依托“金宏管理学院”开展“金鹰”干部领导力培养、生产销售后备人才T计划等项目，报告期内累计开展培训239场，参与人次达4319次，并与江苏科技大学、苏州健雄职业技术学院合作推进员工学历提升，为战略实施储备人才。

尽管短期面临市场竞争、原材料价格波动等挑战，但金宏气体在电子特气国产替代、大宗气体区域整合、核心技术研发上的布局已逐步显现成效。随着国内半导体、光伏、新能源等下游行业需求持续释放，叠加公司产能网络与技术壁垒的不断完善，以及海外市场的初步突破，公司有望在工业气体行业国产化浪潮中进一步巩固龙头地位，实现长期高质量发展。