他们,将影响你的生意和生活|财政部部长蓝佛安

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2026月02月25日

(原标题:他们,将影响你的生意和生活|财政部部长蓝佛安)

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关键词:财政科学管理、财税体制改革

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要全面加强财政科学管理,持续落实党政机关过紧日子要求,以高水平管理推动财政高质量发展。坚持自上而下与自下而上相结合,深入推进财政科学管理试点。坚持压实责任与健全机制相结合,切实守住“三保”底线。坚持化解风险与建立长效机制相结合,加强政府债务管理不放松。坚持稳扎稳打与大胆探索相结合,深化财税体制改革。坚持管好资产与用好资产相结合,推动健全国有资产管理体系。坚持精准发现问题与有效解决问题相结合,不断加强财会监督工作。

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――2025年12月27日召开的全国财政工作会议指出

核心关注:

2026年将继续实施更加积极的财政政策:一是扩大财政支出盘子,确保必要支出力度;二是优化政府债券工具组合,更好发挥债券效益;三是提高转移支付资金效能,增强地方自主可用财力;四是持续优化支出结构,强化重点领域保障;五是加强财政金融协同,放大政策效能。

政策扫描:

1.坚持内需主导,支持建设强大国内市场。大力提振消费,深入实施提振消费专项行动。

2.支持科技创新和产业创新深度融合,加快培育壮大新动能。

3.推进城乡融合和区域联动,拓展发展空间。

4.进一步强化保基本、兜底线,切实加强民生保障。

5.推动经济社会发展全面绿色转型,加快建设美丽中国。

6.加强国际财经交流合作,支持扩大高水平对外开放。

政策点评:

财政是国家治理的基础和重要支柱。2025年是“十四五”的最后一年,回顾过去的五年,“十四五”时期,财政实力进一步增强,财政宏观调控更加科学有效,财税体制改革接续推进,财政统筹能力明显增强,财政发展与安全的基础不断夯实,对外财经交流合作广度和深度持续提升,财政在中国式现代化建设中的支撑和保障作用越来越强。

2026年是 “十五五”的开局之年,2025年12月召开的中央经济工作会议指出,2026年保持必要的财政赤字、债务总规模和支出总量,加强财政科学管理,优化财政支出结构,规范税收优惠、财政补贴政策。重视解决地方财政困难,兜牢基层“三保”底线。

2026年,财政在收支方面可能会承压。从收入端来看,一是经济增长面临下行压力;二是需求端提振还需加码,价格上升压力增加,进而传导至税费收入端;三是地方财政部门收入任务的完成,面临较大挑战。从支出端来看,支出刚性不下,叠加地方政府债务压力,短期内,支出端的压力或将难以缓解。

2026年的支出会更加侧重于科技和投资于人方面,这些方面的支出在2025年已经初露端倪,比如,2025年教育支出43417亿元,比上年增长3.2%;社会保障和就业支出44416亿元,比上年增长6.7%;卫生健康支出21446亿元,比上年增长5.7%。2026年财政支出预计会延续2025年的趋势,甚至会在这类趋势中更加强化。


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万能险平均结算利率破“3” 下半年仍有下行空间 ?

万能险平均结算利率破“3” 下半年仍有下行空间 ?

  万能险结算利率继续下行,超六成产品6月结算利率破“3”。据行业统计,6月逾1800款万能险结算利率平均值为2.97%,较去年底下降42个基点。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   万能险结算利率的下调并非孤立现象,保险产品的收益下降已辐射增额终身寿险、分红险等领域。就在7月22日贷款利率下调后,市场接连传出“国有大行正考虑下调存款挂牌利率”“寿险预定利率拟再度降档”的消息。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   7月23日,一家头部险企内部人士告诉记者,目前仍有预定利率3%的传统型产品在售,可能8月底会下调,还没有明文通知。另有保险经纪人称,分红险、万能险保证利率上限下调也还没有明确消息,不过下调是大势所趋。   超六成万能险6月结算利率低于3%   记者翻阅“寿险老七家”(平安人寿、中国人寿、太保寿险、新华保险、泰康人寿、人保寿险、太平人寿)万能险结算利率表看到,不少产品6月结算利率在3%-3.2%之间,不过也有部分万能险结算利率跌破3%。例如一款万能型两全保险,6月结算利率为3.05%,连续三个月不变,不过较年初3.5%水平下降了45个基点;较去年7月累降了85个基点。   从行业看,据13精资讯统计的1881款万能险结算利率,6月结算利率最高值是3.5%,最低值0.36%,简单平均值2.97%,中位数3%。结算利率在2.5%-3%之间的产品数量多达1181款,数量占比超过62%,仅有88款万能险产品的结算利率为3.5%。纵向对比,2.97%的平均值相比去年底下降了42个基点。   万能险结算利率下调在预期之中。中国精算师协会创始会员徐昱琛对记者分析称,万能险利率持续下降主要有两个原因。一是受债市利率下行及股市景气度不佳的影响,保险公司近年投资回报率下降,其中10年期国债收益率平均值目前较去年底下降了约40个基点;二是今年初监管对万能险结算利率进行了窗口指导,全面下调万能险结算利率,且保险公司结算利率不得高于投资回报率。   根据此前监管对多家保险公司窗口指导,自今年1月起,万能险账户结算利率不得高于4%,6月后进一步下调至3.8%、3.5%两个上限档位,其中部分规模较大及风险处置机构需压降至不超过3.5%。   值得一提的是,万能险涉及两个利率,结算利率和保证利率。其中,保证利率写进保险合同,不能变更,结算利率不得低于保证利率。在7月22日贷款利率下调后,市场传出“寿险预定利率拟再度降档”的消息,投资型产品中,万能险保证利率上限或调整至1.75%,调整期为2个月。7月23日记者从两位保险经纪人处了解到,还未接到正式通知,但利率下降是大势所趋。   一位行业资深人士表示,其实该消息更早就已在同业流传。“2023年没有下调的分红险,这次也在其中,且分红险演示收益率也有可能下调。”该人士透露。   险企仍面临较大利差损压力   市场普遍认为,在利率不断下行叠加资本市场波动较大的背景下,下调寿险产品预定利率是防范利差损风险的必要手段。   当前险企面临的利差损压力仍较大。有固收分析师表示,近年来保险公司投资收益率总体呈下降趋势,2023年保险资金年化财务收益率已降至2.23%,较2020年下行了超300个基点,而险企负债端成本下调节奏整体仍偏慢。2023年7月以来,传统寿险预定利率下调了50个至75个基点,万能险的评估利率下调了70个至90个基点,且利率下调针对的是增量新产品,因此对负债成本的调降幅度还要再打折扣。   “综合来看,当前保险公司负债成本调降节奏明显慢于投资收益率(下行速度),仍面临较大利差损压力,预计后续预定利率和评估利率仍有进一步下调的空间。”该分析师称。   也有业内人士当前持观望态度。一位保险业观察人士对记者表示,人身险的一个特点就是资产和负债错配,投资本身具有滞后性,而且从资金结构看,保费来源主要来自续期保费,但目前新单保费占比越来越低,历史投出去的已不能调整。在他看来,近一年增额寿险利率已经从3.5%下调到3%,下一步还可能下降,“目前有不少公司已经在设计新产品,做利率切换准备,而后短期内快速再降的可能性不大。”   徐昱琛也表示,如果传闻中的产品利率调降落地,这一波调降力度还是比较大的,短期内可能不会再快速调整,还要看国债利率、银行存款利率的走势。   保险行业应对之道   防范利差损,保险公司可以进一步采取哪些措施?   徐昱琛表示,主要还是在资负两头。一是把负债端的成本降下来,例如在销售渠道,去年四季度开始执行的报行合一,就是要求险企严控负债成本;从保险公司设计产品的角度,可以设计如分红险这样固定利率相对低的产品,再根据经营情况和客户分成。二是在资产端,尽量早地投资一些收益相对可观的长期资产,以锁定利率。   麦肯锡在近期一份保险专题...