保险集团并表监管新规落地 防范风险集中、风险传染与隐匿

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2025月04月11日

  为加强保险集团并表监管,维护保险集团稳健运行,有效防范金融风险,金融监管总局对原保监会《保险集团并表监管指引》(下称“《指引》”)进行修订,并于4月11日印发《保险集团并表监督管理办法》(下称“《办法》”)。

保险集团并表监管新规落地 防范风险集中、风险传染与隐匿
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  《办法》共有5章49条,相较《指引》的7章75条篇幅更加精简,包括总则、并表管理范围、并表管理内容、并表监督管理和附则。

保险集团并表监管新规落地 防范风险集中、风险传染与隐匿
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  金融监管总局有关司局负责人表示,《办法》针对保险集团具有组织层级多、治理复杂、业态形式丰富、风险传染性高的特点,完善并表监管制度,全面加强监管,防范风险跨区域、跨市场、跨境传递共振。

  并表监管再升级

  据了解,并表监管是指在单一法人监管的基础上,对保险集团的资本、财务以及风险进行全面和持续的监管,识别、计量、监控和评估保险集团的总体风险状况。其实质是对于集团内各成员的合并监管,是对以股权关系为基础的集团体系的统一监管和风险评估。

  原保监会《指引》出台于2014年12月,当时我国共有中国人保、中国平安、中国太平等10家保险集团公司,业务规模和总资产占行业近70%,居于行业主导地位。

  经过十多年发展,目前,我国共有13家保险集团公司,包括中国人保、中国人寿、中国太平、中国再保、中国平安、中国太保、中华联合保险、阳光保险、华泰保险、富德控股、泰康保险、大家保险、安联控股。

  上述负责人表示,近年来保险集团多元化发展,经营范围不断拓展,结构层次逐渐增多,内部交易和风险关联传染问题日益复杂。保险集团公司自身发展水平和外部环境发生了很大变化,有必要对《指引》进行修订。

  他指出,《办法》修订的重点是坚持聚焦主业,完善并表标准,要求保险集团聚焦主业,简化股权层级,防止无序扩张;遵循实质重于形式原则,以控制为基础,兼顾风险相关性,确定并表管理范围。

  有效识别保险集团总体风险状况

  面对保险集团最新发展情况,《办法》首先明确了立法目的、适用范围和并表定义,要求保险集团公司对成员公司的公司治理、资本、财务、风险等进行全面持续的管控,有效识别、计量、监测和控制保险集团总体风险状况。

  其次,还明确了并表管理总体原则,强调以控制为基础,兼顾风险相关性,将所有成员公司的各类业务纳入并表管理范围。同时,监管部门可视具体情况,要求保险集团公司调整并表管理范围。

  同时,上述负责人表示,考虑到与《保险集团公司监督管理办法》的衔接和互补性,本次修订从公司治理、全面风险管理、集中度风险管理、内部交易管理、风险隔离五个方面对于并表管理内容进行明确。

  此外,对于并表监督管理,《办法》第四章明确了并表管理报告、信息披露、现场检查和监管措施等规定。要求加强内部治理约束,规定保险集团公司应定期评估成员公司情况。强化审计监督,要求保险集团公司至少每两年对并表管理的合规性、有效性进行一次内部审计,并向董事会报告。

  上述负责人表示,金融监管总局经过广泛深入调研,结合监管实际,从风险管理、内部交易管理、风险隔离等方面丰富完善并表监管规则,对保险集团风险并表管控能力提出更加明确的监管要求。

  加强限额管理 避免过度集中造成风险隐患

  在公司治理方面,本次修订加强了保险集团并表管理的内部治理约束,明确集团董事会、高管层及有关部门、成员公司的并表管理责任。

  保险集团公司董事会承担并表管理的最终责任,依据监管规定确定自身并表管理范围。要求建立清晰的并表管理责任体系,厘清集团公司和子公司之间的责任;指定牵头部门,明确各职能部门并表管理职责,确保对成员公司管理的有效性和适当性。

  同时,《办法》坚持风险监管导向,加强重点风险防范,要求保险集团强化全面风险管理,重点防范集团特有的风险集中、风险传染与隐匿。要求保险集团公司统筹制定集团风险管理制度和流程、整体风险偏好和风险限额,督促成员公司在资本和投资管理、资产负债匹配、流动性风险等关键环节落实监管要求。

  在集中度风险与内部交易管理方面,本次修订要求保险集团建立健全了集中度风险指标体系,加强内部交易管理,建立内部交易监测、报告和审查制度,界定并审查重大内部交易,防范利益输送、监管套利、风险传染等。要求加强限额管理,避免过度集中造成的风险隐患。同时,要求规范集团内部交易行为,降低复杂程度,重点防范利益输送、监管套利、风险传染。明确了内部交易的禁止性规定。

  在风险隔离方面,《办法》要求建立健全审慎的隔离机制,有效防范风险传染。

  具体体现在建立健全了风险隔离机制,涵盖人员、业务、信息、资金等方面,防止风险传染和蔓延。强调不得通过非保险子公司进行股权隐匿、风险转移和监管套利,及时清理空壳公司。建立健全涵盖各成员公司、各类风险的监测评估体系,定期开展风险评估,制定有效应对方案。加强资产负债联动管理,防止资本重复计算,减少过度杠杆的风险。

  上述负责人表示,下一步,金融监管总局将扎实推进《办法》落地实施,促进行业高质量发展。

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年内超500亿元保险资金“注入”私募股权基金

年内超500亿元保险资金“注入”私募股权基金

  私募股权基金正源源不断获得险资“注入”。近日,人保资本宣布成功设立了100亿元人保现代化产业基金,这意味着年内险资设立的百亿元规模私募股权基金至少已有3只。此前,今年1月份,新华保险与人保资本共同设立100亿元基金;5月份,中国人寿发起设立100亿元银发产业投资基金。这些基金的设立意味着私募股权投资市场将迎来大规模的险资“活水”。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   同时,从险企作为私募股权基金有限合伙人(LP)的出资情况来看,执中数据显示,今年截至7月31日,37家险资共进行61次出资,投向了44只私募股权基金,出资金额总计约525亿元。   业内人士认为,险资作为耐心资本的代表,股权投资充分体现了“长钱长投”的特点,预计未来股权投资仍将是险资运用非常重要的领域。   瞄准多个投资领域   今年,险资至少已设立3只百亿元规模的私募股权基金,聚焦的投资领域各有不同。   具体来看,近日设立的人保现代化产业基金由人保资本联合人保财险、人保寿险、人保健康险公司共同设立,其投资方向是为优秀的创新企业提供长期资金支持和赋能,积极推动传统产业的转型升级,打造战略性新兴产业的新一轮增长引擎,把握新一轮科技革命和产业变革的趋势,助力打造完整、先进、安全的现代化产业体系。   中国人寿5月份设立的银发经济产业投资基金则将紧密贴合国家积极应对人口老龄化政策导向,聚焦银发经济万亿元级市场空间开展投资布局。   今年年初,新华保险与中金资本联合设立的百亿元私募股权基金——坤华(天津)股权投资合伙企业(有限合伙)直接或间接地主要投向持有型不动产项目资产的被投资企业。新华保险表示,作为LP参与设立基金,主要借助专业机构投资优势,通过专业化投资管理团队,拓展投资渠道,挖掘投资机会,多元化管理资产。根据公开信息,目前坤华(天津)已经投资了两个项目,包括北京万达广场实业有限公司和烟台芝罘万达广场有限公司。   此外,今年险资还参与设立了多只规模不等的私募股权投资基金。   北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆对《证券日报》记者分析表示,上述保险机构参与设立百亿元规模的私募基金,体现了险资资产配置多元化特点,同时,其投资领域都是国家重点支持和发展的,既有助于险资实现长期稳定的投资回报,也符合国家发展战略,支持实体经济发展。   执中数据市场部负责人宋绍彦对《证券日报》记者表示,伴随着利率中枢下行、权益市场波动加剧、优质可投资产减少,险资通过投资股权、债权、私募基金等形式,可丰富险资的另类资产配置,同时,也可加大对基础设施领域和重大民生工程等实体经济的支持力度。   仍将积极投资   险资作为耐心资本的代表,其积极设立私募股权基金并作为LP持续出资,对实体经济意义重大。业内人士认为,未来股权投资仍将是险资运用非常重要的领域,相关机构将按照市场化原则,以审慎、稳健的态度积极参与私募股权基金投资。   从政策面来看,国家金融监督管理总局相关负责人近日介绍,近年,金融监管部门持续优化保险资金监管政策,先后印发了保险资金投资创业投资基金、财务性股权投资等5份监管政策文件,全面破除阻碍保险资金开展股权投资、风险投资、支持科技创新的制度障碍,支持保险机构加强与专业股权投资机构合作,拓宽创业企业长期资金的来源。下一步,将持续优化保险资金运用规则,研究提高保险资金投资创业投资基金集中度的比例上限,更好引导保险资金和相关资管机构在依法合规、风险可控的前提下,加大创业投资基金的配置力度。   从近年保险私募股权基金的投资回报来看,凯利资本总裁张令佳分析认为,私募基金本身不披露投资回报,不过从私募基金的退出渠道来看,近两年,退出渠道之一的二级资本市场较为低迷,可能在一定程度上影响保险私募基金的投资收益。   在杨帆看来,私募股权投资具有周期长、流动性低,但潜在回报比较高的特点,在该领域的投资为保险资金提供了分散风险、提高收益的途径,险资的长期性和稳定性使其在私募股权投资市场具有一定优势,有助于实现资产的合理配置和风险分散。   展望未来,杨帆认为,保险资金设立私募股权基金及出资的趋势将保持稳定。在当前复杂多变的投资环境下,险资会更加注重风险控制和资产配置的合理性。一方面,将继续关注国家战略性新兴产业和民生领域,通过设立私募股权基金等方式,积极参与国家重点项目建设;另一方面,险资在私募股权投资中会更加注重项目的质量和风险管理,以确保投资安全。总体来看,保险资金将以审慎、稳健的态度积极参与私募股权基金投资。...