中国人保为2025北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松独家提供保险保障服务

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2025月04月20日

中证报中证网讯（记者赵白执南）4月19日，2025北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松顺利举办，由半程马拉松参赛选手和多家全国人形机器人企业代表队同场竞技。中国人保作为首届机器人马拉松官方赛事支持伙伴，独家为赛事提供专业、高效的保险保障服务。

中国人保为2025北京亦庄半程马拉松暨人形机器人半程马拉松独家提供保险保障服务
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机器人半程马拉松比赛没有现成经验、数据可供参考，赛事保障、选手参赛都面临不少挑战。为此，中国人保创新“科技+体育+保险”全方位保障方案，保障参赛机器人因自然灾害、意外事故及运输过程中可能造成的自身损失，同时也保障机器人在比赛过程中可能对第三方造成的损失。理赔方面，中国人保组建专业服务团队驻场，确保第一时间做好信息采集并及时对接理赔人员处理，让主办方、参赛选手和机器人企业吃下“定心丸”。

作为一次创新尝试，此次马拉松让更多人体验到了科技发展的实力和魅力，也为保险行业进一步探索新质生产力的保险需求提供了更多可能。

中国人保表示，将继续履行金融央企担当，为实现高水平科技自立自强和建设现代化产业体系贡献更大力量。

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2024年如何平滑波动？这份大类资产配置攻略请收好

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2024-02-17

“全球资产配置之父”加里·布林森曾说过，从长远看，大约90%的投资收益都是来自于成功的资产配置。而开年以来A股市场持续波动，在如今云谲波诡的市场环境中，如何通过大类资产配置的方式平滑组合波动是当下投资者们最关心的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除打好股债“组合拳” 平滑组合波动 2024年开年以来，权益市场波动加剧，难以预测。受市场低迷影响，今年1月权益类基金产品发行量明显遇冷。据Wind数据统计，今年1月份合计共有84只基金成立，合计募集资金472亿元，平均发行规模仅5.62亿元，环比2023年11月、12月明显下滑，其中股票型和混合型基金的发行规模分别只有44亿元和66亿元，占比分别为9%和14%。而受益于债市回暖，稳健型基金产品从众多投资工具中脱颖而出，成为了震荡市场中的优选。其中债券型基金在1月发行规模中罕见地反超了股票型和混合型基金，募集资金规模达到352亿元，占1月发行规模的比例达到了75%左右。对此，南华期货债券分析师高翔表示，由于市场风险偏好没有出现明显改善，年初权益资产相对走弱，而债市相对走强。展望后市，尽管当前短期维度上，债市有过度计价的潜在风险，但在长期维度上，我国银行体系仍有降低负债端利率的诉求，在广谱利率中枢下行趋势中，债券市场牛市仍难言终结。考虑到债券市场和权益市场经常会出现“跷跷板”效应，投资者可利用两者的负相关性，打好股债“组合拳”，平滑组合波动。全球复苏迟缓下黄金配置价值加强 2024年新冠疫情留下的“疤痕效应”尚未完全退去，俄乌、巴以冲突、红海危机等地缘冲突又进一步加剧。对于2024年，联合国发布的《2024年世界经济形势与展望》预计，全球经济增长将从2023年的2.7%放缓至2024年的2.4%，低于疫情前3%的增长率。利率持续高企，信贷紧缩和借贷成本上升将使提振经济增长更加困难。冲突进一步升级，国际贸易疲软，气候灾害增多，给全球增长带来巨大挑战。而随着近期美联储发布的货币政策声明中，剔除了关于可能加息的语句，美债市场开始预期美联储将于今年5月份开启降息周期。对此中银投顾表示，黄金的避险属性受益于冲突升级带来的全球经济增速放缓；保值属性则受益于美国降息。在“2024年全球经济复苏迟缓，美联储开启降息周期”的基本面下，黄金在大类资产配置中的重要性有望加强。如何通过减少交易损耗来增厚组合收益除了通过大类资产配置的方式提高组合的抗风险能力外，还有一种方式能够增厚组合收益，即减少交易损耗。首先，投资者们普遍相信，高风险意味着高回报。但是，高风险基金往往具有较高的波动性，这对基金的投资损失有很大的影响。举例来说，基民小明投资了10万元某基金，一年后这只基金上涨了20%，这一年小明最终净值为12万元。但如果基金的净值波动很大，第二年基金下跌了20%，那么小明的基金就只剩了9.6万元。而第三年基金又表现不错上涨了20%，最后小明的基金净值也只有11.52万元，实际收益率只有15%左右，最终的年化收益率仅有4.7%左右。这是因为上涨20%时的基数是10万，但下跌时的基数是12万元。这导致了尽管一涨一跌的幅度相同，但最后的净值只剩下原来的96%，比最初少了4%。最后即使第三年又涨了20%，上涨时的基数也是按照原来的96%算的。所以，综上所述，投资者千万不能忽略了这个降低我们实际收益率的“隐形杀手”——交易损耗。为此，必要时投资者可以通过降低组合的风险评级和波动率来避免交易损耗。最后资产配置绝不是简单挑选几个热门的投资品种和产品这么简单。投资者需组合考虑自身的风险偏好和当下的财务状况，根据投资组合的表现情况和预期收益率，定期回溯、适时调整，才能得到更优的表现。...

证监会：将构建“穿透式”线索筛查体系

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2024-02-23

（原标题：证监会：将构建“穿透式”线索筛查体系）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除据证监会网站消息 2024年2月23日，证监会举行新闻发布会。会上，证监会回应了多个市场关注的问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除针对媒体提出的“怎么看待操纵市场、内幕交易的危害，能否介绍一下稽查执法下一步打击操纵市扬、内幕交易方面的主要考虑”问题，证监会首席检查官、稽查局局长李明表示，操纵市场通过人为操控，扭曲股票价格，引发股价暴涨暴跌，误导投资者交易决策，获利离场后，留下“一地鸡毛”，让投资者损失惨重，其实质就是“骗”;内幕交易中少数人掌握内幕信息，抢先交易，占有更多获利机会，妄图在“无人察觉”中谋取暴利，其实质就是“偷”。操纵市场、内幕交易会破坏以价值投资为导向的市场生态，助长打探消息、投机炒作的恶劣风气，干扰投资者价值判断，形成了脱离基本面“炒差炒烂”的不良现象，严重影响市场定价功能发挥，侵害广大投资者合法权益。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “对此，我会将通过全方位监控、大数据碰撞、多渠道收集、智能化分析等多维技术手段构建‘穿透式’线索筛查体系，对操纵市场、内幕交易行为进行精准识别、严厉打击。一方面，重点惩治关键少数。部分上市公司实际控制人、董监高违背忠实义务，利用其身份职位优势，偷看‘底牌’，控制信息披露、炒作热点、安排股评、囤积股票、对倒拉抬、抢先交易，性质恶劣、影响极坏，必须予以严惩。我们将加强信息披露与交易监管联动，对相关线索进行增维拓展分析，持续精准高效打击，让敢于以身试法的关键少数受教训、长记性;另一方面，紧盯新型违法案件。及时打击利用新产品、新技术从事违法违规行为，消除监管盲区。如某些团伙利用场外个股期权等金融衍生品放大操纵收益，部分人员对LOF基金、可转债等品种实施操纵，目前均已从严查办。近期，还出现部分团伙利用远程操控软件隐藏交易痕迹操纵市场，为快速卖出而清仓式砸盘出货，牟取巨额非法利益，我会已配合公安机关完成收网，后续将推动严肃刑事追责。”李明进一步表示。对于近日有媒体报道IPO要倒查10年，证监会首席风险官、发行司司长严伯进回应表示，“证监会系统坚持以投资者为本，从严审核拟上市企业，对违法违规、侵害投资者利益的行为严惩不贷，用监管的威慑力让企业不敢“带病闯关”，从源头上提升上市公司质量。企业上市后，财务真实性仍是日常监管的重中之重。我们综合运用定期报告监管、现场检查等多种方式，循环筛查高风险可疑类公司，发现财务造假、欺诈发行的依法立案查处，情节严重的移送公安机关追究刑事责任。可以说，无论是在审的拟上市企业，还是已经上市的企业，无论是什么时候上市的企业，都要受到证监会持续严格监管。” “防范打击财务造假、欺诈发行是一个持续的过程，目前没有IPO倒查10年的安排，媒体出现这方面说法，体现了投资者对上市公司质量的关心关注。在发行上市监管工作中，我们正在持续加强全链条把关，严审重罚财务造假、欺诈发行。我们也将大幅提高拟上市企业现场检查比例，以上市公司质量的提升回应投资者的关切。”严伯进表示。 ...

MWC2024直击丨华为终端迎来“关键时刻”：收复全球高端阵地

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2024-02-27

（原标题：MWC2024直击丨华为终端迎来“关键时刻”：收复全球高端阵地）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 21世纪经济报道记者倪雨晴巴塞罗那报道图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月26日，全球最大规模的通信展MWC2024拉开帷幕。在这个备受瞩目的行业盛会上，华为终端展示了手机、平板、可穿戴等一系列产品。如果说华为终端在2023年跨越了寒冬，那么2024年，便是华为迈向全球的关键之年。所谓“雄关漫道真如铁，而今迈步从头越”，在全新的起点上，华为正在加速国际化布局。当前，科技企业的竞争早已不局限于单个产品，各家比拼的是成体系的硬件矩阵、万物互联的完整布局，同时也在研发实力上互相较量。华为坚持压强式的研发投入，近十年累计投入的研发费用超过人民币9773亿元。去年，华为在中国市场横空推出了“先锋计划”，华为Mate 60系列、Mate X5等手机产品供不应求。多位华为人士向记者表示，在国内市场增长的同时，2024年华为正积极拓展全球市场，谋求更大的发展空间，而今年的MWC也将是重要的节点和舞台。手机之外，华为平板和可穿戴品类也在继续成长。2023年，华为平板历经十年，累计出货量超1亿台。Canalys数据显示，2023年平板电脑销量同比下降10%，全年售出1.353亿部平板电脑，前五名分别是苹果、三星、联想、华为和亚马逊，华为是前五名中唯一增长的品牌。在可穿戴设备领域，华为在2023年推出首款黄金智能腕表。Counterpoint的数据显示，2023年第三季度全球智能手表出货量同比增长9%，苹果排名第一，三星第二，紧随其后的是华为，以14%的市场份额排名第三。高端市场并不是简单的高价格市场，额外的品牌和技术溢价意味着在技术层面可以持续投入，参与到全球技术竞争的格局之中。在华为终端回归之后，高端市场的新排位赛正在刷新。Counterpoint报告指出，2023年中国高端智能手机市场增长了27%，苹果保持了市场领导地位，然而从第三季度开始，华为已重新在高端市场上硬刚苹果。与此同时，报告也提到，尽管华为强势回归，但小米、OPPO、vivo等国内品牌在全球市场上崭露头角，成为国际竞争中的重要力量。可以预见，今年全球化、高端化的竞争将更加激烈。在激烈的竞争之下，今年对于华为而言也将是关键时期，华为正在技术创新、市场布局上继续加大力度，争夺全球高端市场的主导地位。从去年华为手机发布回归正常节奏来看，今年华为还将加大对消费者业务的投入，持续巩固国内市场，并进一步开拓海外市场。...

光伏周报：工信部发布光伏制造行业运行情况康佳集团进军光伏玻璃

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2024-03-01

证券之星光伏行业周报:中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周n型棒状硅整体价格持稳，供需依旧紧张，带动P型硅料走高。华鑫证券最新观点指出，组件3月排产有望环比大幅提升，带动上游开工同步反弹。宏观方面，国家发改委、国家能源局发布指导意见，到2025年，配电网具备5亿千瓦左右分布式新能源接入能力。行业方面，工信部发布2023年全国光伏制造行业运行情况。企业方面，家电巨头康佳集团进军光伏玻璃图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 N型硅料供需依旧紧张，带动P型硅料走高图片来源于网络，如有侵权，请联系删除中国有色金属工业协会硅业分会数据显示，本周n型棒状硅整体价格持稳，成交区间为7.10-7.30万元/吨，成交均价为7.21万元/吨，环比上涨0.14%。单晶致密料价格走高，成交区间为5.90-6.40万元/吨，成交均价为6.07万元/吨，环比上涨2.36%。n型颗粒硅成交价格区间为6.00-6.40万元/吨，成交均价为6.10万元/吨，环比持平。当前，即将进入新一轮签单期，硅料企业多数仍在谈单中，虽然新签约企业有所增加，成交量普遍偏小。本周n型硅料有5家企业成交，p型硅料有6家企业成交。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除目前n型硅料价格处于高位，p型硅料价格有走高迹象。p型硅料价格变动的原因如下：一方面，受到下游p型硅片产品相对紧缺且价格反超n型的影响，在短期内对优质p型硅料产品的需求出现一定的小幅反弹，头部企业p型优质产品价格有较大幅度上调，市场上出现了部分6.50-6.60万元/吨的成交。另一方面，在n型硅片价格低至约2元/片的情况下，目前的n型硅料价格对下游企业造成一定成本压力，选择购买部分p型优质料能够中和n型高价，更有利于控制生产成本。截至本周，国内多晶硅生产企业共计17家。本周暂无新增停产检修计划，近期新增产能正常建设，无延期情况。但有部分企业受到极端天气影响，将有小幅的产量下滑。预计2024年2月多晶硅产量约为17万吨，与上月持平。多晶硅的主产区之一四川地区电价调整至0.5元以上，带来极大的成本压力，对硅料价格起到一定的支撑作用，预计短期内多晶硅价格持稳，但硅片端尚有大量库存未释放，库存压力有向产业链上游转移的风险。机构观点华鑫证券最新观点指出，组件3月排产有望环比大幅提升，带动上游开工同步反弹。组件方面，2月组件排产受假期影响环比降低，硅业分会2月22日数据显示，2月份全市场组件排产约在35GW左右。展望3月份，随着国内外市场逐步恢复双景气(国内前期遗留订单执行+地面电站市场开始复苏；欧洲去库进度较好+印度市场积极拿货+海外主流市场需求Q2开始释放)，组件排产有望随需求向上而提升，预计3月组件排产将提升至50GW以上。电池方面，近期电池厂陆续复工复产，部分产线处于爬坡状态，随复工后需求提升，预计3月电池需求走高，大部分N型电池厂可达满产状态且库存去化较好。部分产业链环节酝酿涨价。组件方面，随节后国内外下游市场需求逐步恢复，被压至成本线以下的组件价格酝酿上涨，有部分组件厂商放出涨价消息。据光伏产业网，厂家和经销商透露涨价幅度约为0.02元/W。电池方面，由于复工后需求提升，电池库存快速去化，近期部分厂家出现交货紧张而上调价格，PERC182与Topcon182电池价格上调1分/W。胶膜方面，受光伏级EVA粒子成本提高+发泡级EVA粒子需求旺盛影响，部分厂家调涨胶膜价格意愿明显。宏观事件 1、两部委：到2025年配电网具备5亿千瓦左右分布式新能源接入能力 3月1日，国家发改委、国家能源局发布的《关于新形势下配电网高质量发展的指导意见》指出，到2025年，配电网网架结构更加坚强清晰，供配电能力合理充裕；配电网承载力和灵活性显著提升，具备5亿千瓦左右分布式新能源、1200万台左右充电桩接入能力；有源配电网与大电网兼容并蓄，配电网数字化转型全面推进，开放共享系统逐步形成，支撑多元创新发展；智慧调控运行体系加快升级，在具备条件地区推广车网协调互动和构网型新能源、构网型储能等新技术。 2、国家三部委发文：加强可再生能源电价附加补助资金常态化管理近期，财政部办公厅、国家发展改革委办公厅、国家能源局综合司联合下发《关于加强可再生能源电价附加补助资金常态化管理有关工作的通知》(财办建〔2024〕6号)，根据文件，将对可再生能源电价附加补助资金常态化规范管理！文件要求，电网企业应严格按照现行政策规定审核和拨付补助资金，并依据补贴清单调整、项目核查检查等情况，及时做好已拨付补助资金的调整和收回等工作。同时，电网企业应全面梳理总结落实核减环境违法行为补助资金、绿证交易涉及补助资金等有关情况，每年度形成专项报告。 3、两部委：鼓励新能源企业通过自建、共建和租赁等方式灵活配置新型储能！ 2月...

支付大消息！央行等最新部署！

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2024-03-01

（原标题：支付大消息！央行等最新部署！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 3月1日，国务院新闻办公室举行国务院政策例行吹风会，中国人民银行副行长张青松和国家发展改革委财政金融和信用建设司司长陈洪宛等相关负责人介绍进一步优化支付服务提升支付便利性有关情况。支付服务是最基础的金融服务之一。近年来，我国移动支付发展迅速，处于国际领先水平，在提高交易效率、降低交易成本和促进金融普惠方面发挥了重要作用。但与此同时，银行卡、现金等传统支付方式占比下降，在一些消费场景和消费群体产生了新的问题和堵点。张青松总结称，支付服务的问题和堵点主要体现在两大方面：一是造成“数字鸿沟”，老年人等群体依然偏好现金支付，感到不便，二是外籍来华人员对国内支付环境不习惯、不适应。张青松表示，人民银行将指导支付机构推出一系列便利措施，包括指导支付宝、财富通等主要支付机构将外籍来华人员使用移动支付的单笔交易限额由1000美元提高到5000美元、年累计交易限额由1万美元提高到5万美元。（图片来源：国新办）六大举措优化支付服务 2月23日，国务院常务会议审议通过《关于进一步优化支付服务提升支付便利性的意见》（下称《意见》）。据张青松介绍，《意见》有六大举措：一是推动重点场所和重点商户受理境外银行卡，切实改善银行卡受理环境。二是坚持现金兜底的定位，持续改善现金使用环境，不断提升外币兑换和现金服务水平。三是充分考虑老年人、外籍来华人员等群体的特殊需求，做好适老化、国际化等服务安排，进一步提升移动支付便利性。四是更好保障消费者的支付选择权。规模以上的商圈、旅游景区、酒店住宿等重点场所必须支持移动支付、银行卡、现金等多样化支付方式，规模以下的积极创造条件参照办理。五是银行、支付机构要进一步优化开户流程，合理实施账户分类分级管理，不断提升账户服务水平。六是开展形式多样、针对性强的宣传活动，持续加强宣传推广等“软环境”建设。为确保相关政策落到实处，《意见》还专门明确了保障措施，强化政策支持。比如，除鼓励开展业务创新、鼓励地方政府予以激励支持外，还将优化支付服务纳入旅游休闲城市建设、文明城市建设、文化和旅游消费城市建设、地方社会综合治理、营商环境评价等考核评估范围。将提高外籍来华人员使用移动支付交易限额近年来，中国移动支付发展非常迅速，同时也有部分外籍来华人员遇到移动支付困难的问题。张青松对此认为，问题可以归纳为“不能用”“不好用”和“不想用”。“不能用”即有的外国朋友绑不了境外的银行卡。“不好用”即有的外国朋友消费金额超出一定金额，付不成账。遇到问题多了，支付不便利了，自然就“不想用”。张青松表示，人民银行将指导支付机构推出一系列便利措施：一是针对来华人员使用支付宝、微信绑定境外银行卡成功率低的问题，要求、指导支付宝、财付通优化业务流程，提高绑卡效率。二是简化身份验证安排，使外籍来华人员在绑卡等一系列过程中更便捷办理。我们也非常关注个人信息保护的问题，我们会严格要求相关机构落实《个人信息保护法》等法规规定，切实保护个人信息安全。三是指导支付宝、财富通等主要支付机构将外籍来华人员使用移动支付的单笔交易限额由1000美元提高到5000美元、年累计交易限额由1万美元提高到5万美元。张青松同时指出，在推动支付服务提升、市场发展的过程中，将注重风险防控，实现两者的动态平衡。一方面，支持支付机构尤其是头部支付机构根据自身的业务实际，针对不同交易，实行差异化的风险防控策略；另一方面，督促支付机构加强交易监测和风险评估，并根据评估结果有针对性采取风控措施。不断优化移动支付服务确保老年群体能用、会用在支付服务适老化工作方面，张青松介绍，目前，主要移动支付APP均已进行了适老化升级，通过简化流程、添加温馨提示、增加语言播报、放大字体图像、专线人工客服等多种方式，提升老年群体移动支付服务体验，全国超过96%的银行网点已推进适老化改造，通过升级自助设备、设立老年客户“绿色通道”“服务专区”等措施，便利老年群体办理支付结算业务，打造温馨网点。他表示，人民银行将在总结前期支付适老化工作的基础上，紧盯移动支付、银行卡受理、现金支付、银行网点服务等关键领域，会同发改委等有关部门，进一步提升支付适老化服务质效，着力构建广覆盖、多层次的适老化综合服务体系。一是提升支付服务的包容性。聚焦公共事业缴费、景区、商场、医疗等重点便民场景，保留现金、银行卡等传统支付方式。二是不断优化移动支付服务。确保老年群体能用、会用，不断弥合数字鸿沟。三是进一步推动银行网点适老化服务水平不断提高，推广示范网点经验，不断提升支付服务温度，打造温馨支付环境。四是常态化开展支付适老化宣传。通过多渠道、触达式宣传，做好支付安全，...

中泰证券冯艺东：鼓励上市公司回购额不少于分红，减持与分红回购挂钩

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2024-03-04

（原标题：中泰证券冯艺东：鼓励上市公司回购额不少于分红，减持与分红回购挂钩）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2024年全国两会召开之际，来自券商的代表委员积极为资本市场高质量发展建言献策。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除据券商中国记者了解，在今年的全国两会上，全国政协委员、中泰证券总经理冯艺东将提交五份经济及资本市场领域相关提案。内容涉及优化上市公司分红和回购制度、推动电力期现货市场协同发展、鼓励上市公司通过产业生态并购重组实现高质量发展、进一步鼓励国有科技型企业实施股权激励等方面，此外他还建议成立国家科技发展银行。身为第十三、十四届全国政协委员，冯艺东深入调查研究，积极建言献策，6年多的时间里提交了近80项提案，涉及多层次资本市场建设、金融风险防范、绿色发展等诸多领域。鼓励上市公司回购是资本市场长期健康发展的重要保障在今年的提案中，冯艺东重点关注投资者普遍关心的上市公司分红与回购问题，这也与监管部门提出的建设以投资者为本的中国资本市场不谋而合。根据冯艺东的调研，我国A股上市公司分红情况处于全球资本市场中上游，但整体回购规模相对较低。具体来看，近年来，我国上市公司分红在广度与深度上均取得长足发展。A股上市公司年度分红总额从2019年的1万亿元增长至2023年的1.7万亿元，近5年平均年度分红比例为1.5%左右，接近美国股市水平，处于全球资本市场中上游。与分红相比，A股整体回购规模则相对较低。2019-2023年5年间，A股上市公司累计回购金额不足5000亿元，每年回购金额占上市公司总市值比例仅为0.1%左右，而同期美股回购金额则高达4.2万亿美元，每年回购金额占总市值比例2%左右，是A股的20倍。冯艺东明确指出，由于A股上市公司原始股东（IPO前的公司股东）股份占比高，因而大部分分红流入了公司原始股东，二级市场投资者分红获益相对较低。据统计，2014-2023年上市公司第一大股东平均分红占比接近37%，上市前原始股东分红占比高达76%。 “我国上市公司分红金额虽然节节攀升，但分红资金主要流向持股比例高的大股东和原始股东，二级市场投资者受益有限。”冯艺东称。冯艺东指出，上市公司回购自己公司的股票，虽然也需要消耗资金，但是由于回购行为能够在很大程度上提振市场信心，并且由于回购会导致上市公司流通股本减少，因而公司股票价值会得到很大提升，一般股价也会随之上涨。相对于分红而言，即使消耗相对少的资金，回购对以股价上涨为主要获利手段的二级市场投资者也更为有利。发达国家成熟资本市场的发展经验表明，鼓励上市公司回购是资本市场长期健康发展的重要保障。鼓励上市公司回购额不少于分红，控股股东减持与分红回购挂钩为此，冯艺东建议，优化上市公司分红和回购制度，鼓励有条件的上市公司通过分红和回购更好地回报二级市场投资者。具体分为五方面：第一，鼓励上市公司同步实施分红和回购。对于达到分红标准的上市公司，制定分红方案时应同时制定回购计划，用于回购的金额不能少于分红金额，并且回购计划实施完毕之后，再实施分红。第二，将上市公司分红和回购与控股股东（第一大股东）股份减持挂钩。上市公司二级市场投资者累计获得的分红金额与上市公司累计回购金额之和少于该上市公司在二级市场累计融资金额一定比例（比如50%）时，控股股东（第一大股东）不能减持股票。 “上市公司从资本市场融资的主要目的应该是获取低成本资金支持企业发展壮大，而不是单纯为造富控股股东。上市公司IPO和再融资的资金来源主要是二级市场投资者，上市公司在二级市场融资的加持下发展壮大后，也理应首先回报二级市场投资者。”冯艺东谈到。第三，优化“差异化分红”制度，鼓励不同行业与发展阶段的上市公司采取差异化分红策略。对科创类和处于快速发展阶段的上市公司，留存利润有助于补充企业创新和发展资金需求，鼓励其将利润更多用于经营投资。对于处于成熟市场、竞争格局相对稳定且财务状况良好的上市公司，鼓励其在优化自身资本结构、降低资金成本的同时积极分红。第四，优化回购政策，降低上市公司回购门槛。放宽上市公司回购股份的资金来源限制，支持上市公司拓展回购资金来源、降低回购成本，如设立快速审批通道支持上市公司通过发行债券等方式增加回购资金来源。借鉴成熟市场经验，加强对回购信息披露、风险揭示、交易行为的监管，简化现有回购程序，引导规范上市公司回购行为，提振市场信心。第五，加大对违规行为的惩处力度。加强对违规分红、“忽悠式”回购的监管力度，从严处理通过分红和回购进行利益输送、操纵市场、内幕交易等违法违规行为。对于明确查处的违法违规行为，依法明确违规人的民事赔偿责任，情节严重的按职务侵占罪、背信损害上市公司利益罪追究刑事责任，切实保护投资者合法权益。进一步鼓励国有科技型企业实...

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