一季度国有六大行合计实现归母净利润3444.2亿元 总资产规模超208万亿

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2025月04月29日

4月29日，国有六大行相继披露2025年一季度报告，交出首季成绩单。据统计，报告期内，六大行合计实现归属于母公司股东的净利润3444.2亿元，日赚约38.27亿元。

一季度国有六大行合计实现归母净利润3444.2亿元 总资产规模超208万亿
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从财务指标看，六大行营业收入“三升三降”，归母净利润“两升四降”。以归母净利润计，排名为工商银行、建设银行、 农业银行、  中国银行、  交通银行、邮储银行。若以归母净利润增速计算，农业银行以2.2%的增速拔得头筹，交通银行以1.54%的增速次之。

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具体而言，一季度，工商银行实现营业收入2127.74亿元，同比下降3.22%；归属于母公司股东的净利润841.56亿元，同比下降3.99%。

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建设银行营业收入1900.70亿元，同比下降5.40%；归属于本行股东的净利润833.51亿元，同比下降3.99%。

农业银行实现营业收入1866.74亿元，同比增长0.35%；归属于母公司股东的净利润719.31亿元，同比增长2.20%。

中国银行实现营业收入1649.29亿元，增长2.56%。实现归属于母公司所有者的净利润543.64亿元，同比下降2.90%。

邮储银行实现营业收入893.63亿元，同比下降0.07%；归属于银行股东的净利润252.46亿元，同比减少2.62%。

交通银行实现营业收入663.74亿元，同比下降1.02%；实现归属于母公司所有者的净利润253.72亿元，同比增长1.54%。

而在资产与负债两端，六大行均实现了较为稳健的增长。其中，工商银行突破50万亿大关，资产规模与增速均位居六大行之首。

报告中披露的数据显示，一季度末，工商银行总资产51.55万亿，比上年末增长5.58%；总负债47.49万亿，比上年末增长5.91%。

此外，农业银行与建设银行的资产规模均在40万亿以上。一季度末，农业银行总资产44.82万亿，比上年末增加15808.22亿元，增长3.66%；总负债41.68万亿元，比上年末增加15350.90亿元，增长3.82%。

建设银行资产总额42.79万亿元，较上年末增加2.22万亿元，增幅5.48%；负债总额39.38万亿元，较上年末增加2.16万亿元，增幅5.79%。

此外，中国银行资产总计35.99万亿，比上年末增加9258.48亿元，增长2.64%。负债合计33.02万亿，比上年末增加9110.79亿元，增长2.84%。

邮储银行资产总额17.69万亿，较上年末增加6044.89亿元，增长3.54%。该行负债总额16.69万亿，较上年末增加6397.45亿元，增长3.99%。

交通银行集团资产总额15.29万亿，较上年末增长2.61%;负债总额14.11万亿，较上年末增长2.67%。

与此同时，六大行的不良水平保持低位，资产质量稳健。其中工商银行不良贷款率1.33%，下降0.01个百分点；农业银行不良贷款率1.28%，比上年末下降0.02个百分点；中国银行不良贷款率1.25%，与上年末持平；建设银行不良贷款率1.33%，较上年末下降0.01个百分点；交通银行不良贷款率1.30%，较上年末下降0.01个百分点；邮储银行不良贷款率低于1%，仅为0.91%。

编辑/王欣宇 徐楠

（综合自国有六大行2025年一季度业绩报告）

(编辑：钱晓睿) 关键字：
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（原标题：涨到停牌！REITs一涨一跌，后续怎么走？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日前，在REITs整体行情连涨三日后，有基金公告，年后首个交易日将停牌一小时。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上一次多只REITs基金公告暂停交易，还是年初下跌行情中的稳定市场情绪之举，V形反转还是短暂企稳仍需后续行情验证。 去年下半年，多只FOF基金公告将REITs产品纳入投资范围。据相关研报统计，截至去年四季度末，FOF对REITs总持仓规模为3195万元，且以仓储物流、保租房、高速公路、水务REITs为主，还有两只FOF基金十大重仓基金中出现了REITs身影，有FOF基金经理在投资策略中表示：“考虑到信用评级比较适合公募的信用债票息已经低于3%，补充了少量类似债券但预期回报率更高、波动更大的REITs类资产。” REITs涨至停牌 春节前最后一个交易日的盘后，国泰君安资管发布公告表示，国泰君安东久新经济REIT当日二级市场收盘价为2.965元/份，较前一交易日收盘价涨幅达6.27%，近3个交易日的收盘价累计涨幅达11.38%。为了保护基金份额持有人的利益，该基金将自2月19日上交所开市起停牌1小时，并于当日10:30起复牌。 上一次多只REITs基金公告暂停交易还是因为年初下跌行情中，相关产品跌幅过大，一涨一跌的背后是REITs走势的转折以及春节前连续三日的升温，2月6日到8日，中证REITs指数分别上涨0.24%、0.83%与2.22%。 此外，作为专业买手，去年下半年多只FOF基金公告将REITs产品纳入投资范围。据中金研报统计，截至去年四季度末，FOF对REITs总持仓规模为3195万元，且以仓储物流、保租房、高速公路、水务REITs为主。 其中，汇添富添福鑫添益均衡养老目标三年持有和天弘睿享3个月持有选择重仓布局，前者将平安广州交投广河高速公路REIT买至第七大重仓基金，持有比例达4.3%，后者则重仓了三只，分别为红土创新深圳人才安居REIT、中金厦门安居保障性租赁住房REIT和华夏北京保障房REIT。天弘睿享3个月持有基金经理王帆总结这一策略时表示：“考虑到信用评级比较适合公募的信用债票息已经低于3%，补充了少量类似债券但预期回报率更高、波动更大的REITs类资产。” 不仅如此，王帆持仓的三只产品均为保障房类REITs，背后有何深意？截至目前，已上市的公募REITs产品共有33只，其中5只为保租房公募REITs。从四季报数据来看，保租房项目平稳运行，出租率整体稳定。根据中金公司测算，保租房公募REITs产品在2023年累计营收超2.8亿元，累计EBITDA超2亿元。同时，有可比数据的三只产品，期内营收均实现了同比正增长。此外，可供分配金额上，前述产品期内完成率均超100%，超额完成预期。 公募REITs权益属性进一步明确 为明确公募REITs产品的权益属性，推动建立符合产品特点的会计处理方式和投资逻辑，2月8日，中国证监会发布《监管规则适用指引——会计类第4号》，根据该规定，原始权益人及投资者双方均可将REITs确认为权益属性产品。 新规明确并表原始权益人的基础设施REITs其他方持有份额的权益属性。新规指出，并表原始权益人合并财务报表层面对于基础设施REITs其他方持有的份额，列报为负债还是权益，主要取决于原始权益人是否存在无条件避免交付现金或其他金融资产的义务。如发行人已依照相关法规要求说明符合条件的现金分配、终止上市和扩募延期安排，则发行人不存在不可避免的支付义务，并表原始权益人在合并财务报表层面应将基础设施REITs其他方持有的份额列报为权益，其他投资方持有的REITs份额在性质上亦属于权益工具投资。 中金公司解读政策时认为，持有的份额列报为权益，实现了不出表、保留资产控制权的同时增加权益资金、降低资产负债率，有利于提升此类原始权益人推动优质资产首发、扩募上市的积极性，助力REITs市场持续扩容。 中金公司认为，后续机构投资者可选择FVOCI会计计量方法，这应当有利于鼓励和增强长期持有投资逻辑，降低市场波动性。若采用FVOCI计量方法，持有REITs期间收取的现金分配计入当期损益(损益类科目)，反映在利润表；持有期间的公允价值变动计入其他综合收益(所有者权益类科目)，反映在资产负债表。考虑到部分REITs投资者的考核可能主要基于利润表，选择FVOCI方式对公募REITs进行会计计量，或有助于增强此类投资者的持有稳定性，减少短期价格波动可能为其带来的一些被动交易行为，这有利于提升市场运行的稳定性，进一步吸引长期配置型资金入市。 因此，在上述规则下，中金公司认为，当前高分派率的REITs标的可为投资人兑现更为确定的财务收益，但资本利得仍会影响资产负债表的权益项，建议投资人根据自身投...
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（原标题：开年，湖南招GP了）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 新春伊始，湖南热闹。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 投资界-解码LP获悉，春节假期过后，湖南省财政厅接连发布三则遴选公告，宣布湖南省新兴产业股权投资引导基金（简称“湖南省产业引导基金”）拟设立的空天海洋产业子基金、新能源产业子基金以及大健康产业子基金，正式面向全社会遴选管理机构。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 其中，申报受理截止时间统一为2024年3月24日。具体在投资方向上，三支基金将分别聚焦各自领域内的优质企业和重点项目，剑指新兴产业。龙年开启，湖南迫不及待地投身新兴产业的洪流之中。 湖南，正在全国找VC/PE 先从湖南省产业引导基金说起。 时间回到2018年，为贯彻落实省委省政府“创新引领、开放崛起”的战略部署，推进供给侧结构性改革，经湖南省政府批准、省财政厅牵头，湖南财信金融控股集团有限公司发起设立200亿元湖南省产业引导基金，由旗下的湖南省财信产业基金管理有限公司管理。 这几年，该基金通过参股子基金与项目直投的方式，积极引导社会资本投资湖南新能源新材料、先进装备制造、生物医药、文化创意及军民融合等新兴优势产业，成果颇丰。截至目前，湖南省产业引导基金已对外出资了包括湖南军民融合产业基金、中电中金智能制造产业基金等在内的十余支基金，合作了红杉中国、IDG资本、经纬创投、普洛斯资本、华润资本等VC/PE机构。 这次，随着公开遴选基金管理机构，引导基金最新设立的三支子基金浮出水面，分别是空天海洋产业子基金、新能源产业子基金、大健康产业子基金，并在公告中对基金规模、投资方向做出如下界定： ・ 空天海洋产业子基金：规模不小于35亿元。主要投资于空天海洋产业，重点聚焦省内航空航天及北斗产业链优质企业和重点补链延链项目，助力湖南省空天海洋产业壮大为目标，鼓励投早投小，促进科技成果转化，支持企业全生命周期发展。重点投资领域包括但不限于通航整机、无人机、中小航空发动机、新型飞行器及发动机、起降系统和辅助动力系统；北斗芯片、算法、终端集成和平台运营服务及北斗规模应用；商业航天、卫星互联网等航天重大工程；船舶关键系统、海洋机器人、海洋作业平台、深海矿产资源开发装备等。 ・新能源产业子基金：规模不小于10亿元。主要投资于新能源产业，重点聚焦省内新能源领域优质企业和重点项目，包括但不限于风电、光伏、先进核能等新能源装备制造、核心零部件及材料；新能源汽车、新能源工程机械、新能源农业机械整车整机及核心零部件和基础设施；储能领域相关装备制造、核心零部件及材料；锂电、燃料电池和超级电容等能源路线相关装备制造、核心零部件及材料；智能电网；可再生能源的开发利用；分布式能源等新能源及其新技术的产业化应用等。 ・大健康产业子基金，规模不小于10亿元。主要投资于大健康产业，重点聚焦医疗服务、医疗器械、生物医药、智慧医疗、医养康养等细分方向。 目前，三支基金总规模不小于55亿元。此外，对于大健康产业子基金与新能源产业子基金，母基金出资不超过子基金认缴规模的30%，而空天海洋产业子基金则不超过子基金认缴规模的25%。 再来看遴选要求，三支基金大致相同，仅对GP的机构规模、管理方式等作出简单界定，提出应指派专门团队对子基金进行专职管理、依法依规设立运营等要求，并未严格限定管理业绩、资金募集能力、退出管理能力等指标。 而在团队经验方面，三支基金分别要求机构至少有3名具备3年以上投资基金管理工作经验或新能源、大健康、空天海洋相关产业背景的专职高级管理人员，对机构产业方面的专业性提出考验。 湖南发力 争抢新兴产业 这段时间，湖南出手密集。 几乎同一时间，长沙市望城区20亿母基金也开始招募2024年第一批GP。基金成立于2021年，聚焦新型合金、智能终端、先进储能材料、绿色食品、医药医疗器械5条优势产业链。 去年12月，与湖南省产业引导基金一脉相承的湖南省新兴产业股权投资引导基金二期诞生，由财信金控联合中金资本发起设立，随即开展了招GP工作。遴选要求中，投资方向明确为先进制造、新能源、新材料、新一代信息技术、医疗健康等领域。 在一个月之前，湖南湘投产业投资基金合伙企业(有限合伙)完成备案，基金总规模50亿元。这是一支以“母基金+直投”方式运作的基金，总管理规模不低于200亿元，重点投资与能源产业和新材料、智能制造、新一代信息技术等战略性新兴产业，同时下设子基金专注于优势产业链的项目投资。 再往前看，湖南省湘江私募基金管理有限公司面向全国征集湖南省湘江产业投资基金合伙企业（有限合伙）子基金。这只基金总规模200亿元，首次遴选子基金管理机构时便要求子基金主要投资于先进制造、新材料及新能源、新一代信息技术、医疗健康及生物技术、消费及社会服务等产业链。此次更是放宽...
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2024-02-20
虽然市场早有预期，但A股龙年走出的全面绽放式“开门红”，依然惊艳到了全市场。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月19日，A股各大股指系数上涨，全天候逾4000只个股上涨，在Sora概念催化下，AI全线大爆发，逾10只概念股上演“20CM”涨停。不仅如此，煤炭、银行等高股息资产也在奋起上攻，两者之间的“跷跷板”格局被打破。中国海油、中国神华等股价创出新高。 从公募机构预判来看，龙年A股“开门红”有多因素支撑，除了有消费复苏、金融数据超预期等因素外，春节期间制度变革信号(多个地方政府发出深化开放信号)也是提振市场信心的重要原因。机构预计，龙年全年A股和港股的赚钱效应将明显好于兔年。特别是如果美联储降息预期落地，人民币升值会吸引更多内资外资流入，投资者有望在龙年打个漂亮的“翻身仗”。 Sora行情酣畅演绎，概念股上演涨停潮 截至2月19日收盘，A股主要指数悉数收涨，上证指数、北证50、创业板指分别上涨1.56%、3.22%、1.13%。值得一提的是，节前一度下跌的微盘股卷土重来，万得微盘股指大涨6.58%，聚焦大盘蓝筹的红利指数同样涨逾2%。可以说，龙年首个交易日，A股走出一个全面爆发式的“开门红”。 从板块和个股来看，春节期间酝酿多日的Sora概念，在首个交易日得以酣畅演绎。Sora指数全天候大涨11%，个股纷纷上演涨停潮，中文在线、万兴科技、易点天下、当虹科技等逾10只概念股实现“20CM”涨停。2月16日，OpenAI发布首款文生视频大模型Sora，Sora可生成60秒一镜到底的视频，视频逻辑顺畅、主人物及背景的行人均非常稳定，文生视频大模型能力进一步提升。此外，在OpenAI官网发布的Demo视频中，有多角度镜头，且主人物保持了完美的一致性。 最让业内惊叹的是，Sora在尝试理解物理世界。根据OpenAI官网披露，Sora不仅可以理解用户Prompt(提示)的要求，同时还可以尝试理解Prompt中的事物在物理世界中的存在方式(即物理规律)。根据OpenAI官网Demo视频，汽车在山路行驶中的颠簸等动作符合物理世界规律，视频逼真度进一步提升。受Sora概念大涨带动，19日光模块(CPO)、多模态模型、Chat GPT指数、虚拟人指数等人工智能相关指数均实现联动上涨，涨幅均超过10%。 长城基金传媒研究员高明豪对券商中国记者分析称，根据demo和技术报告，从生成视频时长、精细度及自洽性等方面来看，SORA多模态大模型视频生成能力大超预期。对比来看，SORA能生成1min的视频长度，大幅领先竞争对手，超越之前备受关注的Runway、Pika、Stable Video Diffusion等AI视频应用。同时，国内外AI技术差距被进一步拉大。但由于其目前仍未开放大规模测试，仍可能存在大规模使用时不及预期的情况。若大规模开放使用后，Sora的实际生成能力能够达到技术报告中的水平，那么相关行业将可能同步迎来技术赋能与格局颠覆。工具的进步将大幅降低应用的使用门槛，也将带来工具类AI应用之间更加激烈的竞争，而平台型、创意类企业则有望获得正向收益。 高明豪表示，未来会持续关注Sora对物理世界中的人、动物及环境的模拟、“理解”能力，及其在高能力模拟器中应用的可能性。投资方面，短期来看，由于国内外技术水平仍有一定差距，且春节前后市场仍较多受到资金面波动的影响，传媒板块中我们主要关注逻辑较好的IP类、影视游戏方面的中大标的。 值得一提的是，在AI科技成长股演绎时，高股息资产同样奋起上攻，以往两者之间的“跷跷板”格局罕见被打破。“三桶油”表现活跃，中国海油大涨7.70%，股价创出历史新高。此外，中国神华、山煤国际等煤炭个股，以及中国银行、建设银行等金融个股，均在19日有所表现。 出行数据火爆，消费持续复苏 分析认为，龙年股市“开门红”和春节期间消费、宏观经济、政策等多重利好消息，尤其是消费复苏被屡屡提及。 前海开源基金首席经济学家杨德龙指出，龙年春节热闹非凡，多地放开了烟花爆竹的燃放，热门景点人满为患，从三亚返回多个大城市的机票大涨，热门酒店也是爆满。种种迹象表明，居民消费在持续复苏。 摩根士丹利基金提及，节日期间海内外公布了一系列数据，其中1月份社融和信贷超出市场预期，此前监管反复强调要适度平衡岁末年初的信贷投放，避免过度集中，因此投资者对1月份的金融数据预期较低。1月份6.5万亿的社融为历史最高值。虽然1月份国内的价格指数仍偏弱，但2月份出行数据非常火爆，民航、铁路、公路数据均显著高于2019年春节；春节档电影票房数据也同样表现不俗。海外方面，美国劳工部公布了1月份通胀数据，韧性依然较强，回落幅度低于预期；环比增速再次提升，美联储3月份降息概率大幅下降。 “春节期间，我们看到了监管部门对股市的制度变革描绘了清...
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