今日看点|中国7月LPR将公布

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2025月07月21日

(原标题:今日看点|中国7月LPR将公布)

今日看点|中国7月LPR将公布
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7月21日重点关注的财经要闻与资本市场大事:

1、中国7月LPR将公布

7月21日,本月一年期和五年期以上贷款市场报价利率(LPR)将公布。

2、国新办将举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会(交通运输部等)

7月21日上午10时,国新办将举行“高质量完成‘十四五’规划”系列主题新闻发布会,交通运输部部长刘伟和国家邮政局局长赵冲久、中国民用航空局局长宋志勇、国家铁路局副局长安路生介绍“十四五”时期加快建设交通强国成效,并答记者问。

3、多只专精特新主题指数将发布

近日,上交所与深交所分别宣布,将于7月21日集中发布多只专精特新主题指数。其中,上交所联合中证指数有限公司推出上证科创板专精特新指数、上证专精特新指数及中证专精特新100指数;深交所推出深证专精特新指数和创业板专精特新指数。

4、61.07亿元市值限售股今日解禁

7月21日,共有13家公司限售股解禁,合计解禁量为6.08亿股,按最新收盘价计算,合计解禁市值为61.07亿元。

从解禁量来看,5家公司解禁股数超千万股。美丽生态、希荻微、北方铜业解禁量居前,解禁股数分别为1.9亿股、1.63亿股、1.32亿股。从解禁市值来看,5家公司解禁股数超亿元。希荻微、北方铜业、茂硕电源解禁市值居前,解禁市值分别为22.64亿元、14.3亿元、7.62亿元。从解禁股数占总股本比例来看,4家公司解禁比例超10%。希荻微、茂硕电源、美丽生态解禁比例居前,解禁比例分别为39.65%、23.08%、16.53%。

5、4家公司披露回购进展

7月21日,4家公司共发布4个股票回购相关进展。其中,1家公司首次披露股票回购预案,1家公司回购方案获股东大会通过,2家公司回购方案已实施完毕。

从首次披露回购预案来看,当日共1家公司股票回购预案金额超千万。普源精电回购预案金额最高,拟回购不超5000.0万元。从股东大会通过回购预案来看,当日共1家公司回购预案超千万。湖南白银回购金额最高,拟回购不超1.05亿元。

6、今日有2262亿元7天期逆回购到期

7月14日,央行开展2262亿元7天期逆回购操作,操作利率1.40%,今日到期。

7、美国6月谘商会领先指标、希腊5月经常帐等数据将公布。

(数据来源Wind,内容不构成任何投资建议) 

经济观察网 编辑 王俊勇 整理

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五大A股上市险企一季度保费超万亿!

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紧随2023年报,A股中国人寿、中国平安、中国太保、中国人保、新华保险等五家上市保险公司近日纷纷亮出2024年一季度“成绩单”。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 从5家保险公司陆续披露数据来看,今年一季度保险行业开门红表现不及上年同期,保费收入承压,但三月受到开门红业绩压力的影响,行业整体增速较上月提升。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 5险企首季保费超万亿图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 2024年1~3月,中国人寿、中国人保、中国平安、中国太保和新华保险一季度合计保费收入(指原保险保费收入,下同)破万亿,达到10664.23亿元,保费增速从年初的负增长转正,同比增长0.96%。 具体而言,中国人寿以3376亿元原保费收入问鼎五家上市险企,且保持了3.2%同比增长率;中国平安和中国人保两家公司表现也十分抢眼,分别实现保费收入2644.22亿元、2530.31亿元,同比增速分别为1.6%、1.3%,显示出强劲的增长势头。 相比之下,中国太保和新华保险则出现了不同程度的下滑,原保险保费收入分别为1541.77亿元和571.93亿元,同比下降0.18%和11.7%。 对此,新华保险解释称,公司经营稳健,3月当月保费收入环比大幅增长,个险渠道业务规模及价值提升,保费收入结构有较好的优化改善。一季度公司业务策略聚焦价值成长、优化业务结构,累计原保险保费收入同比降幅收窄。 从五家A股险企寿险公司来看,2024年第一季度共揽保费7142.99亿元,同比下降0.8%,较此前已有明显改善。其中,中国人寿仍稳坐榜首;平安人寿实现1733.02亿原保费收入,同比增长0.89%,保费增速由负转正。 同比2023年第一季度,仅中国人寿与平安人寿保持正增长。太保寿险、人保寿险和新华保险分别实现原保险保费收入916.86亿元、545.18亿元、571.93亿元,分别同比下降5.39%、8.24%、11.7%。 不同于人身险业务保费收入有升有降,财险继续保持全面增长态势。今年一季度,太保产险、平安产险、人保财险合计实现保费收入3155.44亿元,同比增长4.4%。其中,太保产险保费收入超过整体水平,该公司保费收入624.91亿元,同比增长8.6%。 全年保持稳定 一季度整体情况来看,人身险行业持续承压,主要是受银保“报行合一”落地、个险队伍规模进一步下滑,以及“开门红”政策淡化影响。 在2023年的第一季度,银行保险渠道的高增长和预期的定价利率下调这两大关键因素支撑着“开门红”的态势。然而,这两个因素在当年的一季度已经开始逐渐消退。 同时,保险公司自身也在积极寻求降低运营成本和精细化经营。例如,近几年来,市场利率持续下行,这对于保险公司来说,无论是对于几年前“开门红”期间销售的产品的兑付,还是对于当前销售的产品的未来兑付,都带来了巨大的满期给付压力。这种压力考验着保险公司的产品结构是否合理,以及资产配置是否得当。如果高收益产品规模过大,那么满期给付的压力就会更大。 在这样的背景下,经济的转型发展使得“唯规模论”已经逐渐被保险行业所抛弃。无论是寿险代理人队伍的清理,强调新业务价值,还是财险公司对核心车险业务的乱象进行整改,都是保险公司发展理念转变的具体体现。这些转变,为保险公司的长期健康稳定发展奠定了更坚实的基础。 展望二季度,上市险企将继续主推财富管理类产品,同时逐步提升价值率更高的健康保障型产品的销售力度,以满足客户的中长期储蓄规划需求。在优化业务结构、提升服务质量的同时,险企也将积极应对市场变化,需求新的增长点和发展机遇。 东北证券据此分析指出,二季度寿险业务需求集中爆发带动去年二季度寿险业务保费收入基数较高,预计今年二季度寿险业务保费收入或将承压。但由于“报行合一”落地逐渐加深,或将一定程度抵消基数较大带来的影响。 中航证券指出,保险板块当前的不确定性主要基于资产端面临的压力,后续估值修复情况仍需根据债券市场、权益市场、以及房地产市场表现进行判断。建议关注综合实力较强,资产配置和长期投资实力较强,攻守兼备属性的险企,如中国平安。...
A股五大上市险企一季度业绩继续承压 业内多举措求解“利差损”

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  上证报中国证券网讯 继2023年整体业绩下滑超两成后,A股五大上市险企2024年第一季度再交出一份有压力的“成绩单”,合计净利润同比下降逾9%。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   投资拖累依旧是上市险企业绩承压的主要原因,这也引起市场对“利差损”问题的持续关注。在业内人士看来,目前在负债端和资产端,险企正通过优化产品结构、提升费差益等举措求解“利差损”。但中小险企资产负债久期敞口较大,化解“利差损”问题更为迫切,需寻找到更有效的解决方案。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   一季度业绩“一升四降”   2024年第一季度,上市险企没有走出市场波动影响,整体业绩继续下滑。   上海证券报记者统计发现,A股五家上市险企合计实现归属于母公司股东的净利润约830.17亿元,同比下降约9.16%。其中,仅中国太保实现1.50%的增长,另外四家净利润均下降,中国人保和新华保险同比下降均超两成。   对于上市险企一季度业绩下降的原因,国泰君安非银金融研究团队认为,主要是长端利率下行及权益市场波动导致总投资收益率承压,投资收益下滑拖累上市险企利润表现。   从长期来看,新业务价值指标能够反映险企可持续增长潜力,部分险企该指标开年表现较为强劲。2024年第一季度,中国平安寿险及健康险业务新业务价值在可比口径下同比增长20.7%;太保寿险新业务价值同比增长30.7%;中国人寿新业务价值增长26.3%。   寿险负债端全年高景气无忧   展望2024年全年,业内对保险业负债端成本再度调降具有较大期待,这有利于缓解险企“利差损”压力。   招商证券非银金融首席分析师郑积沙表示,寿险方面,考虑到LPR持续调降和银行存款利率的下行趋势,不排除保险产品预定利率在年内再次下调的可能性,居民资产配置的持续转移有望为储蓄险增长打开新空间。   “寿险负债端全年高景气无忧。”郑积沙预计,2024年全年寿险新业务价值增速有望保持两位数以上水平,险企代理人队伍转型红利进一步释放有助于更好形成正向反馈。   国泰君安非银金融研究团队也认为,寿险行业旺盛的客户需求,叠加保险公司通过提升长期缴产品销售、监管引导压降负债成本等,预计推动2024年新业务价值延续增长。   多措并举求解“利差损”   拉长周期来看,在市场利率中枢下行、再投资压力增加的环境中,无论是上市险企还是非上市险企,都无法逃避“利差损”问题。   一家中小寿险公司相关负责人告诉记者:“我们的资产负债久期敞口超过了行业平均水平(约7年),‘利差损’压力比较大,这也是行业共同面对的问题。”   在业内人士看来,不同类型险企对“利差损”的焦虑程度并不相同,大型险企产品结构更加合理、资产储备更加丰富,资产负债久期敞口较小,可以用时间换空间,等待穿越周期。但部分中小险企资产负债久期敞口较大,受市场利率下行影响更大,化解“利差损”问题更为迫切。   “对中小险企而言,需要由内而外进行深层变革,内部完善股东结构和公司治理,外部避免费用恶性竞争,降低经营成本。”上述业内人士说。   目前,险企正多措并举缓解“利差损”压力。记者了解到,比较普遍的方式包括:一是负债端优化产品结构,提升利率敏感型更高的产品占比,降低刚性负债成本;二是强化费用管控,提升费差益,增加业绩利润来源;三是加强分析研判,提高投资收益水平。...
上半年A股五大险企负债端持续改善,保费收入同比增长3.03%

上半年A股五大险企负债端持续改善,保费收入同比增长3.03%

截至7月17日,A股五大险企上半年保费数据全部出炉,中国人寿、中国平安、中国人保、中国太保和新华保险共取得原保险保费收入(以下简称“保费收入”)1.76万亿元,同比增长3.03%。与此同时,7月17日,A股保险板块大幅上涨,个股全面飘红,其中,中国太保当日上涨3.79%,股价创年内新高。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 保费增速持续向好图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 从负债端来看,今年1月份、前2个月、前3个月、前4个月、前5个月以及上半年,A股五大险企合计保费收入同比变化分别为-2.58%、-1.38%、0.96%、1.5%、2.19%以及3.03%,负债端持续改善的趋势十分明显。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 具体来看,今年上半年,中国人寿实现保费收入4896亿元,同比增长4.1%;中国平安实现保费收入4812.68亿元,同比增长4.66%;中国人保实现保费收入4272.83亿元,同比增长3.34%;中国太保实现保费收入2661.87亿元,同比增长2.37%;新华保险实现保费收入988.32亿元。 五大上市险企中,中国人寿和新华保险只经营人身险业务,其他3家为集团上市公司,旗下子公司同时经营人身险和财产险业务。上半年,A股五大人身险公司保费同比增长2.12%。其中,平安寿险保费收入同比增速最高,为5.1%;中国人寿次之,为4.1%。 财产险业务方面,人保财险、平安产险和太保产险保费同比增速分别为3.68%、4.06%、7.70%,3家险企上半年保费收入之和为5854.21亿元,同比增长4.54%。 新华保险相关人士对《证券日报》记者表示,上半年,公司聚焦价值增长,深入推进高质量发展转型,个险渠道实现考核价值、十年期及以上期交保费,以及首年期交保费三项核心业务指标正增长。同时,其大力推动核心渠道队伍绩优化转型,绩优人力规模及人均产能均有较大幅度提升。 上半年业绩有望改善 负债端的收入持续改善,成为支撑上市险企上半年业绩的一个方面,目前险企上半年投资端的业绩尚未公开,不过业内人士预计上半年整体有望比去年同期改善。 例如,国君非银金融团队认为,为匹配长端利率下行导致的固收息差收入下降,叠加新会计准则下险企加大FVOCI(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益的金融资产)权益配置来平滑利润表,上市险企普遍加大了对“类固收”红利资产的配置,获得较好的投资回报,因此,预计上半年上市险企净利润增速较一季度将有所改善。 国联证券银金融分析师刘雨辰也认为,受益于权益市场预期改善、房地产风险逐步化解,今年二季度保险投资收益有望同比改善,进而推动净利润的改善。 新华保险表示,其上半年在投资端方面较好,公司加强投资布局,准确把握投资机会,一季度实现年化总投资收益率4.6%,年化综合投资收益率6.7%,在A股、港股和权益类基金品种的收益率均表现较好。 对下半年的预期,信达证券非银金融行业首席分析师王舫朝对《证券日报》记者表示,看好保险板块在负债成本不断调降和资产端伴随经济企稳带来的估值弹性。在固收投资方面,固定到期类利息净投资收益整体稳健增长,其主要投资压力来自于新增配置,但存量仍能稳健贡献票息;在权益投资方面,新“国九条”等资本市场改革举措以及宏观经济企稳下,权益投资有望带来更好的总投资收益弹性。 另一位券商非银分析师对记者表示,从负债端来看,监管部门持续引导寿险行业压降负债成本,通过调降产品预定利率、推进“报行合一”以引导保险公司压降负债成本。同时,在监管加强车险费用管控、扩大保险公司自主定价权背景下,车险费用率、赔付率均有望改善,财险COR(综合成本率)有望同比改善。 从资产端来看,上述分析师认为,资产端环境改善有望推动险企业绩和估值同时向好。下半年,权益市场有望回暖、房地产风险有望逐步化解、长端利率企稳,保险公司的投资收益率有望改善,这将缓解市场对保险公司利差损风险的担忧,也将支撑保险公司改善短期净利润。预计2024年上市险企的净利润增速将逐季改善,后续随着利差损压力缓解、净利润增速持续改善,保险板块的估值也有望进一步修复。 翻译 搜索 复制 (编辑:王欣宇) 关键字:...
保费高、被拒保!有新能源车主称续保难 网约车竟成重灾区?

保费高、被拒保!有新能源车主称续保难 网约车竟成重灾区?

不少新能源车主正面临保费贵、续保难、拒保等问题。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 日前,有多位哪吒汽车车主在社交媒体上反映保费大幅上涨,甚至被拒保。为此,哪吒汽车法务在其官方微博上发布声明称:“根据哪吒汽车从相关数据库中查阅的数据,已售车辆中,续保费率总体下降幅度超过8%,低于行业平均水平。经进一步各方核实,不存在保险公司针对哪吒汽车品牌车型拒保的情况。”图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 图片来源:新浪微博(@哪吒汽车法务部)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 “新能源汽车保费由保险公司定价,主要采取系统打分制,80分以上才能投保,否则系统通过不了,车主就无法续保。”8月14日,一位长期从事汽车保险销售的资深人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“新能源车出险率高、维修费用高,还有车主年轻化等因素,都会影响承保费率。” 新能源网约车成拒保“重灾区”? “2023年自己的新能源车保费是3900元,到2024年保险费涨到6200元,我的车没有出险,但保险公司说新能源车保费都涨了”。有网友抱怨称。 记者在采访中了解到,遭遇续保保费上涨情况的新能源车主并不在少数。为此,记者致电平安车险服务,相关工作人员解释称,今年所有保险公司的新能源车险价格优惠都特别少,整体保费价格比往年会更贵一点。“续保费的上涨,并不是看前一年是否有出险,而是根据前三年的累计出险情况来核算。”上述平安车险相关工作人员强调称,如果车主前三年出了一次或两次险,今年的保费肯定会比去年更高。 新能源汽车国家监测与管理平台数据显示,2022年新能源汽车的总体保费规模约650亿元,新能源车险单均保费为4139元,比燃油车单均保费高81%。   对于新能源车保费普遍比燃油车更贵的原因,新能源汽车和动力电池专家杨伟斌分析称,主要有两点:一是由于前几年同等尺寸的新能源车比燃油车价格高不少,基础价格高、保费贵的惯性延续至今;另一方面则是,虽然新能源车与燃油车着火率差不多,但大众主观上依然认为电动车安全性较差,定的保费相对就更高。 据一位平安保险的工作人员介绍,车辆保费的多少,一看车辆出险情况、二看是否有违章、三看车辆是否出现过理赔。“车辆保费是一车一价,具体价格主要以系统核算为准。”上述平安保险的工作人员告诉记者。 上述长期从事汽车保险销售工作的资深人士也告诉记者,保险公司在评估保费时,并非依据事故后的维修费用多少,而是根据车辆事故次数来决定,与出险率直接挂钩。“如营运性质的网约车,保费相对私家车会高出很多。”上述人士称,目前,新能源车的平均保费在4000元,而网约车的保费则可能会高出一两倍。 记者了解到,网约车车辆保险业务在线上无法办理,需到线下门店进行办理。“被拒保的车辆多为网约车,即使车辆没有出险,保费也比私家车高出很多,一般在7000~9000元不等。”上述平安车险相关工作人员告诉记者,注册过网约车,且出过险的情况下,可能就上不了保险。即使能上保,保费也不便宜。 不过,对于“拒保”的说法,一位不愿透露姓名的保险公司工作人员表示并不认同。“交强险是没有任何保险公司能拒保的,但商业险却是一个双向选择,并不能称之为‘拒保’。”该工作人员解释称,比如,出险次数多的网约车保费会很高,对于核算出来的费用结果车主如果同意,就能继续投保。 新能源车企争相布局保险业务 值得注意的是,在车主喊贵的同时,险企也在喊“冤”。太保产险董事长顾越在公司2023年业绩发布会上表示,新能源车出险率比燃油车的出险率高出一倍。人保财险总裁于泽也在今年的业绩会上称,整个行业的新能源车险的赔付率大概比燃油车高10个百分点以上。 在首都经贸大学保险系副主任李文中看来,险企喊“亏”主要有两个原因:一是监管部门要求新能源车险的综合费用率控制在15%以内,这给险企带来了很大经营压力;二是险企为了能够在新能源车险市场抢得先机有意压低新能源车险产品价格。“第一点短期内险企也无法改变。第二点新能源车企的营销渠道优势和技术优势将会发挥作用,减轻自己经营新能源车险面临的竞争压力。”李文中表示。 比亚迪(236.370, 4.88, 2.11%)董事长王传福在此前召开的比亚迪股东大会上表示,新能源汽车保险仍亏损的原因有多种,有的是因为售后与服务脱节。但如果在车辆设计上能够拆件维修,就能大幅降低保险赔险成本,拉通保险和设计。 面对“车主喊贵,险企喊亏”的新能源车险困局,包括比亚迪、“蔚小理”、特斯拉等新能源车企纷纷通过设立或收购保险中介牌照等方式,进入新能源车险市场。如比亚迪通过收购易安财险(即易安财产保险股份有限公司)100%股权拿到车险“准生证”,并于今年5月开出了首份保单。2023年3月,在汇鼎保险经纪收购工作落地后,蔚来将其在2022年1月成立的蔚来...
新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

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  上半年,上市险企净利润、新业务价值等指标普遍超预期,但有的险企出现了净资产的明显下滑,包括一些提前切换新准则的非上市险企,这是2023年执行新会计准则以来遇到的新情况。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   业界人士表示,新准则会加大损益表和资产负债表两张报表的波动。在利率快速变动的市场环境下,净资产的明显波动也折射出相关险企在资产负债匹配管理上仍有优化的空间。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   新准则下净资产有滑落图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   自2023年开始,上市险企执行新会计准则,包括新保险合同准则、新金融工具准则等。在新准则下,负债和资产都更强调“市价”,更多资产被分类为以公允价值计量,净资产和净利润的波动性都会加大,这在险企半年报中得到了直观体现。   上市险企新华保险披露的半年报,颇受市场关注。数据显示,上半年,新华保险在实现净利润111亿元且创同期新高,以及新业务价值大增58%的同时,却出现了净资产下滑。二季度末,该公司归母净资产为900.25亿元,不及一季度末的940亿元,较去年末则下滑约14%。   其他上市险企的净资产表现可算稳健。上半年末,中国平安、中国太保、中国人保的归母净资产分别为9312亿元、2673亿元、2530亿元,分别较去年末增长4%、7%、4%。今年切换到新准则的中国人寿,上半年归母净资产为4938亿元,去年末则为3278亿元。   值得提及的是,在已执行新准则的非上市险企中,也出现了净资产下滑的情况。尤其是,今年切换到新准则的银行系寿险公司,净资产均大幅缩水。偿付能力报告数据显示,从一季度末到二季度末,工银安盛人寿、建信人寿、农银人寿等均出现了净资产大幅下滑。今年切换新准则后的中邮保险,一季度末净资产较去年末也有一定幅度的下滑。   有业界人士称,新准则更考验资产负债联动情况。理论上,寿险公司的负债久期长于资产,利率下行时,负债增长的速度快于资产提升的速度,就会出现净资产缩水的情况。这是新准则下需要注意的问题,提示保险公司要做好资产分类和报表波动的平衡。   AC类资产占比较高   对于净资产的波动,新华保险在中期业绩发布会上予以了正面回应。   新华保险副总裁秦泓波从资产和负债两端对净资产波动原因进行了分析。在资产端,新华保险针对很多债券按照摊余成本计量,即分类为AC资产(以摊余成本计量的金融资产)。在资产负债表中,这些债券资产估值受利率影响较小,没有体现利率下行时的市值上涨,对资产和净资产的带动作用较小。上半年利率快速下行,如果这些债券按公允价值计量,那么公司净资产就会显著提升。在负债端,上半年国债收益率曲线大幅下移,负债大幅增加,这体现在资产负债表中,也对净资产的下滑产生重大影响。   新金融工具会计准则下,金融资产分为三类:以摊余成本计量的AC类,以公允价值计量的TPL类、OCI类,其中TPL类资产的市价变动计入损益,OCI类资产的市价变动计入其他综合收益。执行新准则后,如何对金融资产分类是一个看点。目前,新华保险的分类结构与其他上市险企明显存在差异。   半年报显示,截至6月30日,在新华保险1.44万亿元投资资产中,以摊余成本计量的AC资产占比达42%。相较而言,其他上市险企的AC资产占比普遍较小,比如中国平安为12.8%、中国太保为2.7%。同时,新华保险的OCI资产占比23%,也明显低于其他上市险企的OCI占比,中国人保的这一数据为35%,中国人寿、中国平安和中国太保则均超50%。TPL资产占比方面,上市险企普遍在20%~30%的水平,各家相差不大。   简言之,新华保险以摊余成本计量的债券资产规模明显要比同业高,在利率下行期,资产没有体现这部分债券的市值上涨,报表中的资产增值程度较弱,变相拖累了净资产。   此外,上半年,新华保险OCI资产占比还有所降低,OCI资产规模从年初的3526亿元降至3316亿元,其他债权投资中的国债及政府债也减少了270多亿元,而其他上市险企同时期均在继续增加对政府债的投资。多位业界人士向记者表示,今年利率债在利率下行期存在市值浮盈,卖出OCI债券可以兑现相应的浮盈为当期利润,不过与此同时,净资产也会减少。   金融资产分类是个技术活   秦泓波表示,净资产波动反映出,随着无风险收益率下降,公司的资产与负债对冲机制待优化。下一阶段,公司会更好地平衡各类资产,让资产和负债有更好的联动,使利润波动以及净资产波动都进入相对可控的范畴。   新华保险是否会考虑将部分AC类债券重分类采用公允价值计量,以缓解利率下行之下的净资产波动?新华保险副总裁、总精算师龚兴峰表示,如何摆布资产负债表和损益表是个技术性问题,业界有不同理解。   他举例,现在处于利率下行通道,如果利率出现波动反转,即使...
上市险企半年报观察②|“报行合一”险企新业务价值率显著增长 “一对多”充分竞争下头部险企银保渠道受益

上市险企半年报观察②|“报行合一”险企新业务价值率显著增长 “一对多”充分竞争下头部险企银保渠道受益

南方财经全媒体记者 孙诗卉 上海报道图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 去年以来,自从监管提出“报行合一”的要求,人身险各渠道就开始了积极转型,随着人身险“报行合一”的逐步深入,无论是银保渠道还是个代渠道都受到了不小的影响,首当其冲的变化就是行业佣金水平的直接下降,转型至今,行业新业务价值变化方向、利润率是否进一步改善,“报行合一”影响几何受到了业内的高度关注,随着各大上市险企半年报的陆续发布,相关问题的答案也逐渐浮出水面。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 8家上市险企均实现新业务价值两位数增长图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 上半年,八家险企均实现了新业务价值的两位数增长,其中:人保寿险达成新业务价值39.35亿元,同比增长91%;太平人寿达成新业务价值66.94亿元,同比增长83.6%;新华保险达成新业务价值39.02亿元,同比增长57.7%;阳光人寿达成新业务价值37.47亿元,同比增长39.9%;友邦保险达成新业务价值24.55亿美元,同比增长25%;太保寿险达成新业务价值90.37亿元,同比增长22.8%;中国人寿达成新业务价值322.62亿元,同比增长18.6%;平安人寿达成新业务价值223.20亿元,同比增长11%。 对于新业务价值的增长,新华保险副总裁、总精算师兼董事会秘书龚兴峰表示,新业务价值增长的核心是在于公司整个业务的增长、结构的提升以及管理能力三方面共同作用的结果。上半年新华保险核心业务增速较快,下半年将把已经取得的优势进一步延续,同时顺应市场需求的转变。 值得注意的是,新华保险在上半年保费收入规模同比缩水,上半年实现原保险保费收入988.32亿元,同比下降8.4%。业内认为主要受银保渠道整顿及趸交保费收入下降影响。“报行合一”影响下,银保渠道占比更高的险企保费收入规模可能受到更大影响,但经过上半年主动优化业务结构,新华保险自今年6月份开始,单月保费收入同比逐渐重回增长轨道。57.7%的新业务价值大幅增长也体现了其改革成效。 中国人寿作为新业务价值规模最大的上市险企,其新业务价值增速达到18.6%的双位数增长。中国人寿总精算师侯晋表示,虽然二季度新业务价值增速较一季度有所放缓,但中国人寿通过加强销售组织管理和质量管控,保持了新业务价值的两位数以上增速,共同贡献了整个上半年18.6%的新业务价值增速。 太平人寿对于新业务价值的大幅增长表示,在以价值导向为根本的高质量发展战略下,太平人寿在今年提出“1+5”的指标要求,“1”是指保持保费收入稳定增长,“5”分别是指NBV增速跑赢大市、继续率领先、业务结构持续优化、销售队伍量质提升、保持ROE市场领先。五个指标中,新业务价值排在首位。 太平人寿总经理程永红表示,今年在所有分公司考核指标中,新业务价值考核权重达到80%,因此实现了业务结构持续优化,各渠道较去年同期结构有明显改善,个险渠道低价值短储业务大幅收窄。 对于NBV的亮眼表现,程永红总结道,这主要是由报行合一政策以及内部降本增效所推动的结果。 “报行合一”下 新业务价值率显著提升 事实上,“报行合一”对新业务价值率的改善显著,此外叠加产品结构改善、产品预定利率下调等因素,在披露数据的五家上市险企中,太平人寿新业务价值率同比提升12.4个百分点,新华保险新业务价值率同比提升12个百分点,其余几家新业务价值率均有提升。 此外,从银保渠道看,太平人寿的银保渠道价值率同比提升16.4个百分点,平安人寿的银保渠道价值率则同比提升6.8个百分点,中国太保银保渠道价值率同比提升5.6个百分点。 近年来,面对人身险行业同质化竞争严重、保险公司费用管理粗放,导致实际费用超出了产品报备时的水平,出现“报行不一”的问题,监管自去年起,要求行业严格执行“报行合一”,具体而言,一是要求保险公司明确产品的费用结构。二是要求保险公司明确产品的总费用上限和给渠道佣金的上限。三是要求保险公司做到“三费合一”,也就是精算假设费用、预算费用和考核费用做到相统一。四是要求保险公司在压实主体责任的同时,特别强调要压实精算师的责任,要求精算师在产品设计、费用测算等方面负起责任。 “报行合一”是指保险公司报给监管的手续费用取值范围和使用规则是需要跟实际使用保持一致的。其中附加费用包含公司各种管理费用、佣金、税收及其他等支出。当附加费用率假设明显低于实际销售费用时,将导致收缴的总保费低于实际应缴的总保费,产生费差损,不利于公司的长期、可持续经营。 执行“报行合一”在短期内必然导致经代渠道的佣金下降、销售热情降低等问题,但长期来看,对保险公司的长期、稳健经营具有重要意义,仅从今年上半年的数据来看,各大险企的人身险业务的价值率、利润率都有明显提升。 程永红表示,在银保报行合一要求下整体经营成本明显下降,产品...