中信证券：预计债市短期下行空间打开但中长期运行逻辑没有太大改变

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2025月10月28日

（原标题：中信证券：预计债市短期下行空间打开但中长期运行逻辑没有太大改变）

中信证券：预计债市短期下行空间打开但中长期运行逻辑没有太大改变
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人民财讯10月28日电，中信证券研报认为，短期来看，央行恢复国债买卖释放了较大的宽松信号，一方面宽货币逻辑延续，另一方面未来央行买债操作落地后可能形成买入信号，预计短期10Y国债利率可能会迎来一轮小幅的中枢下行。然而中长期视角来看，伴随股市赚钱效应持续，风险偏好上行，而债基赎回费率改革尚无定论，债市长期走势仍然存在较多的不确定性。尤其是伴随股市持续体现赚钱效应，近两年资产荒支撑利率维持低位的逻辑能否延续值得关注，长期而言利率或维持宽幅的区间震荡格局。预计债市短期下行空间打开，但中长期运行逻辑没有太大改变。

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