摘牌高新资格

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2026月01月10日

(原标题:摘牌高新资格)

摘牌高新资格
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经济观察报不完全统计,在刚刚过去的2025年,超过4300家企业被剔除出了高新技术企业的行列。

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仅仅2025年12月,江西省、北京市、青岛市、四川省等十余个省市就取消了800余家企业的高新技术企业资格,其中不乏上市公司的身影。

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如此多的企业被剔除高新技术企业资格,最主要的原因是研发费用占比不达标。2025年10月,湖南省公布80家企业被取消高新技术企业资格,其中61家的原因为研发费用占比不达标,其余原因为高新技术产品收入(服务)占比不达标。

不少被剔除资格的企业是上市公司。2025年12月,广东省科学技术厅、广东省财政厅、国家税务总局、广东省税务局联合发布《关于取消广州德谷个人护理用品有限公司等45家企业高新技术企业资格的通知》,其中就包含红棉股份 (000523.SZ)、快意电梯(002774.SZ)等上市公司。

高新技术企业是指在国家重点支持的高新技术领域内,持续进行研究开发与技术成果转化,形成企业核心自主知识产权,并以此为基础开展经营活动的企业。高新技术企业评定需要企业在研发费用占比、专利数量等方面达到一定要求。获得高新技术资格的企业在税收等多方面可以享受优惠政策。

《中国火炬统计年鉴》数据显示,2016至2018年,高新技术企业数量曾以超过30%的速度激增;2020年至2024年,高新技术企业也增长了83%,超过50万家。但2024年,高新技术企业相较2023年仅增长1.9%,是近15年的最低增幅。

在增速放缓的同时,对高新技术企业资格的管理也越来越严格。经济观察报不完全统计,2022年至2024年全国高新技术企业资格取消的数量分别为706家、1758家、3935家,2025年超过4300家企业被取消高新技术企业资格。

这种情况在2026年还在延续。1月7日,高新技术企业认定管理工作网显示,河南省公布了两批被取消高新技术企业资格的企业,涉及1000多家企业。

一位财税领域专家对经济观察报表示,多地政府推动辖区内企业申请高新技术企业资格,为此还设置了相关奖补资金标准,这让企业有更大的动力去申请资格,市场上也有大量的中介机构帮助企业申请。其中,部分企业为了获得高新技术企业资格,享受税收优惠,会按照申请要求的指标“做一套账”。但这两年被取消高新技术企业资格的企业越来越多了,这既是规范高新技术企业资格的要求,也是规范税收优惠,建设统一大市场的内在需求。

取消高新技术企业资格

一家公司的财务负责人最近忙着处理被取消高新技术企业资格的事情。2025年他所在的企业刚刚被取消高新技术企业资格,对于他来说,首先面临的就是补税。

《高新技术企业认定管理办法》规定,企业被取消资格后,税务机关将追缴其自不符合条件年度起享受的税收优惠,按25%的法定税率补缴税款,同时按日万分之五计收滞纳金。

该财务负责人对经济观察报表示,高新技术企业申请时,需要提交前三年的数据用来审核。比如2021年申请,需要以2019年到2021年的数据作为基础。如果申请成功了,那此后三年就能够享受对应的优惠政策。高新技术企业资格还需要三年复审一次,复审主要由科技部门牵头,税务部门也会参与,本质上就是核查前三年的各项指标有没有达标。

该财务负责人说,网上有观点认为这一轮诸多高新企业资格出问题是因为产品不合格,但事实并非如此,大部分被取消资格的企业都与财务数据相关。即企业未能达到相关硬性指标要求,比如科技产品的收入需占企业总收入的70%以上,研发费用占销售收入的比例不低于3%等。

当前高新技术企业资格认定的核心依据源于《中华人民共和国企业所得税法》及《高新技术企业认定管理办法》。

其中一条规定是,近三个会计年度研发费用占销售收入比例按规模分档达标――销售收入少于5000万元的企业不低于5%,5000万元―2亿元的企业不低于4%,大于2亿元的企业不低于3%,且境内研发费用占比不低于60%。2025年修订草案拟将中小企业研发费占比提升至7%,并明确禁止将生产车间水电费、普通设备折旧等非研发费用计入研发支出。

该财务负责人说,其公司被踢出高新技术企业资格是因为研发费用占收入的百分比没有达到标准。他说,此前一年,公司突然出现一笔额外收入,导致当年收入大增,研发费用和科技产品收入的占比下降,这也是研发费用没有达标的主要原因。

该财务负责人说,税务局可能发现公司收入数据与高新资格要求的匹配度有问题,便将数据提供给科技部门。科技部门据此复查,确认公司不符合条件。此外,三年一次的复查并非只依赖税务数据,还有很多指标也会被纳入考核。比如科技局会考核科技成果(专利数量,尤其是发明专利)、技术得分和经济得分等。

摘牌的背后

进入2025年下半年,越来越多的企业被摘掉了高新技术企业资格。

安理律师事务所合伙人叶永青对经济观察报表示,此次数千家企业集中退出,核心是政策导向调整、监管技术升级与企业自身短板三大因素的叠加效应。从各地公示名单来看,研发费用占比不达标、高新收入占比不足、合规管理漏洞成为主要摘牌原因。

上述财务负责人认为,研发费用占销售收入比例是最容易出现问题的一项指标。

2025年1月19日,中国稀土发布公告,控股子公司中稀(湖南)收到国家税务总局江华瑶族自治县税务局第二税务分局出具的《税务事项通知书》。根据《关于取消永州市湘江稀土有限责任公司等6家企业高新技术企业资格的公告》,中稀(湖南)由于研发费用占比不达标,被取消高新技术企业资格。

为了弥补研发费用的不足,不少企业开始将其他非研发费用计入研发费用支出,以达到3%的支出要求。

一位税务部门人士说,不少企业因为研发费用的占比不够,就会增加其他费用计入其中。比如,人员经费是研发费用的主要来源之一,一些企业会将非研发人员的工资计入其中,以达到研发费用支出占比的要求。“人员经费严重偏高,就会引起税务部门的注意。”

叶永青的客户也遇到了同样的问题。他说,一家电子行业的高新技术企业,原来每年研发投入大约几千万元,按照彼时的年度销售收入计算,比例符合高新技术企业标准要求。但是随着企业销售收入增长至几十亿元,虽然研发费用也在增长,但研发投入占营收比例就难以达到3%的要求。“对一个大型企业来说,3%的研发费用占比是一个很高的要求。”

在叶永青看来,近年来,部分高新技术企业被取消资格主要有三个方面的原因。

首先,在税务征管趋严的背景下,这是一次标准不断提高带来的良性淘汰的集中爆发。其中,相当一部分企业原本是符合高新技术条件的,但在多年发展以后,企业的技术更新已经达不到标准,仍然在原有的水平上徘徊,而之前的执法规则下,从促进技术发展的角度,地方还都是倾向于维持原有认定,一直到征管要求的严格使其暴露而不得不被淘汰。

其次,这几年,税收征管更加发力,“回头看”的频次越来越多,这也导致很多原本可以蒙混过关的企业在更高的合规要求面前浮出水面。这也是这几年出现高新资格倒查被否定和调整的主要原因,本质上是在还合规的旧账。

最后,也不能排除在这些被否认的高新技术企业中,有少数企业在历史上是符合条件或者现在仍然应该符合条件,但在自身的税收合规管理上存在瑕疵。

摘牌影响

目前,中国拥有一个较为庞大的高新技术企业群体。科技部部长阴和俊在2025年9月18日国务院新闻办新闻发布会上说,2024年,高新技术企业超过50万家,较2020年增加83%。

为了鼓励企业加大研发投入,中央和地方层面给予了高新企业诸多优惠。叶永青说,企业被认定为高新技术企业,意味着企业以及企业所在的行业处于国家鼓励和激励的导向下。

在税收方面,企业所得税从25%降低为15%,税负降低40%;地方政府也会给予高新企业各种优惠条件,如杭州滨江区对新认定高企奖励30万元,重新认定高企奖励10万元,市级对新认定高企奖励10万元,重新认定高企奖励5万元。此外,在各类资质评定、土地人才优惠政策甚至部分招投标中,高新企业资格都是一个重要的基础条件。

这也意味着,失去高新技术企业资格的企业将面临多个方面的冲击。

在税收优惠方面,高新技术企业资格取消后,税务机关将依法追缴上述企业自被取消高企资格所属年度起已享受的高新技术企业税收优惠。

2025年12月5日,广州市红棉智汇科创股份有限公司发布的《关于公司被取消高新技术企业资格的公告》提到,经公司初步核查,自2021年以来,公司按25%税率申报缴纳企业所得税,此次被取消自2021年度起的高新技术企业资格,对公司经营业绩暂无影响,具体影响须待税务机关进一步核实。

12月12日,快意电梯发布公告称,公司因被取消2021年至2023年度高新技术企业资格,需补缴已享受的税收优惠及相应滞纳金。经对所有涉税事项全面自查,公司需补缴税费2215.93万元,滞纳金654.28万元,合计2870.21万元。截至本公告披露日,公司已将上述税费及滞纳金缴纳完毕,不涉及税务行政处罚。补缴税款及滞纳金将计入2025年当期损益,预计将影响公司 2025年度净利润约2762.54万元。

上述财务负责人说,补税并不是最大的挑战,更重要的是企业所在的产业以及企业本身会被质疑,比如企业经营状况是否良好、所在行业是否还是国家鼓励的行业、产品质量如何等。

叶永青认为,从已披露案例来看,补缴税款、退还补贴、融资受限成为摘牌企业的三大痛点,而长期影响更可能持续拖累企业发展。

他说,失去高新企业资格,除了税务上不能享受优惠以外,在很多领域都会有影响。比如在财政补贴和支持方面,很多地方财政会对研发项目给予支持和补贴,而很多补贴的前置条件是企业需为高新技术企业;在资本市场也会受到限制,比如在科创板及创业板上市会面临巨大困难;此外,银行授信、对高新技术企业的科技支持、设备贷款等优惠也会受到影响。


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A股为险资入市提供良好配置机会和长期增值空间

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  9月11日,国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》(下称“保险业新版‘国十条’”),对我国保险业未来5到10年的改革发展作出了系统筹划和安排。其中强调,发挥保险资金长期投资优势。培育真正的耐心资本,推动资金、资本、资产良性循环。提升保险资产管理公司长期资金管理能力。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   当下的资本市场对耐心资本赋予了诸多期待。保险资金作为最大的机构投资者之一,将如何进一步发挥长期投资优势?又如何判断A股市场的投资价值?证券时报记者深入采访多家险资机构,探寻答案。   A股具有较高投资性价比   截至今年6月末,保险公司资金运用余额达30.87万亿元,其中,人身险和财险公司投资于股票和证券投资基金余额合计3.78万亿元。从资金投向看,在低利率叠加资产荒的环境下,保险公司在夯实固收投资底仓的同时,对权益投资的重视程度也在提升。作为长期机构投资者代表,险资对当前权益市场,有着基于长视角的判断。   “拉长周期来看,目前A股具有较高的投资性价比。”国寿资产有关人士昨日向证券时报记者表示,从时间序列看,当前上证指数市盈率为12.0,万得全A市盈率为14.8,处于历史分位区间的底部。从国际比较看,无论是和欧美等发达国家市场相比还是和印度、印尼等新兴市场相比,A股的估值均处于较低位置。   中国平安对记者表示,当前A股、港股估值均处于较低水平,为险资入市提供了良好配置机会和长期增值空间。   8月底,中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在中期业绩发布会上提到,一系列资本市场改革的监管新规陆续出台,对于促进资本市场生态改善、提升长期回报水平有积极意义。“目前,我们认为股市整体估值处于市场低位,具备长期配置价值。”   成为真正的“耐心资本”   多位险资巨头掌舵人也谈及了对“耐心资本”的认识。保险业新版“国十条”再度提及发挥保险资金的长期优势,培育真正的耐心资本。   前述国寿资产人士表示,重视培育耐心资本,有利于改善资本市场结构并提升资本市场稳定性。我国个人投资者占比远超成熟市场,长期机构投资者比例仍有提升空间。各国经验显示,长期资金占比不断提高,市场稳定性将会逐渐提升。因此,随着耐心资本的增加,机构长期投资者比重将不断提高,市场稳定性也将日益改善。   中国太保首席投资官苏罡对记者表示,保险资金尤其是寿险资金,具备期限长、安全性要求高、规模滚动增长的特征,具备天然的长期资本属性。在支持战略性新兴产业、先进制造业和新型基础设施建设等方面,保险资金能够为实体经济提供持续稳定的资金支持,并通过坚定持有获取稳定回报。   太平资产也表示,保险资管机构可以结合保险资金期限长、来源稳定的特有优势,充分发挥自身专业投资能力,为支持科技创新提供更稳定的资金支持和更高质量的综合金融服务。   重点投向新质生产力领域   多位险资人士在接受采访时提到,将发挥“长钱长投”优势,重点投向新质生产力等领域。   前述国寿资产人士表示,现阶段,保险资金要加大深度研究,深化产业认知,根据市场变化控制投资节奏,提升权益投资胜率。从投资方向上看,长期布局需求前景广阔、契合国家重点发展战略、供给竞争格局相对有序的行业。重点围绕新质生产力和五篇大文章挖掘投资机会,关注战略性新兴产业、未来产业等技术创新推动所涌现的权益市场投资新机遇,对优质赛道进行长期投资。   中国平安表示,平安保险资金历来坚持三条投资原则,即“战略定力、穿越周期;战术机动、未雨绸缪;配置均衡、分散风险”。资本的耐性来源于其相对稳定性,保持稳定性要求我们“配置均衡、分散风险”,特别是在经济动能转换与会计准则转换的叠加时期。体现在其权益的“哑铃”型均衡配置上,一端是价值型股票,另一端则是成长型股票。以新质生产力为代表的成长板块,具备中长期布局机会和投资价值,中国平安将继续加大配置。   刘晖认为,科技创新、先进制造、绿色发展等领域蕴含着丰富的长期投资机会。她表示,中国人寿将坚持着眼长远的投资布局,发挥保险资金长期资金、耐心资本的优势,践行长周期考核理念,适时适度开展逆势投资、跨周期配置,“在普遍乐观的时候关注风险因素,在普遍悲观的时候寻找边际利好,积极买入跌出性价比的优质股票”。   泰康资产、中国人保、新华保险等巨头近期均表示,权益投资将重点关注新质生产力发展方向。   强化长期绩效评价机制   降低权益资产风险因子   当前,资本市场确立了投融资两端平衡发展的大基调,业界认为这构成市场中长期的正面利好。受访险企也从自身机构投资者角度,在考核、会计处理、偿付能力等方面提出建议。   考核方面,去年10月财政部发文,加强对国有商业保险公司长周期考核,将国有保险公司经营效益类指标的“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周...
预定利率下调 保险还香吗?|保卫财富

预定利率下调 保险还香吗?|保卫财富

(原标题:预定利率下调 保险还香吗?|保卫财富)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 “今年整个暑假都忙到飞起,甚至为了工作都没带孩子出远门旅游。9月底又有一波分红险要下架,我们团队的小伙伴每天都铆足劲儿去拜访客户推介,趁着月末再冲一冲业绩。”9月26日,保险经纪人叶菁如此描述她的工作状态。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 今年,叶菁所在的团队取得了不错的业绩――储蓄型保险和分红险产品销量一路走高,甚至还签了千万元保额的大单。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 叶菁发现,好资产难寻,手头资产越多的客户,购买保险的意愿越高,基本上不需要太多的介绍,客户就会决定配置。 叶菁的一位老客户,在预定利率为3.0%的时候就入手了增额终身寿险产品,最近又主动联系她希望再配置一份储蓄型保险。在得知分红险预定利率目前已经降到2.5%,10月初即将全面下调至2.0%的情况下,这位老客户就果断购买了一份分红险。 在低利率时代叠加旺盛的个人养老需求之下,储蓄型保险凭借其长期锁息的确定性保障优势成为理财者眼中的“香饽饽”。 不过,在预定利率进入“2时代”,且消费需求被提前透支的情况下,保险产品未来还能持续吸引客户吗? “披荆斩棘”卖保单 叶菁认为,这两年是做保险的最佳时期,只要愿意用心做,就特别容易出成绩,收入也非常可观。 2024年8月初,国家金融监督管理总局印发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》(下称《通知》)。《通知》要求,自2024年9月1日起,新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%,相关责任准备金评估利率按2.5%执行;预定利率超过上限的普通型保险产品停止销售。 叶菁回忆,8月底预定利率3.0%的保险产品“炒停售”那一波真得很疯狂。每天她的行程表都排得满满的,一天见两三个客户都算少的,最佳饱和工作量是一天见四五个客户。“有时候客户晚上八九点下班,再见面和他们推介,回到家基本上是凌晨左右。有的客户住得比较偏远,见面沟通跑一次,签单双录又要跑一次,可以不夸张地说,现在整个上海的路我基本上跑熟了。当然最后拿到的成绩也是蛮不错的,对得起自己的付出。”叶菁说。 8月,保险公司的业绩表现亮眼。今年前八个月,5家上市保险公司寿险板块累计保费收入为13638.21亿元,同比增长5.72%。其中,太保寿险、平安人寿、中国人寿、新华保险、人保寿险8月单月的保费收入分别为211.3亿元、418.3亿元、414亿元、184.1亿元、77.5亿元,同比分别增长52.96%、38.04%、28.97%、122%、95%。 作为已有五年从业经历的保险经纪人,叶菁对自己的要求就是用时间和专业度去换取客户的信任。 在叶菁看来,有时候在朋友圈等社交平台上发布的文案以及视频内容,可能会给人制造焦虑,但这实际上也是真心为客户着想。有时候客户获取信息的能力没有那么强,甚至有些滞后。所以保险经纪人有义务将有价值的信息及时告知他们,给他们更多元的选择。最终选择权还是在客户的手中。 随着近些年银行存款利率不断下调、投资市场持续波动,以及银行手工补息被叫停,寻找一个安全、稳健且收益较好的资产增值方式,对于投资者至关重要。 自2022年9月以来,银行存款利率多次下调。特别是今年以来,随着宏观经济环境的变化和金融政策的调整,银行存款利率的下行趋势加剧。这不仅涉及大型商业银行,也逐步扩展至全国性股份制银行及地方性中小银行。 2024年7月25日,中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行等五大国有银行联合宣布降低人民币存款利率。活期存款年利率从0.2%或类似水平下调至0.15%,下调幅度为5个基点;三个月、半年期、一年期定期存款的利率均下调10个基点,调整后的利率分别为1.05%、1.25%、1.35%;二年期、三年期、五年期定期存款的利率下调幅度更大,均为20个基点,调整后的利率分别为1.45%、1.75%、1.80%;此外,通知存款挂牌利率也下调了10个基点。 在大型商业银行率先调整后,全国性股份制银行如招商银行、平安银行等也相继下调存款利率。随后,地方性中小银行纷纷跟进,调整幅度和大型商业银行保持一致或略有差异。 叶菁的客户大多是以往偏好在银行进行定存或者买银行理财产品的低风险人群。他们最关心的是资金是否安全,产品最终是否会刚兑,利率是否具有一定的优势。而储蓄型保险,比如增额终身寿险就是在约定预定利率的情况下,每年的保额会按照比例增长。同时,保单的现金价值随之增加,在储蓄的同时会有一定的增值效果。因此,这类产品逐渐成为叶菁的客户心中的投资选择。 叶菁发现,在青睐储蓄型保险的人群中,年轻人的占比正在不断提升。除了因为银行存款、基金等投资方式的收益不断走低外,人口老龄化不断加剧叠加延迟退休等消息,让年轻人重新审视自己的未来养...
投资收益回暖 多家上市险企前三季度净利润预增

投资收益回暖 多家上市险企前三季度净利润预增

  截至10月17日,A股五大上市险企2024年前三季度原保险保费收入全部披露完毕。据中国证券报记者统计,前三季度五大上市险企合计实现原保险保费收入2.38万亿元,同比增长5.79%。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   此外,近日,中国人寿、中国人保、中国太保、新华保险四家上市险企披露2024年前三季度业绩预增公告。四家公司提到,受资本市场回暖影响,投资收益同比大幅增长,进而带动净利润增长。业内人士认为,受益于资产端投资收益回暖、负债端保费收入增长,上市险企净利润及新业务价值增长有望超预期。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   投资收益同比大幅增长图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   在已披露业绩预增公告的四家上市险企中,中国人寿、新华保险前三季度归母净利润预增幅度较大。   中国人寿预计,2024年前三季度归属于母公司股东的净利润1011.35亿元至1087.67亿元,与2023年同期相比,增加629.71亿元至706.03亿元,同比增长165%至185%。新华保险预计,2024年前三季度归属于母公司股东的净利润186.07亿元至205.15亿元,与2023年同期相比,增加90.65亿元至109.73亿元,同比增长95%至115%。   值得一提的是,中国人寿公告显示,自2024年1月1日起该公司开始执行新会计准则,对2023年业绩进行了重述。重述后,该公司2023年前三季度利润总额351.97亿元,归母净利润381.64亿元;扣除非经常性损益后归母净利润383.08亿元。   中国人保、中国太保2024年前三季度归母净利润预增幅度均超60%。根据公司公告,中国人保预计,前三季度实现归属于母公司股东的净利润338.30亿元至379.31亿元,与上年同期相比,增加133.27亿元至174.28亿元,同比增长65%至85%;中国太保预计,前三季度归属于母公司股东的净利润370亿元到394亿元,与上年同期相比,增加139亿元至163亿元,同比增长60%至70%。   四家上市险企在公告中均提到受资本市场回暖影响,投资收益同比实现较大幅度增长,进而带动净利润增长。   中国人寿表示,公司坚持资产负债匹配原则和长期投资、价值投资、稳健投资理念,把握市场机会开展跨周期配置,持续推进权益投资结构优化。中国人保表示,前三季度,集团业务结构持续优化,风险防控有力有效,降本增效成果显著。集团在夯实经营基础的同时,叠加资本市场回暖影响,总投资收益同比大幅增长,净利润较去年同期增幅较大。   新华保险在公告中透露,前三季度公司适度加大了对权益类资产的投资,提升了权益类资产配置比例;同时,加强保险负债端的品质管理、优化业务结构。中国太保也表示,公司依据战略资产配置方案,投资组合中保持配置一定比例权益类资产。   寿险新业务价值有望提升   从负债端来看,今年8月,金融监管总局向业内下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》,人身险产品利率迎来新一轮切换。部分消费者的保险需求提前释放,带动保险公司保费收入增长。业内人士预计,寿险新业务价值有望提升。   根据金融监管总局披露的数据,今年前8个月,保险业合计实现原保险保费收入4.38万亿元,按可比口径,行业汇总原保险保费收入同比增长7.5%。截至10月17日,A股五大上市险企均已披露2024年前三季度原保险保费收入公告,原保险保费收入均实现正增长,合计实现原保险保费收入2.38万亿元,同比增长5.79%。   根据已披露的数据,今年前三季度,中国平安累计实现原保险保费收入6891.75亿元,同比增长8.4%;中国人寿累计实现原保险保费收入约为6083亿元,同比增长5.1%;中国人保累计实现原保险保费收入5689.16亿元,同比增长5.23%;中国太保累计实现原保险保费收入3694.12亿元,同比增长4.59%;新华保险累计实现原保险保费收入1456.44亿元,同比增长1.91%。   华西证券非银金融分析师罗惠洲认为,在新单保费方面,8月新单需求受高预定利率产品即将停售的消息影响有所释放。价值率方面,随着产品结构继续优化以及渠道高质量转型持续深化,各家险企业务质量有望继续提升。   在财险方面,国泰君安非银金融首席分析师刘欣琦认为,受制于三季度台风等自然灾害影响,预计车险、农险等赔付率有一定压力,但上市险企得益于严格落实“报行合一”,将部分对冲赔付影响,叠加2023年三季度巨灾频发导致的赔付高基数,2024年三季度上市险企综合成本率同比小幅改善。   行业长期发展迎利好   上市险企三季报披露在即,业内人士认为,资产端收益回暖叠加负债端保费收入增长,有望驱动上市险企业绩改善。   “资负共振下,上市险企2024年三...