普华永道：预计2026年中国并购市场交易额与交易量有望稳步增长
（原标题：普华永道：预计2026年中国并购市场交易额与交易量有望稳步增长）
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2月6日，普华永道发布《2025年中国企业并购市场回顾及展望》报告显示，2025年中国企业并购市场显著回暖，交易金额与数量同步大幅回升。其中，全年披露交易总额同比激增47%，为五年来首次回升。普华永道认为，尽管全球贸易与地缘政治仍存不确定性，且市场优质标的供给偏紧，但多重积极因素将持续推动并购市场增长，预计2026年高科技、工业品、新能源、生物医药及消费品等领域将成为并购交易的核心赛道，市场整体交易额与交易量有望实现稳步增长。
据普华永道统计，2025年全年披露交易总额超4000亿美元，交易总量突破12000宗，市场整体活跃度全面增强。进一步看，报告指出，2025年并购市场的强劲复苏主要由境内战略投资主导，全年境内战略投资者达成3639宗并购交易，交易额为2390亿美元，同比大幅提升83%。在境内战略投资领域的34宗超大型交易中，超半数由国资牵头推动，且多集中于半导体、人工智能、新能源等国家战略产业，反映出政策引导下行业整合的深化。
财务投资者方面，市场参与度也持续恢复。2025年私募股权基金交易量达1189宗，交易额达1394亿美元，同比分别增长14%和16%。全年达成14宗超大型交易，其中8宗由国资背景基金主导，资金重点布局高科技、工业品与医疗健康三大领域。
风险投资受人工智能、AI应用及机器人等前沿科技投资热潮推动，全年交易量创下7382宗的历史新高，其中高科技行业交易量超3000宗，占比达42%，有力助推了产业转型升级。
退出端，私募股权基金退出活动表现活跃，并购退出占比最高。香港联交所IPO退出表现突出，全年完成70宗交易，创历史新高，成为重要的替代性退出路径。
普华永道中国内地企业并购服务合伙人郭伟分析，2025年境内并购市场的爆发式增长，得益于资本市场估值修复、IPO市场回暖为交易提供的良好定价基础，而行业整合深化、技术突破加速以及财务投资者退出需求增强，进一步激活了市场交易活力。支持大型并购交易的政策持续发力，为市场注入了明确的增长动力。
普华永道中国国际税务服务主管合伙人王鹏认为，2025年财务投资市场呈现“募资稳、投资准、退出活”的良性循环态势。新设立基金数量创下历史新高，人民币基金的主导地位持续巩固，为市场提供了充裕的资本供给。投资端聚焦高科技、医疗健康等战略赛道，与国家产业升级方向同频共振；退出端则形成并购退出与香港IPO退出双轮驱动的格局，尤其是香港联交所成为生物医药等新兴产业的重要退出阵地，有效缓解了长期以来的退出压力，也为行业可持续发展奠定了坚实基础。
