中国创新药大步走向世界

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2026月09月18日

中国创新药大步走向世界
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6月18日,科研人员在位于天津的药物化学生物学全国重点实验室进行样品拍摄工作。新华社记者 李 然摄

中国创新药大步走向世界
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7月24日,驻华使节在海南博鳌乐城参观“永不落幕”国际创新药械展。新华社记者 杨冠宇摄

7月11日,在山东省齐鲁细胞治疗工程技术有限公司,工作人员在干细胞生产车间忙碌。新华社记者 郭绪雷摄

5月21日在德国首都柏林拍摄的拜耳集团“中国创新日”展板。在该活动上,拜耳集团管理委员会成员、处方药事业部全球总裁斯特凡·厄尔里希表示,中国已成为全球生物医药领域的“创新策源地”,为全球健康事业注入更多创新动能。新华社记者 张豪夫摄

中国科学院上海高等研究院国家蛋白质科学研究(上海)设施与康码(上海)生物科技有限公司共建“AI 蛋白质智造联合实验室”,可实现每天1万种蛋白质的智造通量,设施向各类生物医药企业开放,有力支撑多款国产创新药上市。图为国家蛋白质科学研究(上海)设施走廊内的各类蛋白质模型。新华社记者 陈 朔摄

  美国中部时间5月31日下午2时,芝加哥。

  美国临床肿瘤学会(ASCO)年会全体大会的讲台上,上海市胸科医院肺部肿瘤临床医学中心主任陆舜教授,报告了一项中国原创新药的Ⅲ期临床结果——康方生物自主研发的全球首创PD-1/VEGF双特异性抗体依沃西单抗,联合化疗一线治疗晚期鳞状非小细胞肺癌。这项研究采用“头对头”设计,直接对比现有的PD-1抑制剂联合化疗方案,结果显示,患者死亡风险降低34%,中位总生存期从23.7个月延长至27.9个月,成果同期发表于《柳叶刀》主刊。

  全体大会是这场全球肿瘤学界最高规格会议的顶级环节。在其61年的历史上,中国原创抗肿瘤新药第一次登上这个讲台。同一届会议上,中国学者及药企主导的研究入选口头报告94项,13项来自12家中国企业的研究入选最新突破摘要,两个数字都创下历史新高。

  研究人员在顶级会议中走上主要舞台,是中国创新药走向世界的一个注脚。

  创新药出海进入主航道

  在世界范围内,中国创新药正越来越受欢迎。

  国家药品监督管理局的数据显示,今年1至6月,中国创新药对外授权共达成81笔合作,交易总额约1100亿美元,已达到2025年全年总额的八成,是2024年全年的两倍多,再创历史新高。交易覆盖肿瘤、代谢、免疫、神经等10个治疗领域,主要受让企业来自美国、英国、法国、意大利等20个国家和地区。

  横向对比,同样能看出中国创新药在全球产业链中的分量。由中外咨询机构SS&C Intralinks与医药魔方联合发布的《中国创新药出海交易“新玩法”:趋势、挑战与全球化交易格局》报告指出,全球前20大跨国药企2025年引进创新药的交易总额为1711亿美元,从合作来源看,中国已成为第二大项目来源地;从交易金额分布看,中国企业贡献占比达到40%,超过美国。

  与不断上升的份额同样重要的,是中国创新药越来越走向最前沿。

  登上ASCO全体大会的依沃西单抗,属于PD-1/VEGF双特异性抗体。这是当下全球最热的肿瘤免疫方向之一,正由中国企业主导。此前,2025年5月,三生制药将同类型双抗SSGJ-707的海外权益授予制药巨头辉瑞,首付款12.5亿美元,刷新当时国内单笔首付款纪录。

  如今,跨国药企争相引进的,是中国企业率先做出来的前沿药物,这与十年前中国跟随海外已验证靶点的尴尬处境正好相反。

  变化背后,是持续多年的高强度投入。

  恒瑞医药有关负责人告诉记者,其研发投入占营业收入比重已连续多年保持在25%以上,全球研发团队超过5600人。创新药是典型的长周期行业,这种量级的投入往往需要连续多年不中断,才可能看到好的结果。

  这样的例子有很多。今年3月,中国生物制药将自主研发的罗伐昔替尼全球权益独家授权给赛诺菲,首付款1.35亿美元,交易总额最高15.3亿美元,刷新国内药企移植领域对外授权纪录。

  这款药是全球首创(first-in-class)的JAK/ROCK双靶点抑制剂。此前,该靶点组合没有同类药物上市,中国企业是第一个把这条路走通的。今年2月,这款药刚在国内获批上市,用于中高危骨髓纤维化的一线治疗。它在国际市场被看重的核心价值,是慢性移植物抗宿主病这一至今缺乏有效疗法的移植后并发症,相关Ⅲ期临床正在中国推进,早期数据已发表于《血液》(Blood)杂志。

  时隔数月,中国生物与阿斯利康达成合作,慢性阻塞性肺疾病创新药TQC3721海外权益交易总额最高19亿美元,为近三年国内呼吸领域单产品交易之最。

  大额交易的背后,是长期主义的研发投入。今年上半年,中国生物制药研发费用达30.8亿元,全年研发费用率预计约19%;公司累计已有20款国家1类或2类创新药、8款生物类似药获批上市。在肿瘤、肝病、呼吸与心血管代谢等领域,一批全球进度领先的资产正加速推进,其中既有瞄准“全球首款”的一年一次给药超长效小核酸药物,也有获得美国食品药品监督管理局孤儿药资格认定的创新抗体偶联药物。

  对外授权之外,自主出海同样方兴未艾,中国创新药企业开始自己在海外做临床、申请注册、再把药卖出去。比如,恒瑞医药已在美国、欧洲、日本、澳大利亚等地启动多项创新药海外临床试验,产品进入50余个国家。

  “授权合作使得中国药企能够快速回笼资金、反哺研发。”君实生物执行董事李鑫说,“中国药企借助跨国药企成熟的海外体系实现产品全球上市,在合作中积累全球化运营经验。”

  它们共同选择中国企业

  跨国药企是全球创新药最挑剔的买家。它们的研发管线决定未来十年的营收,引进一个外部项目意味着数亿美元预付和数十亿美元的后续承诺,尽职调查以严苛著称。

  近两年,在它们的选择清单上,中国创新药出现得越来越密集。

  买方的急迫有现实背景。据全球医药与生物技术商业情报和市场预测平台Evaluate Pharma测算,2030年前,全球将有超过3000亿美元销售额的药物失去专利保护。跨国药企急需从外部补充管线,填补潜在的收入缺口。

  国际媒体的观察提供了旁证。

  《华尔街日报》称,全球大型药企正转向中国寻找创新灵感,“中国已成为生物技术领域的主要参与者”。英国《经济学人》指出,跨国药企擅长推动候选药物完成后期临床、监管审批与全球商业化,中国企业则在早期靶点研发、低成本快速临床试验上具备突出优势,双方高度互补。路透社则分析认为,企业引进中国生物技术专利授权的开销,远低于自主研发成本。

  支撑这个结果的,是过去十余年积累的研发家底。国家药监局药品注册管理司副司长蓝恭涛介绍,我国在研新药数量约占全球30%,中国医药产业创新效率居世界前列。据了解,我国每年新增药物临床试验数量呈持续增长态势,2025年临床试验总量首次突破5000项,创历史新高,其中,新药临床试验2997项,占比57.5%。

  最能说明问题的,是同一项指标的变化。

  2025年,中国批准上市创新药76个,其中属于新靶点、新机制的有11个,其中国产4个,占比不到一半;2026年上半年,中国批准1类创新药38个,其中新靶点、新机制的同样是11款,全部为国产。

  今天的变化,与制度建设密不可分。

  支持力度不断加大,2025年6月30日,经国务院同意,国家医保局会同国家卫生健康委印发《支持创新药高质量发展的若干措施》,除支持医保数据用于创新药研发外,首次提出增设商业健康保险创新药品目录。

  在审评端,2025年9月,国家药监局发布《关于优化创新药临床试验审评审批有关事项的公告》,符合要求的创新药临床试验申请,审评审批时限由60个工作日缩短至30个工作日。这把中国的临床试验启动效率推至国际先进水平。

  在支付端,2025年12月,国家医保局、人力资源和社会保障部印发2025年版国家医保药品目录及首版商保创新药目录,自2026年1月1日起实施:基本医保目录新增114种药品,其中50种为1类创新药;商保创新药目录纳入19种,覆盖肿瘤、罕见病、阿尔茨海默病等超出基本医保保障范围的领域。

  而在今年5月,新修订的《中华人民共和国药品管理法实施条例》正式施行,进一步完善药品研制和注册制度、加快药品审评审批,为创新研发提供法律保障。

  把政策连起来看,中国已经形成了比较完整的链条,为创新药发展保驾护航。

  “中国份额”上升,全球患者受益

  从产品出海到体系出海,从“中国新药”到“全球新药”,中国创新药正在为世界患者提供更多选择,也为全球公共卫生事业贡献着来自中国的力量。

  如今,中国药企与跨国药企的合作,与以往有着显著的区别。

  变化,最先写在交易清单上。早年的对外授权,卖的通常是某一款还在临床阶段的候选药,中国企业在完成权益授权后,对海外后续开发和商业化的参与相对有限。如今,合作对象从单个分子扩展到技术平台和成组管线,合作方式也从单向授权走向共同开发、共同商业化。

  今年1月,石药集团与阿斯利康签约,对方看中的是石药集团的两个技术平台,要用它们持续开发新药,一口气合作8个项目;预付款12亿美元,潜在总额185亿美元,刷新中国药企对外授权交易纪录。

  还有个重要变化是,过去在权益转让之后,临床、注册、上市销售都由买方主导,中国企业只能等待后续付款。如今的中外合作,往往是双方一起进行研发决策、临床设计与商业化运营。

  信达生物的案例很有代表性。2025年10月,信达与武田制药合作,在全球共同开发肿瘤新药IBI363,并在美国共同销售,总金额最高114亿美元;今年5月,信达与辉瑞的合作覆盖12个早期项目,规模105亿美元,信达保留了其中关键项目在大中华区的全部权利;今年2月,信达又与礼来达成总额88.5亿美元的合作,这已是双方第七次携手。

  对于这种合作密集出现的现象,和铂医药董事长王劲松认为,把需要重资本投入的临床阶段交由跨国药企合作开发,本就是产业生态中长期存在的机制安排,中国企业的此类合作集中出现,恰恰说明国际市场认可其研发能力。

  信达生物肿瘤管线首席研发官周辉则认为,信达与辉瑞达成的协议,核心价值在于“平等”二字。中国药企正从全球创新的“跟随者”,加速变成并肩同行的“共建者”。

  实力上来之后,中国创新药企开始与国际制药巨头“双向奔赴”。今年5月,恒瑞医药与百时美施贵宝签约,协议里有来有往——恒瑞的项目出海,对方的4个原研项目交给恒瑞做中国市场;全部13个项目的早期临床,都由恒瑞的团队负责。这笔交易首付款6亿美元,潜在总交易额约152亿美元。

  中国生物制药也在做同样的事,除了推动自己的创新药出海,今年5月和7月,还两度从葛兰素史克引进乙肝和呼吸领域的创新药,做中国内地的商业化。

  行业层面,正在发生可喜的变化。2025年,86家样本创新药企中,盈利企业的数量首次超过亏损企业。今年的情况同样非常乐观,国内头部创新药企正批量迎来业绩兑现,8月,百济神州披露上半年业绩,半年净利润已超过2025年全年;信达生物上半年产品收入超82亿元,同比增长55%;荣昌生物则预计实现扭亏为盈。

  最重要的是,中国创新药,为人类解决疾病不断带来新的希望。

  比如,罗伐昔替尼面向的是骨髓纤维化这种罕见血液病,以及移植后缺乏有效疗法的并发症;TQC3721针对的是慢性阻塞性肺疾病;IBI363面向的是免疫治疗后仍无药可用的肿瘤患者……

  全球创新药研发的“中国份额”上升,最终的受益者是各国患者。在美国市场,泽布替尼的月治疗费用明显低于同类BTK抑制剂伊布替尼;法国《解放报》也算过一笔账:一些中国癌症治疗方案进入法国医保体系后,每位患者每年可节省数万欧元支出。

  “十五五”规划纲要已将生物医药列入战略性新兴产业,明确要打造一批新兴支柱产业。对这个以十年为研发周期的行业而言,眼下的成绩也只是更广阔未来的序幕。(人民日报记者 刘少华)

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保险业对外开放步伐加快 外资再保险公司增至9家

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近日,国家金融监督管理总局发布《关于曼福再保险公司北京分公司开业的批复》,同意曼福再保险公司北京分公司开业,核准该机构营运资金为人民币5亿元。国家金融监督管理总局表示,接此批复文件后,该机构应按照有关规定办理开业前手续,自领取营业执照之日起6个月内开业。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 这意味着,我国再保险机构将达到15家。其中,外资再保险公司增至9家。接受《证券日报》记者采访的业内人士表示,我国再保险市场开放程度不断提高,潜力巨大,外资再保险公司的加入将进一步丰富我国再保险市场供给。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 外资再保险公司图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 加码中国市场 曼福再保险公司成立于1986年,总部位于西班牙马德里,主营寿险和非寿险再保险业务,是一家全球性专业再保险公司。 2022年,原银保监会批复同意曼福再保险公司筹建北京分公司,中国再保险市场国际化程度进一步提升。经过两年的筹备,曼福再保险公司北京分公司终于获批开业。 近年来,中国再保险市场保持良好发展势头。首都经贸大学保险系原副主任、农村保险研究所副所长李文中对《证券日报》记者表示,当前,中国是世界第二大经济体和第二大保险市场,而且保费规模持续较快增长,为外资再保险公司提供了巨大的市场空间。而且,中国保险业对外开放步伐加快,为外资再保险公司加码中国市场提供了良好的政策环境。此外,再保险业务具有天然的国际市场属性,外资再保险公司布局中国市场可以更好地分散风险,实现全球化经营。 普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示,再保险的技术门槛高、专业性强,国际再保险公司在产品、精算、风控等方面具有丰富的经验,加上其全球业务拓展和风险分散的需求,因此,普遍看重中国市场。 在李文中看来,外资再保险公司加码中国市场,有利于优化市场结构,增加市场活力,推动中国再保险市场高质量发展。同时,外资再保险公司在风险管理、产品创新、客户服务等方面具有丰富的经验和技术优势,可以为中国再保险市场带来先进的管理理念和技术手段,提升行业整体专业水平,使国内保险公司可以享受到更好的再保险服务。此外,外资再保险公司加码中国市场将促进中外保险机构在业务、技术、人才等方面的交流与合作,推动中国再保险市场与国际市场的接轨和融合。 内资再保险公司 需加大资本投入 目前,15家再保险公司中有9家为外资再保险公司,分别是慕尼黑再保险公司北京分公司、德国通用再保险股份公司上海分公司、RGA美国再保险公司上海分公司、大韩再保险公司上海分公司、法国再保险公司北京分公司、汉诺威再保险股份公司上海分公司、瑞士再保险股份有限公司北京分公司、信利再保险(中国)有限公司、曼福再保险公司北京分公司;6家为内资机构分别是中国农业再保险股份有限公司、前海再保险股份有限公司、人保再保险股份有限公司、太平再保险(中国)有限公司、中国财产再保险有限责任公司、中国人寿(30.230, 0.25, 0.83%)再保险有限责任公司。 随着我国经济的快速增长和保险行业的不断发展,中国再保险市场专业主体逐渐丰富,保费规模和市场份额稳步扩大。但也要看到,对标金融强国建设要求、国际发达再保险市场水平,我国再保险市场还存在一定差距。 在李文中看来,内资再保险机构主要存在三方面短板:一是资本实力相对较弱,这制约了同国际著名机构的竞争能力;二是在风险管理等专业技术能力方面,内资再保险机构还存在一定差距,这也影响了其市场竞争力;三是当前缺少专门针对再保险的法律法规,只有监管部门发布的《再保险业务管理规定》,难以满足规范再保险市场、促进再保险市场高质量发展的需要。 “再保险的风险分散需求,天然地需要进行全球业务布局,参与国际市场的风险组合构建,并利用全球各地的资本与税收政策提升自身的竞争能力。而我国的再保险公司目前的国际化程度相对较低,与国际再保险公司竞争时,迫切需要提升国际化水平,并进一步提升自身的专业能力和风控水平。”周瑾表示。 李文中建议,内资再保险公司可借助保险科技手段,加强自身的风险管理能力,更好地满足直保公司的服务需求。同时,加大资本投入,增强资本实力,提升自身的承保能力和抗风险能力。此外,加强国际合作与交流,学习国际先进的保险专业技术,利用国际市场进行风险分散,提升自己的承保能力与盈利能力。 翻译 搜索 复制 【作者:杨洁】  (编辑:王欣宇) 关键字:...
保费高、被拒保!有新能源车主称续保难 网约车竟成重灾区?

保费高、被拒保!有新能源车主称续保难 网约车竟成重灾区?

不少新能源车主正面临保费贵、续保难、拒保等问题。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 日前,有多位哪吒汽车车主在社交媒体上反映保费大幅上涨,甚至被拒保。为此,哪吒汽车法务在其官方微博上发布声明称:“根据哪吒汽车从相关数据库中查阅的数据,已售车辆中,续保费率总体下降幅度超过8%,低于行业平均水平。经进一步各方核实,不存在保险公司针对哪吒汽车品牌车型拒保的情况。”图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 图片来源:新浪微博(@哪吒汽车法务部)图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 “新能源汽车保费由保险公司定价,主要采取系统打分制,80分以上才能投保,否则系统通过不了,车主就无法续保。”8月14日,一位长期从事汽车保险销售的资深人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示,“新能源车出险率高、维修费用高,还有车主年轻化等因素,都会影响承保费率。” 新能源网约车成拒保“重灾区”? “2023年自己的新能源车保费是3900元,到2024年保险费涨到6200元,我的车没有出险,但保险公司说新能源车保费都涨了”。有网友抱怨称。 记者在采访中了解到,遭遇续保保费上涨情况的新能源车主并不在少数。为此,记者致电平安车险服务,相关工作人员解释称,今年所有保险公司的新能源车险价格优惠都特别少,整体保费价格比往年会更贵一点。“续保费的上涨,并不是看前一年是否有出险,而是根据前三年的累计出险情况来核算。”上述平安车险相关工作人员强调称,如果车主前三年出了一次或两次险,今年的保费肯定会比去年更高。 新能源汽车国家监测与管理平台数据显示,2022年新能源汽车的总体保费规模约650亿元,新能源车险单均保费为4139元,比燃油车单均保费高81%。   对于新能源车保费普遍比燃油车更贵的原因,新能源汽车和动力电池专家杨伟斌分析称,主要有两点:一是由于前几年同等尺寸的新能源车比燃油车价格高不少,基础价格高、保费贵的惯性延续至今;另一方面则是,虽然新能源车与燃油车着火率差不多,但大众主观上依然认为电动车安全性较差,定的保费相对就更高。 据一位平安保险的工作人员介绍,车辆保费的多少,一看车辆出险情况、二看是否有违章、三看车辆是否出现过理赔。“车辆保费是一车一价,具体价格主要以系统核算为准。”上述平安保险的工作人员告诉记者。 上述长期从事汽车保险销售工作的资深人士也告诉记者,保险公司在评估保费时,并非依据事故后的维修费用多少,而是根据车辆事故次数来决定,与出险率直接挂钩。“如营运性质的网约车,保费相对私家车会高出很多。”上述人士称,目前,新能源车的平均保费在4000元,而网约车的保费则可能会高出一两倍。 记者了解到,网约车车辆保险业务在线上无法办理,需到线下门店进行办理。“被拒保的车辆多为网约车,即使车辆没有出险,保费也比私家车高出很多,一般在7000~9000元不等。”上述平安车险相关工作人员告诉记者,注册过网约车,且出过险的情况下,可能就上不了保险。即使能上保,保费也不便宜。 不过,对于“拒保”的说法,一位不愿透露姓名的保险公司工作人员表示并不认同。“交强险是没有任何保险公司能拒保的,但商业险却是一个双向选择,并不能称之为‘拒保’。”该工作人员解释称,比如,出险次数多的网约车保费会很高,对于核算出来的费用结果车主如果同意,就能继续投保。 新能源车企争相布局保险业务 值得注意的是,在车主喊贵的同时,险企也在喊“冤”。太保产险董事长顾越在公司2023年业绩发布会上表示,新能源车出险率比燃油车的出险率高出一倍。人保财险总裁于泽也在今年的业绩会上称,整个行业的新能源车险的赔付率大概比燃油车高10个百分点以上。 在首都经贸大学保险系副主任李文中看来,险企喊“亏”主要有两个原因:一是监管部门要求新能源车险的综合费用率控制在15%以内,这给险企带来了很大经营压力;二是险企为了能够在新能源车险市场抢得先机有意压低新能源车险产品价格。“第一点短期内险企也无法改变。第二点新能源车企的营销渠道优势和技术优势将会发挥作用,减轻自己经营新能源车险面临的竞争压力。”李文中表示。 比亚迪(236.370, 4.88, 2.11%)董事长王传福在此前召开的比亚迪股东大会上表示,新能源汽车保险仍亏损的原因有多种,有的是因为售后与服务脱节。但如果在车辆设计上能够拆件维修,就能大幅降低保险赔险成本,拉通保险和设计。 面对“车主喊贵,险企喊亏”的新能源车险困局,包括比亚迪、“蔚小理”、特斯拉等新能源车企纷纷通过设立或收购保险中介牌照等方式,进入新能源车险市场。如比亚迪通过收购易安财险(即易安财产保险股份有限公司)100%股权拿到车险“准生证”,并于今年5月开出了首份保单。2023年3月,在汇鼎保险经纪收购工作落地后,蔚来将其在2022年1月成立的蔚来...
上市险企“中考”成绩斐然 股票持仓市值增逾千亿元

上市险企“中考”成绩斐然 股票持仓市值增逾千亿元

编者按:随着五大上市险企出齐半年报,这个头顶“长期资金”“耐心资本”光环的典型市场主体,也聚集了更多投资者的目光。上半年,上市险企何以业绩高增?险资正在驰援A股吗?新准则下,险企又该如何赢取新挑战?透视险企半年报,投资者或许能找到想要的答案。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 上半年,负债与投资双轮发力,推动上市险企中期业绩超预期增长。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 证券时报记者统计的数据显示,2024年上半年5家A股上市险企实现营业收入1.27万亿元,同比增长7.4%;实现归母净利润1718亿元,同比增长12.5%。受益于净利表现强劲,其中4家险企拟中期分红总计270亿元。 半年报显示,在新会计准则影响下,投资情况对上市险企财报的影响更加显著。同时,作为市场上长期资金的代表,多家上市险企在发布中期业绩时表示,权益投资一直是投资组合中的重要部分,在低利率、资产荒的背景下,权益资产配置的重要性在提升。 双轮发力驱动业绩大增 具体来看,上半年,中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险分别实现归母净利润746.19亿元、382.78亿元、251.32亿元、226.87亿元、110.83亿元,对应增幅分别为6.8%、10.6%、37.1%、14.1%、11.1%。 综合半年报数据分析,上市险企达成超预期业绩,主要受益于负债端企稳回升和资产端的投资业绩表现亮眼。 从负债端来看,居民保障性需求上升、产品结构优化,叠加预定利率下调、银保渠道实施报行合一,推动上市险企营收和利润率探底回升。 受报行合一和预定利率下降影响,险企新业务价值普遍明显上升。例如,上半年平安寿险及健康险业务新业务价值为223.20亿元,同比增长11.0%,其中代理人渠道新业务价值同比增长10.8%,人均新业务价值同比增长36.0%。中国人寿、太保寿险、人保人身险板块以及新华保险新业务价值则分别同比增长18.6%、22.8%、115.6%、57.7%。 相较负债端的压舱石作用,投资端的表现成为了上市险企利润大增的另一大驱动力,且由于新会计准则实施,投资表现对险企的利润影响更加突出。 在新金融工具准则下,更多金融资产分类为FVTPL(以公允价值计量且其变动计入损益),从而导致上市险企净资产和净利润波动变大。同时,利率下行带来归类为TPL的债权类资产上涨,加上受益于早期布局的价值股票赛道,这部分资产在今年上半年获取了结构性上涨机会,从而增厚了投资收益。 以中国太保为例,上半年该公司实现利润总额293.95亿元,其中投资收益贡献68.93亿元,同比增长57.5%;公允价值变动收益贡献209.45亿元,同比增长292.7%。相较去年同期,这两项数据总值大幅增加181.29亿元。2022年上半年至2024年上半年,公允价值变动收益在太保利润总额中的占比分别为-4.47%、23.23%、71.25%,显示投资波动对上市险企的利润具有重大影响。 投资表现对于新华保险的业绩影响也非常明显。上半年,该公司实现利润总额119.28亿元,公允价值变动收益贡献达到147.81亿元,同比增长109.92%。 中国太保首席投资官苏罡在公司业绩会上表示,上半年股票市场先扬后抑,整体表现欠佳,但结构性机会也带来了一定回报。 他进一步解释,公司一直坚持权益资产的主动管理,因此上半年取得了比较明显的超越市场基准的业绩,叠加利率下行带来的债券上涨,TPL类金融资产公允价值变动大幅提升,带动总投资收益率同比提升0.7个百分点。同时,公司长期以来一直聚焦股息价值策略,持续增加相关配置,这类资产主要进入OCI类资产(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益),因此上半年带来的公允价值变动损益也显著提升了综合投资收益率,同比上升0.9个百分点。 股票持仓市值增逾千亿 据证券时报记者统计,截至2024年6月末,5家A股上市险企投资资产合计16.7万亿元,持仓股票市值合计1.24万亿元,较去年末增加1024亿元,增幅为9%。 数据显示,上半年多数上市险企均实现了总投资收益上升。其中,中国平安保险资金组合实现总投资收益979.83亿元,同比增长223%;中国太保、新华保险分别实现总投资收益560.37亿元、316.13亿元,同比增长均超过40%;中国人寿总投资收益为1223.66亿元,显然高于去年同期的814.43亿元,但由于与新金融工具准则相关的去年上半年投资业务数据未重述列报,因此相关数据不具有可比性。 收益率方面,总投资收益率和净投资收益率呈相反方向变动。例如,中国太保上半年未年化的净投资收益率为1.8%,同比下降0.2个百分点,但公司未年化的总投资收益率达到2.7%,未年化的综合投资收益率则达3%,分别同比增长0.7、0.9个百分点;新华保险净投资收益率为3.2%,...