险资开年以来调研A股公司达555家 养老险公司表现积极

    本报记者 冷翠华

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    见习记者 杨笑寒

    险资作为中长期资金的重要组成部分，其调研动向备受市场关注。

    据《证券日报》记者梳理，截至3月11日，共有141家保险机构（包括保险公司和保险资管公司）年内总计对555家A股上市公司进行了2501次调研。根据Wind行业分类，调研公司主要隶属于工业机械、电子元件、应用软件等行业。此外，险资对信息科技咨询与其它服务、互联网服务与基础架构等行业的关注度也有所增加。

    受访专家表示，险资作为中长期资本，偏好回报稳定、长期投资价值高、发展空间广阔的相关产业。未来，预计险资增持红利类资产的同时，也会将更多资金投入符合国家创新驱动发展战略的相关产业。

    养老险公司是亮点

    从保险机构具体调研情况来看，养老险公司调研较为积极，在109家保险公司中，调研次数位列前五的均为养老险公司。其中，平安养老保险股份有限公司、长江养老保险股份有限公司、中国人寿养老保险股份有限公司分别调研87次、86次、70次，位列前三。保险资管公司方面，泰康资产管理有限责任公司、大家资产管理有限责任公司、华泰资产管理有限公司分别调研146次、118次、104次，位列保险资管公司调研次数前三。

    南开大学金融发展研究院院长田利辉对《证券日报》记者表示，养老险公司积极参与调研反映了其对于资产管理业务发展的重视程度不断提高。养老金和保险资金作为中长期资本，更注重企业的基本面分析以及长期价值挖掘，而非短期股价表现。

    国家金融监督管理总局最新数据显示，2024年，人身险公司与财险公司均积极加仓股票。截至2024年底，人身险公司配置股票的资金运用余额约为2.27万亿元，同比增长28.29%；财险公司配置股票的资金运用余额为1601亿元，同比增长28.22%，增速均为保险公司各类资产配置资金运用余额中的最高增速。

    红利资产或仍为配置核心

    从险资调研关注的行业来看，根据Wind行业分类，保险机构重点关注的行业为工业机械、电子元件、电气部件与设备，分别对属于该行业的A股公司调研213次、154次、126次。此外，保险机构对应用软件、信息科技咨询与其它服务、互联网服务与基础架构行业上市公司的关注度有所增加。

    对此，川财证券首席经济学家、研究所所长陈雳告诉《证券日报》记者，上述行业均符合科技强国的国家发展战略，研发投入高，发展周期较长，叠加国家政策的支持，未来增长空间广阔。近年来，国家大力支持中长期资金入市，预计未来险资会对投资的整体布局进行调整，把更多资金投入符合国家创新驱动发展战略的相关产业。

    国信证券非银分析师孔祥认为，随着资产端长端利率下行，叠加权益市场的持续波动，保险公司资产端一定程度有所承压。同时，优质非标资产的陆续到期为险资增厚投资收益带来一定压力。此外，新金融工具准则下，公允价值计量且其变动计入当期损益（FVTPL）类权益资产加剧了利润表波动。在此背景下，险资持续加大长期优质红利类资产的配置力度，叠加长期股票投资试点的持续推进等因素，预计红利类资产仍是险资布局的核心标的。孔祥认为，预计未来险企将进一步增持具有稳健分红、高资本增值、高ROE（净资产收益率）属性的资产，匹配保险行业资产端长期、稳定的需求。

    对险资如何进一步优化投资配置、提升自身投资收益，田利辉表示，面对复杂多变的市场环境，险资要不断优化自身的投研体系，强化内部管理机制建设，确保每一项投资都能够经过严格的风险评估，从而实现资产配置的动态平衡，有效达成发展目标。