宏盛华源（601096）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升

据证券之星公开数据整理，近期宏盛华源（601096）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入101.39亿元，同比上升9.07%，归母净利润2.3亿元，同比上升85.52%。按单季度数据看，第四季度营业总收入25.61亿元，同比下降5.7%，第四季度归母净利润5161.59万元，同比上升47.27%。本报告期宏盛华源盈利能力上升，毛利率同比增幅17.82%，净利率同比增幅70.08%。

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该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利2.34亿元左右。

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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率8.89%，同比增17.82%，净利率2.27%，同比增70.08%，销售费用、管理费用、财务费用总计4.25亿元，三费占营收比4.19%，同比减1.46%，每股净资产1.64元，同比增3.94%，每股经营性现金流0.34元，同比减1.52%，每股收益0.09元，同比增39.16%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 财务费用变动幅度为-69.27%,原因:本期借款减少导致利息支出大幅下降。
2. 其他收益变动幅度为-43.88%,原因:本期收到的政府补助较上期减少。
3. 投资收益变动幅度为88.77%,原因:本期票据贴现减少。
4. 公允价值变动收益变动幅度为723.96%,原因:本期购买结构性存款。
5. 信用减值损失变动幅度为-218.09%,原因:本期坏账变动影响。
6. 营业外收入变动幅度为88.89%,原因:本期收到胜诉逾期款项利息。
7. 营业外支出变动幅度为-59.01%,原因:本期非流动资产处置及未决诉讼损失减少。
8. 所得税费用变动幅度为142.02%,原因:本期利润增长。
9. 收到的税费返还变动幅度为-68.01%,原因:本期较上期收到退税减少。
10. 收回投资收到的现金的变动原因:本期收回购买的理财。
11. 取得投资收益收到的现金的变动原因:本期购买理财产生收益。
12. 收到其他与投资活动有关的现金的变动原因:本期收到征迁补偿款。
13. 购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金变动幅度为158.13%,原因:本期购建长期资产增加。
14. 投资支付的现金变动幅度为36071.7%,原因:本期购买理财增加。
15. 吸收投资收到的现金变动幅度为-100.0%,原因:上期收到上市募集资金。
16. 收到其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-98.22%,原因:本期较上期收回信用证及票据保证金减少。
17. 偿还债务支付的现金变动幅度为-34.53%,原因:本期偿还带息债务减少。
18. 分配股利、利润或偿付利息支付的现金变动幅度为538.04%,原因:本期分红增加。
19. 支付其他与筹资活动有关的现金变动幅度为-71.71%,原因:本期较上期支付发行费减少。
20. 汇率变动对现金及现金等价物的影响变动幅度为276.27%,原因:外币汇率变动影响。
21. 应收票据变动幅度为-51.38%,原因:本期票据减少。
22. 其他应收款变动幅度为801.85%,原因:本期增加购买土地保证金。
23. 合同资产变动幅度为-62.58%,原因:重分类影响。
24. 其他流动资产变动幅度为777.12%,原因:本期购买大额存单。
25. 投资性房地产变动幅度为-82.99%,原因:本期投资性房地产到期收回。
26. 在建工程变动幅度为381.22%,原因:本期技改工程增加。
27. 长期待摊费用变动幅度为32.36%,原因:本期新增信息系统运维费。
28. 其他非流动资产变动幅度为5369.25%,原因:重分类影响。
29. 短期借款变动幅度为-45.6%,原因:本期外部借款减少。
30. 应付票据变动幅度为87.29%,原因:本期银行承兑汇票增加。
31. 合同负债变动幅度为-37.37%,原因:本期针对客户的预收款减少。
32. 应付职工薪酬变动幅度为-34.55%,原因:本期支付上期计提的工资。
33. 应交税费变动幅度为53.7%,原因:本期应交所得税增加。
34. 一年内到期的非流动负债变动幅度为167.35%,原因:一年内到期的长期借款增加。
35. 其他流动负债变动幅度为-38.08%,原因:本期待转销项税及未终止确认的票据减少。
36. 长期借款变动幅度为-97.19%,原因:本期偿还借款以及重分类到一年内到期的非流动负债。
37. 预计负债变动幅度为-98.54%,原因:本期较上期未决诉讼减少。
38. 递延收益变动幅度为223.78%,原因:本期与资产相关的政府补助增加。
39. 营业收入变动幅度为9.07%,原因:本期销量较上期有所增长。
40. 营业成本变动幅度为7.49%,原因:随销量同步增长。
41. 销售费用变动幅度为19.78%,原因:本期加大业务推广力度。
42. 管理费用变动幅度为2.87%,原因:管理人员社保、薪酬增加。
43. 研发费用变动幅度为28.52%,原因:本期加大研发投入强度。
44. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为-429.93%,原因:本期购买结构性存款、大额存单等理财产品增加。
45. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-208.05%,原因:上期募集资金到位。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为4.62%，资本回报率不强。去年的净利率为2.27%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市2年以来，累计融资总额11.37亿元，累计分红总额6687.89万元，分红融资比为0.06。
• 商业模式：公司业绩主要依靠营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为58.86%）
2. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达985.59%）

最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司1月份发布了2024年业绩预告，业绩增长的主要原因是什么？
答：本期业绩预增的主要原因一是2024年公司把握市场机遇，业绩规模增长；二是通过智能制造、优化采购、精益管理等方式，持续开展降本增效，带动公司利润增长，提升了公司的整体盈利能力。

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