普门科技（688389）2024年年报简析：营收净利润同比双双增长，盈利能力上升
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据证券之星公开数据整理，近期普门科技（688389）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入11.48亿元，同比上升0.2%，归母净利润3.45亿元，同比上升5.12%。按单季度数据看，第四季度营业总收入2.91亿元，同比下降13.47%，第四季度归母净利润8797.66万元，同比下降28.86%。本报告期普门科技盈利能力上升，毛利率同比增幅2.13%，净利率同比增幅4.51%。
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该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利4.08亿元左右。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率67.21%，同比增6.69%，净利率29.87%，同比增4.51%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.78亿元，三费占营收比15.5%，同比减6.02%，每股净资产4.79元，同比增14.04%，每股经营性现金流0.69元，同比减2.51%，每股收益0.81元，同比增5.19%
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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 销售费用变动幅度为-7.78%,原因:销售人员薪酬以及差旅费减少。
- 管理费用变动幅度为25.84%,原因:公司规模扩大人员薪酬增加以及在建工程转固定资产相应的折旧费用增加。
- 研发费用变动幅度为16.69%,原因:本期加大研发投入，研发人员薪酬增加。
- 财务费用变动幅度为-38.82%,原因:本期利息收入增加。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为155.02%,原因:本期新增短期借款。
- 货币资金变动幅度为31.61%,原因:本期销售收款以及短期借款增加。
- 交易性金融资产的变动原因:本期增加结构性存款投资。
- 其他流动资产变动幅度为-42.09%,原因:本期待抵扣增值税及预缴的企业所得税减少。
- 债权投资的变动原因:本期增加可赎回票据投资。
- 其他权益工具投资变动幅度为73.33%,原因:被投资公司新增投资者，重新估值导致其公允价值上升。
- 固定资产变动幅度为79.25%,原因:本期在建工程转固定资产。
- 在建工程变动幅度为-78.19%,原因:本期在建工程转固定资产。
- 使用权资产变动幅度为-100.0%,原因:本期搬至自有大楼办公，不再租赁原办公场地。
- 长期待摊费用变动幅度为-41.12%,原因:随着装修费用的摊销而减少。
- 递延所得税资产变动幅度为-32.15%,原因:本期可抵扣暂时性差异减少。
- 其他非流动资产变动幅度为-50.08%,原因:本期预付设备款及工程款减少。
- 短期借款变动幅度为150.0%,原因:本期增加贷款。
- 合同负债变动幅度为-44.64%,原因:随着预收货款相关的合同履约义务完成。
- 应交税费变动幅度为-61.76%,原因:本期应交的增值税及所得税减少。
- 一年内到期的非流动负债变动幅度为-100.0%,原因:本期搬至自有大楼办公，不再租赁原办公场地。
- 其他流动负债变动幅度为59.58%,原因:待转销项税额增加。
- 租赁负债变动幅度为-100.0%,原因:本期搬至自有大楼办公，不再租赁原办公场地。
- 递延收益变动幅度为-49.09%,原因:政府补助摊销。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为12.98%，资本回报率强。去年的净利率为29.87%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值高。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额3.91亿元，累计分红总额4.22亿元，分红融资比为1.08。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达20.73%）
持有普门科技最多的基金为富国龙头优势混合A，目前规模为7.11亿元，最新净值1.0554（4月11日），较上一交易日上涨1.94%，近一年下跌2.57%。该基金现任基金经理为毕天宇。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：公司披露 2024 年度业绩快报，针对业绩快报情况交流内容如下：
答：公司 2025 年的销售费用主要围绕营销系统实际业务活动的开展情况来进行投入，与公司销售人员数量、市场营销活动等的投入相关。2025 年，公司将继续加大对国际市场的投入，加快国际市场本土化分公司的建设，加强国际市场本土化的市场推广、产品销售、用户服务等能力建设，以支撑公司未来国际业务的成长。
2、请问领导，海外市场如俄乌战后重建，是否为公司带来增量业务机会？
公司国际业务上，将市场分为六个区域，分别是亚太南亚、中东非、欧洲、拉美、俄语区，每年会根据每个区域具体的情况来做一些调整和拓展，各个区域的发展较为均衡。在国际环境稳定的前提下，国内医疗器械企业在出口业务上都存在比较好的市场机会，国际市场上的业务机会也主要来自于国产进口替代。
3、请问 I 在公司业务中具体有哪些赋能作用？
公司积极拥抱 I 技术革新，致力于将先进的智能解决方案融入到产品和服务中。
在发光产品中引入先进的 I 图像识别技术，打造智能检测系统，实时监控仪器状态并自动识别潜在问题，大幅提升了仪器的可靠性和易用性。无论是样本加载，还是检测过程中的异常识别，I 图像识别技术让操作变得更加简单直观，不仅降低了用户的学习成本和操作难度，也确保了检测结果的准确性和一致性；在糖化血红蛋白产品中致力于研究 I 提升临床参数性能，率先引入了 I 峰拟合技术，通过智能分析复杂的色谱图谱，I峰拟合技术能够准确识别并分离出各种可能的干扰因素，确保糖化血红蛋白的测量结果更加准确可靠。与此同时，为了进一步增强产品的适应性和前瞻性，我们正在筹备糖化血红蛋白变异体库大模型，该模型将涵盖广泛的已知和潜在变异体信息，通过对这些数据的深度学习和分析，使得检测系统能够更精准地识别不同类型的变异体，从而为临床提供更为准确可靠的诊断依据。
在 VTE 防控建设领域，公司自主研发的《智普 e 诊--VTE 临床 I 智能辅助诊疗平台 V1.0》《智普 e 评--VTE 临床 I 智能风险评估平台 V1.0》已取得软件著作权证书，前述平台用于对患者血栓防治情况进行数字化管理，通过集成先进的数据分析和算法，对患者血栓风险、预防效果及治疗进展的全面、客观评估为医疗工作者提供治疗参考，优化患者的治疗方案。该平台基于I 技术可以实现系统自动检测患者相关数据变化并进行智能预警、自动识别静脉血栓栓塞发生风险、出血风险、机械禁忌等
4、请问如何展望国际业务拓展？
2025 年，公司在国际市场方面将聚焦加速本土化建设强化本土化市场推广以及市场销售、用户服务能力，助力海外业务的增长；同时，通过与渠道经销商合作举办专题发布会、推广会，提升公司品牌国际知名度与影响力，拓展更多中高端医疗机构客户。
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