华润微（688396）2025年一季报简析：营收净利润同比双双增长，公司应收账款体量较大
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据证券之星公开数据整理，近期华润微（688396）发布2025年一季报。截至本报告期末，公司营业总收入23.55亿元，同比上升11.29%，归母净利润8321.66万元，同比上升150.68%。按单季度数据看，第一季度营业总收入23.55亿元，同比上升11.29%，第一季度归母净利润8321.66万元，同比上升150.68%。本报告期华润微公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达187.35%。
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本次财报公布的各项数据指标表现尚佳。其中，毛利率25.29%，同比减4.47%，净利率2.21%，同比增3384.83%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.21亿元，三费占营收比5.14%，同比减21.69%，每股净资产16.97元，同比增3.35%，每股经营性现金流0.2元，同比减5.26%，每股收益0.06元，同比增150.6%
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为2.1%，资本回报率不强。去年的净利率为6.54%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 偿债能力：公司现金资产非常健康。
- 融资分红：公司上市5年以来，累计融资总额87.50亿元，累计分红总额7.74亿元，分红融资比为0.09。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发、股权融资及资本开支驱动，还需重点关注公司资本开支项目是否划算以及资本支出是否刚性面临资金压力。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达187.35%）
持有华润微最多的基金为华夏磐泰LOF，目前规模为7.3亿元，最新净值1.6211（4月30日），较上一交易日上涨0.25%，近一年上涨13.5%。该基金现任基金经理为张城源 毛颖。
最近有知名机构关注了公司以下问题：
问：终端领域，下游汽车、工业、消费等景气度情况？
答：汽车电子领域，随着电动化、智能化、网联化技术的推动，汽车芯片用量及价值日益提升，同时，车规级半导体国产化率偏低，是公司重点发力及高增长的领域。消费电子领域，二季度作为传统旺季产销规模保持稳定增长。新能源领域，光伏储能二季度接单量明显增长。工控领域，细分领域较多，整体需求平稳。
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