外资券商2024年平均减员10%！这家外资最新出击，重启“招兵买马”

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2025月05月12日

（原标题：外资券商2024年平均减员10%！这家外资最新出击，重启“招兵买马”）

外资券商2024年平均减员10%！这家外资最新出击，重启“招兵买马”
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我国金融业对外开放进一步深化，A股市场活跃度和风险偏好提升，多家国际投行在中国设立的全资或合资券商2024年盈利能力提升，不过受市场环境波动和业务侧重点调整的影响，员工人数有所减少，平均较2023年末减少了10%。

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券商中国记者统计，从员工分布来看，各大外资投行的业务侧重点不同，欧美国际投行更为重视投行业务，虽受A股IPO、再融资政策调整，投资银行净收入大幅减少，但该条线减员情况并不明显。而个别侧重经纪业务的外资券商，比如野村东方国际证券受影响较为明显，2024年经纪业务条线的员工减少了41%。

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值得注意的是，这无关外资对中国市场战略布局的变化，而是受行业周期和短期政策影响，去年9・24一揽子政策出台之后，A股市场活跃度大幅提升，外资机构纷纷重估中国市场并加大配置力度。目前，瑞银集团正在推进对瑞银证券实现100%持股，摩根大通中国则在4月底重启人才招聘寻求扩张。

外资券商2024年减员10%

据券商中国记者不完全统计，2024年我国外资券商（包括外资控股的合资券商）员工人数平均减少10%，除了法巴证券（中国）尚未实际展业、不具备可比性之外。

从人员规模来看，截至2024年末，东亚前海证券、瑞银证券、高盛中国员工人数超过300人，汇丰前海证券、野村东方国际证券拥有超过200名员工，法巴证券（中国）、渣打证券（中国）员工人数最少，分别只有57人、64人。

总体看，不论设立时间早晚，或是经营规模大小，抑或盈利水平高低，这些全资或合资的外资券商2024年员工人数几乎都出现明显减少。

其中，净利润近5亿元的高盛（中国）2024年末员工总数有328人，比2023年末减少了10.63%；净利润增长近6倍的瑞银证券2024年末员工共有340人，比2023年末减少了11.23%；减员幅度最大的是瑞信证券（中国），从126人减少了18.25%；还有野村东方、摩根士丹利（中国）等2024年分别减员15.45%、12.41%。

员工总数唯一不变的是渣打证券（中国），不过其员工人数较少，2024年末仍保持64人。大和证券（中国）减员幅度最小，2024年末员工总数93人，仅减少2人，其中投资银行业务就有42人。

业务重心评估调整

从各业务条线的员工分布看，可以窥见各大外资券商在华的业务发展侧重点不同。

其中，高盛中国、摩根大通（中国）等都极为重视投资银行业务，投行部门分别有65名、55名员工，其他业务条线分布比较均匀。而瑞银证券的投资银行业务和财富管理部都有52名员工，但从事研究的最多有78人，占比高达22.9%，可见瑞银证券对研究的重视程度之高。高盛等国际投行当然也重视研究，不过高盛中国与高盛集团亚太区中国研究团队合作密切，研究力量并未完全体现在该公司的团队上。

不过从盈利情况看，高盛中国2024年净利润达到5亿元人民币，同比增长158%，主要收入来源于固收和大宗商品自营以及经纪业务增长，投资银行业务净收入减少了将近97%，但投行员工数量变化并不大。摩根大通证券（中国）2024年净利润为2.59亿元，同比增长117.22%，其中投行净收入也减少了91%，员工人数减少了8人，不过得益于自营业务收入大幅增长，员工总数减少了7.77%。

这些外资券商中，野村东方国际证券和东亚前海证券则比较重视经纪业务。野村东方2024年末经纪业务有46名员工，研究82人，资产管理40人，投行和财富管理的员工人数则没有披露；东亚前海投行虽然也有67名员工，但经纪业务条线多达116人，2024年末还有13家分支机构。这两家外资券商2024年员工减少的“重灾区”也是经纪业务，减员幅度分别达到41%和24%。

近日，市场传闻野村东方国际证券有意调整在中国的业务布局，收缩最初的财富管理业务，转而扩展经纪及资产管理业务，不过目前尚未得到官方证实。

此外，摩根士丹利（中国）、汇丰前海证券、星展证券（中国）并未披露具体业务条线的员工分布，不过业务部门人员占比都超过50%。

摩根大通重启招聘

值得注意的是，2024年外资券商在华的员工减少，并不代表国际投行对中国市场战略布局的变化，而是受行业周期和短期政策影响所致，毕竟国内券商也出现了一定幅度的人员流失，部分原因是金融供给侧改革带来的出清，也可能是A股IPO、再融资政策和降费降佣等影响了短期的从业选择。

不过自去年9・24一揽子政策出台之后，A股市场投融资活跃度大幅提升，外资机构纷纷重估中国市场并加大配置力度，而且外资券商的经营情况也有所好转，除了高盛、摩根大通、瑞银等净利润大幅增长之外，2024年摩根士丹利证券（中国）也实现了扭亏为盈。

多家外资券商均在年报中表示，未来将致力于将更多优秀的中国企业推广到全球资本市场，并帮助更多的国际投资者分享中国的成长机遇。

瑞银集团中国区总裁、瑞银证券董事长胡知鸷多次接受采访表示，中国是瑞银的重要市场，瑞银也是最早参与中国资本市场建设的外资金融机构之一。目前，瑞银集团持有瑞银证券67%的股权，正在谋求进一步增持，以达到100%全资控股瑞银证券。

而近期，摩根大通证券（中国）则公开重启人才招聘，其官微共公布了11个不同业务条线的职位招聘，覆盖资产管理部、研究部等，以支持在中国的业务发展和扩张。

责编：战术恒

排版：刘�B宇

校对：吕久彪

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A股为险资入市提供良好配置机会和长期增值空间

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　　9月11日，国务院发布《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（下称“保险业新版‘国十条’”），对我国保险业未来5到10年的改革发展作出了系统筹划和安排。其中强调，发挥保险资金长期投资优势。培育真正的耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环。提升保险资产管理公司长期资金管理能力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　当下的资本市场对耐心资本赋予了诸多期待。保险资金作为最大的机构投资者之一，将如何进一步发挥长期投资优势？又如何判断A股市场的投资价值？证券时报记者深入采访多家险资机构，探寻答案。 　　A股具有较高投资性价比 　　截至今年6月末，保险公司资金运用余额达30.87万亿元，其中，人身险和财险公司投资于股票和证券投资基金余额合计3.78万亿元。从资金投向看，在低利率叠加资产荒的环境下，保险公司在夯实固收投资底仓的同时，对权益投资的重视程度也在提升。作为长期机构投资者代表，险资对当前权益市场，有着基于长视角的判断。 　　“拉长周期来看，目前A股具有较高的投资性价比。”国寿资产有关人士昨日向证券时报记者表示，从时间序列看，当前上证指数市盈率为12.0，万得全A市盈率为14.8，处于历史分位区间的底部。从国际比较看，无论是和欧美等发达国家市场相比还是和印度、印尼等新兴市场相比，A股的估值均处于较低位置。 　　中国平安对记者表示，当前A股、港股估值均处于较低水平，为险资入市提供了良好配置机会和长期增值空间。 　　8月底，中国人寿副总裁、首席投资官刘晖在中期业绩发布会上提到，一系列资本市场改革的监管新规陆续出台，对于促进资本市场生态改善、提升长期回报水平有积极意义。“目前，我们认为股市整体估值处于市场低位，具备长期配置价值。” 　　成为真正的“耐心资本” 　　多位险资巨头掌舵人也谈及了对“耐心资本”的认识。保险业新版“国十条”再度提及发挥保险资金的长期优势，培育真正的耐心资本。 　　前述国寿资产人士表示，重视培育耐心资本，有利于改善资本市场结构并提升资本市场稳定性。我国个人投资者占比远超成熟市场，长期机构投资者比例仍有提升空间。各国经验显示，长期资金占比不断提高，市场稳定性将会逐渐提升。因此，随着耐心资本的增加，机构长期投资者比重将不断提高，市场稳定性也将日益改善。 　　中国太保首席投资官苏罡对记者表示，保险资金尤其是寿险资金，具备期限长、安全性要求高、规模滚动增长的特征，具备天然的长期资本属性。在支持战略性新兴产业、先进制造业和新型基础设施建设等方面，保险资金能够为实体经济提供持续稳定的资金支持，并通过坚定持有获取稳定回报。 　　太平资产也表示，保险资管机构可以结合保险资金期限长、来源稳定的特有优势，充分发挥自身专业投资能力，为支持科技创新提供更稳定的资金支持和更高质量的综合金融服务。 　　重点投向新质生产力领域 　　多位险资人士在接受采访时提到，将发挥“长钱长投”优势，重点投向新质生产力等领域。 　　前述国寿资产人士表示，现阶段，保险资金要加大深度研究，深化产业认知，根据市场变化控制投资节奏，提升权益投资胜率。从投资方向上看，长期布局需求前景广阔、契合国家重点发展战略、供给竞争格局相对有序的行业。重点围绕新质生产力和五篇大文章挖掘投资机会，关注战略性新兴产业、未来产业等技术创新推动所涌现的权益市场投资新机遇，对优质赛道进行长期投资。 　　中国平安表示，平安保险资金历来坚持三条投资原则，即“战略定力、穿越周期；战术机动、未雨绸缪；配置均衡、分散风险”。资本的耐性来源于其相对稳定性，保持稳定性要求我们“配置均衡、分散风险”，特别是在经济动能转换与会计准则转换的叠加时期。体现在其权益的“哑铃”型均衡配置上，一端是价值型股票，另一端则是成长型股票。以新质生产力为代表的成长板块，具备中长期布局机会和投资价值，中国平安将继续加大配置。 　　刘晖认为，科技创新、先进制造、绿色发展等领域蕴含着丰富的长期投资机会。她表示，中国人寿将坚持着眼长远的投资布局，发挥保险资金长期资金、耐心资本的优势，践行长周期考核理念，适时适度开展逆势投资、跨周期配置，“在普遍乐观的时候关注风险因素，在普遍悲观的时候寻找边际利好，积极买入跌出性价比的优质股票”。 　　泰康资产、中国人保、新华保险等巨头近期均表示，权益投资将重点关注新质生产力发展方向。 　　强化长期绩效评价机制 　　降低权益资产风险因子 　　当前，资本市场确立了投融资两端平衡发展的大基调，业界认为这构成市场中长期的正面利好。受访险企也从自身机构投资者角度，在考核、会计处理、偿付能力等方面提出建议。 　　考核方面，去年10月财政部发文，加强对国有商业保险公司长周期考核，将国有保险公司经营效益类指标的“净资产收益率”由“当年度指标”调整为“3年周...
保险新“国十条”刷屏 明确三大主线共促高质量发展

保险新“国十条”刷屏 明确三大主线共促高质量发展

　　近日，《国务院关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》（以下简称《若干意见》）一经发布，便在保险圈“刷屏”，保险业界也将其称为保险新“国十条”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　这是我国保险业未来发展的顶层设计图，也是继2006年和2014年之后，我国推出的保险“国十条”3.0版。业界人士认为，与此前的保险“国十条”相比，新“国十条”明确了三大主线，将谱写强监管、防风险与促高质量发展的协奏曲。多家保险机构表示，保险新“国十条”对引领行业高质量发展意义重大，将结合自身特点，多方面谋求高质量发展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　更加注重价值和效益 　　顶层设计图为行业发展指明大的方向。业内人士认为，保险新“国十条”更加聚焦高质量发展，体现了从追求速度和规模向以价值和效益为中心的思路转变。 　　北京大学中国保险与社会保障研究中心专家委员会委员朱俊生对《证券日报》记者表示，与保险“国十条”2.0版相比，保险“国十条”3.0版侧重于“加强监管防范风险”，促进保险业“高质量发展”。这预示着未来5年甚至更长时间，政策将体现强监管、防风险导向，保险机构要继续向高质量发展转型。 　　普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者分析称，保险新“国十条”反映了新时期宏观环境和行业特性，以“强监管、防风险、促高质量发展”为主线，提出指导和要求，具有三方面鲜明特点，一是强调以风险为本的监管体系，从市场准入、持续监管、整治违法违规行为、化解行业风险等方面，开展和深化多项工作；二是围绕中央对金融服务业的定位，发挥“经济减震器”和“社会稳定器”（合称“两器”）功能，提出保险服务民生保障和实体经济的诸多要求。三是强调新时期保险行业发展的内涵，应该体现可持续和高质量特征。 　　在定调未来发展目标时，保险新“国十条”并未对保险深度和保险密度提出量化指标，而是更加注重发展质量。“到2029年，初步形成覆盖面稳步扩大、保障日益全面、服务持续改善、资产配置稳健均衡、偿付能力充足、治理和内控健全有效的保险业高质量发展框架。保险监管制度体系更加健全，监管能力和有效性大幅提高。到2035年，基本形成市场体系完备、产品和服务丰富多样、监管科学有效、具有较强国际竞争力的保险业新格局。”东吴证券分析师葛玉翔认为，保险新“国十条”对未来发展目标不求“量”而重“质”，体现出加快由追求速度和规模向以价值和效益为中心的顶层设计思路转变。 　　多举措严监管、防风险 　　从具体内容来看，《若干意见》第二条到第五条分别从严把保险市场准入关、严格保险机构持续监管、严肃整治保险违法违规行为，以及有力有序有效防范化解保险业风险四个方面细化了严监管和防风险的思路。 　　具体来看，在准入方面，保险新“国十条”明确三个“严格”：严格审批保险机构、严格审核管理人员任职资格，严格审查股东资质。在退出方面，其提出“对风险大、不具备持续经营能力的保险机构，收缴金融许可证，依法进入破产清算程序”。 　　朱俊生认为，保险行业应建立真正市场化的退出机制，以硬性的市场约束促使保险公司将重点放在提高保险资源的配置效率上，险企发展的重点是核心价值定位的回归、结构的调整和效率的提升。 　　针对当前保险业的利差损风险，保险新“国十条”从多个方面提出要求。周瑾认为，利差损风险是关系到行业可持续发展和高质量发展的重要问题，对此，保险新“国十条”对资产负债匹配高度重视，例如，在负债端，提出要推进产品转型升级，支持浮动收益型保险发展，并研究完善与风险挂钩的保单兑付机制；在资产端，加强投资全流程监管，优化资产配置结构，提升跨市场跨周期投资管理能力，稳慎推进全球资产配置，并且要发挥保险资金的长期投资优势，做真正的耐心资本，加大对国家战略行业的支持；在资产负债的联动方面，健全利率传导和负债成本调节机制，强化保险公司的资产负债联动监管。 　　“目前，把资产和负债匹配贯彻到保险公司经营的各个环节，比任何时候都更加迫切。”朱俊生表示，要发挥险资长期资金优势，提升投资收益率，适当提高风险容忍度，拉长考核期限，优化绩效考核机制，完善对承担风险的经济激励和责任匹配机制。 　　提升保险保障能力 　　在强调严监管、防风险的同时，促进保险行业高质量发展也是保险新“国十条”的主线之一，从多方面提升保险保障能力，更好发挥保险业的“两器”功能。 　　在提升保险业服务民生保障水平方面，《若干意见》提出要“丰富巨灾保险保障形式”“积极发展第三支柱养老保险”“提升健康保险服务保障水平”，以及“健全普惠保险体系”。在提升保险业服务实体经济质效方面，《若干意见》提出要“聚焦国家重大战略和重点领域”“服务科技创新和现代化产业体系建设”“发挥保险资金长期投资优势”。 　　朱俊生认为，目前我国保险...

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