富时罗素纳A指数样本调整预计带来增量资金超50亿元

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2024月03月19日

3月18日，富时罗素全球股票指数纳A样本一季度定期调整正式生效，本次常规调整新增纳A样本股76只，其中沪市40只，深市36只。2023年9月定期调样新纳入的600余只A股纳入因子(即市值调整系数)同步由12.5%提升至25%。

富时罗素纳A指数样本调整预计带来增量资金超50亿元
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调整生效后，富时罗素全球股票指数共已纳入1973只A股样本，A股在新兴市场、全球市场指数中权重分别已达到约6.1%、0.6%。市场分析人士表示，本次调整预计可为A股带来超50亿元增量资金，同时也将会提升外资主动资金对A股的配置热情和交易活跃度。

富时罗素纳A指数样本调整预计带来增量资金超50亿元
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近期，北向资金整体已在持续逆势加仓，体现出A股资产在政策面、基本面积极改善下的配置吸引力。截至3月15日，北向资金今年以来净买入金额达到706亿元，其中仅2月以来即达到851亿元，已超过2023年全年。

除富时罗素全球股票指数外，富时中国A50指数也于同日一并生效，本次调整调入4只样本，分别为光大银行、海光信息、陕西煤业和中国广核，调出4只样本，分别为药明康德、爱尔眼科、宁波银行、洋河股份。调整后的沪市样本数37只，深市样本数13只。

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证券监管“长牙带刺”震慑有力上市公司财务造假保壳无门

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1月30日，证监会通报了对*ST左江财务造假案阶段性调查进展情况。初步查明，公司2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假。这只“A股最贵ST股”31日复牌跌停。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除证券监管“长牙带刺”，尤其对涉嫌财务造假公司的立案处罚持续高压。借助近期披露的多份行政处罚事先告知书、行政处罚决定书、纪律处分的决定、立案调查进展通报等途径，多家公司财务造假若干细节被市场所知，一些新特征浮出水面。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除一方面，若干子公司财务造假使不少案例更趋隐蔽，在连续多年的造假链条中，利润表的虚增与虚减交替出现；另一方面，造假式“保壳”现身，给资本市场新陈代谢和良性循环带来挑战。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除监管震慑力则持续推升，通过“一案双查”模式和立体化追责，造假保壳者应退尽退，另一部分公司虽未触及重大违法强制退市标准，但违规代价也大幅提升。财务造假式保壳全面注册制下A股新陈代谢进阶，个别公司为了规避退市，借助财务造假走险，以期保壳。监管认定*ST左江2023年披露的财务信息严重不实，涉嫌重大财务造假，最终监管调查结果尚未公布。不过回溯公司此前诸多公告、可能性运作以及背后动机，某些蛛丝马迹早有暴露。例如，2023年公司出现的5100万元网卡合同履行情况，该收入确认与否对*ST左江保壳至关重要。按照退市新规，若*ST左江去年经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，则公司股票面临终止上市的命运。此前，*ST左江曾向交易所报备了相关采购合同，明确相关采购事项；后来却在问询函回复中称已按约定发货，但尚未确认收入。信息披露前后矛盾，一度引发市场质疑。随着近年来A股退市指标完善优化，一方面，多元化退市渠道通畅化，A股新陈代谢加速；但另一方面，个别公司也出现通过突击减少负债以实现净资产转正、通过虚增收入以避免触碰亿元营收红线等情况，在此过程中，个别公司财务信息披露不实，从而形成造假式保壳，给A股退市制度的落实和资本市场良性循环带来挑战。实际上，财务造假与争取或保留上市地位、成功融资或再融资之间，一直存在着诸多牵连。从近期监管公布的财务造假案例来看，不少就明里暗里指向了融资或再融资。最典型的注册制下首个再融资欺诈发行案件思创医惠案。通过开展虚假业务等方式，思创医惠2019年和2020年都出现虚增营业收入和利润的情况。而2021年公司启动一笔超过8亿元的可转债融资。监管处罚双路并进。一方面，紧盯思创医惠以及实际控制人等关键少数，对思创医惠及相关责任人员予以公开谴责的“声誉罚”；另一方面，认定实际控制人10年不适合担任上市公司董监高，对相关违法违规主体实施严厉的“资格罚”。由此，公司也成为注册制实施后深交所首次限制上市公司融资资格的案例，意味着相关主体违法违规成本的显著抬高。与融资、再融资更为紧密适配的造假案例为*ST美尚。IPO招股说明书、2015年至2019年年报、2020年半年报、2016年非公开发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易报告书、2017年面向合格投资者公开发行公司债券募集说明书等信息披露文件均存在虚假记载。造假时间跨度长达九年左右，暗藏的造假手段包括了提前确认应收账款收回虚增净利润、虚记银行利息收入、不按审定金额调整项目收入和虚增子公司收入等多个方面。实际上，从2023年全年因涉及财务造假被监管层处罚的30余家上市公司案例来看，相当比例的公司均为于IPO、再融资等阶段存在不同程度的财务造假、业绩掺水等情况。北京某会计师事务所管理合伙人接受证券时报记者采访时表示：“按照逻辑推理，IPO时期财务造假指向顺利首发；上市后财务造假则有维持上市资格等考量。通过建立健全对IPO公司、上市公司的各项审核、审批、监管制度，同时加大处理处罚力度，才能扎紧牢笼、形成震慑。” 子公司财务埋雷子公司财务爆雷成为近期一些上市主体财务造假的重要路径，这既昭示出外延并购及后续整合的诸多不确定性，也映射出财务造假主体从某种程度上出现隐蔽化趋向。最典型的是一度跌成科创板市值最低公司的*ST慧辰，借助前些年收购的子公司信唐普华，公司财务连续多年造假。信唐普华虚增收入和利润的方式，囊括了虚构与第三方业务、签订无商业实质的销售合同、提前确认项目收入的方式虚增收入和利润等多种。公司董秘办人士曾明确，目前信唐普华已停止运营。借道子公司财务造假的诸多案例中，通过虚假业务以虚增收入依然是主流方式。例如，思创医惠1月曾收到《行政处罚决定书》。思创医惠连续多年通过全资子公司医惠科技以开展虚假业务等方式，进行虚增营业收入和虚增利润。日前，国资股东代表进驻董事会，公司重心有望重回基本面。前述会计师事务所合伙人认为，此前有个别公司通过关联交易等方式实现非公允交易或者利润输送，近期案例表明，...

次数、金额逐年递增 A股30家央企连续三年回购

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（原标题：次数、金额逐年递增 A股30家央企连续三年回购）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除日前，国务院国资委相关负责人在国新办新闻发布会上称，将研究把市值管理成效纳入对中央企业负责人的考核，引导中央企业负责人更加重视所控股上市公司的市场表现，及时通过应用市场化增持、回购等手段，传递信心、稳定预期，加大现金分红力度，更好回报投资者。一般来说，回购的股份可用于注销减少注册资本、股权激励或者员工持股计划等，相应地能够起到提高每股收益或激励员工等作用。《大众证券报》统计发现，部分上市央企已走在前列。据Wind数据统计，2021年至2023年，A股共有108家央企实施了股票回购，累计回购金额达220亿元，其中累计回购金额超过1亿元的有27家。2021年至2023年，上市央企回购次数分别为79次、100次、132次，实施回购的上市央企数量分别为48家、65家、85家，均呈现递增趋势。经整理发现，上述108家央企中，宝钢股份、海康威视、科大讯飞、中国建筑、中粮科技、国电南瑞等30家央企已连续三年实施回购，其中13家千亿元市值央企累计回购金额达145亿元。而宝钢股份、海康威视、中国石化、中国联通、国电电力和科大讯飞等6家公司累计回购金额均超过10亿元。具体来看，宝钢股份无论是回购数量，还是回购金额都位居上市央企榜首，公司在过去三年共进行了7次回购，累计回购8.75亿股，累计回购金额57.16亿元。目前，公司最新一次回购正在进行当中。2023年10月17日，宝钢股份发布公告称拟用不超过30亿元的自有资金，回购3.3―5亿股公司A股股份，占公司回购前总股本约为1.48―2.25%，将用于未来连续实施股权激励计划。中国石化单次回购的数量和金额都较大，过去三年共回购了两次，累计回购数量达5.86亿股，回购金额为27.04亿元。中信建投认为，此番将市值管理纳入中央负责人业绩考核，是国家对稳定央企股价的有力手段。而通过增持、回购等市场化手段，不仅可以维稳股价走势，更预示着中央负责人对企业的信心。回购后的股权激励或员工持股更可以进一步将员工利益与企业挂钩，激励企业盈利能力走高，稳定了企业预期。记者陈陟实习记者黄琴琴 ...

券商今日金股：11份研报力推一股（名单）

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券商评级是指证券公司的分析师，通过分析上市公司的财务潜力、财务指标、公司运营治理能力，然后进行实地考察调研后得出的评论，备受投资者关注。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除据证券之星数库不完全统计，2月4日券商共给予近20家A股上市公司“买入”评级。从行业分布看，券商2月4日关注的个股聚焦于汽车整车、生物制品、酿酒、家电、软件开发、食品饮料、房地产开发等行业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除作为全球新能源龙头企业，比亚迪最受券商关注，近一个月获国联证券、民生证券、国投证券、群益证券、国联证券、东吴证券、国投证券、华安证券、海通国际、中国银河等11份研报，位居2月4日券商力推股榜首。 2月4日又有东吴证券发布研报《销量点评：1月出口表现亮眼，新车型持续上量》，维持2023-2025年归母净利润预测303/369/447亿元，同比增长83%/22%/21%，对应PE分别为17/14/12x，给予公司2024年20xPE，目标价253.4元，维持“买入”评级。作为国内玻尿酸护肤产品的开创者和领军者，福瑞达也备受券商关注，近一个月获民生证券、国联证券、中邮证券、信达证券、国信证券、国金证券等7份研报关注，位居2月4日券商力推股第二。 2月4日又有天风证券发布研报《2023年归母净利润同比预增472%至538%，公司战略转型&化妆品业务持续打造品牌矩阵》，暂调整盈利预测，预计23/24/25年归母净利润达2.9/3.9/4.9亿元(预测前值3.7/4.8/6.0亿元)，对应25.5/18.8/15.0xPE，维持“买入”评级。作为浓香白酒龙头企业，五粮液同样也备受券商关注，近一个月获德邦证券、华福证券、东吴证券、中泰证券、华鑫证券、国信证券等7份券商研报关注。 2月4日又有天风证券发布研报《小幅提价稳固经销商信心，稳中求进助推业绩增长》，认为五粮液本次提价或为24年业绩增长奠定较强稳定性，预计2023-2025年营收分别为828/928/1035亿元，同比增长12%/12%/12%，归母净利润分别为302/343/388亿元，同比增长13%/13%/13%，对应PE分别为16X/14X/12X。除了上述个股外，还有萤石网络、百润股份、万兴科技、欢乐家、广汇物流、中望软件、长虹美菱等多股备受券商关注，近一月获多家券商关注。需要指出的是，券商给予“评级”并不绝对预示着股价的上涨，“增持”或“买入”与否，其实都是机构对于股票的“一家之谈”。因此，券商金股在大多数程度上仅是用作投资参考意义的，投资者切不可盲目买入。...

春节假期利好不断！重磅会议召开！股市“开门红”稳了？

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龙年“工作日”已然开启！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除据新华社报道，国务院总理李强2月18日主持召开国务院第三次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大二次会议审议的政府工作报告，并对做好开年工作进行动员。在此次会议上，李强指出，要多做有利于提振信心和预期的事，保持政策制定和执行的一致性稳定性，以务实有力的行动来提振全社会的信心。春节期间，港股市场已经提前开市，恒生指数强势收出三连阳，A50期指亦表现较强。那么，随着龙年交易日的开启，是否会迎来“开门红”？重磅会议国务院总理李强2月18日主持召开国务院第三次全体会议，讨论拟提请十四届全国人大二次会议审议的政府工作报告，并对做好开年工作进行动员。李强指出，向全国人民代表大会报告工作，是国务院的法定职责，形成一份高质量的政府工作报告，对于凝聚各方共识和力量具有重要作用。要积极回应社会关切，充分听取各方面意见，进一步把报告修改好。李强指出，本届政府履职之初，就旗帜鲜明提出要当好贯彻党中央决策部署的执行者、行动派、实干家。过去一年，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，国务院牢牢把握这一定位，扎实推进各项工作。无论是在今年工作中，还是在本届政府的整个任期中，都必须坚定不移践行这一定位，并在履职尽责中不断丰富实践内涵、实现新的提升。李强强调，一年之计在于春。春节假期已过，国务院各部门要按照中央经济工作会议的部署，迅速进入工作状态，抓紧抓实各项工作，奋力推动高质量发展取得新成效。一要坚定信心、鼓足干劲，进一步提振干事创业的精气神，以饱满的工作热情投入到工作中，把解决群众和企业关心的实际问题作为打开工作局面的突破口，多做有利于提振信心和预期的事，保持政策制定和执行的一致性稳定性，以务实有力的行动来提振全社会的信心。二要实干为先、只争朝夕，牢固树立真抓实干的导向，切实将“时时放心不下”的责任感转化为“事事心中有底”的行动力，奋力抢抓工作先机，力争各项工作尽快取得实效，以实干实绩取信于民，确保最终效果符合党中央决策意图。三要事不避难、攻坚克难，按照系统观念深入谋划和推进工作，坚持用改革的办法解决前进中的问题，勇于打破思维定势和路径依赖，不断增强工作的创造性引领性，全力推动矛盾问题解决。四要提升效能、强化合力，进一步增强全局意识、大局观念，主动跨前一步抓工作，用好宏观政策取向一致性评估机制，完善政务服务“高效办成一件事”机制，建立健全推进落实闭环管理机制，不断提高整体行政效能。股市“开门红”稳了？明天亦将迎来龙年A股的第一个交易日。那么，是否将迎来妥妥的“开门红”呢？第一，从除夕发布的金融数据来看，有利于A股市场的积极演绎。2月9日，央行公布1月金融信贷数据，1月社会融资规模新增6.万亿元，同比多增5061亿元；1月新增人民币贷款4.84万亿元，同比少增913亿元；M2同比+8.70%，M1同比+5.90%。中金公司认为，虽然春节错位的因素会影响M1的增长，但即使排除掉这一因素，M1增速仍然是改善的。从季调后的环比增长看，2024年1月M1年化环比增速为9.5%。而从历史来看，M1对股市的正面助推作用非常明显。第二，从情绪上看，虽然美股存在一定的波动，美元指数和美国债收益率亦再度拉升，美国通胀数据频超预期，美元降息的预期再遭打击，但港股止跌企稳，并出现了持续拉升的格局，显示空头情绪已经萎缩。华泰证券认为，分子端或为核心拉动项：出行与消费数据催化大消费板块景气回暖；全球PMI17个月以来首次回升至荣枯线，制造业新订单回升至22年以来的高点，全球制造业景气度回升有望支撑我国出口表现；稳地产/促基建/扩消费等政策加速落地，期待政策支撑效应。第三，从预期上看，2月18日出现了两件有利于预期改善的事情。一是湖南发布《中共湖南省委关于在全省开展解放思想大讨论活动的通知》，并引发了网络刷屏；二是2月18日的国务院会议提及，多做有利于提振信心和预期的事，保持政策制定和执行的一致性稳定性，以务实有力的行动来提振全社会的信心。第四，从板块结构来看，春节期间，人工智能持续发酵，北京时间2月16日，美国OpenAI公司正式发布其首个文本-视频生成模型Sora，技惊四座，亦引发了业界的紧迫感和产业机会。一方面，小说、IP素材丰富行业多模态内容创作发展机会可能丰富起来；AI教育、营销游戏、娱乐等方向亦存有机会；另一方面，算力和光器件的想象空间亦再度打开。人工智能这个板块可能会展现出去年年初那样的机会。中金公司表示，A股休市期间全球消息面较平稳，主要市场涨多跌少，科技进步引发全球关注，节假日期间国内部分出行及消费数据较好。向前展望，A股市场经历前期调整后估值仍处于历史偏底部位置，节前受资本市场改革等预期提振，投资者信心有所修复。结合长假期间主要市场尤其是港股市场表现，以及较好的假期出行...

Sora刷屏！上市公司火速回应国内玩家进展如何？

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Sora的横空出世使AIGC概念板块全线飘红，包括当虹科技、万兴科技、因赛集团在内的多家涉及文生视频业务的上市公司股价集体20CM涨停。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除一时间，文生视频成为最火爆话题。国内相关上市公司如何看待Sora这一“爆炸性”产品？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除记者就此采访了多家上市公司，其中不乏行业头部玩家。不少公司火速回应，在文生视频等跨模态领域已有布局，正处于研发状态。亦有上市公司火速升级大模型，以支持商业视频自动生成。不过当前在文生视频方面，国内AI模型文生视频与Sora所生成的视频差距较为明显。但有业内人士认为，国内外厂商在文生视频的差距并不像大模型领域差距那么大，而Sora的发布会进一步加速国内厂商在该领域的投入。商用“曙光”闪现 2月16日，全球人工智能模型领跑者OpenAI推出了一款能根据文字指令即时生成短视频的模型，命名为Sora。 Sora能够从文本说明中生成长达60秒的视频，并能够提供具有多个角色，特定类型的动作和详细的背景细节的场景。Sora还能在一个生成的视频中创建多个镜头，体现人物和视觉风格。此外，Sora可以一次性生成整个视频，也可以扩展生成的视频，使其更长。在业内看来，虽然目前Sora存在一定的局限性，诸如无法准确模拟常见的物理运动过程，视频互动中无法正确显示物体状态的变化、长时间样本发展的不连贯性或物体突然出现等等。但其所呈现的效果，所支持的视频参数等基础条件已具备商用化技术基础，AI视频商用将不再遥远，有望在影视、广告、短视频等多个领域实现应用。银河证券认为，在C端，通过AI视频生成，此类AI视频应用有望通过其生成的内容来构建自有用户流量池，完成后续的流量变现在B端。该机构认为，AI视频可以大幅度降低视频的制作成本，对广告营销、影视、游戏等都有可观的降本增效作用，相关内容的供给端有望实现飞跃式的发展。这也令市场看到了商用“曙光”。基于商用预期，A股AIGC概念股在龙年的首个交易日集体暴涨。包括当虹科技、万兴科技、因赛集团、易点天下等业务涉及文生视频的上市公司20CM涨停，而包括昆仑万维、拓尔思、首都在线之内的AI概念股也涨逾15%。那么，国内文生视频玩家当前处于什么阶段？其产品与Sora究竟有多大差距？这是众多投资者所关心的问题。昆仑万维董事长兼CEO方汉表示，Sora具有三维空间的连贯性、模拟数字世界、长期连续性和物体持久性、与世界互动的技术特点，是文生视频领域特别大的进步和突破，领先国内同行半年左右，对影视、视频、广告等行业有很大的冲击。但在他看来，国内厂商和国外厂商在文生视频的差距，不像大模型领域的差距那么大，Sora的发布会进一步加速国内厂商在该领域的投入。不过，以国内某通用大模型为例，记者实际体验发现，该模型文生视频功能仍难言出色，产出视频基本仍由动图组成。而且，与Sora视频所展现的鲜活人物相比，国内大模型仍呈现数字人形象。严格而言，该大模型所生成的内容难以称之为视频，其与Sora所呈现的惊艳效果有着明显差距。国内玩家进展如何？尽管差距犹存，Sora身后却不乏众多追随者。记者采访发现，在文生视频方面，国内一众玩家早已布局。此时此景，不禁令人联想到2023年初的人工智能热潮。一位接近科大讯飞人士向记者透露，科大讯飞目前内部已经开始文生视频进一步攻关研发。而且该人士透露，此前的讯飞星火大模型已经拥有相对基础的文生视频功能。就在1月底，星火认知大模型刚完成了V3.5的升级。基于首个全国产算力训练的讯飞星火V3.5，七大核心能力全面提升，其中数学、语言理解、语音交互能力超GPT-4 Turbo。而就在2月19日，虹软科技官微宣布，其核心大模型技术引擎——虹软ArcMuse再次升级。而此次升级将支持面向商拍的商业视频自动生成。据介绍，与Open AI Sora类似，虹软ArcMuse大模型视频生成基于diffusion-transformer技术架构，具备丰富多样的创意力和想象力。通过图像，ArcMuse大模型能够捕捉到商品的细节特征、质感、色彩等方面的精确信息，生成更能展示商品真实面貌的动态商拍视频。该公司方面表示，其文生视频技术已取得一定进展，在生成视频时长和效果方面，还在逐渐突破。另外，记者以投资者身份致电因赛集团。该公司方面表示，其AIGC项目团队按照计划，将在三月进行文生视频功能的开发，等待时机成熟后投入公测。事实上，因赛集团此前在与机构交流时透露，其InsightGPT内测版已开放视频智能剪辑功能试用体验。该公司预计2024年2月底前，开放体验图生视频相关营销应用产品；预计2024年3月底前，开发实现文生视频功能；之后在今年二季度推出公测版正式启动商业化。公司表示，目前正在进行几家汽车、大消费、大健...

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