A股十年变迁：扬帆出海结硕果 中国智慧重塑全球产业新格局
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（原标题：A股十年变迁：扬帆出海结硕果 中国智慧重塑全球产业新格局）
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在全球化进程加速与产业链重构的背景下，出海是企业提升竞争力和实现高质量发展的关键举措。近年来，A股上市公司出海步伐显著加快。本文为《数说A股这十年》之出海篇，深入分析A股公司出海业务的变化轨迹，并探讨其背后的原因和未来趋势。
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中国品牌加速“走出去”
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近年来，全球经贸格局经历深刻重构，国际产业链供应链面临重塑。在复杂多变的国际形势下，中国企业的全球化步伐却愈加坚定。一批具有前瞻眼光的企业主动求变，破解文化鸿沟，开拓新的海外市场，寻找新的增长空间，以更具韧性的姿态破浪前行。
据证券时报·数据宝统计，2024年有海外业务的A股上市公司数量超过3560家，数量占比达到66.37%，两项数据均创历史新高。越来越多的上市公司积极融入全球市场，海外业务成为推动业绩增长的重要引擎。2024年A股公司海外业务营收突破10万亿元，相比十年前增长2.8倍；2024年A股公司海外业务占总营收的比例达到14.28%，创历史新高，与十年前相比，占比提升4.65个百分点。不仅如此，上市公司出海业务毛利润也呈现大幅增长趋势，2024年海外业务毛利润达到1.63万亿元，相比十年前增长8.33倍；海外业务毛利润占总体毛利润的比例达到14.71%，相比十年前提升8个百分点，这是海外业务毛利占比首次超过海外营收占比。
国联民生证券研究所副总经理兼总量团队负责人包承超接受证券时报·数据宝记者采访时表示，海外业务占比的提升，尤其是毛利占比首超营收占比，表明中国企业的出海已从简单的“卖产品”向“建品牌”“布网络”“深扎根”的更高阶段迈进，是中国经济和企业全球竞争力提升的重要标志。
包承超指出，中国上市公司海外业务的持续发展，反映其国际化战略取得了实质性突破。这种“出海”趋势的深化，由多重因素驱动，具体包括以下四个方面：一是企业内生动力：国内部分市场增长放缓、竞争加剧，促使企业主动开拓海外增量市场以维持增长动力、规避单一市场风险、平滑业绩波动；二是海外市场机遇：新兴市场(如东南亚、中东、拉美、非洲)经济增长强劲，消费与基建需求旺盛，为中国企业提供了广阔空间。海外设厂有助于增强供应链韧性、降低运输成本并快速响应本地需求；三是竞争力提升：中国企业在新能源、电动车、光伏、通信设备等关键领域已积累显著的技术、成本和规模优势，正积极推动品牌国际化与全球价值链升级，出海模式也日益多元；四是国家政策支持：国家战略(如“一带一路”“国内国际双循环”)为企业出海提供了包括政策红利、融资便利和信息服务等在内的有力支持，鼓励企业利用国内外资源提升国际竞争力。
上市公司出海呈现四重转变
透过A股公司海外业务的亮眼表现，投资者可以清晰地观察到中国企业全球化的生动图景。而不同行业在全球化进程中的差异化表现，展现了中国经济结构的转型升级轨迹。据数据宝统计，2014年，石油石化、建筑装饰、家用电器、交通运输、基础化工行业海外业务营收占A股整体海外业务营收的权重排在前五位。2024年，电子行业海外营收占A股权重超过石油石化，升至第1位。汽车行业海外营收占A股权重由第8位升至第3位。
过去十年来，电子、汽车、电力设备、有色金属、交通运输行业海外营收占A股权重提升最明显。2024年电子行业海外营收达到1.39万亿元，占A股权重达到13.58%，相比十年前增加8.56个百分点。在所有申万一级行业中，电子行业海外营收占A股权重提升幅度排在第1位。汽车行业2024年海外营收占A股权重达到9.88%，相比十年前增加5.92个百分点。电力设备2024年海外营收占A股权重达到7.03%，相比十年前增加4.71个百分点。
石油石化、建筑装饰、钢铁、银行、国防军工等行业海外营收占A股权重下滑明显，这些行业大多属于传统产业，具有劳动密集型或资源密集型的特点。在国际分工中，随着全球产业结构的升级，这些行业的比较优势逐渐减弱。比如石油石化行业，该行业海外营收占A股权重由2014年的30.29%降至2024年的12.96%，十年间减少17.33个百分点。
包承超认为，这些数据变动的背后，反映上市公司出海业务的四重转变：一是产业竞争力重心转移：中国在全球价值链中的角色正从“基础资源/基建输出”向“中高端制造与技术输出”跃迁；二是新动能取代旧动能：新能源、电动汽车、高端电子制造、先进材料成为驱动中国出口和海外扩张的新引擎，替代了传统的资源型、周期性行业和部分成熟制造业；三是全球需求结构变化：全球对绿色能源、数字化、智能化的需求激增，与中国优势产业高度契合；四是国家战略引导成效显现：在科技自立自强、绿色低碳转型、培育战略性新兴产业等国家战略引导下，相关行业的国际竞争力得到显著提升。
行业龙头打造出海新样板
过去十年来，一批上市公司借助出海，成功拓展了全球市场版图，不仅显著提升了自身的国际竞争力和品牌影响力，更在多个关键领域重塑了全球产业格局。
北京九圜青泉科技有限公司首席投资官陈嘉禾接受证券时报·数据宝记者采访时谈到，随着中国经济发展，中国产品以更优质量与价格在全球市场构建差异化竞争力，成为开拓海外市场的核心“敲门砖”。出海企业依托全球市场规模反哺研发，形成“市场扩张—研发投入—竞争力提升”的正向循环，推动产业向全球价值链中高端攀升。
据数据宝统计，2024年海外营收超百亿元，且海外营收占公司总营收比例超20%的公司中，海外营收在2020年至2024年期间连续增长的有26家。这些公司普遍是各行业的领军企业，比如比亚迪、美的集团、紫金矿业、迈瑞医疗、海康威视、立讯精密、中际旭创等，分别来自新能源汽车、家电、有色金属、医疗器械、安防、消费电子、光模块等领域。
它们依托持续的技术创新与强大的供应链优势打造高竞争力产品，敏锐把握全球能源转型、数字化及新兴市场机遇，并通过本地化运营和品牌建设实现战略转型，将国内淬炼的竞争力成功转化为全球影响力。它们成功探索出不同行业的国际化路径，为后续出海企业提供可复制的经验和模式选择。
比如，消费电子龙头立讯精密的出海经验具有重要的借鉴意义。过去十年，公司构建“中国+东南亚+北美+欧洲”四极制造网络(如越南、墨西哥设厂)，贴近市场，同时收购德国莱尼等强化供应链。技术上，公司依托消费电子(如苹果供应链)基本盘，向汽车(智能座舱、线束)和通信(光模块、散热)延伸，完成“零件—模组—整机”垂直整合，并协同全球研发中心保持创新。2024年公司海外业务营收达到2354.67亿元，相比十年前增长37.2倍，海外营收占比达到87.6%，创历史新高。公司整体业绩实现跃升，总营收与净利润十年分别增长35.84倍、20倍。
比亚迪是新能源汽车出海的典型代表，2014年公司海外业务营收74.64亿元，2024年海外业务营收达到2218.85亿元，十年间海外业务营收增长28.7倍。凭借“敢想、敢干、敢坚持”的工程师精神，比亚迪从电池、电子到新能源汽车，无一不成为行业的引领者，打破国外品牌统治地位，重塑全球市场新格局，2024年公司蝉联全球新能源汽车市场销量冠军。
数据显示，比亚迪在海外的销量仍然处于高速增长中。比亚迪发布5月份产销快报显示，公司在海外销售新能源汽车89047辆，逼近9万辆大关，同比增长137.46%，环比增长12.6%。今年4月，比亚迪生产的纯电动汽车在欧洲市场销量达到了7231辆，首次超越特斯拉。这场逆袭不仅是比亚迪的胜利，更标志着中国汽车工业从“追赶者”向“规则制定者”的跨越。
从制造输出到智慧输出
与十年前相比，上市公司出海形式日趋多元化。
相比以往通过产品出口、代工为主的传统模式，当前中国企业“出海”已超越单纯的市场扩张，不再满足于“复制国内经验”，转向技术主导权、生态协同力与合规适配性三位一体的竞争范式，探索全球化的“新中式解法”，其核心模式与竞争力发生了结构性升级。
例如，宁德时代通过技术许可向福特授权电池专利。迈瑞医疗向欧洲医疗机构输出5G智慧医疗解决方案(设备+系统+诊断协议)建立区域技术标准。中控技术为沙特炼油厂提供工业操作系统+AI模型授权，带动中国流程工业标准出海，突破欧美工业软件垄断。隆基绿能向越南光伏制造商授权硅片技术及设备，同时扩大自身技术标准影响力。
“这一形式的转变，反映了中国企业从‘复制者’到‘定义者’的跃迁，背后则是国家竞争维度的升格。”包承超认为，“中国原有的出口模式主要依赖低成本劳动力、资源消耗型产能输出，被动接受国际标准(如ISO、FDA等)。而随着新能源、数字化、人工智能等领域的技术突破，使中国企业具备参与甚至主导国际规则制定的能力(如中国主导光伏硅片尺寸标准成为全球主流)。这本质上反映了国家竞争力从‘硬要素规模’转向‘软规则话语权’，标志着中国在全球经济治理中从‘参与者’向‘塑造者’转变。”
“过去中国企业常淡化本土文化以迎合国际，如今‘中式美学’的极简留白、‘中式效率’的柔性供应链、‘中式治理’的动态平衡，正成为核心竞争力。这标志着我们正以文化自信重塑全球商业多样性，打破‘全球化=西方化’的单一范式。”包承超强调，“中国在全球经济版图中的角色，已升级为‘科技制造强国’和‘绿色技术领导者’。未来，这一趋势预计将随着中国在人工智能、生物科技等前沿领域的持续投入而进一步深化。”
