港股医药国际化加速，港股通医疗ETF 精准卡位新风口

2025 年以来，港股医疗板块在政策与市场的双重共振下迎来爆发式增长。为方便投资者把握港股医药的投资机遇，华夏基金将于 7 月 4 日起发行华夏中证港股通医疗主题ETF（简称：港股通医疗 ETF，代码：520510），该基金紧密跟踪中证港股通医疗主题指数，通过严格筛选机制聚焦研发与服务赛道，覆盖生物制品、医疗设备等全产业链，有望成为投资者布局港股医药黄金赛道的核心工具。

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随着互联互通机制深化，港股通已成为内地资金配置全球资产的核心通道，其重要性日益凸显。港股通医疗主题指数作为港股通医药方向投资工具之一，覆盖市值已创近年来新高达2.21万亿，指数表征范围大幅扩大，同时与A股医药生物（申万一级）总市值比值已超35%。编制时，中证港股通医疗主题指数由港股上市企业作为初始样本，通过可投资性筛选、业务分类筛选，最终优选50家上市公司纳入指数，较好保留了港股医药板块、港股通龙头等制度安排下的优秀上市公司。（数据来源：Wind，截止2025.6.17）

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在行业分布方面，中证港股通医疗主题指数聚焦研发与服务两大核心领域，全面覆盖港股特色行业。按申万行业分类，生物制品、医药商业、医疗服务等多个常规方向权重占比均超10%，互联网药店（19.3%）、化学制剂（10.7%）、医疗耗材（9.2%）等行业更具备A股稀缺性，为投资者提供差异化选择。特别是在医药产品研发相关的生物技术、医疗设备及用品、药品等领域，该指数权重高达65.9%，医疗保健服务相关领域占比33%，合计覆盖医药产业链近99%，为投资者提供全方位、多层次的投资视角。（数据来源：Wind，华夏基金，截止2025.5.30）

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个股选择上，该指数覆盖了主要行业龙头。今年以来，受创新药公司整体估值修复影响，港股医疗保健行业企业市值波动较大，成分权重向生物科技等方向均衡。截至2025年6月16日，指数前十大权重覆盖生物科技、药品零售、生命科学工具与服务、西药、医疗保健等多个领域龙头企业，聚集了药物研发、医疗器械、医疗保健等多方向核心标的，未来仍有望进一步向核心医药企业集中，成为布局港股创新药、创新器械、医疗保健的优质工具。（数据来源：华夏基金，Wind，2025.3.3）

随着行业政策的持续利好和企业盈利能力的提升，港股通医疗主题指数成分股的盈利预期稳步增长。根据Wind一致盈利预期数据，该指数成分股在2025年至2027年期间的归母净利润增速预计将保持在两位数以上，分别为18.68%与17.11%，且指数预期盈利将达千亿以上利润，稳定性有望增强。从估值角度来看，当前港股医药板块市盈率仅26倍，处于近五年1.15%的历史低位。这种“低估值+高增长”的组合在历史上往往对应显著的估值修复机会。与此同时，港股通医疗主题指数展现出较好的弹性特征，为投资者提供了捕捉市场反弹机会的理想工具。随着板块盈利增长潜力的逐步释放，该指数的投资价值将进一步凸显。（数据来源：华夏基金，Wind一致盈利预期，指数早期标的数未达50只带来数据误差，由于部分新调入港股通医疗标的无分析师覆盖，无一致盈利预期可能低估预期值，2025/2026/2027预期归母净利润数据均为一致预期净利润平均值，截至2025..06.16）

作为境内唯一连续 8 年获评 “被动投资金牛基金公司”，华夏基金在指数投资领域的实力毋庸置疑。截至2024年底，华夏基金权益指数规模达7479.2亿元，稳居行业榜首，非货币ETF规模亦达6587亿元，连续20年保持权益ETF规模行业第一。