重阳问答�蛉绾慰创�今年以来港股IPO爆发
（原标题：重阳问答�蛉绾慰创�今年以来港股IPO爆发）
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
Q：请问重阳投资，如何看待今年以来港股IPO爆发？
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除
A：今年以来，港股IPO规模明显上升。根据Wind统计，截止5月28日，港股已有27家企业成功上市，首次招股募资总额已超770亿港元，接近去年全年。现象级IPO频发，蜜雪集团上市融资认购金额达1.77万亿港元，宁德时代赴港上市成功融资超350亿港元成为全球范围内仅次于沙特阿美的第二大IPO。目前港股仍有157家公司等待上市，募资超50亿港币的待上市项目有18家。根据德勤的预测，年内港股IPO募资规模有望冲击1500亿港元，重返全球前三。
港股IPO爆发，背后是政策红利、市场环境和企业战略共同作用的结果：
政策支持是港股IPO爆发的基础。港交所近年持续优化上市制度，例如引入《主板上市规则》第18A和18C章，今年5月推出“科企专线”允许特专科技和生物科技公司以保密形式提交上市申请，显著降低了早期科技企业的上市门槛；中国证监会出台五项资本市场对港合作措施，支持内地企业赴港上市，审核时间从100天缩短至60天内，加速企业上市进程；港交所推出FINI结算平台提升新股发行效率，增强了市场承载能力。
港股流动性改善是IPO持续的支撑。去年四季度以来，港股市场表现强劲。截止目前南向资金2025年净流入超6000亿元，其中机构资金占比过半；同时，对美国财政可持续性的担忧推动全球资金回流新兴市场，港元存款规模激增促使金管局被动投放流动性，形成“外资回流+南向加码”的双重支撑。今年以来港股日均成交金额超过2400亿港币，较去年增加近一倍。目前港股已经成为中国稀缺性科技和消费股的聚集地，考虑到MSCI指数中港股占比超过80%，外资回流和南向加码的趋势有望延续。
中国优质企业国际化布局加速，港股成为其构建全球融资平台的关键枢纽。在国内市场竞争加剧，国际逆全球化升温的背景下，中国企业走出去就成为了企业发展和提高对外影响力的必由之路，政策高层多次会议和讲话中也提到要支持中国企业走出去。国内融资面临境内资金跨境使用限制，企业通过港股平台募集离岸资金，可以支持海外产能扩张、品牌收购及供应链建设，例如宁德时代赴港上市募集资金90%用于匈牙利工厂建设。
受益于IPO环境改善，港股正经历优质资产供给的结构性升级。以蜜雪集团为代表的全球消费企业，以宁德时代为代表的中国核心制造企业，以及以恒瑞医药为代表的中国优质创新药企等纷纷赴港上市。这些优质核心资产港股IPO基石投资者认购比例高，上市后股价平均涨幅优秀，带动港股优质资产占比进一步提升，行业结构的优化有望进一步吸引中长期资金对港股的配置。港股当前兼具估值安全边际、产业升级动能与流动性支撑，中长期配置价值凸显，我们坚定看好港股的中长期表现。
▲向上滑动阅览【免责声明】
本材料由上海重阳投资管理股份有限公司（简称“重阳投资”）原创并编辑发布，仅限于提供信息和投资者教育的目的。本材料所依据信息和资料来源于公开渠道（例如：万得、彭博）和内部研究成果，相关信息被认为是可靠的，但重阳投资不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。相关信息仅供参考，不构成广告、销售要约，或交易任何证券、基金或投资产品的建议。本材料中引用的任何实体、品牌、商品等仅作为研究分析对象使用，不代表重阳投资的实际操作。因基金产品投资限制、投资组合调整和交易成本等多种因素，重阳投资的实际操作有可能与本材料中得出的结论不同。
本材料并不考虑任何阅读者的特定投资需求、投资目标或风险承受能力。阅读者在投资之前，应当仔细阅读产品法律文件和风险揭示书，充分认识产品的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。
本材料版权属于重阳投资，未经重阳投资授权，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本材料内容。
