主力动向：7月11日特大单净流入45.23亿元

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2025月07月11日

（原标题：主力动向：7月11日特大单净流入45.23亿元）

主力动向：7月11日特大单净流入45.23亿元
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两市全天特大单净流入45.23亿元，其中44股特大单净流入超2亿元，东方财富特大单净流入16.21亿元，特大单净流入资金居首。

主力动向：7月11日特大单净流入45.23亿元
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沪指今日收盘上涨0.01%。资金面上看，沪深两市全天特大单净流入45.23亿元，共计1896股特大单净流入，2853股特大单净流出。

主力动向：7月11日特大单净流入45.23亿元
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从申万一级行业来看，今日有11个行业特大单资金净流入，计算机特大单净流入规模居首，净流入资金65.36亿元，该行业指数今日上涨1.93%，其次是非银金融，今日上涨2.02%，净流入资金为64.02亿元，净流入资金居前的还有有色金属、钢铁等行业。

特大单资金净流出的行业共有20个，净流出资金最多的是电力设备，特大单净流出资金24.18亿元，其次是汽车，特大单净流出资金18.48亿元，净流出资金居前的还有银行、电子等行业。


具体到个股来看，44股特大单净流入超2亿元，东方财富特大单净流入16.21亿元，净流入资金规模居首；北方稀土特大单净流入资金9.40亿元，位列第二；净流入资金居前的还有包钢股份、药明康德、大智慧等。特大单净流出股中，赛力斯特大单净流出资金13.91亿元，净流出资金最多；天孚通信、协鑫集成特大单净流出资金分别为5.63亿元、4.89亿元，净流出资金规模位列第二、第三。

股价表现方面，特大单资金净流入超2亿元个股今日平均上涨8.48%，表现强于沪指。具体看，上述个股今日上涨的有43只，股价以涨停收盘的有古鳌科技、国瑞科技等。

所属行业来看，上述特大单净流入资金居前个股中，计算机、非银金融、有色金属行业最为集中，上榜个股分别有13只、8只、6只。（数据宝）

特大单净流入资金排名

代码 简称 收盘价
（元）		 涨跌幅
（%）		 特大单净流入
（亿元）		 行业
300059 东方财富 23.86 3.07 16.21 非银金融
600111 北方稀土 29.71 10.00 9.40 有色金属
600010 包钢股份 2.09 10.00 8.72 钢铁
603259 药明康德 77.15 9.99 6.78 医药生物
601519 大智慧 15.82 7.25 6.67 计算机
000831 中国稀土 40.73 9.99 5.45 有色金属
601696 中银证券 13.04 10.04 5.27 非银金融
600030 中信证券 28.66 1.52 5.23 非银金融
600446 金证股份 21.19 10.02 5.06 计算机
600392 盛和资源 14.99 9.98 5.03 有色金属
601857 中国石油 8.65 -0.12 5.00 石油石化
300255 常山药业 48.48 16.48 4.90 医药生物
002104 恒宝股份 24.02 9.98 4.76 通信
300226 上海钢联 28.21 19.99 4.76 计算机
002896 中大力德 61.44 10.01 4.35 机械设备
300551 古鳌科技 12.22 20.04 4.11 计算机
601375 中原证券 4.65 9.93 4.06 非银金融
688981 中芯国际 88.16 2.91 3.91 电子
300033 同花顺 287.25 4.45 3.90 计算机
600390 五矿资本 6.70 7.03 3.80 非银金融

特大单净流出资金排名

代码 简称 收盘价
（元）		 涨跌幅
（%）		 特大单净流入
（亿元）		 行业
601127 赛力斯 131.99 -4.66 -13.91 汽车
300394 天孚通信 84.54 -3.37 -5.63 通信
002506 协鑫集成 2.94 2.80 -4.89 电力设备
600418 江淮汽车 38.97 -2.48 -4.49 汽车
601899 紫金矿业 18.89 0.27 -4.29 有色金属
002640 跨境通 6.03 0.50 -3.31 商贸零售
601988 中国银行 5.69 -2.23 -3.01 银行
300010 豆神教育 8.58 -5.09 -2.93 社会服务
300468 四方精创 45.09 2.15 -2.60 计算机
601166 兴业银行 24.45 -1.96 -2.50 银行
002121 科陆电子 5.98 -4.47 -2.38 电力设备
600016 民生银行 5.40 -2.70 -2.33 银行
002130 沃尔核材 24.57 -5.03 -2.18 电子
601718 际华集团 4.04 -6.70 -2.11 纺织服饰
002384 东山精密 44.42 -4.47 -2.10 电子
300308 中际旭创 145.28 -0.89 -2.02 通信
601012 隆基绿能 16.25 -1.28 -1.85 电力设备
002218 拓日新能 4.57 1.78 -1.82 公用事业
300750 宁德时代 271.50 -0.18 -1.79 电力设备
603296 华勤技术 80.27 -4.30 -1.72 电子
注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

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　　今年上半年，上市险企个险渠道加速转型，代理人数量持续下滑。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　目前，个险渠道仍是头部寿险公司保费收入的主要来源，代理人数量变化备受行业关注。据《证券日报》记者统计，截至2024年上半年末，中国人寿、平安人寿、太保寿险、新华保险、人保寿险五家寿险公司的代理人数量合计约137.3万人，较2023年末下降3.6%。与此同时，代理人的人均产能、人均保费收入等指标有所提升。对于代理人数量持续下滑，上市险企高管在业绩发布会上均表示，代理人队伍规模趋于稳定，将着眼于队伍高质量发展。 　　在业内人士看来，随着代理人队伍持续清虚，留存的代理人均具备一定客户基础和专业能力，加上各家公司普遍采用优增策略，因此代理人队伍整体有止跌企稳的迹象，产能也不断优化。 　　代理人数量下降5.1万人 　　目前，保险代理人（业界也称“保险营销员”）依然是人身险的第一大销售渠道，给人身险公司贡献了主要的新业务价值。从行业格局来看，包括上市险企在内的头部险企的保险营销员数量规模较大。 　　具体来看，截至2024年6月末，中国人寿个险销售人力为62.9万人，环比下降0.5万人；平安寿险个人寿险销售代理人数量为34.0万人，环比下降0.7万人；太保寿险期末保险营销员18.3万人，环比下降1.6万人；新华保险个险代理人规模13.9万人，环比下降1.6万人；人保寿险营销员规模约8.2万人，环比下降约0.7万人。 　　从趋势来看，相较于2023年末，今年上半年末5家上市险企及旗下寿险公司的代理人数量下降5.1万人，下降3.6%；而2023年末，上述5家险企代理人数量较2023年中期下降13.7万人，降幅为8.8%。从险企来看，除人保寿险的代理人数量同比有所增长外，其余4家寿险公司代理人数量的下降趋势较2023年末维持不变或有所减缓。 　　代理人队伍不断“瘦身”的同时，各大寿险公司不断提质增效，个险渠道代理人的人均产能、人均保费收入等有所提升。例如，中国人寿个险渠道销售队伍的月人均首年期交保费同比提升12.4%；中国太保的保险营销员队伍核心人力月人均首年规模保费64637元，同比增长10.6%，核心人力月人均首年佣金收入8219元，同比增长4.2%；中国平安代理人渠道人均新业务价值同比增长36.0%。 　　普华永道中国金融行业管理咨询合伙人周瑾对《证券日报》记者表示，代理人队伍持续清虚，能够生存下来的都具备一定的客户基础和专业能力，加上各家公司普遍采用的优增策略，吸引高学历高素质并具备一定圈层资源的新人入行，因此代理人队伍整体呈现企稳状态，产能也不断优化。 　　个险渠道面临两大挑战 　　进入下半年，寿险公司个险渠道和代理人面临着保险产品预定利率降低与“报行合一”全面推进两大挑战。 　　8月份，国家金融监督管理总局发布了《关于健全人身保险产品定价机制的通知》，将新备案的普通型保险产品预定利率上限调低为2.5%，新备案的分红型保险产品预定利率上限调低为2.0%。 　　对于预定利率下调对代理人队伍的影响，周瑾表示，预定利率的下调使得保险产品的投资功能与其他资管产品差距缩小，过去靠简单的预定收益率宣传来展业的模式无以为继，迫使代理人需要熟悉保险产品特有的风险管理功能，具备财富规划的知识，针对性地为每个客户提供专业的建议。 　　与寿险产品预定利率进一步调低同时进行的是“报行合一”全面推进。 　　“报行合一”是指，保险公司向监管机构备案的产品定价假设，包含费用假设等，应与保险公司实际经营过程中所实施的保持一致。在银保渠道推行一年以后，“报行合一”在个险渠道、经代渠道等渠道也开始陆续推进。国家金融监督管理总局近期公布的数据显示，从“报行合一”执行效果看，全行业相关渠道平均佣金水平较之前降低30%。 　　“个险渠道‘报行合一’是大势所趋，不可避免。”新华保险副总裁王练文在新华保险2024年上半年业绩发布会表示，只要个险营销队伍产能提升，队伍销售量提升，是可以短期冲抵队伍收入下降的。 　　中国人寿副总裁白凯表示，寿险公司的个险渠道相较银保渠道可控性、自主性更强，在实行“报行合一”后或有短期适应过程，业绩会产生一定的波动，但是长期来看影响不会很大。 　　周瑾认为，“报行合一”的推行改善了险企的费用水平，重塑了银保渠道的格局。如果未来“报行合一”的政策逐步覆盖到所有渠道，则有可能对代理人的收入产生挤压效应。...
新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

　　上半年，上市险企净利润、新业务价值等指标普遍超预期，但有的险企出现了净资产的明显下滑，包括一些提前切换新准则的非上市险企，这是2023年执行新会计准则以来遇到的新情况。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　业界人士表示，新准则会加大损益表和资产负债表两张报表的波动。在利率快速变动的市场环境下，净资产的明显波动也折射出相关险企在资产负债匹配管理上仍有优化的空间。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　新准则下净资产有滑落图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　自2023年开始，上市险企执行新会计准则，包括新保险合同准则、新金融工具准则等。在新准则下，负债和资产都更强调“市价”，更多资产被分类为以公允价值计量，净资产和净利润的波动性都会加大，这在险企半年报中得到了直观体现。 　　上市险企新华保险披露的半年报，颇受市场关注。数据显示，上半年，新华保险在实现净利润111亿元且创同期新高，以及新业务价值大增58%的同时，却出现了净资产下滑。二季度末，该公司归母净资产为900.25亿元，不及一季度末的940亿元，较去年末则下滑约14%。 　　其他上市险企的净资产表现可算稳健。上半年末，中国平安、中国太保、中国人保的归母净资产分别为9312亿元、2673亿元、2530亿元，分别较去年末增长4%、7%、4%。今年切换到新准则的中国人寿，上半年归母净资产为4938亿元，去年末则为3278亿元。 　　值得提及的是，在已执行新准则的非上市险企中，也出现了净资产下滑的情况。尤其是，今年切换到新准则的银行系寿险公司，净资产均大幅缩水。偿付能力报告数据显示，从一季度末到二季度末，工银安盛人寿、建信人寿、农银人寿等均出现了净资产大幅下滑。今年切换新准则后的中邮保险，一季度末净资产较去年末也有一定幅度的下滑。 　　有业界人士称，新准则更考验资产负债联动情况。理论上，寿险公司的负债久期长于资产，利率下行时，负债增长的速度快于资产提升的速度，就会出现净资产缩水的情况。这是新准则下需要注意的问题，提示保险公司要做好资产分类和报表波动的平衡。 　　AC类资产占比较高 　　对于净资产的波动，新华保险在中期业绩发布会上予以了正面回应。 　　新华保险副总裁秦泓波从资产和负债两端对净资产波动原因进行了分析。在资产端，新华保险针对很多债券按照摊余成本计量，即分类为AC资产（以摊余成本计量的金融资产）。在资产负债表中，这些债券资产估值受利率影响较小，没有体现利率下行时的市值上涨，对资产和净资产的带动作用较小。上半年利率快速下行，如果这些债券按公允价值计量，那么公司净资产就会显著提升。在负债端，上半年国债收益率曲线大幅下移，负债大幅增加，这体现在资产负债表中，也对净资产的下滑产生重大影响。 　　新金融工具会计准则下，金融资产分为三类：以摊余成本计量的AC类，以公允价值计量的TPL类、OCI类，其中TPL类资产的市价变动计入损益，OCI类资产的市价变动计入其他综合收益。执行新准则后，如何对金融资产分类是一个看点。目前，新华保险的分类结构与其他上市险企明显存在差异。 　　半年报显示，截至6月30日，在新华保险1.44万亿元投资资产中，以摊余成本计量的AC资产占比达42%。相较而言，其他上市险企的AC资产占比普遍较小，比如中国平安为12.8%、中国太保为2.7%。同时，新华保险的OCI资产占比23%，也明显低于其他上市险企的OCI占比，中国人保的这一数据为35%，中国人寿、中国平安和中国太保则均超50%。TPL资产占比方面，上市险企普遍在20%~30%的水平，各家相差不大。 　　简言之，新华保险以摊余成本计量的债券资产规模明显要比同业高，在利率下行期，资产没有体现这部分债券的市值上涨，报表中的资产增值程度较弱，变相拖累了净资产。 　　此外，上半年，新华保险OCI资产占比还有所降低，OCI资产规模从年初的3526亿元降至3316亿元，其他债权投资中的国债及政府债也减少了270多亿元，而其他上市险企同时期均在继续增加对政府债的投资。多位业界人士向记者表示，今年利率债在利率下行期存在市值浮盈，卖出OCI债券可以兑现相应的浮盈为当期利润，不过与此同时，净资产也会减少。 　　金融资产分类是个技术活 　　秦泓波表示，净资产波动反映出，随着无风险收益率下降，公司的资产与负债对冲机制待优化。下一阶段，公司会更好地平衡各类资产，让资产和负债有更好的联动，使利润波动以及净资产波动都进入相对可控的范畴。 　　新华保险是否会考虑将部分AC类债券重分类采用公允价值计量，以缓解利率下行之下的净资产波动？新华保险副总裁、总精算师龚兴峰表示，如何摆布资产负债表和损益表是个技术性问题，业界有不同理解。 　　他举例，现在处于利率下行通道，如果利率出现波动反转，即使...

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