月内超70次溢价风险警示 QDII基金占六成

作者：李海媛  

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又有多只基金同步提示溢价风险。7月28日，共有5只基金发布溢价风险提示公告。据北京商报记者不完全统计，7月至今，相关溢价风险提示公告发布次数已超70次，其中有六成为QDII基金。值得注意的是，国泰标普500ETF(QDII)、景顺长城标普消费ETF(QDII)自7月以来已21次提醒溢价风险。相关公告还提到，投资相关产品除了有基金份额净值变化的风险外，还会受到市场供求关系、系统性风险、流动性风险等其他因素的影响，可能使投资人面临损失。

7月28日，景顺长城纳指科技ETF(QDII)、景顺长城标普消费ETF(QDII)、国泰标普500ETF(QDII)、申万菱信中证申万电子行业投资指数、嘉实科创综指ETF均发布溢价风险提示公告。相关公告均指出，以上产品的二级市场交易价格明显高于基金份额参考净值，出现较大幅度溢价，投资者如果盲目投资，可能遭受较大损失。

景顺长城标普消费ETF(QDII)相关公告还提到，该基金将于7月29日开市起至当日10:30停牌，若基金当日二级市场交易价格溢价幅度未有效回落，基金管理人有权采取向深交所申请盘中临时停牌、延长停牌时间等措施以向市场警示风险。

值得注意的是，截至7月28日，7月以来已有多只基金发布溢价风险提示公告，据北京商报记者不完全统计，相关产品的溢价风险提示多达78次，有六成为QDII基金。其中，国泰标普500ETF(QDII)、景顺长城标普消费ETF(QDII)自7月以来已21次提醒溢价风险。交易行情数据显示，截至7月28日收盘，上述两只基金的溢价率分别达7.95%、20.64%。

前海开源首席经济学家杨德龙分析表示，部分跟踪美股指数的QDII基金处于风险溢价状态是由于近期美股涨势较好，导致部分投资者溢价购买相关产品，即交易价格高于产品净值。由于溢价购买高于基金净值，若相关产品的跟踪指数回落，会导致投资者承担净值下跌和溢价率收缩的双重风险，因此相关基金管理人会发布溢价风险提示公告向投资者警示风险。

最新交易行情数据显示，截至7月25日收盘，美股三大股指道琼斯指数、纳斯达克指数、标普500指数报收44901.92点、21108.32点、6388.64点，年内涨幅分别为5.54%、9.31%、8.62%。

从年内收益率来看，QDII的表现在全市场中也相对突出。同花顺iFinD数据显示，截至7月24日，汇添富香港优势精选混合(QDII)C的年内收益率高达135.58%，在全市场产品中排名首位，该基金的A类份额则紧随其后，年内收益率也达135.23%。

同期，还有华泰柏瑞恒生创新药ETF、广发中证香港创新药ETF等9只医药、创新药QDII的年内收益率超80%。前述景顺长城纳指科技ETF(QDII)、国泰标普500ETF(QDII)的年内收益率则为12.49%、7.41%。

长城基金观点认为，目前标普500指数前瞻市盈率已达23.3倍，位于近三年83%的较高分位，估值吸引力有限，在当前时点大幅配置的性价比或较低。短期内，美股已突破前高，市场或将延续当前“经济有支撑+流动性改善”的逻辑持续交易；中期看，市场不确定性仍强，若想看到美股的长期上行，需要降息提前或财政超预期扩张，目前两者均在不断推进，但最终落地仍需时间。

中国(香港)金融衍生品投资研究院院长王红英则提到，从整体市场估值水平来看，美股处于中性略高的位置，市场存在进一步上升的趋势，仍具备投资价值。但投资者在投资QDII这类产品时，需要注意高溢价风险，溢价率超过5%便要引起警惕，若溢价率超过10%，则可能存在流动性风险。另外，投资境外市场的产品也需要关注汇率波动水平。