打新必看 | 3月20日一只新股申购

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2024月03月19日

1.芭薇股份(北交所)

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申购代码：889288

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股票代码：837023

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发行价格：5.77

发行市盈率：14.00

行业市盈率：14.45

发行规模：0.46亿元

主营业务：化妆品的研发、生产、销售及检测

点评：行业前景方面，根据Statista的统计数据，2022年全球美妆及个护市场规模达到5365亿美元，预测到2028年全球美妆及个护市场规模将有望达到6888亿美元。国内方面，2022年我国化妆品行业零售总额实现3935.6亿元，Euromonitor预计2027年我国化妆品市场规模将达到7288亿元，2023-2027年复合增长率预计将达到5.91%。根据灼识咨询行业报告，公司是化妆品代工行业的9家主要参与者之一，市占率在1%左右(本土代工龙头市占率约6%)。

公司业绩方面，2020-2022年，芭薇股份分别实现营业收入3.140亿元、4.156亿元、4.594亿元；实现归母净利润2836万元、2125万元、3804万元，其中2021年公司净利润出现下滑。2023年，公司营业收入4.69亿元，同比增长2.02%；净利润4115.92万元，同比增长8.20%，2023年营收和净利增速均放缓。

募资情况方面，据招股书，公司原计划募资额约0.84亿元，拟分别用于智能生产车间建设项目(4000万元)、研发中心建设项目(2400万元)、补充流动资金项目(2000万元)。以此次5.77元/股的发行价计算，公司此次实际募资约0.46亿元，与原计划相比大幅少募了约45%。

回顾2023年的新股情况，全年上市新股313只，首日破发52只，首日破发比率约17%。其中，北交所全年上市新股77只，首日破发17只，首日破发比率约22%。2024年以来，上市24只新股中，1只首日破发。

从估值看，公司发行市盈率与行业平均值基本持平，破发风险一般，不过，公司近年来业绩有所波动，2023年营收净利增速均放缓至个位数水平，综合判断芭薇股份首日破发概率约10%。

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（原标题：多只银行股创历史新高！资金持续流入，这些银行股业绩预增）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 三大银行股继续刷新历史新高。 2月23日早盘，银行板块快速拉升，行业指数上涨1.04%位列第二名，多只银行股盘中创新高，中国银行、建设银行、农业银行股价创上市以来新高，工商银行创2019年以来新高，交通银行为近16年来新高。 消息面上，近期多地银行跟进降息。新华社报道，中国人民银行20日授权全国银行间同业拆借中心公布5年期以上贷款市场报价利率（LPR）下降25个基点至3.95%后，北京、上海、广州等地多家银行迅速跟进，同步对房贷利率进行调整。此外，吉林、广西等地银行近日密集发布存款利率调整公告，对一年期、三年期和五年期的存款利率进行下调，下调幅度为10个基点至60个基点不等。 方正证券研报认为，此次降息将提振信贷需求，前期调降存款利率与降准已为银行减轻利润压力，同时降息节点一定程度上维护银行利润，对银行整体影响在预期范围内。预计随着各项稳增长政策的接力，大行估值有望向上修复，“高股息低估值”策略将带来较为确定的收益。 浙商证券研报认为，从情绪面看，本次降息节奏和对银行息差影响幅度符合预期，但非对称性降息显示监管对稳增长、稳地产重视程度好于预期，因此情绪上有利于银行股估值修复。 8只银行股获得基金扎堆重仓 银行股作为低估值高股息的代表，长期以来获得资金的青睐。根据公募基金披露的2023年四季报数据，8只银行股获得100只以上基金重仓，其中重仓招商银行的基金数目最多，达到423家，其次工商银行、兴业银行重仓基金数分别为250家、221家。 从基金重仓持股数变动来看，工商银行去年四季度获得公募基金显著加仓，最新持股数量合计达到16.53亿股，较三季报增长近50%。个股同时获得北上资金的青睐，节后已连续4个交易日净买入，北上资金最新持股量创历史新高。 除工商银行外，还有多只银行股近期获得北上资金持续净流入，兴业银行持续净流入天数最高，合计达到13天，该股获得公募基金重仓总市值仅次于招商银行排在第二位。邮储银行、中国银行分别获北上资金持续净流入9天、8天。 10只银行股业绩预增 业绩上来看，目前已有10只银行股发布2023年度业绩快报，以城商行为主，均为净利润同比增长。从预告增幅来看，杭州银行、齐鲁银行、青岛银行、宁波银行预计增幅居前，均在10%以上。 杭州银行业绩快报显示，预计实现归母净利润143.83亿元，同比增长23.15%，值得注意的是，杭州银行归母净利润预计连续3年实现20%以上增幅。公司各项数据良好，截至2023年末，公司总资产1.84万亿元，较上年末增长13.91%；贷款总额8070.96亿元，较上年末增长14.94%；总负债1.73万亿元，较上年末增长13.97%；存款总额1.05万亿元，较上年末增长12.63%。 已披露业绩快报的银行股中，齐鲁银行、宁波银行预计净利润连续3年实现两位数增幅。齐鲁银行业绩快报显示，预计实现归母净利润42.34亿元，同比增长18.02%，此前2021年、2022年分别增长20.52%、18.17%，盈利保持高增速。 声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 校对：祝甜婷...
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（原标题：坚决打、强信心、严监管、抓自律、清源头――龙年开局，监管层对外传递五大信号）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 构建“穿透式”线索筛查体系、用监管的威慑力让企业不敢“带病闯关”、对于证券服务中介机构将坚持“一案双查”……2月23日盘后，证监会召开了龙年首场线下新闻发布会，就近期市场关注的多个焦点问题一一回应。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 龙年开局，上证指数演绎5连阳，重返3000点，其中多个板块个股轮番上涨。而自吴清履新证监会主席算起，上证指数已斩获8连阳，不仅收复了此前的“失地”，还一举越过并站稳60日均线。 市场信心逐渐恢复之时，证监会在新春伊始接连召开系列座谈会，就加强资本市场监管、防范化解风险、推动资本市场高质量发展广泛听取各方面意见建议。参与其中的除了专家学者外，还有多名普通投资者。而在此之后，证监会展露出对扰乱市场行为坚决打击的态度，披露多张罚单。 坚决打：证监会连披6张罚单 2月22日晚间，证监会一口气披露6张罚单，涉及内幕交易、操纵市场等违法行为，11名相关责任人遭到行政处罚，最高被罚没8340万元。 在龙年A股交易大幕开启之际，监管层就已重拳出击。2月20日，上交所、深交所分别对宁波灵均投资管理合伙企业(有限合伙)(以下简称“宁波灵均”)实施暂停交易措施、限制交易措施，并双双启动公开谴责程序。紧随其后，沪深两大交易所对外透露，量化交易报告制度均已平稳落地。 宁波灵均受罚原因，直指其在2月19日开盘的一分钟内利用名下多个证券账户通过量化交易，合计卖出沪深两市股票25.67亿元，期间两大指数短时快速下挫。两大交易所认定其行为影响了正常交易秩序。 对于公、私募基金等金融机构的交易行为，监管层此前就已加大规范力度。 2月9日，一份来自深圳证监局的罚单显示，中山证券的私募业务存在四大违规情形，包括关联交易管控机制不健全，内部控制不严，合规管理不足，相关业务制度不完善或未及时更新、未有效执行等。 与此同时，证监会发布了《重要货币市场基金监管暂行规定》正式实施以来的首批重要货币市场基金名录，7家公募的13只产品入围。市场认为，此举有利于进一步提升货币基金产品的风险防御能力，避免集中大额抛售，从而降低单只产品或单类产品可能对市场造成的冲击，有助于保护广大基金投资者的合法权益。 强信心：连续召开系列座谈会 “将认真对待来自各个方面的意见建议包括批评意见，经过论证切实可行的马上就办。”2月19日下午，坐落在北京西城区太平桥大街111号，成立已近30年的银河证券金融街营业部迎来了一位特殊客人――新任证监会主席吴清。吴清此次到访的目的是召开座谈会，座谈的对象均是该营业部的客户。 而真正提振市场信心的，或是此后不断传出的座谈会交流内容：严把IPO准入关、加强上市公司全过程监管、坚决出清不合格上市公司，从根本上提高上市公司质量，增加投资回报;坚持以投资者为本的理念，规范各类交易行为，提升制度公平性;发展壮大专业投资力量，推动更多中长期资金入市……大家认为汇聚合力才能增强信心。 从媒体报道的信息看，两天时间，投资者就当前市场关切的热点问题纷纷建言，而由国家金融与发展实验室理事长李扬、中央财经大学金融学院教授贺强、清华大学五道口金融学院副院长田轩、天相投资顾问有限公司董事长林义相、经济学家华生等专家学者参与的座谈会上，与会代表围绕当前制约资本市场长远发展的体制机制和政策问题，展开深入研讨并提出了宝贵的意见建议。 林义相向媒体表示，其在座谈会上对叫停转融券表达了认同，并提出要提升投资者信心，必先堵住交易漏洞，“A股就可能有50%上涨空间”。而华生在会后公布了其提出的四点建议，包括坚定堵住壳资源的重组借壳、区分二级市场的融资者和投资者、重新修订独立董事提名和选举产生办法等。 严监管：首例未获注册即遭查办 其实，在各方建言献策之前，监管层就已经对直接关系亿万投资者的“钱袋子”――如何确保资本市场健康发展采取了积极举措，其中就包括加强对企业、上市公司的严监管。 就在2024年2月9日，农历大年三十，证监会通过一则行政处罚公告向市场传递出“长牙带刺”监管的明确态度。 受罚对象是上海思尔芯技术股份有限公司(以下简称“思尔芯”)。证监会于2021年12月对其实施现场检查，发现公司涉嫌存在虚增收入等违法违规事项。随后，思尔芯在2022年7月撤回了发行上市申请。 但证监会对思尔芯涉嫌欺诈发行行为的立案调查和审理并未停止。经查明，思尔芯2020年虚增营业收入合计1536.72万元，占当年度营业收入的11.55%，虚增利润总额合计1246.17万元，占当年度利润总额的118.48%。公司及时任董事长黄学良和一众时任高管因此分别领罚。 思尔芯欺诈发行一案也成为了新《证券法》实施以来，发行人在提交申报材料...
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2024-02-28
今年以来A股市场风格依旧偏向价值，国证价值指数累计涨幅超8%；成长风格则受到较大抑制，国证成长指数大跌近6%(数据均截至2月23日，下同)。价值成长走势两极分化已有较长时间，未来会否延续？证券时报·数据宝通过梳理发现，A股市场往往2年至3年会出现一轮风格切换。以此推断，成长风格是否已临近“风口”，价值风格获取超额收益的机会正在收窄？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 价值成长走势两极分化 今年价值板块霸屏涨幅榜，煤炭、银行两大行业均涨超12%，家用电器、石油石化、交通运输等板块均逆市上涨。年内上涨的七大板块，均是价值板块的典型代表。 价值股牛股成群，20多只个股年内股价创出历史新高，其中包括农业银行、中国移动、中国银行、中国海油、长江电力、陕西煤业等多只龙头。 在价值股猛涨的背景下，成长股却持续低迷。从今年行业表现来看，计算机、电子、国防军工等10个行业指数年内跌幅超10%，其中多数板块为成长股集中营。部分成长股的典型代表跌势较大，药明康德、金山办公、立讯精密等千亿龙头年内跌幅均超20%。 往前看，价值成长两极分化时日已久。以国证价值指数和国证成长指数分别代表价值股和成长股，包括今年在内，国证价值指数已经连续3年跑赢国证成长指数。其中，今年以来国证价值指数跑赢国证成长指数接近15个百分点，2022年及2023年分别跑赢13.49个、16.45个百分点。 数据揭秘A股 风格轮动特征 一般而言，价值股是指进入成熟期，拥有一定的行业地位，盈利能力较为稳定，估值相对较低、股息相对较高的公司。成长股则是指规模相对较小，盈利能力及增速较不稳定，业绩处于高增长阶段或具有爆发潜力，估值相对较高、分红相对较少的公司。 就A股来说，区分价值股和成长股的方式一般有两种。一是用沪深300指数代表价值股，用创业板指代表成长股。不过，沪深300指数成份中包括了不少成长股，包括宁德时代、迈瑞医疗等权重股；而创业板指对成长股的代表性有缺陷，只选取了创业板股票。 相比较而言，国证价值指数和国证成长指数表征性更好。其中，国证价值指数从国证1000指数样本股中，选取每股收益与价格比率、每股经营现金流与价格比率、股息收益率、每股净资产与价格比率综合排名前332只样本股编制而成；国证成长指数从国证1000指数样本股中，选取主营业务收入增长率、净利润增长率和净资产收益率综合排名前332只样本股编制而成。 从成份股来看，国证价值指数包括了中国平安、招商银行、美的集团、长江电力、中国神华等龙头，均是各行业的价值股代表；国证成长指数则有宁德时代、东方财富、迈瑞医疗、立讯精密等，也大致代表了典型成长行业的龙头。 数据宝梳理2003年以来国证价值指数和国证成长指数的表现发现，在典型意义的牛市和熊市中，价值股和成长股通常是一荣俱荣，同涨共跌。比如在2007年大牛市中，国证价值指数在2006年及2007年分别大涨98%和203%，同期国证成长指数上涨121%和174%；2009年的小牛市两大指数分别上涨99%和112%；2014年、2015年大牛市两大指数涨幅较为接近，2年累计涨幅分别为78%和68%。这段时间的创业板指表现更好，累计涨幅超108%。 在大熊市期间，价值成长也是泥沙俱下。2008年熊市两大指数均跌超62%，2011年均跌超18%，2018年均跌超21%。相对而言，熊市中价值股表现更为抗跌，2011年国证价值指数跑赢国证成长指数超10个百分点，2018年跑赢超12个百分点。在震荡市和平衡市中，两大风格的表现差异较为明显，2013年成长风格跑赢，2018年价值风格跑赢。 整体来看，2003年以来价值表现更好的年份有14个年度，占比达到64%。包括本轮周期在内，有3次连续3年国证价值指数跑赢国证成长指数，另外两次是2003年到2005年以及2016年到2018年；另外还有两次连续2年国证价值指数跑赢国证成长指数，分别是2007年到2008年以及2011年到2012年。 综上所述，价值风格长期跑赢成长风格的概率更高，这其中的核心原因或许在于价值股盈利能力的稳定性以及较低的估值。相比较而言，成长股的盈利能力波动性较大：2014年至2018年国证成长指数净资产收益率连续多年下降。较高的估值也抑制了成长股的表现，典型的创业板指、科创板指数最新市盈率依然在25倍以上，而国证价值指数市盈率在9倍以下。 以史为鉴，A股价值和成长风格通常2年到3年会出现一轮风格切换。2003年以来价值股和成长股至少发生5次显著轮动。通常来看，大级别的风格切换，往往在两种风格ROE(净资产收益率)拐点附近出现，市场更加关注价值和成长风格盈利的相对变化。在盈利上行期，市场更加关注弹性和高回报，通常表现为成长风格取得超额收益；比如2014年国证成长指数的盈利能力得到修复，市场表现更偏向科技股。而在盈利下行期，...
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