申报两年后福建德尔撤回IPO申请 估值170亿主营半导体新材料

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据上交所8月22日公告，因福建德尔科技股份有限公司（下称“福建德尔”）及其保荐人撤回发行上市申请，根据有关规定，上交所终止其发行上市审核。福建德尔于2023年6月申请在沪主板IPO获受理，主营氟化工基础材料、新能源锂电材料、特种气体和半导体湿电子化学品等。

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福建德尔公司位于福建省龙岩市上杭县，据招股书介绍，公司以氟化工基础材料无水氟化氢为起点，主动面向国家重大需求、服务国家战略，紧紧围绕含氟特种气体、半导体湿电子化学品、新能源锂电材料、特高压重大电力装备等国家战略新兴产业方向谋划发展。公司依靠科技创新，突破多个“卡脖子”核心技术，开发系列进口替代产品，打造了在含氟电子特气领域显著的核心技术竞争力和行业地位。

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福建德尔表示，近年来公司逐步迈向氟化工价值链的中高端，并以微电子行业关键性基础化工材料电子级氢氟酸、高性能蚀刻液为基础，拓展泛半导体湿电子化学品业务新增长极，实现氟化工与电子专用材料两大产业协同发展。2023年4月，福建德尔以170亿元的估值入选《2023?胡润全球独角兽榜》排名第404位。

在业绩方面，受六氟磷酸锂价格大幅下跌等市场因素影响，福建德尔近年来业绩大幅波动。2022年至2024年，公司营业收入分别为169,846.19万元、141,792.63万元和168,705.05万元，扣除非经常性损益后归属于母公司所有者的净利润分别为18,441.46万元、3,573.55万元和8,618.00万元。

根据2025年2月披露的上交所问询与回复文件，福建德尔表示当前存在先进制程业务收入占比仍较低的风险。据披露，2021年―2023年，以及2024年1―6月，公司氟化工基础材料业务收入占公司主营业务收入的比例分别为 32.81%、34.02%、39.33%和 50.33%，新能源电池材料业务收入占公司主营业务收入的比例分别为 38.11%、39.73%、17.01%和 4.28%。

福建德尔表示，上述报告期内，上述两项业务收入合计占公司业务收入比重均超过 50%。尽管公司致力于推动产品结构升级，持续加强高技术、高附加值的电子特气与超净高纯湿电子化学品等新材料产品研发投入，但报告期内氟化工基础材料业务与新能源电池材料业务收入比重较高，且短期内收入结构可能较难有大幅调整。

福建德尔进一步指出，目前氟化工行业（包括氟化工基础材料和新能源电池材料）面临着产能扩张的态势，随着新建产能的逐步投产，行业内将面临着更加激烈的竞争环境；倘若上述行业的产能增速超过了下游市场需求增速，或是市场上出现其他有竞争力的替代品，则无水氟化氢与六氟磷酸锂产品可能面临供过于求的状况，导致产品销售价格下降或销售数量下滑。

在此背景下，福建德尔2025年6月发布的新一版招股书募资19.45亿元，较上一版缩水近10亿，募资用途仍为年产200吨电子级三氟化氯生产线项目、含氟半导体材料项目和年产36万吨半导体级电子材料项目（二期）。而对于此后突然撤回IPO的原因，福建德尔目前未作具体说明。