ST葫芦娃（605199）2025年中报简析：净利润同比下降94.14%，短期债务压力上升
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2025月08月31日
据证券之星公开数据整理，近期ST葫芦娃（605199）发布2025年中报。截至本报告期末，公司营业总收入5.08亿元，同比下降42.89%，归母净利润240.98万元，同比下降94.14%。按单季度数据看，第二季度营业总收入1.71亿元，同比下降59.17%，第二季度归母净利润-2193.72万元，同比下降260.52%。本报告期ST葫芦娃短期债务压力上升，流动比率达0.89。
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本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率43.28%，同比减15.7%，净利率0.89%，同比减81.69%，销售费用、管理费用、财务费用总计1.87亿元，三费占营收比36.85%，同比减1.14%，每股净资产1.76元，同比减30.81%，每股经营性现金流0.04元，同比增109.37%，每股收益0.01元，同比减90.0%
财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 货币资金变动幅度为-33.65%,原因:本报告期销售商品收到的现金减少。
- 应收票据变动幅度为-53.38%,原因:本报告期收到银行承兑汇票减少。
- 应收款项融资变动幅度为-69.35%,原因:本报告期收到银行承兑汇票减少。
- 其他应收款变动幅度为617.61%,原因:本报告期应收押金保证金增加。
- 其他流动资产变动幅度为45.63%,原因:本报告期末预缴企业所得税增加。
- 其他非流动资产变动幅度为-75.75%,原因:报告期将预付工程及设备款转列“在建工程"。
- 应付职工薪酬变动幅度为-42.99%,原因:已发放上年末的工资奖金。
- 营业收入变动幅度为-42.89%,原因:呼吸系统用药销售额较上年同期减少。
- 营业成本变动幅度为-33.43%,原因:本报告期销量较上年同期减少。
- 销售费用变动幅度为-60.25%,原因:本报告期销售业务推广费及职工薪酬较上年同期减少。
- 财务费用变动幅度为77.74%,原因:报告期工程项目转固后，贷款利息支出费用化。
- 研发费用变动幅度为-80.69%,原因:本报告期按研发进度进行确认研发费用较上年同期减少。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为109.37%,原因:经营性付款减少。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为42.73%,原因:投入工程项目建设资金减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为-240.22%,原因:偿还债务支付的现金较上年同期增加。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：去年的净利率为-19.07%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。从历史年报数据统计来看，公司上市以来中位数ROIC为8.29%，投资回报也较好，其中最惨年份2024年的ROIC为-10.91%，投资回报极差。公司历史上的财报相对一般（注：公司上市时间不满10年，上市时间越长财务均分参考意义越大。），公司上市来已有年报4份，亏损年份1次，需要仔细研究下有无特殊原因。
- 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。
财报体检工具显示：
- 建议关注公司现金流状况（货币资金/流动负债仅为17.96%、近3年经营性现金流均值/流动负债仅为4.18%）
- 建议关注公司债务状况（有息资产负债率已达42.88%、有息负债总额/近3年经营性现金流均值已达31.8%、流动比率仅为0.89）
- 建议关注财务费用状况（财务费用/近3年经营性现金流均值已达76.39%）
以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。
