QDII基金三季报透露全球投资风向

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2025月11月03日

◎记者 王彭

QDII基金三季报透露全球投资风向
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下半年以来,中国资产在全球市场中表现亮眼,从近日披露的基金三季报来看,多只QDII基金显著提升了港股配置比例。展望后市,基金经理们普遍认为,在人工智能产业浪潮驱动下,科技板块仍将是未来重要投资主线之一。

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多只产品提升港股仓位

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今年三季度,中国资产表现出色,其中,深证成指、上证指数、恒生指数分别上涨29.25%、12.73%和11.56%,在全球重要市场指数中排名前列。从最新披露的基金三季报来看,部分QDII产品显著增加了港股仓位。

以国富全球科技互联混合为例,截至三季度末,基金持有港股的比例为8.31%,相较于二季度末的2.89%显著提升。国富全球科技互联混合基金经理狄星华和徐成表示,国内已快速发展出一条从上游原材料半导体到下游产品的生态圈,其对国内AI产业链的信心增强,因此在持仓上增加了确定性相对较强的国内互联网AI标的。

国富亚洲机会股票将港股仓位从二季度末的16.47%提升至三季度末的27.17%;创金合信全球芯片产业股票发起将港股仓位从二季度末的27%提升至三季度末的33.36%。

摩根中国世纪灵活配置混合基金经理赵隆隆在三季报中表示,三季度维持港股市场配置比例,行业上总体相对均衡,但更偏向于投资港股市场中具备稀缺性的新经济标的,超配了电子、有色、汽车、轻工等板块,低配银行、商贸零售、非银等板块。

“基于稳增长政策以及资本市场改革预期,我们仍对四季度市场持乐观态度,A股和港股都有机会。港股在一季度科技核心资产价值重估后,估值相对得到一定修复,但相比全球市场,结合基本面、估值、流动性、风险收益偏好等指标看,港股投资目前仍处于较高性价比区间。”赵隆隆称。

华宝致远混合基金经理周晶和杨洋表示,港股三季度继续拉升,主要是因为投资者对中国经济企稳前景比较乐观,以及中国互联网龙头企业进一步加大AI投资。鉴于随着AI战略的进一步深化,中国科技企业将有比较好的发展机会,因此四季度将择机增加配置。

科技股仍为重要投资主线

从投资标的来看,不少QDII产品仍将科技股作为重点配置方向,并认为科技仍为未来较长一段时间全球市场的投资主线。

易方达全球成长精选混合基金经理郑希表示,基金在三季度保持较高仓位,以成长性投资品种为核心仓位,提升了全球算力、新能源配置比例,降低了消费、医药等相关配置比例。展望四季度,全球算力、新能源、有色资源等领域基本面依然相对清晰,具有配置价值。

“我们此前多次表达对于全球人工智能产业趋势的看好,并称其可能是最强的产业趋势之一,而目前产业的发展正不断验证我们此前的判断。顺周期方面,随着美联储重启降息周期,我们预计,全球周期将在明年开始上行,这将给周期性板块带来显著的投资机会。”易方达全球优质企业混合基金经理李剑锋在三季报中称。

广发全球科技三个月定开混合基金经理冯剑峰表示,展望未来几个季度,宏观因素偏正面,虽然科技行业和整体市场的估值相较年初有明显提升,但科技行业良好的基本面,以及组合持仓公司具有的持续竞争优势和可观的成长空间,是其保持谨慎乐观态度的根源。

从行业来看,冯剑峰表示将重点关注算力基础设施、AI应用商业化、硬科技以及创新药出海加速带来的长期产业红利。

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窗口期不足1个月 3.0%人身险产品陆续停售

窗口期不足1个月 3.0%人身险产品陆续停售

窗口期已不足1个月,3.0%人身险产品(以下简称3.0%产品)陆续停售!险企“加费”花式促销,年内最后一波销售热潮来了?后续主推产品又将由谁接棒?图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 作为各类金融产品的“风向标”,银行存款利率已告别“2”字头,银行理财产品收益率随之下行,预定利率3.0%的保险市场稀缺性凸显。近期,监管一纸通知,终于为3.0%产品全面退出按下了“倒计时”键。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 市场资金热衷于追逐安全稳健资产的当下,理财江湖再起变局。自2024年9月1日起,新备案的普通型保险产品预定利率上限为2.5%,相关责任准备金评估利率按2.5%执行;预定利率超过上限的普通型保险产品停止销售。 “接XX人寿通知,多款增额终身寿险产品将于8月31日24时下架……”一家保险经纪公司的理财顾问告诉《每日经济新闻》记者,最近收到这样的消息实在是太多了,停售3.0%产品的公司一家接着一家。“说下架,就下架!” “公司将停售N款产品,新产品将有一定幅度的保费上涨,如有需要及时联系加保。”最近一周,险企代理人频发消息,提示客户“把握现在的高利率产品!” 由于市场对此轮预定利率的调整早有预期,保险公司已有相应的销售策略和应对方案。《每日经济新闻》记者从行业内获悉,在此轮新老产品切换中,保险公司抓住时机大力推动3.0%老产品销售:有险企将下调佣金率的时间往后推迟到了8月31日,还有部分公司甚至上调了3.0%主力产品佣金率,最后冲刺长期缴储蓄险和重疾险等产品的销售。同时,新的分红险产品也正陆续准备或在上线中。 窗口期不足1个月 3.0%产品陆续停售 进入8月份,人身险产品预定利率正式开启新一轮调整,留给3.0%产品的销售窗口期只剩下不到一个月。 8月2日,《每日经济新闻》记者从相关渠道获悉,国家金融监督管理总局下发《关于健全人身保险产品定价机制的通知》(以下简称《通知》),分批下调人身险产品预定利率。 除了给3.0%产品仅留下一个月的销售窗口期之外,自10月1日起,新备案的分红型保险产品预定利率上限为2.0%,相关责任准备金评估利率按2.0%执行;预定利率超过上限的分红型保险产品停止销售;新备案的万能型保险产品最低保证利率上限为1.5%,相关责任准备金评估利率按1.5%执行。 在保险经纪渠道,中小公司陆续宣布停售相关产品,包括增额终身寿险、两全保险、年金保险等储蓄类产品。据了解,部分中小保险公司将停售时间点定在了最后一刻——8月31日24时,也有不少公司已经陆续宣布产品停售。 “8月份还有高利率的产品卖,根据您的情况比较推荐的是3.0%的增额终身寿险、养老年金保险、教育金保险。”一位保险经纪人最近加班加点打客户电话沟通,询问投保意向。这位经纪人告诉《每日经济新闻》记者,最近加保的客户确实特别多。 一些头部险企积极调整业务结构,已经先行停售了3年、5年交的3.0%增额终身寿险,同时推动长期缴费产品销售。“目前公司还有10年交的3.0%产品在销售中。”某险企内部人士称。 预定利率下调意味着产品保费会上涨。根据东吴证券非银金融团队测算,当预定利率从3.5%下调到3.0%后,年金险、终身寿险、定期寿险、两全险和健康险对应毛保费涨幅分别为18.7%、20.2%、3.5%、7.5%和17.1%。 就在一年前,当预定利率3.5%的人身险产品全面退出市场之际,以终身寿险、年金险为代表的各类产品保费已经历过一轮涨价。 保险新旧产品切换 机构加大销售推广力度 对于此轮产品预定利率下调,业内已早有预期,等待靴子落地。《每日经济新闻》记者从业内获悉,一些头部险企目前通过加费等手段,加大3.0%产品销售力度。 以某头部寿险为例,公司近期停售了3年、5年交的3.0%增额终身寿险后,为10年交及以上的储蓄险提供了额外费用支持,对于件均过万的保单,还有额外的费用奖励,如件均1万的保单额外奖励首年标保4%的费用。 在去年银保渠道“报行合一”实施之后,全渠道“报行合一”势在必行。近期监管下发的《通知》再次强调深化“报行合一”。所谓“报行合一”,是指保险公司给监管部门报送产品审批或备案材料中所使用的产品定价假设,要与保险公司在实际经营过程当中的行为情况保持一致,不能“说一套,做一套”。 据悉,“报行合一”实施后,银保渠道的佣金费率较之前平均水平下降了30%,从经纪代理渠道反馈的数据看,佣金水平下滑50%左右较为普遍。业内人士指出,相对于银保渠道、经纪代理渠道,个险渠道费用构成复杂,部分机构已针对主力产品计划降佣。 值得一提的是,为抓住新旧产品切换下的销售时机,部分头部机构推迟了降佣时间点,全力冲刺最后的3.0%增额终身寿险产品的销售。 对于保险销售人员而言,本身也希望通过“炒停售”提前完成销售任务。保险公司推迟降佣、加费等...