寿险“迎峰”：五年期产品今年集中满期给付

南方财经全媒体记者 孙诗卉 实习生 陈嘉琪 上海报道

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随着2018年、2019年开门红期间销售的大量五到六年期分红型两全险、万能型两全险以及实际存续五到六年期的年金险陆续到期，我国寿险业也逐步开始集中进入满期给付高峰期。

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所谓满期给付，是指被保人生存到保险契约满期时，保险公司按照保险契约所订的保险金额给付。满期给付一方面意味着前期利润的确认，另一方面也意味着负债规模和可用资金规模的减小。满期给付的压力主要是对当期净利润的压力，风险主要是流动性风险。业内人士认为，无论是投资风险还是资金管理不当导致的保险公司资产负债不平衡，都有可能导致满期给付风险。

某寿险公司财务管理部负责人对21世纪经济报道记者表示，“面对满期给付的高峰，相信各公司在做中长期规划和年度计划预算的时候都考虑到了，并将通过相应的产品结构规划和保费规模计划，以及相应的资产配置计划，资产负债两端共同发力，保持公司的流动性充足，以满足给付的需要。”

满期给付高峰或为理财市场注入大笔资金

“在近几年市场利率持续下行的情况下，满期高峰的到来有利于降低保险公司存量保单的负债成本，是减轻保险公司负担的一个时机，对保险公司来说也是一件好事。”上述寿险公司财务管理部负责人补充道。

满期给付高峰是一把“双刃剑”。满期给付后客户不一定再续保，与此同时，满期给付实现的现金资金的逐步释放，也是各金融机构存款、理财、基金、保险的绝佳资源。

业内人士认为，寿险业要高效利用满期给付高峰期释放出的大量现金流，还须银保渠道做出努力。

然而，与以往不同，今年银保渠道在“开门红”期间的表现疲弱。保险公司同业交流数据显示，今年的“开门红”期间，个险渠道表现整体稳健，而多数险企银保渠道保费同比降幅较大，近20家险企新单保费同比减幅超五成。

根据以往的经验，满期给付工作是一项艰苦而繁琐的长期性工作，对银保渠道的长期稳定健康发展起到至关重要的作用，而银保渠道的保费收入情况也会对保险公司承接满期给付金有着重要影响。虽然当前银保渠道疲弱，不过业内人士分析，此时出现的大笔满期给付资金也可能会让银保渠道重新焕发生机。

上述业内人士分析道，满期给付风险的重要的缓释方式是客户在得到满期给付金后选择继续投保。不过，他同时也提到，受“报行合一”影响，银保渠道当前表现疲弱，同时保险产品预定利率的下滑也可能难以吸引顾客继续投保。

“报行合一”影响下 银保渠道表现疲弱

从保费数据来看，五家A股上市保险公司，前两月保费7472.09亿元 同比下降1.38%，保费收入表现略低于市场预期。但银保渠道占比较高的险企，受“报行合一”影响影响更大。如，新华保险、人保寿险、太保寿险等。21世纪经济报道记者梳理数据显示，中国人保2023年银保渠道保费收入占比48.75%，今年1-2月保费收入同比下降4.11%；新华保险2023年银保渠道保费收入占比28.83%，今年1-2月保费收入同比下降14.59%；中国太保2023年银保渠道保费收入占比15.06%，今年1-2月保费收入同比下降3.94%。

此外，另一家A股上市险企国华人寿（天茂集团）更是以银保渠道为主要销售渠道，今年1-2月保费下滑近三成。据接近国华人寿的人士透露，公司正在进行结构优化，但成果尚需时间。

数据来源：保费数据公告

新华保险在保费收入公告中表示，保费收入同比有所下降的主要原因是公司银保渠道趸交保费收入下降，但个险渠道业务达成和增长良好，价值较好，结构优化。

所谓“报行合一”是指保险公司报给监管的手续费用取值范围和使用规则是需要跟实际使用保持一致的。其中附加费用包含公司各种管理费用、佣金、税收及其他等支出。当附加费用率假设明显低于实际销售费用时，将导致收缴的总保费低于实际应缴的总保费，产生费差损，不利于公司的长期、可持续经营。

2024年1月19日，国家金融监督管理总局发布《关于规范人身保险公司银行代理渠道业务有关事项的通知》（下称“《通知》”），以过往的规定为基础，要求保险公司科学审慎制定假设并列明附加费用率的期限和结构，明确附加费用率为可用的总费用水平，包含向银行支付的佣金率、银保专员的薪酬激励、培训及客户服务费、分摊的固定费用等四块内容，其中佣金率应列明上限，且支付的佣金不得超过该上限。《通知》同时要求，保险公司不得直接或间接以出单费、信息费等名义，向银行代理渠道支付佣金以外的任何费用。

基于此，“小账”被杜绝，银行销售人员能够拿到的佣金大幅缩水，据21世纪经济报道记者调查，不少银保渠道销售人员反映佣金费用较之前平均水平下降了30%-50%。收入下滑，随之而来的就是银行保险销售人员销售积极性显著下滑。

转型改革中的银保渠道，能否有效承接这笔满期给付资金、降低集中退保压力是一方面，另外需要关注的风险还有保险产品本身的吸引力由于去年3.5%到3%预定利率产品的切换而有所降低。此外，由于近几年整体投资业绩承压，满期给付高峰下，保单收益率不符合预期导致产生纠纷的可能性加大。

不过有分析人士认为，在传统的股市和基金无法给予稳健回报、银行存款利率大面积下调的大环境下，保险产品收益相对较为稳健，另外，从续保的角度，当前预定利率3.0%的保险产品仍有一定的吸引力。

积极应对满期给付风险

中国人寿在进行2023年人身险业发展与回望时指出，随着“报行合一”政策的严格执行，人身险公司的银保业务在短期内受到较大冲击，但长期看，“报行合一”将有助于提高经营效率，提升保险产品和服务的吸引力，为银保双方创造更为公平的竞争环境。随着银保渠道费用降低，银行或通过以量补价进一步促进保费与价值双增长，人身险公司也将在产品研发、系统搭建、客户服务上投入更多资源，以提升产品和服务竞争力。

有分析人士表示，“随着寿险业务向保障功能进一步回归，产品结构进一步合理化，寿险公司有足够能力应对满期给付与退保洪峰。”

新华保险副总裁龚兴峰日前在接受媒体采访时透露，截至2024年2月，新华保险已累计给付4.6亿元满期金，退还失效保单现金价值2.8亿元，支持失效保单复效1.2万件，累计复效保单保额50亿。

今年4月2日，新华保险黑龙江分公司召开满期给付与退保风险防控专项工作部署会议。会议上指出，要对分公司整体及各中支、各渠道2024年退保、满期重点险种、重点时段及重点网点情况进行预测分析及风险提示。

此外，自国家金融监管总局下发《关于开展人身保险“睡眠保单”清理专项工作的通知》以来，各大险企也在此前已经陆续启动“睡眠保单”清理专项工作，在积极规避满期给付风险的同时，最大化利用满期给付来降低保险公司存量保单的负债成本，从而减轻保险公司负担。

中国人寿各省分公司在2023年年底全面启动了唤醒“睡眠保单”专项工作，安徽省分公司表示将通过短信、寿险APP通知、服务人员上门、电话联系以及微信公众号宣传等对“睡眠保单”客户进行提醒。

平安人寿组织全国各地进行摸底排查，制定统一服务标准，提升主动担当服务意识。截至2024年2月初，平安人寿上海分公司排查清理各类“睡眠保单”，完成有效提醒近四万件，其中，消费者已领取相关权益的保单超过1.4万件，涉及金额超过3亿元。

太平人寿也在多家分公司开展了满期给付与退保风险应急处置演练活动，通过演练提高了太平人寿宁夏分公司应对突发事件的处理时效、应急处理和事态控制能力，明晰了各职能部门、各关键岗位人员应对突发事件的职能分工，进一步提升了公司的风险防范和化解能力，助力公司稳健经营。