焦点快讯

（原标题：社保基金现身28只科创板股前十大流通股东榜）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 财报季，社保基金持股动向曝光！去年年末社保基金共现身28只个股前十大流通股东榜，新进5只，增持8只。 证券时报•数据宝统计显示，社保基金最新出现在28只科创板股前十大流通股东名单中，合计持股量1.36亿股，期末持股市值合计54.33亿元。持股变动显示，新进5只，增持8只，减持8只，7只股持股量保持不变。新进股中，航材股份、纳芯微、普源精电等持股量居前。 社保基金持有科创板股中，从前十大流通股东名单中社保基金家数来看，云路股份、合合信息等2只股有3家社保基金集中现身，持股量分别为537.62万股、114.32万股。 从持股比例看，社保基金持有比例最多的是航材股份，持股量占流通股比例为6.24%，其次是合合信息，社保基金持股比例为6.08%，持股比例居前的还有峰�G科技、云路股份、龙迅股份等。持股数量方面，社保基金持股数量在1000万股以上的共有2只，社保基金持股量最多的是中国通号，共持有3314.32万股，珠海冠宇、中科星图等紧随其后，持股量分别为1594.76万股、791.27万股。社保基金持股市值居前的有云路股份、峰�G科技、中科星图，持股市值分别为4.95亿元、4.62亿元、4.04亿元。 业绩方面，社保基金持有个股中，2024年净利润同比增长的有20只，净利润增幅最高的是普冉股份，公司2024年共实现净利润2.92亿元，同比增幅为705.74%，净利润同比增幅居前的还有道通科技、莱特光电等，净利润分别增长257.59%、117.17%。 从所属行业来看，社保基金持股主要集中在电子、机械设备、医药生物行业，分别有10只、5只、4只个股上榜。 市场表现方面，获社保基金持有的科创板股今年以来平均上涨4.54%。从具体个股看，纳芯微累计涨幅51.67%，表现最好，龙迅股份、华峰测控等分别上涨42.88%、42.09%位居其后。跌幅最大的是心脉医疗，累计下跌19.12%。（数据宝） 社保基金持有的科创板股 代码 简称 社保基金家数 社保基金持股量（万股） 环比（%） 占流通股比例（%） 持股市值（万元） 688009 中国通号 1 3314.32 不变 0.38 20747.62 688772 珠海冠宇 1 1594.76 20.49 1.41 25643.78 688568 中科星图 2 791.27 -40.38 1.46 40378.26 688563 航材股份 2 718.35 新进 6.24 40112.44 688150 莱特光电 1 710.00 10.92 3.97 15989.20 688208 道通科技 1 627.61 -3.54 1.39 24577.38 688106 金宏气体 1 589.89 -59.69 1.22 10033.95 688187 时代电气 1 588.50 41.12 2.11 28200.78 688323 瑞华泰 1 570.00 14.00 3.17 7005.30 688190 云路股份 3 537.62 -7.95 4.48 49460.67 688389 普门科技 1 475.86 不变 1.11 7085.48 688025 杰普特 1 381.29 -9.22 4.01 18111.21 688569 铁科轨道 1 313.33 不变 1.49 6652.09 688279 峰�G科技 2 293.25 -11.26 5.25 46244.74 688049 炬芯科技 1 242.00 不变 2.16 10858.42 688486 龙迅股份 1 241.37 不变 4.32 ...

（原标题：机构：旅游市场持续复苏 国内游与跨境游各有亮点）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据深圳发布消息，4月15日，深圳市加快旅游发展工作会议召开。会议强调，要立足当下、着眼全年，干字当头抓紧抓实抓好2025年旅游发展各项工作，确保今年全市接待游客数量、旅游收入和各相关产业都有好业绩。要深入学习借鉴国内外旅游名城的成功做法，抓紧研究出台有力有效促进旅游发展的政策和措施，抓紧梳理促进旅游发展各项工作，明确每个阶段的任务清单，积极培育和招引旅游相关企业。 万联证券认为，清明小长假落幕，旅游市场持续复苏，国内游与跨境游各有亮点。2025年工作重心将聚焦于扩大内需和提振消费，促消费政策的实施力度预计将进一步加大。作为提振消费的核心抓手之一，社服多个赛道今年迎来业绩增长良机，休假制度的落实与优化对旅游市场的带动作用仍将持续，推动扩大入境消费为免税行业带来新的增长点 中航证券认为，短途游与赏花经济主导，政策科技赋能文旅消费升级。2025年中国旅游业呈现高质量发展态势，游客需求从传统观光转向沉浸式体验与个性化探索，反向旅游、小团自由行及特色小城成为新趋势。科技深度融合驱动产业升级，数字化技术赋能“吃住行游购娱”全链条，以及智慧景区管理系统的应用，显著提升游客体验与运营效率。...

（原标题：江苏索普：2024年净利润2.12亿元 同比增长1029.62%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯4月15日电，江苏索普(600746)4月15日晚间披露2024年年度报告，2024年实现营业收入64.03亿元，同比增长18.43%；净利润2.12亿元，同比增长1029.62%；基本每股收益0.18元。公司拟向全体股东每10股派发现金红利0.5元（含税）。2024年行业下游终端需求复苏不及预期，醋酸行业产能扩张竞争加剧，供需矛盾逐步突显，导致主要产品醋酸价格进一步下移。报告期公司通过技术改造、项目建设、装置能力填平补齐、优化运行管理等方式，主要产品产销量实现较大幅度增加，叠加煤炭价格下降因素，产品成本同比大幅下降，盈利同比增加。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：主力资金动向 8.02亿元潜入传媒业）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报•数据宝统计，今日有11个行业主力资金净流入，20个行业主力资金净流出。资金净流入金额最大的行业为传媒，涨跌幅0.96%，整体换手率2.33%，成交量较前一个交易日变动5.80%，主力资金净流量8.02亿元；今日资金净流出最大的行业为电子，涨跌幅-0.97%，整体换手率2.07%，成交量较前一个交易日变动-33.38%，主力资金净流量-38.41亿元。（数据宝） 今日各行业主力资金流向一览 行业名称 成交量（亿股） 成交量较昨日增减（%） 换手率（%） 涨跌幅（%） 今日主力资金净流入（亿元） 传媒 33.86 5.80 2.33 0.96 8.02 银行 36.86 13.15 0.28 1.50 7.80 家用电器 16.11 -6.60 2.11 1.35 2.78 美容护理 6.75 22.06 6.13 2.27 2.39 纺织服饰 14.31 -2.99 2.05 1.16 1.39 食品饮料 28.60 11.73 3.14 0.44 1.29 汽车 40.37 -17.39 1.88 -0.13 1.02 轻工制造 21.44 4.45 2.60 0.41 0.64 综合 3.87 -2.31 2.06 0.49 0.38 公用事业 40.74 -1.14 1.03 0.62 0.29 建筑装饰 23.87 -13.09 0.86 -0.19 0.27 建筑材料 7.64 -21.24 1.14 -0.35 -1.39 煤炭 9.25 -29.38 0.71 0.06 -1.82 环保 14.24 -9.50 1.61 0.13 -1.88 钢铁 14.94 -14.74 0.76 -0.94 -2.08 房地产 23.06 -23.10 1.06 -0.86 -2.64 石油石化 11.04 -16.55 0.30 -0.04 -3.26 基础化工 58.95 -1.84 2.21 -0.05 -4.47 社会服务 17.63 -14.17 3.95 -0.91 -6.33 电力设备 45.54 -7.38 1.86 0.20 -6.97 医药生物 42.92 -16.63 1.58 -0.12 -8.79 农林牧渔 36.51 -18.62 3.97 -0.61 -10.17 通信 20.66 -17.62 1.18 -0.41 -10.91 交通运输 43.44 -20.82 1.04 -0.68 -11.31 机械设备 66.56 -15.59 2.47 -0.25 -12.99 非银金融 29.48 -26.02 0.71 -0.07 -14.61 国防军工 15.64 -22.26 1.45 -1.78 -16.87 有色金属 37.89 -26.10 1.74 -0.59 -17.50 商贸零售 51.57 -7.95 4.29 -1.37 ...

（原标题：记者观察：美债的“避险功能”为何失效？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，美国“对等关税”政策引发全球资产剧烈波动，投资者甚至开始担忧税收政策上的不确定性扩大至美债市场。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在此背景下，全球市场避险情绪升温，黄金价格持续攀升走高，并多次创出历史新高，日元、瑞郎等传统避险货币也表现强劲。而美债作为曾经的避险资产却遭遇大量抛售，引发美债市场自4月7日至4月11日连续五天走弱，号称“全球资产定价之锚”的10年期美债收益率从3.858%上行至4.588%。与此同时，美元指数也接连走弱，并跌破100点关口。 从近期避险资产的表现来看，美债“避险功能”在复杂多变的国际经济格局中逐渐失灵。美国“对等关税”政策，成为美债避险功能失效的直接导火索。这一政策不仅加剧了全球供应链的断裂风险，更导致美国国内通胀预期显著上行。通胀预期的上升，使得美债的实际收益率下降，削弱了美债作为避险资产的吸引力。 “对等关税”反复修改也改变了国债投资者行为，投资者抛售长端国债，换成流动性更好的资产（包括黄金等），以规避长期国债的久期风险和利率风险。 此外，由于国际债券市场存在大量“基差交易”的投资者，利用国债现货和期货的价差进行套利。美国国债市场的深度调整使得国债现货和期货的价差扩大，从而导致杠杆基差交易平仓带来巨大抛压，形成了类似“踩踏”的市场情绪和行为。 不过，从深层次原因来看，美债被抛售可能更多来自于市场对美元信用的担忧。美元作为全球主要储备货币的地位，其信用基础在于美国经济的稳定和政府的偿债能力。然而，随着美国债务规模的持续攀升和财政赤字持续扩大，美元的信用基础正受到前所未有的挑战。这种挑战不仅影响了美债的避险功能，更对全球金融市场的稳定构成了威胁。 近期，美债收益率上行加大中美利差倒挂压力，但当前背景下美债利率大幅上行更多反映的是对美国政策不确定性与流动性恶化的担忧。有分析人士指出，若市场进一步强化对美元信用弱化的预期，人民币资产的安全性将被重新评估，可能吸引部分资金回流国内债券市场，提升对债券估值中枢的支撑。...

（原标题：收评：沪指涨0.15%，银行、电力等板块拉升，网红经济概念等活跃）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 15日，三大股指盘中弱势震荡，沪指尾盘翻红，上证50指数小幅走高；场内超2800股飘绿。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至收盘，沪指涨0.15%报3267.66点，深证成指跌0.27%报9858.1点，创业板指跌0.13%报1930.4点，科创50指数跌0.78%，沪深北三市合计成交11104亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 盘面上看，军工、零售、钢铁、半导体、地产、农业等板块走低，纺织服装、电力、银行、化工、食品饮料等板块拉升，固态电池、网游、ST板块等活跃。 东兴证券表示，市场延续修复行情，持仓比例可适当增加。在投资和出口都面临较大压力的情况下，拉动内需变成必选项，母婴类消费具有中期的消费潜力提升空间。教育医疗养老是居民收入支出考虑的重要因素，通过制度性安排，减轻居民消费后顾之忧也是提升消费手段。以零售、食品、文旅、潮玩为代表的新消费，有望在政策加持下展现出新的消费潜力。进口替代：随着中美双边关税大幅提升，从美国进口量较大方向的进口替代空间随之打开，以农产品、半导体、高端精密制造、化学制品等行业为主。大科技的崛起：中美竞争核心是竞争未来，尤其是在未来科技制高点的竞争更是重中之重，以人工智能和机器人为代表的新质生产力核心方向，未来空间仍然巨大，调整就是布局机会。避险资产：以低估值蓝筹公司为代表，叠加全球货币波动，可以关注黄金、银行、公用事业、资源类等公司。 ...

（原标题：刚刚，利好来了！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 AI板块，迎来利好消息！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在人工智能领域，杭州又有大动作。4月15日消息，日前，杭州市发改委就《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案(2025年版)(征求意见稿)》公开征求意见。 其中提出，到2025年，杭州全市培育形成具有国际一流水平的基础大模型2个，具有行业重大影响力的行业应用大模型25个以上。创建人工智能概念验证中心3家，培育人工智能高新技术企业50家以上。杭州全市投向人工智能的产业基金组建规模突破1000亿元。此外还提出，将人工智能重点企业纳入上市重点培育名单，组织开展上市专题培训。 据悉，在编制形成上述实施方案之前，杭州市发改委组织力量对相关企业和研究机构开展调研，走访浙江大学、深度求索(DeepSeek)、阿里云、宇树科技等科研单位和企业。 有券商分析师指出，伴随着DeepSeek开源模型推广应用，观察到国内互联网与模型厂商也纷纷推出对标全球领先水平的大模型。2025年，人工智能的产业趋势将成为国内互联网巨头重要股价驱动因素，建议增加港股互联网板块的仓位配置。 杭州重磅发布 以“科技六小龙”爆红的杭州，在人工智能领域，又有重磅政策推出。 日前，《杭州市建设人工智能产业发展高地实施方案(2025年版)(征求意见稿)》公开征求意见。方案提出在杭州推动全国模型输出源地、算力成本洼地、数据共享高地、智能应用首发地等“四地”建设，并具体部署支持头部企业多路线攻关大模型前沿技术、深入实施核心技术研发计划等16项重点任务，加速前沿技术原创性策源、城市算力基础性建设、数据要素创造性配置、场景牵引变革性突破。 目标方面，方案提出，到2025年，全市培育形成具有国际一流水平的基础大模型2个，具有行业重大影响力的行业应用大模型25个以上。创建人工智能概念验证中心3家，培育人工智能高新技术企业50家以上。全市投向人工智能的产业基金组建规模突破1000亿元。人工智能在制造、医疗、金融、教育、消费、文创、科学、城市治理等领域的应用渗透度显著提升，形成一批具有引领性、标志性的“人工智能+”高价值示范场景。 重点任务方面，支持头部企业多路线攻关大模型前沿技术。重点支持模型研发企业开展模型前沿技术的基础性、试错性、颠覆性研究，建立面向前沿探索的要素供给机制和试错成本分担机制，加速关键前沿技术路线从“跟跑”向“竞跑”迈进，构筑引领全球技术进步的战略优势。 建设对标国际顶尖水平的开源社区。依托“魔搭”模型开源社区建设国际领先的人工智能开源社区，汇聚国内外优质人才、机构、场景、资金，围绕深度求索、通义千问等开源模型，研发开发框架、数据集、工具集、智能体、软件应用等原创性技术产品，打造自主可控的AI开源技术生态。 超前布局智算集群飞地。面向基础大模型研发训练需求，在国家“东数西算”枢纽节点超前布局“算力飞地”，形成支撑自主大模型研发训练的服务能力。优化本地与飞地园区的高速光网传输网络，降低数据传输成本。 实施新一代自主计算芯片攻关行动。面向高显存、高带宽、多精度等大模型训练需求，支持AI 芯片设计企业和大模型厂商联合攻关新一代自主GPU计算芯片。开展自主GPU芯片集群化验证和适配性中试，优化提升大规模集群的稳定性和整体效能。 支持企业上市融资。将人工智能重点企业纳入上市重点培育名单，组织开展上市专题培训。支持符合条件的人工智能优质企业纳入证券交易所知名成熟发行人名单，接入交易所债券发行绿色通道。支持人工智能优质企业发行科技创新公司债券。运用债券融资支持工具，通过信用风险缓释凭证、担保增信等方式，支持企业在银行间债券市场发行科创票据。 AI产业利好不断 近期，人工智能(AI)行业的好消息不断。在算力侧，上海市发布《上海市关于促进智算云产业创新发展的实施意见》，加大对上游云计算基建的政策扶持力度。中国移动、中国联通与阿里巴巴达成战略合作协议，约定将于AI数据中心建设、云计算算力、AI技术及AI应用开发等多方面展开合作，并加强自研大模型与通义千问系列大模型的技术交流力度。 底层技术方面，4月2日，全球最大的AI开源社区Hugging Face更新大模型榜单，阿里通义千问的端到端全模态大模型Qwen2.5-Omni占据榜首，DeepSeek-V3-0324和群核的SpatialLM-Llama-1B紧随其后，杭州公司包揽全球开源模型榜单前三。 行业政策方面，工信部将聚焦人工智能、关键软件、工业互联网等重点领域，深化技术创新、产业创新深度融合，培育一批创新成果转化平台，助力科技成果产业化，持续提升数字技术的自主创新能力；广东省从支持核心技术攻关、培育优质企业、打造应用场景、培养引进人才、推进标准体系建设等方面提出了12条政策措施，推动人工智能与机器人产业创新发展...

（原标题：全国首单数据资产证券化项目于深交所获批）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 吴少龙图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年4月14日，“华鑫-鑫欣-数据资产1-5期资产支持专项计划”（简称鑫欣数据ABS）正式取得深圳证券交易所无异议函。据了解，鑫欣数据ABS为全国首单获批的数据资产贴标ABS，不仅实现了数据资产在交易所ABS市场的首单突破，也打通了数据要素与资本市场的价值转化通道，为金融支持数字经济发展提供了创新样本。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 本期专项计划由南京鑫欣商业保理有限公司作为原始权益人、华鑫证券有限责任公司作为管理人，储架规模5亿元。在数据资产确权方面，由原始权益人联合数据交易所等机构对数据资产进行权属登记并颁发证书。在估值方面，由会计师事务所为数据资产出具专项审计意见，明确可计量的数据资产，同时由资产评估机构结合多维度估值模型为资产定价提供依据。此外，专项计划通过优先/次级分层设计、第三方担保等方式强化信用增级，保障产品平稳运行。 据悉，深交所深入贯彻落实党的二十届三中全会、中央金融工作会议精神，近年来围绕“五篇大文章”，积极推动创新产品种类持续扩充、规模稳步增长，引导要素资源向科技创新、先进制造、绿色低碳、普惠民生等重点领域集聚。截至目前，深市累计发行固收创新产品超7000亿元，已初步形成以专项品种为主、特色主题产品为辅的创新产品体系。深交所债券中心相关负责人表示，深交所将加大对重点行业和创新产品的服务支持力度，持续做好金融“五篇大文章”，优化完善创新产品体系，更好满足高质量发展对优质金融服务的需求，助力中国式现代化建设。 ...

（原标题：科技企业业绩亮眼 引外资机构频频注目）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 从量子通信的突破到人工智能的领先，科技不仅推动着生产力的巨大进步，更深刻地影响着国家间的竞争格局。资本市场具有分担创新风险、促进创新资本形成、优化资源配置等重要功能，能够为代表新质生产力发展方向的优质科技企业带来更多源头活水，让投资者更好分享经济高质量发展的成果。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至4月14日，A股有1474家上市公司披露2024年年报，其中1272家盈利，具有创新研发属性的硬科技企业业绩亮眼，一些外资机构纷纷看好科技企业后市。中信建投证券研究所所长武超则接受记者采访时表示，我国的科技产业近几年成绩斐然，科技公司展现出强大实力，在全球产业链重构中，中国的创新投入产生了显著溢出效应，也带来了巨大的投资机会。 科技企业表现不俗 今年以来，中国自主研发的AI大模型DeepSeek以其开源、低成本和高性能的特性，在全球科技领域掀起了一场科技创新风暴，且科技之风刮到资本市场，体现在相关上市公司业绩方面，尤为亮眼。 Wind统计显示，截至4月13日，电子行业（申万一级）已有24家公司披露2025年一季度业绩预告，其中23家公司预期业绩向好，预喜率高达96%。 如“芯片测试探针第一股”和林微纳预计一季度净利润达到2700万元，实现扭亏为盈，公司主要受益于客户高毛利产品销售占比的提升，以及销售规模扩大带来的成本优势。又如泰凌微预计一季度实现净利3500万元，同比扭亏为盈，泰凌微表示，这是公司取得的历史上最好的一季度财务表现，销售额和净利润均创下一季度数据的历史新高。 若把时间拉长看，已经公布了2024年年报的1474家上市公司中，消费电子、半导体、机械设备、有色金属及汽车行业等领域业绩表现不俗。以科创50指数公司为例，当前科创50指数18家成份股公司披露年报，合计营收2255.99亿元，同比增长12%；净利润224.74亿元，同比增长36%。 从业绩增长原因来看，多家公司谈及创新研发对业绩的拉动作用，其中研发驱动、技术迭代、新品销量等成为业绩增长的关键。以星图测控为例，该公司研发投入占营收的比例常年保持10%以上。2024年星图测控研发费用较上年同期增长44.39%，公司表示，将继续加大研发投入，特别是在AI、大数据和云计算等前沿技术的应用上，瞄准巨型星座智能安全管控，加大新产品研发。 多因素助推科技企业发展 科技创新的发展离不开政策、市场环境等因素的支持。多位券商人士看好我国科技产业发展前景，认为中国科技产业在全球资本市场中极具潜力。 “我国的科技产业发展具备诸多得天独厚的优势。”武超则指出，一是国家层面高度重视。科技强国目标的提出让资本市场的投资趋势发生变化，战略性新兴产业成为重要投向；二是我国拥有庞大的人口基数，为科技产业提供了丰富的人才储备，“工程师红利”明显；三是我国完整的工业体系是我国科技产业发展的坚实后盾，从基础原材料到高端零部件，从生产制造到销售服务，产业体系配套完整，无论是技术研发还是产品生产，都能在国内找到相应的资源和支持；四是我国超大规模的市场需求为科技成果的转化和应用提供了广阔空间。 渤海证券分析师宋亦威认为，财政主导的国家支持的基础研究和金融政策主导的企业端科技创新，正逐步形成合力，为我国在科技领域的不断超越提供重要的支撑。在此背景下，结构性政策正推动A股市场的科技板块迎来预期的转向。 尤其在近期关税冲突级别提升的背景下，我国对冲政策储备足、空间大，并且在新一轮人工智能科技产业革命浪潮中处于领先水平。中航证券首席经济学家董忠云表示，近期全球市场大幅波动，但中国股市相对平稳，说明我国经济所处周期位置有利，提振消费、化债、地产托底等稳增长政策多管齐下，科技和消费将成为新的经济动能，资金在全球范围内重新配置，中国资产成为了资金新选择。 外资持续看好后市 我国的科技创新力量吸引了全球目光，投资中国已成为市场共识。 德意志银行称，2025年将成为全球投资界重新认知中国国际竞争力的关键一年。高盛预计，若中国在基础技术自主创新及人工智能应用方面取得进展，科技企业盈利有望提升。摩根大通认为，中国科技股价值重估将持续，未来10至15年平均年回报率可达7.8%。路博迈基金首席市场策略师朱冰倩指出，中国正处于科技转型期，新质生产力仍是政策重点，因此中长期看好中国科技股后市的表现。 谈及近期我国监管部门在维稳股市运行方面打出的政策“组合拳”，高盛中国股票策略分析师付思认为，中央汇金公司等“国家队”果断出手，维护资本市场平稳运行，稳定了市场情绪，提振了市场信心，长期来看，更多中长期资金入市将进一步增强资本市场内在稳定性，尤其是保险资金权益投资比例目前仍处于较低水平，未来或释放出更大的潜力。...

（原标题：4月券商密集发债“补血” 今年境内发债规模同比增长12.4%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 许盈 4月以来，券商发债“补血”出现小高峰――已有7家券商获批发行公司债、次级债券，多家券商发布债券募集说明书或发行结果公告。 证券时报记者注意到，今年以来，券商短期融资券发行规模同比大幅增长55%，券商次级债券的发行也呈抬升趋势。利率方面，年内券商发债的票面利率居于1.6%~2.2%之间，发债融资成本相比前几年大幅降低。 本月券商密集发债“补血” 根据证券时报记者统计，4月以来，东吴证券、国泰海通、中泰证券、南京证券、东方财富证券等多家券商陆续获批新发公司债，国元证券、国信证券则获批发行次级债券。 4月8日，东吴证券公告称，中国证监会同意其向专业投资者公开发行面值总额不超过180亿元公司债券的注册申请。 4月7日，国泰海通公告称，收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过600亿元公司债券的注册申请。同日，中泰证券公告称，收到中国证监会批复，同意公司向专业投资者公开发行面值总额不超过200亿元公司债券的注册申请。 更早前，南京证券、东方财富证券分别获批向专业投资者公开发行面值总额不超过150亿元、200亿元公司债券。 另外，国金证券、财达证券、东北证券、国信证券等券商还先后公告了公司债券、短期融资债等债券的发行结果公告或募集说明书。 从发债的利率来看，票面利率居于1.6%~2.2%之间，中位数在2%左右。相比前几年动辄3%以上的利率水平，券商发债融资的成本大幅降低。比如国金证券2025年面向专业投资者公开发行公司债券（第二期）发行工作已于4月10日结束，实际发行规模12亿元，期限3年，票面利率为1.98%。 次级债发行获批数量抬升 一个值得关注的现象是，今年以来券商的次级债券密集获批，其中还有两家券商获批永续次级债券。 根据证券时报记者统计，目前，公告获得证监会发行次级债券/永续次级债券批复的券商达到6家。其中，国信证券、东方证券分别获批向专业投资者公开发行不超过200亿元、100亿元永续次级债券；国元证券、光大证券、华西证券、财达证券则获批发行次级债券，公开发行面值分别不超过30亿元、150亿元、20亿元、30亿元。 资本实力，是券商核心竞争力的重要体现。根据证监会2020年5月修订的《证券公司次级债管理规定》，长期次级债可按一定比例计入净资本，到期期限在3、2、1年以上的，原则上分别按100%、70%、50%的比例计入净资本。 从募资用途来看，券商发行次级债券以补充流动资金、偿还到期债务等最为常见。 比如，2024年9月，广发证券获批发行不超过200亿元次级债券，2025年第一期次级债券募集说明书显示资金用途为“拟用于偿还到期债务”；2024年11月，东北证券获批发行不超过80亿元次级债券，公司2025年第一期次级债券募集说明书显示资金用途为“补充公司日常生产经营所需流动资金”，并且东北证券承诺募集资金不用于股票投资、融资融券、股票质押、衍生品等资本消耗型业务。 在票面利率上，大型券商的利率显著低于中小型券商。以上述两只次级债券为例，今年3月中旬，广发证券发布的《2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期）发行结果公告》显示，本期债券品种一发行期限为394天，最终发行规模为35亿元，最终票面利率为2.10%，认购倍数为2.24倍；品种二未发行。东北证券则在3月下旬公告称，公司2025年面向专业投资者公开发行次级债券（第一期）最终网下实际发行数量为6亿元，占本期债券计划发行总规模的60%。本期债券的票面利率为2.71%，认购倍数为1.4167倍。 境内发债规模同比增长12.4% Wind数据显示，截至4月14日，年内51家证券公司境内合计发行196只债券，境内发债规模合计达3309.98亿元，与去年同期相比增长12.4%。此外，广发证券、中信建投、中信证券、申万宏源等券商还在境外发债。 值得一提的是，券商短期融资券的发行规模相比往年大幅增长。Wind数据显示，2024年以来，证券公司合计发行67只短期融资券，发行总额达1027亿元，同比大幅增长55%。短期融资券具备发行门槛低、周期短、快速补充运营资金等特点，是券商补充流动性的重要融资渠道。 对比发行规模来看，有8家券商的境内融资规模超过100亿元，还有21家券商的融资规模超过了50亿元。其中，广发证券、中国银河证券的境内发债规模居前，分别为275.6亿元、274亿元；华泰证券、国信证券、国泰海通的境内发债规模也均超200亿元；招商证券、平安证券、中信建投境内发债规模也都超过了100亿元。 中信建投非银首席分析师赵然分析，在股票市场处于强市环境时，券商发行债券多以新增发行为主，主要用于满足业务发展的资金需求；在弱市环境下，券...