苏垦农发（601952）2024年年报简析：净利润减10.56%，盈利能力上升
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2025月04月24日
据证券之星公开数据整理，近期苏垦农发（601952）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入109.17亿元，同比下降10.28%，归母净利润7.3亿元，同比下降10.56%。按单季度数据看，第四季度营业总收入34.65亿元，同比下降2.32%，第四季度归母净利润2.74亿元，同比下降4.11%。本报告期苏垦农发盈利能力上升，毛利率同比增幅8.64%，净利率同比增幅2.8%。
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该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利8.86亿元左右。
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本次财报公布的各项数据指标表现一般。其中，毛利率14.47%，同比增8.64%，净利率6.9%，同比增2.8%，销售费用、管理费用、财务费用总计9.81亿元，三费占营收比8.99%，同比增6.66%，每股净资产4.98元，同比增3.54%，每股经营性现金流1.07元，同比减36.41%，每股收益0.53元，同比减10.17%
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财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：
- 应收票据变动幅度为133.41%,原因:子公司苏垦米业期末未到期银行承兑汇票增加。
- 应收款项融资变动幅度为-34.35%,原因:子公司金太阳粮油期末未贴现或背书转让银行承兑汇票较上年末减少。
- 其他权益工具投资变动幅度为-100.0%,原因:参股公司北京爱种网清算注销。
- 其他非流动资产变动幅度为35.38%,原因:子公司苏垦米业预付长期资产购置款增加。
- 应付票据变动幅度为195.9%,原因:子公司苏垦农服开具银行承兑汇票支付农资款增加。
- 预收款项变动幅度为-41.31%,原因:分公司发包面积下降、预收发包土地承包金减少。
- 其他流动负债变动幅度为-39.35%,原因:子公司苏垦米业、金太阳粮油合同负债下降、待转销项税减少。
- 预计负债变动幅度为33.52%,原因:部分子公司期末待执行亏损合同增加。
- 递延收益变动幅度为35.77%,原因:制种大县项目及苏垦米业改扩建项目政府补助增加。
- 其他综合收益变动幅度为100.0%,原因:参股公司北京爱种网公允价值累计变动额由其他综合收益转入留存收益。
- 营业收入变动幅度为-10.28%,原因:农产品价格下行，销售规模下降。
- 营业成本变动幅度为-11.47%,原因:销售规模下降。
- 销售费用变动幅度为3.61%,原因:交通差旅等运营费用增加。
- 管理费用变动幅度为-5.19%,原因:经营业绩下降，管理人员绩效奖金减少。
- 财务费用变动幅度为-8.63%,原因:租赁负债未确认融资费用摊销序时减少。
- 研发费用变动幅度为28.54%,原因:加大研发投入力度，研发项目增加。
- 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-36.41%,原因:受农产品价格下行影响，本期小麦等农产品销售进度不及去年同期、存货增加。
- 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为78.08%,原因:为保证生产经营需要，本年理财产品投资净额减少。
- 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为12.84%,原因:子公司苏垦米业、苏垦麦芽银行借款减少。
证券之星价投圈财报分析工具显示：
- 业务评价：公司去年的ROIC为7.95%，资本回报率一般。去年的净利率为6.9%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值一般。
- 融资分红：公司上市8年以来，累计融资总额24.23亿元，累计分红总额22.93亿元，分红融资比为0.95。
持有苏垦农发最多的基金为工银创新动力股票，目前规模为46.99亿元，最新净值1.108（4月23日），较上一交易日下跌0.36%，近一年上涨4.02%。该基金现任基金经理为杨鑫鑫。
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