隆基绿能预计今年末HPBC2.0组件成本将接近TOPCon 目前超半数订单来自海外客户
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近日，隆基绿能(601012)披露的投资者关系活动记录表显示，今年5月，公司参加了机构策略会、线上会议及现场调研等，公司董事兼时任总经理李振国等接待投资者并回答了相关提问。
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2025年5月以来，光伏产品价格持续下行，业内对未来价格走势有所担忧。隆基绿能认为，随着国内光伏抢装潮的结束，光伏产品价格受终端需求变化影响开始下跌，目前已经基本回到了前期底部附近，公司预计，叠加各制造环节已经陆续开始控制产出规模，短期光伏产品价格基本持稳。
值得注意的是，2025年1―2月，光伏市场需求处在相对淡季，主产业链价格基本跌至生产成本以下，隆基绿能也坦承，这对公司2025年第一季度毛利率产生了明显影响。
库存和排产方面，隆基绿能介绍，公司今年以来严格执行以销定产的模式，及时根据终端市场需求变化和公司订单情况调整组件排产节奏，目前总体库存保持可控。
在上述调研中，HPBC2.0产品进展是机构普遍关注的话题。关于订单情况，隆基绿能介绍，随着终端客户对HPBC2.0产品性能的进一步了解，今年以来公司HPBC2.0产品在全球范围内的客户认可度持续提升，并不断转化成订单，目前公司HPBC2.0组件累计订单较今年年初已经大幅度增加，其中有超过50%订单来自海外客户。
成本方面，目前HPBC2.0组件的生产成本略高于TOPCon产品，隆基绿能预计到2025年末HPBC2.0组件的生产成本将处在和TOPCon比较接近的水平。良率方面，目前已经投产的HPBC2.0电池产线的良率在97%左右。
至于产能，根据隆基绿能2025年的经营目标，到2025年底公司将形成50GWHPBC2.0电池与组件产能。在今年新增的HPBC2.0电池产能中，约50%来自对原有产线的改造，包括HPBC1.0电池产线和PERC电池产线。TOPCon电池现有30GW产能，暂无改造计划。
据了解，2024年，隆基绿能组件出货量在各区域的分布基本与全球市场需求的区域分布保持一致。其中，中国作为全球第一大光伏市场，2024年年度新增装机约占全球总量的52%，也是公司最大的组件出货市场。2024年，在公司组件对外销量中，中国市场约占55%，海外市场主要集中在亚洲（占比21%）和欧洲（16%）。
谈到今年美国市场政策变化的影响时，隆基绿能表示，公司在美国的5GW组件合资工厂已经达产，且马来西亚的光伏双反关税相比其他东南亚主要市场较低，预计电池仍然可以继续出口美国，因此公司目前并未下调今年美国市场的组件出货量目标。公司会密切关注美国相关能源政策的变化，做好评估分析和应对。
值得一提的是，考虑目前行业仍然处于激烈的变革期，隆基绿能总体对产能扩张保持谨慎态度，暂时没有扩大海外产能的计划。
关于氢能业务，隆基绿能表示，氢能行业目前处于产业导入的前期，终端需求规模化放量仍需时间。但是在碳中和背景下，氢能产业中长期的发展逻辑没有变化，因此公司看好氢能未来的发展潜力，目前聚焦氢能技术的研发创新，着力提升氢能装备产品的性能，以优质产品和服务不断开拓全球市场。据悉，2025年以来，公司陆续获得了河北燕山钢铁集团、梅塞尔集团等国内外客户的电解槽订单，逐步建立全球市场的品牌影响力。
