智能化产线、超薄高强产品、布局固态电池,看恩捷股份如何主动求“变”

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2025月08月20日

  中国网财经8月20日讯 从依赖进口到主导全球市场,从基础研发到工艺突破,锂电池隔膜正经历着“中国智造”的逆袭。而恩捷股份凭借持续的技术创新和敏锐的市场洞察力,筑牢企业高质量发展的根基,引领着行业的变革。

智能化产线、超薄高强产品、布局固态电池,看恩捷股份如何主动求“变”
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  从“制造”到“智造”

智能化产线、超薄高强产品、布局固态电池,看恩捷股份如何主动求“变”
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  近日,包括中国网财经在内的多家媒体走进恩捷股份云南玉溪基地。在这里,生产车间干净整洁,各类机器设备高效运转,一卷卷银白色薄膜如丝绸般舒展,在精密设备间完成挤出、拉伸、萃取、涂覆、分切等工序,这里生产的锂电池隔膜厚度仅5µm……

  “一张A4纸大约是100微米厚,5µm隔膜的厚度只有A4纸的二十分之一”。生产车间的相关负责人指着一卷卷薄如蝉翼的隔膜产品打起了比方。

  让大家感到震撼的是,玉溪基地生产线已经实现了高度自动化、智能化,相关人员只需在电脑前移动鼠标,就可以随时调配各产线生产数据和节奏,大幅改善了工人的工作环境……

  恩捷股份相关高管介绍称:“玉溪基地是以‘灯塔工厂’为蓝本进行系统性设计,通过全流程智能化生产、数字化中枢系统、柔性制造,构建起了智能制造体系。”

  在该智能制造体系下,恩捷股份首创的宽幅湿法连线涂布工艺实现了规模化应用,产品良品率、生产效率等指标进一步提升。

  “公司隔膜产品在厚度均匀性、机械性能和孔隙率等关键指标均达到行业领先水平。更值得一提的是,独特的等离子体表面处理和纳米涂层技术,隔膜的亲液性、安全性和稳定性进一步增强。”恩捷股份投资总监庞启智表示。

  目前,玉溪恩捷锂电池隔膜生产基地一期项目已投产,形成了恩捷股份5μm超薄高强隔膜产线集群。玉溪基地还建立了“产能锁定+原料溯源+敏捷交付”的三重全球供应保障体系,即玉溪基地5μm产线集群、与供应商签订PP/PE独家供应协议、构建72h极速响应+分布式智能仓网。此外,玉溪基地打造了“来料检验-半成品质控-成品质控-出货检验”的“四位一体”质控体系,能够确保产品“零缺陷”交付。

  持续引领行业技术革新

  恩捷股份打造的智能智造体系,也是其对“三高一长”战略的实践。庞启智在与媒体的交流过程中提到,隔膜行业的基本特征是高投入、高风险、高技术壁垒与长验证周期,而恩捷股份也有自己的“三高一长”,即高技术、高质量、高效率与坚持长期主义,这也是公司的核心竞争力所在。

  近三年,恩捷股份每年研发费用都在7亿元左右,位居行业前列。高额的投入为公司的技术创新筑牢根基。截至2025年6月30日,恩捷股锂电池隔膜研发团队在生产效率提升、公司锂电池隔膜产品品质提升以及新产品开发方面已取得了一系列成果,目前现行有效的专利授权505件,其中包含国际专利40件;另有304件在申请中,其中含国际专利申请98件。

  就隔膜产品来说,恩捷股份全球产品发展中心落地部部长程旭表示:“公司一直以能量密度提升、安全标准升级与快充需求整体提升,引领了隔膜行业的技术革新。”

  据了解,恩捷股份研发的5μm超薄高强平台化产品,将基膜机械强度提升至560gf以上,破膜温度提升至230℃以上。同时公司还储备了纳米纤维复合膜、抑制产气涂层隔膜等下一代技术。

  目前,恩捷股份拥有超过130种隔膜产品,可满足高端动力电池、储能及3C消费市场的多样化需求。在走访玉溪基地的过程中,记者体验了恩捷股份不同厚度的隔膜产品,以5微米的厚度为例,相当于头发丝直径的十分之一,比蝉翼还薄,却承担着隔离正负极、保障电池安全的关键使命。

  提前布局固态电池领域

  在深耕锂离子电池隔膜产品的同时,恩捷股份密切关注行业新技术的发展动态,在新型电池技术领域取得重大突破。至此,恩捷股份构建起了覆盖“液态- 半固态- 全固态”的全技术路线产品矩阵。

  据了解,湖南恩捷专注于固态电池材料的研发,开发了硫化锂、硫化物固态电解质、硫化物固态电解质膜产品,其硫化锂纯度可达99.9%以上,硫化物固态电解质粉体电导率、粒径控制等核心指标也位居行业前列。据恩捷股份透露,目前硫化锂百吨级产线已经搭建完成,正在产能爬坡中,相关产线的扩产会根据下游需求合理安排。

  此外,恩捷股份目前在玉溪布局了硫化物固态电解质材料生产项目,全部建成投产后预计可形成年产1000吨硫化物固态电解质材料的生产能力,目前十吨级中试线项目已全线贯通。

  由于固态电解质具有稳定的晶体结构,因此固态电池不需要隔膜来防止正负极之间的直接接触。那么,作为隔膜行业龙头的恩捷股份是如何考虑的?恩捷股份全球研究院固态研发部部长刘洋表示:“全固态电池商业化普及可能还需要较长时间。如果全固态电池最终取代液态电池,我们希望推动这场变革的人,是我们自己。”

  恩捷股份也在投资者互动平台称,公司判断全固态电池未来应用场景会是航空航天、深海等对电池性能要求较高且对成本敏感度较低的细分领域,全固态电池也会和液态、半固态等电池长期共存。

(责任编辑:朱赫)
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新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

新准则加大报表波动性 部分险企仍“水土不服”

  上半年,上市险企净利润、新业务价值等指标普遍超预期,但有的险企出现了净资产的明显下滑,包括一些提前切换新准则的非上市险企,这是2023年执行新会计准则以来遇到的新情况。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   业界人士表示,新准则会加大损益表和资产负债表两张报表的波动。在利率快速变动的市场环境下,净资产的明显波动也折射出相关险企在资产负债匹配管理上仍有优化的空间。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   新准则下净资产有滑落图片来源于网络,如有侵权,请联系删除   自2023年开始,上市险企执行新会计准则,包括新保险合同准则、新金融工具准则等。在新准则下,负债和资产都更强调“市价”,更多资产被分类为以公允价值计量,净资产和净利润的波动性都会加大,这在险企半年报中得到了直观体现。   上市险企新华保险披露的半年报,颇受市场关注。数据显示,上半年,新华保险在实现净利润111亿元且创同期新高,以及新业务价值大增58%的同时,却出现了净资产下滑。二季度末,该公司归母净资产为900.25亿元,不及一季度末的940亿元,较去年末则下滑约14%。   其他上市险企的净资产表现可算稳健。上半年末,中国平安、中国太保、中国人保的归母净资产分别为9312亿元、2673亿元、2530亿元,分别较去年末增长4%、7%、4%。今年切换到新准则的中国人寿,上半年归母净资产为4938亿元,去年末则为3278亿元。   值得提及的是,在已执行新准则的非上市险企中,也出现了净资产下滑的情况。尤其是,今年切换到新准则的银行系寿险公司,净资产均大幅缩水。偿付能力报告数据显示,从一季度末到二季度末,工银安盛人寿、建信人寿、农银人寿等均出现了净资产大幅下滑。今年切换新准则后的中邮保险,一季度末净资产较去年末也有一定幅度的下滑。   有业界人士称,新准则更考验资产负债联动情况。理论上,寿险公司的负债久期长于资产,利率下行时,负债增长的速度快于资产提升的速度,就会出现净资产缩水的情况。这是新准则下需要注意的问题,提示保险公司要做好资产分类和报表波动的平衡。   AC类资产占比较高   对于净资产的波动,新华保险在中期业绩发布会上予以了正面回应。   新华保险副总裁秦泓波从资产和负债两端对净资产波动原因进行了分析。在资产端,新华保险针对很多债券按照摊余成本计量,即分类为AC资产(以摊余成本计量的金融资产)。在资产负债表中,这些债券资产估值受利率影响较小,没有体现利率下行时的市值上涨,对资产和净资产的带动作用较小。上半年利率快速下行,如果这些债券按公允价值计量,那么公司净资产就会显著提升。在负债端,上半年国债收益率曲线大幅下移,负债大幅增加,这体现在资产负债表中,也对净资产的下滑产生重大影响。   新金融工具会计准则下,金融资产分为三类:以摊余成本计量的AC类,以公允价值计量的TPL类、OCI类,其中TPL类资产的市价变动计入损益,OCI类资产的市价变动计入其他综合收益。执行新准则后,如何对金融资产分类是一个看点。目前,新华保险的分类结构与其他上市险企明显存在差异。   半年报显示,截至6月30日,在新华保险1.44万亿元投资资产中,以摊余成本计量的AC资产占比达42%。相较而言,其他上市险企的AC资产占比普遍较小,比如中国平安为12.8%、中国太保为2.7%。同时,新华保险的OCI资产占比23%,也明显低于其他上市险企的OCI占比,中国人保的这一数据为35%,中国人寿、中国平安和中国太保则均超50%。TPL资产占比方面,上市险企普遍在20%~30%的水平,各家相差不大。   简言之,新华保险以摊余成本计量的债券资产规模明显要比同业高,在利率下行期,资产没有体现这部分债券的市值上涨,报表中的资产增值程度较弱,变相拖累了净资产。   此外,上半年,新华保险OCI资产占比还有所降低,OCI资产规模从年初的3526亿元降至3316亿元,其他债权投资中的国债及政府债也减少了270多亿元,而其他上市险企同时期均在继续增加对政府债的投资。多位业界人士向记者表示,今年利率债在利率下行期存在市值浮盈,卖出OCI债券可以兑现相应的浮盈为当期利润,不过与此同时,净资产也会减少。   金融资产分类是个技术活   秦泓波表示,净资产波动反映出,随着无风险收益率下降,公司的资产与负债对冲机制待优化。下一阶段,公司会更好地平衡各类资产,让资产和负债有更好的联动,使利润波动以及净资产波动都进入相对可控的范畴。   新华保险是否会考虑将部分AC类债券重分类采用公允价值计量,以缓解利率下行之下的净资产波动?新华保险副总裁、总精算师龚兴峰表示,如何摆布资产负债表和损益表是个技术性问题,业界有不同理解。   他举例,现在处于利率下行通道,如果利率出现波动反转,即使...