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“车龄”一样大，新能源车不如燃油车值钱，为什么？

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2025月08月29日

“车龄”一样大，新能源车不如燃油车值钱，为什么？

2025-08-29 19:13:17 国是直通车

　　“车龄”一样大，新能源车不如燃油车值钱，为什么？

“车龄”一样大，新能源车不如燃油车值钱，为什么？
图片来源于网络，如有侵权，请联系删除

　　文/陈昊星

　　8月，多家新势力车企密集发布小改款或换代车型，新款在智能化配置、续航性能和车身设计等方面有明显提升，定价却更为亲民。

　　比如，蔚来新款ES8起售价由老款的52.8万元直降至41.68万元，降幅接近9万元；2025款小鹏新P7入门版也在性能大幅升级的情况下，比老款便宜了3000余元。

　　新车型“物美价廉”，对消费者而言无疑是利好，但对于已购老款车型的车主来说，却意味着二手车加速贬值。新能源汽车的保值率问题逐渐成为行业和市场的关注。

　　新能源车保值率下滑

　　综合梳理中国汽车流通协会今年以来的月度汽车保值率报告显示，2025年1至7月期间，插电式混合动力车型三年车龄的保值率平均在40%至47%之间，纯电动车型则维持在42%至45%之间。

　　协会也指出，7月电动车保值率的小幅下滑，与新车频繁换代有直接关系。

　　反观传统燃油车，其三年车龄的保值率基本维持在50%以上，其中一些细分车型，如MPV、中大型轿车和SUV，普遍能保持在55%以上。

　　在北京五方天雅汽车服务园从事二手车买卖业务已有6年的张浩接受中国新闻社国是直通车采访时直言，相比新能源车，更愿意收燃油车，因为燃油车相对来说不容易赔钱。新能源车受国家层面各种补贴政策影响较大，补贴随时可能调整，价格也不稳定，这让二手车商在收车时很难把握。

　　他坦言，做新能源二手车想赚钱，唯一的办法就是缩短买卖周期。“(二手新能源车)必须快进快出，在手里待得太久，肯定会赔钱。”

　　至于品牌选择，张浩说自己更倾向于收购特斯拉、理想这样的头部新势力车型，而不太愿意收购传统燃油车企的电动车。

　　他解释，因为传统燃油车企造的电动车，大多是油车架构改的，俗称‘油改电’，市场份额也不如国产新势力。续航能力、智能化配置往往比不上国产新能源，结果就是新车价格不断下探，二手车价格自然也不好估，所以遇到这种车子，除非特别特别便宜，要不然绝对不考虑收车。

　　乘联会秘书长崔东树此前公开指出，新能源汽车的保值率不及传统燃油车。传统燃油车属于技术成熟的机械产品，耐用性强，可使用15至20年，而新能源汽车更接近耐用消费品，其核心部件如电池、芯片及其他电子模块更新换代迅速，容易过时，整体使用寿命通常仅为8年左右。

　　这也意味着，燃油车凭借技术成熟、使用便捷、市场认可度高，在二手车流通和价格稳定性方面具有明显优势。而新能源汽车在保值率与二手市场流通方面正面临日益突出的挑战。

　　深层原因仍是内卷和价格战

　　新能源车的保值率不及燃油车，这进一步暴露出新能源汽车快速发展背后的结构性问题。

　　多位受访专家指出，汽车本身本质上是一种消耗品，其固有属性决定了难以长期保持高保值率。然而，在新能源汽车领域，车辆贬值速度明显快于燃油车，其深层原因主要在于市场供需失衡以及行业内卷加剧。

　　中国城市交通协会副理事长张国华接受国是直通车采访时表示，过去几年新能源汽车被列为“新三样”，在政策鼓励和资本推动下，地方政府和企业纷纷加码投资，导致出现了一定的内卷和资源浪费，加速了二手新能源车的贬值。

　　若要缓解保值率下滑过快的问题，行业必须首先解决内卷和价格战的问题。同时，金融体系对二手车市场的支持力度不足，贷款、分期和置换政策的不完善，也间接影响了用户的长期持有意愿。

　　上海社科院研究员、南通大学长三角现代化研究院院长何建华指出，新能源汽车的快速迭代和智能化特性，使其在年轻消费群体中呈现“快消品”特征，三五年即可能被替换，从而天生限制了保值率。

　　在他看来，新能源汽车存在多重因素导致车辆贬值加快：

　　首先，新车价格不透明，加之智能化技术快速迭代，使得车辆在短期内迅速贬值；

　　其次，电池寿命有限且更换成本高昂，直接影响二手车价值；

　　再次，售后服务体系尚不完善，品牌号召力和用户黏性也未完全建立，导致消费者对长期持有缺乏信心。这些因素叠加，使二手车评估和市场定价难以形成稳定体系。

　　提高行业利润与电池技术是关键

　　据DearAuto统计，中国18家上市乘用车企业中，有13家实现盈利，这13家企业2024年净利润总和为1226.77亿元人民币。若将亏损的5家车企计入，总利润将减少332亿元，使得中国上市乘用车企业的整体净利润不到900亿元，仅为丰田全年利润(2337亿元)的四成不到。

　　张国华表示，中国虽具有全球领先的制造产能，但龙头车企的品牌影响力和盈利能力仍偏低。在此格局下，企业多依靠降价竞争，从而压缩了二手车价值。

　　在他看来，新能源汽车的保值率保持健康水准需聚焦三方面：一是提升产品质量，二是打造有影响力的品牌和服务，第三是完善金融支持体系，尤其是供应链与残值金融。唯有解决这些深层问题，保值率才能逐步企稳，实现健康发展。

　　何建华认为，新能源汽车保值率的提升核心在于电池技术的突破，或通过完善电池回收与换电的售后服务体系来实现。目前大多数车企仍主要关注提升电池能量密度和续航里程，但这并未改变电动车电池自身的老化问题和续航衰减特性。如果这一技术瓶颈得以突破，新能源汽车的保值率将迎来显著回升。

　　此外，目前首批新能源汽车进入换电与回收的关键节点，但电池更换费用仍然高昂，这在很大程度上抑制了二手市场活力。

　　何建华认为，未来车企若能建立标准化、可负担的电池更换与回收体系，同时结合透明的定价和完善的售后服务，将有效提升消费者长期持有信心，逐步稳定二手车市场，从而为新能源汽车的流通发展打下基础。

来源：国是直通车

编辑：张嘉怡

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上市银行非息收入结构生变投资收益“一跃而起”成为新引擎

上市银行非息收入结构生变投资收益“一跃而起”成为新引擎

（原标题：上市银行非息收入结构生变投资收益“一跃而起”成为新引擎）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除证券时报记者刘筱攸图片来源于网络，如有侵权，请联系删除上市银行2024年半年报披露已经完毕。通过半年报数据解读，可以发现上市银行的非息收入结构正在生变。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除在中高收益资产增长乏力的当下，多元化增加非息收入成为各家银行夯实营收结构的要务。上半年，“债牛”行情虽有震荡，但多家银行主动增加了交易性金融资产的交易频率，投资收益的表现也可谓“一跃而起”。投资净收益增幅居前成为非息收入新引擎 Wind数据显示，2024年上半年，42家A股上市银行手续费及佣金净收入同比下降12.03%，11家正增长，31家负增长。在非利息净收入中，投资净收益增幅居前。2024年上半年，42家A股上市银行投资净收益同比增长27.75%，32家正增长，10家负增长。这两组数据说明了什么？一方面，多家银行手续费及佣金下降，不再是推动非息收入大增的营收引擎；另一方面，多家上市银行抓住了上半年的“债牛”行情，推动投资收益大增，并取代手续费及佣金收入成为非息收入的新引擎。息差下行早已是银行业的共识，现实只是各家下行的陡峭度不一。金融监管总局数据显示，截至今年6月末，商业银行净息差为1.54%，相比去年同期下降20BP（基点）。 Wind数据也显示，6月末42家A股上市银行的平均净息差为1.64%，较全行业平均息差水平还有10个BP的安全垫，但较上年末下降了0.14个百分点。手续费及佣金普降代销业务仍未回暖权益市场仍是跌宕起伏，多数资管产品的业绩尚未回暖，因此上半年手续费和佣金净收入“好看”的银行其实不多。 Wind数据显示，2024年上半年，42家A股上市银行的手续费及佣金净收入同比下降12.03%，仅有11家上市银行的手续费及佣金净收入实现正增长，31家上市银行的手续费及佣金净收入则为负增长。大多数上市银行的手续费及佣金收入降幅在10%~20%区间，宁波银行、长沙银行、上海银行、光大银行、平安银行等5家银行手续费及佣金净收入的同比降幅则超过20%，苏农银行、张家港银行两家银行的手续费及佣金净收入甚至同比降逾40%。 “零售之王”招商银行的手续费及佣金净收入为383.28亿元，同比下降18.61%，降幅有所收窄。分科目来看，除了结算与清算手续费收入同比微增0.74%，财富管理手续费及佣金收入、资产管理手续费及佣金收入等都在下降。招商银行解释称，去年以来的费率下降，给相关业务带来了较大影响，比如代理保险收入、代理基金收入同比降幅分别超过50%、20%。不过，手续费及佣金净收入的降幅在收窄，主要是在结构和销量方面做了一些努力。比如，代理保险和代理基金销售量同比都实现了正增长，而代理保险中的保障型保险以及公募基金中费率相对高的基金，销售量也都在增长，这在一定程度上对冲了费率下降带来的影响。曾经向零售业务迅速转型而收获“零售黑马”之称的平安银行，其手续费及佣金净收入为129.97亿元，同比下降20.6%。分科目来看，结算手续费收入18.36亿元，同比降幅仅为1%；降幅比较大的是代理及委托手续费收入，为29.02亿元，同比下降 40.6%。平安银行表示，这主要是受代理个人保险收入减少拖累。 “债牛”释放投资收益农商行牵住“牛鼻” “债券投资收益增加”――多家上市银行在半年报中都有相关表述。投资收益增加，成为推动其他净收入（投资收益科目归属其他净收入项下）整体增加的重要驱动力。据Wind数据，2024年上半年，42家A股上市银行投资净收益同比增长27.75%，32家正增长，10家负增长。分类型看，国有大行投资净收益同比增长10.54%，股份制银行投资净收益同比增长39.76%，城商行投资净收益同比增长31.2%，农商行投资净收益同比增幅最高，达89.34%。备受关注的中小银行“持债热”，确实在半年报中的投资收益科目上有所体现。受上半年市场行情变化、资产荒、投资受限等因素影响，一些中小银行明显增加了在债市主动操作的频率。上半年，上海农商行、常熟银行、苏农银行等部分农商银行加大了对长债的配置力度，债券投资的交易特征增强，引起市场重点关注。上海农商行其他非利息净收入包括投资收益、公允价值变动收益、汇兑收益、其他业务收入、资产处置收益和其他收益。报告期内，该行实现其他非利息净收入24.91亿元，同比增长29.41%。上海农商行称，投资收益增加主要是因为加强市场研判，主动把握交易机会，优化资产配置结构，经营效益有所提升。常熟银行的投资收益由4.68亿元上升95.96%至9.17亿元。除了处置交易性金融负债没有取得收益，该行在处置交易性金融资产、处置债权投资、处...

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