42家上市银行半年盈利1.1万亿 六大国有行将分红超2000亿元

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2025月09月01日

证券时报记者 霍莉

42家上市银行半年盈利1.1万亿 六大国有行将分红超2000亿元
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8月29日晚间,上市银行2025年半年报披露完毕。42家A股上市银行共实现营业收入超2.9万亿元,同比增长逾1%;实现归母净利润1.1万亿元,同比增长0.8%。

整体来看,在让利实体经济的前提下,银行业的“期中答卷”突出一个“稳”字,展现了经营质效和发展韧性,也为未来数智化转型进行战略布局。

此外,六大国有银行均披露了2025年中期分红方案,合计现金分红总额将超2000亿元。

从依赖“单一息差”转向“多元收入”

整体看,上市银行经营效益平稳增长、资产负债摆布更加均衡、资产质量保持平稳。从营收结构分析,非息收入贡献提升,上市银行已逐步从依赖“单一息差”转向“多元收入”。

其中,2025年上半年,六大行营收均实现同比正增长,合计规模达1.8万亿元,合计实现归母净利润6825.24亿元。其中,农业银行、交通银行、邮储银行实现了营收和净利润指标“双增”。

截至2025年6月末,六大行资产规模合计约214万亿元,较上年末增约7%;9家上市股份行的资产规模总计约72万亿元,较上年末增长2.37%。

其中,工商银行的资产规模站上了50万亿元,达52万亿元,且客户贷款、存款规模保持同业引领;在股份行中,除了民生银行总资产“缩表”外,其余8家资产规模均保持正增长,招行资产规模二季度末达12.66万亿元,仅次于交行。

值得注意的是,上市银行息差收窄速度在放缓。半年报显示,今年上半年,商业银行纷纷采取多项措施压降负债成本,从“量、价、结构”均衡协调发展,助力付息成本持续下降,缓解息差收窄压力。

此外,六大国有银行均披露了2025年中期分红方案,合计现金分红总额达2046.57亿元。其中,工行拟以每10股派发1.414元(含税),总额约503.96亿元,分红总额位居上市银行之首。

数字化转型:AI含量提升

目前,人工智能(AI)的应用已成为银行发展转型的重要引擎。半年报中,上市银行纷纷将AI提高到数智化转型的战略位置。具体来看,工行开展了“领航AI+”行动;农行则以《“人工智能+”创新实施纲要》为指引,加快推进全行“AI+”规模化应用;邮储银行成立了企业级大模型工作组;兴业银行成立“人工智能+”行动领导小组与工作组,并发布《“人工智能+”行动方案(2025年—2027年)》,全面展开“人工智能+”行动。

在场景应用方面,截至6月末,工行在个人金融、金融市场、对公信贷等重点业务领域新增AI财富助理、投研智能助手等100多个应用场景;邮储银行已整合230余项场景开展AI建设,覆盖各条线业务领域;建设银行已全面赋能274个行内应用场景,重点支持授信审批、智能客服等核心领域。

在股份行中,招行目前已在零售、对公、风控、运营、办公等多个领域共落地184个场景应用;浦发银行则加快推动“人工智能+”应用,支撑200多个数字员工应用场景建设,落地超50个标杆应用场景。

提升服务实体经济质效

多家上市银行半年报显示,信贷业务的投放聚焦服务实体经济,并实现稳健增长。Wind数据显示,截至6月末,42家A股上市银行贷款余额约180万亿元,较上年末增长约6%。其中,国有大行是信贷投放主力,贷款余额超120万亿元,较上年末增长了6.59%。

从信贷投放方向看,上市银行持续提升服务实体经济质效,对公方面聚焦普惠小微、绿色金融、科技金融、制造业等重点领域,以及响应促消费政策,加大个人消费信贷投放力度。

在国有大行中,农行截至6月末发放贷款和垫款总额26.73万亿元,较上年末增长7.3%,增速位居大行首位。从对公贷款投向看,该行有多个重点领域增速较高:截至6月末,制造业贷款较上年末增长17.1%;绿色贷款较上年末增长14.6%;普惠贷款较上年末增长17.9%;养老产业贷款较上年末增长94.6%。

在股份行中,兴业银行在制造业以及金融“五篇大文章”贷款方面的投放颇具代表性。截至6月末,兴业银行的制造业中长期贷款余额同比增长8.7%;科技贷款、绿色贷款、普惠贷款、养老产业贷款、数字经济产业贷款分别同比增长12.5%、25.5%、11.5%、43%、11.5%,均高于整体贷款增速。

(编辑:钱晓睿) 关键字:
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上市险企“中考”成绩斐然 股票持仓市值增逾千亿元

上市险企“中考”成绩斐然 股票持仓市值增逾千亿元

编者按:随着五大上市险企出齐半年报,这个头顶“长期资金”“耐心资本”光环的典型市场主体,也聚集了更多投资者的目光。上半年,上市险企何以业绩高增?险资正在驰援A股吗?新准则下,险企又该如何赢取新挑战?透视险企半年报,投资者或许能找到想要的答案。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 上半年,负债与投资双轮发力,推动上市险企中期业绩超预期增长。图片来源于网络,如有侵权,请联系删除 证券时报记者统计的数据显示,2024年上半年5家A股上市险企实现营业收入1.27万亿元,同比增长7.4%;实现归母净利润1718亿元,同比增长12.5%。受益于净利表现强劲,其中4家险企拟中期分红总计270亿元。 半年报显示,在新会计准则影响下,投资情况对上市险企财报的影响更加显著。同时,作为市场上长期资金的代表,多家上市险企在发布中期业绩时表示,权益投资一直是投资组合中的重要部分,在低利率、资产荒的背景下,权益资产配置的重要性在提升。 双轮发力驱动业绩大增 具体来看,上半年,中国平安、中国人寿、中国太保、中国人保、新华保险分别实现归母净利润746.19亿元、382.78亿元、251.32亿元、226.87亿元、110.83亿元,对应增幅分别为6.8%、10.6%、37.1%、14.1%、11.1%。 综合半年报数据分析,上市险企达成超预期业绩,主要受益于负债端企稳回升和资产端的投资业绩表现亮眼。 从负债端来看,居民保障性需求上升、产品结构优化,叠加预定利率下调、银保渠道实施报行合一,推动上市险企营收和利润率探底回升。 受报行合一和预定利率下降影响,险企新业务价值普遍明显上升。例如,上半年平安寿险及健康险业务新业务价值为223.20亿元,同比增长11.0%,其中代理人渠道新业务价值同比增长10.8%,人均新业务价值同比增长36.0%。中国人寿、太保寿险、人保人身险板块以及新华保险新业务价值则分别同比增长18.6%、22.8%、115.6%、57.7%。 相较负债端的压舱石作用,投资端的表现成为了上市险企利润大增的另一大驱动力,且由于新会计准则实施,投资表现对险企的利润影响更加突出。 在新金融工具准则下,更多金融资产分类为FVTPL(以公允价值计量且其变动计入损益),从而导致上市险企净资产和净利润波动变大。同时,利率下行带来归类为TPL的债权类资产上涨,加上受益于早期布局的价值股票赛道,这部分资产在今年上半年获取了结构性上涨机会,从而增厚了投资收益。 以中国太保为例,上半年该公司实现利润总额293.95亿元,其中投资收益贡献68.93亿元,同比增长57.5%;公允价值变动收益贡献209.45亿元,同比增长292.7%。相较去年同期,这两项数据总值大幅增加181.29亿元。2022年上半年至2024年上半年,公允价值变动收益在太保利润总额中的占比分别为-4.47%、23.23%、71.25%,显示投资波动对上市险企的利润具有重大影响。 投资表现对于新华保险的业绩影响也非常明显。上半年,该公司实现利润总额119.28亿元,公允价值变动收益贡献达到147.81亿元,同比增长109.92%。 中国太保首席投资官苏罡在公司业绩会上表示,上半年股票市场先扬后抑,整体表现欠佳,但结构性机会也带来了一定回报。 他进一步解释,公司一直坚持权益资产的主动管理,因此上半年取得了比较明显的超越市场基准的业绩,叠加利率下行带来的债券上涨,TPL类金融资产公允价值变动大幅提升,带动总投资收益率同比提升0.7个百分点。同时,公司长期以来一直聚焦股息价值策略,持续增加相关配置,这类资产主要进入OCI类资产(以公允价值计量且其变动计入其他综合收益),因此上半年带来的公允价值变动损益也显著提升了综合投资收益率,同比上升0.9个百分点。 股票持仓市值增逾千亿 据证券时报记者统计,截至2024年6月末,5家A股上市险企投资资产合计16.7万亿元,持仓股票市值合计1.24万亿元,较去年末增加1024亿元,增幅为9%。 数据显示,上半年多数上市险企均实现了总投资收益上升。其中,中国平安保险资金组合实现总投资收益979.83亿元,同比增长223%;中国太保、新华保险分别实现总投资收益560.37亿元、316.13亿元,同比增长均超过40%;中国人寿总投资收益为1223.66亿元,显然高于去年同期的814.43亿元,但由于与新金融工具准则相关的去年上半年投资业务数据未重述列报,因此相关数据不具有可比性。 收益率方面,总投资收益率和净投资收益率呈相反方向变动。例如,中国太保上半年未年化的净投资收益率为1.8%,同比下降0.2个百分点,但公司未年化的总投资收益率达到2.7%,未年化的综合投资收益率则达3%,分别同比增长0.7、0.9个百分点;新华保险净投资收益率为3.2%,...