打新必看 | 9月29日一只新股申购

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2025月09月26日

1.道生天合(沪市主板)

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申购代码:780026

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股票代码:601026

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发行价格:5.98

发行市盈率:29.05

行业市盈率:27.9

发行规模:7.89亿元

主营业务:高性能热固性树脂材料的研发、生产、销售

公司其他重要信息如下图所示:

点评:行业前景方面,据贝哲斯咨询数据,2024年,全球高性能环氧树脂市场规模为107.6亿美元,预计到2030年其规模将达到152.3亿美元。

公司业绩方面,2020年至2024年,道生天合实现营收分别约为33.32亿元、31.27亿元、34.36亿元、32.02亿元、32.38亿元;同期净利润分别为1.38亿元、0.85亿元、1.1亿元、1.55亿元、1.55亿元。公司业绩整体呈现波动状态。2025年上半年,道生天合实现营收17.85亿元,同比增46.77%;归母净利润8632.51万元,同比增65.06%。

募资情况方面,据招股书,道生天合原计划拟发行约1.32亿股,募资约6.94亿元,分别用于年产5.6万吨新能源及动力电池用等高端胶粘剂 高性能复合材料树脂系统项目(5.59亿元)、偿还银行贷款(1.35亿元)。以此次5.98元/股的发行价计算,公司此次实际募资约7.89亿元,与原计划相比超募约14%。

回顾2024年的新股情况,2024年全年上市新股共100只,首日破发仅有1只,首日破发比率仅1%。其中,沪深主板全年上市新股24只,首日无破发。2025年以来,A股共有76只新股登陆资本市场,首日无一破发。

从估值看,公司发行市盈率略高于行业平均值,在近期新股中较为罕见。不过考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显,综合判断道生天合首日破发概率较小。

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