联美控股布局核聚变赛道 战略投资星能玄光

近日，联美控股(600167.SH)完成对合肥星能玄光科技有限公司(简称“星能玄光”)的战略投资，正式切入被誉为“终极能源”的可控核聚变领域。此举是联美控股围绕能源科技主线进行前瞻布局的关键一步，也进一步清晰了其“主业+创投”双轮驱动的发展路径。

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二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议中明确，加强核能等新兴领域国家安全能力建设，前瞻布局未来产业，推动核聚变能成为新的经济增长点。这标志着，这项技术已正式迈向了工程验证与产业培育并重的国家级战略赛道。在“十五五”规划的战略布局下，可控核聚变产业未来十年的发展路径逐渐清晰，展现出巨大的市场潜力和变革性前景。

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星能玄光为我国较早致力于直线型场反位形(FRC)路线的聚变能源企业，技术源于中国科学技术大学KMAX-FRC课题组十余年的积累，在等离子体约束与能量输出等关键环节具有原创优势。该路线被认为具备装置结构简、建设成本低、运维便捷等特点，为未来商业化聚变电站提供了一条差异化的可行路径。

目前，星能玄光已启动多元化商业探索，为高校和研究所提供诊断、加热装置的核心部件，积极布局中子源、同位素生产等非发电类增值业务，为聚变能源的长期商业化奠定扎实基础。星能玄光的在建装置计划于2025年底建成并实现首次放电，公司将全力加速小型化、分布式聚变堆的研发进程。

在全球能源转型加速、AI算力需求爆发推动清洁能源诉求不断增强的背景下，核聚变作为能量密度高、燃料资源丰富、核废料问题较小的潜在能源，已成为多国战略布局方向。据国际能源署等机构预测，至2030年全球核聚变市场规模有望接近5000亿美元。微软、Google等科技企业也已提前签约聚变电力，推动产研合作落地。

近年来，联美控股围绕氢能、储能、数字科技等新兴领域持续落子，先后投资爱德曼氢能、摩尔线程、众擎机器人、大普微等科技企业，逐步构建起以能源为核心、数字化为支撑的协同生态。其中，摩尔线程已经通过IPO注册申请，大普微电子已经完成了首轮问询，两者有望于近期实现上市。

此次切入核聚变领域，不仅是联美控股在前沿能源科技布局的进一步深化，也体现出公司积极向一家掌握多项前沿技术、具备跨领域整合能力的综合能源科技集团进化。

分析认为，联美控股依托主业稳健的现金流与产业经验，通过战略投资不断接入新技术、新业态，逐步形成“主业支撑投资、投资反哺转型”的良性循环。随着部分被投企业步入IPO阶段，公司的投资业务有望逐步进入收获期，进一步打开估值与成长空间。