惠康科技IPO：未上市业绩已变脸，募投项目疑点待解

　　中国网财经1月21日讯 根据深交所安排，宁波惠康工业科技股份有限公司(简称“惠康科技”)IPO将于1月22日上会。

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　　资料显示，惠康科技的主营业务是制冷设备的研发、生产及销售，主要产品包括制冰机、冰箱、冷柜、酒柜等。

　　2022-2024年，惠康科技的营业收入分别是19.3亿元、24.93亿元、32.04亿元；归母净利润分别是1.97亿元、3.38亿元、4.51亿元；扣非后归母净利润分别为2.25亿元、3.45亿元、4.42亿元。

　　2025年1-6月，惠康科技营业收入和扣非归母净利润分别是13.89亿元和1.94亿元，同比降幅分别为20.98%和22.98%。深交所要求惠康科技充分论证影响2025年经营业绩波动的不利因素是否已消除、未来收入增长的可持续性，并充分披露相关重大风险提示。

　　此次IPO，惠康科技计划募集资金17.98亿元，分别投向前湾二号制冷设备智能制造生产基地建设、制冷设备生产基地智能化升级改造、泰国制冷设备智能制造生产基地和研发中心建设项目。

　　其中前湾二号制冷设备智能制造生产基地建设项目实施主体为全资子公司智拓制冷，选址为兴慈一路与十一塘大道交叉口的拟购置地块。惠康科技在招股书中表示，该项目建设完成后，公司将新增年产117万台制冷设备的制造能力。

　　在描述项目实施的可行性与必要性时，惠康科技称，当前公司制冷设备产品关键零部件(压缩机、蒸发器、精密电机等)平均外购比例较高，形成了一定的经营风险。新生产基地的建设有助于公司降低对外协加工的依赖，实现核心零部件自主生产，整合上下游产业链，保障生产供应稳定性。

　　然而，宁波前湾新区管理委员会2025年5月7日公示的“前湾二号制冷设备智能制造生产基地建设项目”环评报告显示，该项目实施后预计形成年产200万台冰箱、100万台制冰机的生产规模。其中，压缩机、蒸发器、电机、冷凝器等零部件为外购。