一只指数衍生6种产品！公募“一指多发”再迎新赛道

中欧基金于3月17日公告发行的中证A500指数量化增强基金预示着，基金公司在中证A500上的量化增强布局再落一子。这一打法，成为中证A500指数继ETF、指数增强、红利底部等品种后的又一类新形态。包括量化增强品种在内，基金公司在中证A500指数上的产品形态，已达到了6种。

目前，逾60家基金公司布局了中证A500指数增强产品，但布局量化增强品种的基金公司，仅有4家。

公募在中证A500指数上的基金产品布局，起于2024年9月，是这轮指数基金布局中的热门主流指数之一。各大基金公司在该指数上的产品形态布局，可以反映出公募指数产品变化路径。中欧基金3月17日公告将于4月7日起发行的量化增强产品，是基金公司在中证A500指数上布局的最新产品形态。

根据Wind统计，截至3月17日，在中证A500指数上布局量化增强品种的基金公司并不多，除中欧基金外还有3家基金公司。其中，汇添富中证A500指数量化增强基金成立于今年3月，募集规模21.14亿元，有效认购户数4.06万户；成立于2025年12月的易方达中证A500指数量化增强基金，募集规模4.71亿元。去年9月成立的汇泉中证A500指数量化增强基金，募集规模4.41亿元，是最早布局的中证A500指数量化增强产品。

从投资策略上看，这类基金主要是在投资中加入量化选股策略。

中欧中证A500指数量化增强基金，利用量化选股模型，综合考虑基本面因子和动量情绪因子等维度，通过量化手段优化因子权重，对个股的投资价值进行综合评分，精选具有较高投资价值的上市公司构建投资组合。汇添富中证A500指数量化增强基金方面，基于多因子量化选股模型，发掘影响证券价格的各类因子，主要集中在质量、成长、预期、价值、市场面这几个大类，进行成份股优化增强、非成份股优选增强对组合进行优化。

进一步看，针对量化增强的中证A500产品，基金公司也配备了专门的量化基金经理。比如，管理汇添富中证A500指数量化增强基金的许一尊，2010年7月就加入汇添富基金，现任指数与量化投资部基金经理。易方达中证A500指数量化增强基金的官泽帆，现为易方达基金量化投资部总经理助理、量化投资决策委员会委员。汇泉中证A500指数量化增强基金的基金经理，则是公募业内量化投资经验丰富的杨宇。

量化增强品种的出现，是基金公司在中证A500热门指数上“一指多发”策略的又一个产品形态延伸。根据券商中国记者梳理，截至目前，中证A500指数的产品形态，已不下6种。

一是最主流也是最为传统的ETF产品。根据wind统计，截至目前挂钩中证A500指数的ETF一共有40只，总规模约为2400亿元出头。其中有6只ETF规模在百亿元以上，华泰柏瑞基金、南方基金、华夏基金、国泰基金旗下的中证A500ETF规模均在300亿元以上。

二是增强策略和红利等风格因子的ETF。截至目前，已有易方达、华夏、工银瑞信、华安、摩根等8家公募布局了中证A500增强策略ETF。此外，易方达、国寿安保、国联安、华宝、平安等公募则布局了跟踪中证A500红利低波等风格指数的ETF产品。但自2025年11月之后，中证A500相关的ETF产品已较为少见。

三是普通指数型基金。和ETF相比，普通指数型的中证A500品种相对较少，目前只有长城基金、金鹰基金、交银施罗德基金、光大保德信基金等几家公募有所布局。

四是在传统形态上进行各种策略的“增强”产品。根据wind统计，截至目前全市场一共有64只中证A500指数增强基金，来自64家基金公司，既包括中欧基金、富国基金、招商基金、广发基金这类头部公募，也包括博道基金、银河基金、西部利得基金等中小公募。

五是跟踪红利低波等风格指数的普通指数型基金，目前只有申万菱信基金等少数公募成立了中证A500红利低波指数基金。六是少数基金公司最新布局的量化类策略产品。

综合上述各种策略，单家基金公司目前在中证A500指数上的产品布局，最多达到了5只。以易方达为例，成立于2024年11月的易方达中证A500ETF规模已超250亿。2025年底，易方达成立中证A500红利低波动ETF和中证A500指数量化增强基金，加上此前成立的中证A500ETF联接基金和中证A500增强策略ETF，相关产品已不下5只。

需要指出的是，“一指多发”这种产品布局策略，并不限于中证A500指数或少数基金公司，在沪深300等指数产品的布局上同样存在。相当程度上，这是出于针对某类资金需求考虑。

“指数基金大体上属于同质化产品，对大型基金公司来说，针对同一指数发行不同型态的基金产品，主要是针对不同渠道或不同类型的投资者。”华南一位对基金产品颇有研究的公募高管人士对券商中国记者称，量化增强产品可能是针对具有较强配置需求的机构投资者。但从现实情况来看，同一类型的不同家基金公司的产品，净值波动差不会过大。

“这类行为主要来自全产品线基金公司，他们针对同一只指数发行不同形态的产品，会增加公司的运营成本，但认购能有渠道机构支持，能募集到一定规模的资金，则能覆盖掉一定成本，从而获得了市场占有量。”该公募高管人士称。

一位公募产品人士对券商中国记者称，在“一指多发”策略中，较为常见的策略是“增强策略”，特别是个别基金公司基于量化模型展开的量化增强策略。从理论上看，基金投资通过量化策略来追求超额收益，和量化策略所具有的客观性、纪律性、及时性、分散化、可追溯性等优势密不可分。除了中证A500上看到的指数增强基金外，量化策略在主动量化基金上的运用也不少见。

一家第三方研究机构的数据显示，截至2025年中报，量化指数型基金规模为1883.8亿元，较2024年末增加了40.3亿元，占公募量化基金总规模的66.5%；量化主动型基金规模为898.24亿元，较2024年末增加了169.08亿元，占比31.7%。

从发行端看，该机构数据显示，截至2025年10月29日，2025年期间公募量化策略基金合计成立158只，比2024年全年的95只增逾66%，并创出历年来年度新高，其中增强指数型基金新成立132只，占比超过八成。从发行规模来看，量化策略基金募资总规模为830.64亿元，超出了历史上任何一个年份，比2024年的368.55亿元增长125%，较2021年409.01亿元的历史次高点也实现翻番，平均单只基金发行规模为5.26亿元。