华熙生物（688363）2024年年报简析：净利润减70.59%，公司应收账款体量较大

据证券之星公开数据整理，近期华熙生物（688363）发布2024年年报。截至本报告期末，公司营业总收入53.71亿元，同比下降11.61%，归母净利润1.74亿元，同比下降70.59%。按单季度数据看，第四季度营业总收入14.96亿元，同比下降19.33%，第四季度归母净利润-1.88亿元，同比下降340.24%。本报告期华熙生物公司应收账款体量较大，当期应收账款占最新年报归母净利润比达311.52%。

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该数据低于大多数分析师的预期，此前分析师普遍预期2024年净利润为盈利5.1亿元左右。

本次财报公布的各项数据指标表现不尽如人意。其中，毛利率74.07%，同比增1.02%，净利率3.14%，同比减67.31%，销售费用、管理费用、财务费用总计31.16亿元，三费占营收比58.01%，同比增6.68%，每股净资产14.14元，同比减1.93%，每股经营性现金流1.17元，同比减19.32%，每股收益0.36元，同比减70.73%

财务报表中对有大幅变动的财务项目的原因说明如下：

1. 经营活动产生的现金流量净额变动幅度为-19.32%,原因:本报告期内营业收入同比减少，销售回款相应同比减少。
2. 投资活动产生的现金流量净额变动幅度为24.72%,原因:长期资产投资额同比减少。
3. 筹资活动产生的现金流量净额变动幅度为41.14%,原因:借款流入同比增加，分配股利及偿还利息所支付的现金同比减少。
4. 货币资金变动幅度为-38.46%,原因:公司分配股利、购建固定资产、对外股权投资等项目资金支出。
5. 交易性金融资产变动幅度为-78.56%,原因:公司因利用闲置资金购买银行理财产品减少。
6. 预付款项变动幅度为-45.7%,原因:本期公司控制市场推广节奏导致的期末预付市场推广款减少。
7. 其他流动资产变动幅度为73.64%,原因:本期末预缴税金、待抵扣进项税增加。
8. 长期股权投资变动幅度为114.64%,原因:增加对外股权投资。
9. 其他非流动金融资产变动幅度为75.99%,原因:增加对外投资。
10. 固定资产变动幅度为38.84%,原因:本期华熙生物生命健康产业园项目完工转固、子公司华熙生物科技（天津）有限公司中试二期项目部分完工转固。
11. 在建工程变动幅度为-42.19%,原因:本期华熙生物生命健康产业园项目完工转固、子公司华熙生物科技（天津）有限公司中试二期项目部分完工转固。
12. 使用权资产变动幅度为92.49%,原因:本期新租入生产厂房。
13. 商誉变动幅度为-30.72%,原因:本期计提商誉减值准备。
14. 其他非流动资产变动幅度为-74.24%,原因:预付设备款减少、期限超过一年的大额存单到期。
15. 短期借款的变动原因:公司将合并内公司开具的用于购销业务结算的银行承兑汇票贴现。
16. 一年内到期的非流动负债变动幅度为-40.13%,原因:将一年内到期的长期借款重分类到该科目金额减少。
17. 长期借款变动幅度为2711.87%,原因:本期借入长期借款。
18. 租赁负债变动幅度为190.5%,原因:本期新租入生产厂房。

证券之星价投圈财报分析工具显示：

• 业务评价：公司去年的ROIC为2.17%，资本回报率不强。去年的净利率为3.14%，算上全部成本后，公司产品或服务的附加值不高。
• 融资分红：公司上市6年以来，累计融资总额23.69亿元，累计分红总额10.87亿元，分红融资比为0.46。
• 商业模式：公司业绩主要依靠研发及营销驱动。需要仔细研究这类驱动力背后的实际情况。

财报体检工具显示：

1. 建议关注公司应收账款状况（应收账款/利润已达311.52%）

分析师工具显示：证券研究员普遍预期2025年业绩在4.51亿元，每股收益均值在0.94元。

持有华熙生物最多的基金为工银瑞信上证科创板生物医药ETF，目前规模为5.24亿元，最新净值1.2634（4月11日），较上一交易日上涨1.39%。该基金现任基金经理为史宝��。

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