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（原标题：教育部公布2025年国家学前教育普及普惠县（市、区）名单（第一批））图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯1月26日电，近日，教育部印发通知，公布2025年国家学前教育普及普惠县（市、区）名单。2025年第一批认定427个县（市、区）为国家学前教育普及普惠县。其中，天津、上海两个直辖市全域通过国家评估认定；内蒙古乌海市，江苏省无锡市、镇江市，浙江省杭州市、嘉兴市、金华市、丽水市、舟山市，山东省滨州市，海南省三沙市，四川省宜宾市，贵州省铜仁市，甘肃省嘉峪关市，新疆维吾尔自治区克拉玛依市、昌吉回族自治州、哈密市等16个市（州）全域通过国家评估认定。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：招商银行成交额创2024年10月9日以来新高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 数据宝统计，截至14:52，招商银行成交额78.53亿元，创2024年10月9日以来新高。最新股价上涨1.60%，换手率1.00%。上一交易日该股全天成交额为71.35亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据天眼查APP显示，招商银行股份有限公司成立于1987年03月31日，注册资本2521984.5601万人民币。（数据宝）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：摸准当前市场整体风险偏好 小微基金持续发力赛道化布局）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 安仲文 强化产品进攻性、走赛道化布局路线，已成为基金保障合同存续和实现规模扩容的关键路径。在对业绩与规模取得双赢验证后，同类产品的赛道化策略已成为业内教科书式案例，吸引着不少小微基金主动摒弃均衡打法，聚焦单一高景气赛道以提升净值弹性，从而开启业绩突围与规模跃升双主线。 刚刚披露完毕的公募基金四季报显示，一批小微基金的规模在较短时间内从千万元升破10亿元甚至100亿元，上百倍的规模扩张背后正是产品进攻特征的极致演绎。 小微基金打破均衡发力赛道化 目前，不少小微产品的基金经理正努力做减法，确保深耕一两个赛道，而不再是广泛涉足多个行业。 基金赛道化布局的业绩红利持续释放，正推动更多产品主动调整持仓逻辑。在见证赛道化打法取得业绩与规模的双赢局面后，越来越多的小微产品开始放弃均衡打法，转而重点布局某一行业来提升产品净值的高弹性。比如，根据最新披露的2025年四季报持仓信息，融通明锐混合基金在去年末大幅提升产品净值的进攻性，该产品此前以个股精选为主，重仓股曾涵盖各类行业，包括德昌电机控股、泡泡玛特、新易盛、移远通信等标的，不过整体收益的弹性表现平淡。2025年12月末起，融通明锐混合基金启动全面风格调整，前十大重仓股聚焦“AI+应用”产业链，顺利完成从个股策略到赛道化策略的切换，产品进攻性显著提升。2026年开年不足一个月，该基金收益率已突破37%。 另一只基金――长城消费增值基金依托招募说明书中关于消费主题的宽松定义，通过灵活调仓来强化产品进攻性。据2025年四季报披露，该基金前十大重仓股已全部切换为AI医疗赛道标的，产品净值的弹性同步快速提升，2026年1月5日净值涨幅接近9%。截至1月25日，长城消费增值基金今年开年以来收益率达17.88%，暂时超越了2025年全年业绩。 此外，诺安精选回报基金同样在2025年末完成了风格转型。该基金2025年三季度仍维持多行业均衡布局，重仓标的覆盖医药、矿业、化工、机械设备、工业材料等多个领域，持仓分散度较高。截至2025年四季度，该基金的前十大重仓股已全部集中于军工赛道，极致的赛道化布局助产品净值在开年后实现快速突围，收益率接近26%，成功跻身业绩排行榜前列。 对比来看，2025年末从均衡打法转向赛道聚焦的基金当中，有相当大比例为“迷你”产品。 基金风格与规模关联性增强 鲜明且具备高弹性的赛道风格，已成为小微基金实现规模突围的核心密码。2025年，多只小微基金凭借这一策略，实现了业绩与规模的双重爆发，完成从行业尾部到头部的跨越式成长。 证券时报记者注意到，中欧数字经济基金是其中的典型代表，该基金2023年末规模尚不足1400万元，属于典型的小微基金。在坚持赛道化布局与高弹性运作的两年间，中欧数字经济基金业绩持续领跑，2025年收益率达143%。亮眼的业绩表现也吸引了资金踊跃申购，根据2025年四季报，该基金的规模已突破117亿元，两年内增幅超800倍，一跃成为行业头部产品。 另一只基金――创金合信全球医药生物基金甚至在更短周期内实现了逆袭，基金经理毛丁丁为产品打造了鲜明的赛道化持仓特征――精准锚定港股与美股的生物科技细分赛道。2025年三季度末，该基金规模不足4200万元，但依托2025年录得88.43%的高收益率，资金申购热情持续升温。2025年四季报数据显示，该基金规模已飙升至9.68亿元，三个月内增逾20倍。 基金风格与规模的强关联性，在部分产品的仓位调整中体现得尤为直观。例如，深圳某大型公募旗下一只类债券型基金，在更换股票型选手担任基金经理后风格剧变，新任基金经理将产品的股票仓位从0.27%大幅提升至87.33%，进攻性显著增强，规模也从1188万元猛增至1.98亿元。后续，该产品又调整了风格，将股票仓位降至30%以下，规模再度缩水，2025年四季报显示其规模已不足1800万元。目前，该基金约68%的资产投向银行存款与买入返售金融资产，仅持有9只股票。 这一变化，也印证了公募基金的资金申购行为与产品风格高度绑定，而进攻性突出的产品更契合当前阶段投资者的整体风险偏好。 进攻性布局重点锚定AI领域 小微产品布局赛道化的可行逻辑，在于当前的风险偏好明显有所提升。多位明星基金经理发布的2026年前瞻策略，也进一步强化了赛道化布局的可行性。 易方达全球配置基金经理张清华表示，当前物价指数触底修复的预期，既利好企业盈利信心改善，也正向提振了资本市场的风险偏好。在权益市场中，资金更倾向集中布局有盈利支撑的板块，重点看好两大方向：一是受益于海外资本开支扩大与盈利上修的AI相关行业；二是受益于全球定价上行的工业资源品。 平安策略先锋基金经理神爱前认为，2...

（原标题：决胜“十四五” 擘画“十五五”・地方资本市场高质量发展之上海篇：资本牵引锚定新质航向 硬科技上市潮涌浦江）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 张淑贤图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 硬科技上市潮涌浦江。“十四五”时期，恰逢上海国际金融中心在基本建成基础上迈向更高发展水平的开局起步期，上海证监局始终坚持金融服务实体经济的宗旨，积极推动新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系在沪落地见效，在服务科技自立自强、培育新质生产力方面交出亮眼答卷，助力上海“五个中心”建设。 “十四五”时期，上海企业利用资本市场实现股权融资近6000亿元，其中127家企业首发上市，募资超1900亿元。 展望“十五五”，上海证监局将认真贯彻党的二十届四中全会精神，在中国证监会的统一领导下，继续推进资本市场改革开放举措在上海落地，更好服务上海国际金融中心建设。 赋能实体经济见实效 2025年12月17日，GPU领军企业沐曦股份正式登陆科创板，成为上海硬科技企业“当年辅导备案、当年在科创板发行上市”的典型案例。 “十四五”时期，上海证监局配合上海市有关部门、上交所持续建立完善硬科技企业培育、识别和支持机制，依托“浦江之光”行动升级版，持续强化对重点领域企业的服务效能。同时，上海证监局还联合上海市委金融办推动上海区域性股权市场功能发挥，指导制定上海股权托管交易中心创新转型发展三年行动规划以及相关业务创新试点方案。 2024年7月，上海发布“浦江之光”行动升级版，力争用5年时间，将上海打造成为引领新质生产力的投融资集聚区、上市公司高质量发展的示范区、资本市场生态健康规范的先导区，更好服务中国式现代化大局。 上海资本市场服务高水平科技自立自强成效初显。“十四五”时期，上海新增科创板上市公司58家，募资近1300亿元，占上海新增上市公司及募资额的比重分别为46%和66%；上海股权托管交易中心“专精特新”专板建设以及认股权综合服务试点工作持续推进，截至2025年末，共559家企业在“专精特新”专板挂牌，85单认股权落地。 截至2025年末，上海共有A股上市公司454家，新一代信息技术、生物医药、高端装备、新能源等战略性新兴产业占比约1/3。其中，科创板上市公司95家，总市值约2.9万亿元，分别位列全国各辖区第二名、第一名，6家公司的市值超千亿元，形成头部引领、集群支撑的“链群式”发展格局。 与此同时，上海证监局还支持科创债提质扩容及不动产投资信托基金（REITs）健康发展。截至2025年末，上海存续科创债约100只，余额合计近1300亿元，存续规模位居全国第二；存续公募REITs共14只，融资规模合计332亿元。 推动并购重组强筋壮骨 “十四五”时期，尤其是2024年“并购六条”发布以来，上海并购重组市场规模和活跃度持续攀升，并购重组服务科技创新、提高资源配置效率明显提升。 上海证监局积极推动落实《上海市支持上市公司并购重组行动方案（2025―2027年）》，联合上海市委金融办、上交所搭建并购重组综合服务平台，多渠道加大政策宣讲力度，支持上市公司借助并购重组实现强链补链，加速向新质生产力方向转型升级。 数据显示，“十四五”时期，上海30余家次上市公司完成重大资产重组，涉及金额超3000亿元。“并购六条”发布以来，上海累计披露并购重组逾250单，其中，重大资产重组16单，同比增长78%。一方面，主业进入成熟期公司通过并购重组巩固优势地位，提升市场竞争力；另一方面，一些新质生产力方向的企业，通过外延收购强链补链。 在持续引导、提升投资者回报方面，上海证监局建立健全常态化分红监管工作机制，持续推动有条件的上市公司加大分红力度，鼓励推进中期分红和一年多次分红。“十四五”时期（2025年度分红尚未公告，暂未包括），上海辖区上市公司累计实施现金分红超6000亿元。 引导行业机构更好发挥功能 行业机构的集聚，为上海资本市场的健康发展夯实根基。截至2025年末，上海共有33家证券公司、68家基金公司、36家期货公司，数量均位居全国首位，私募基金管理规模持续位居全国首位。 其中，在打造一流投行和投资机构方面，上海证监局支持国泰海通这一标志性重组平稳落地并稳妥开展整合融合；支持设立上海国智技术公司，打造新型资管服务平台；促进提升证券期货行业数字化水平，持续深化资本市场金融科技创新试点（上海），首批试点项目达28个，位居全国前列。 公募基金改革扎实推进，上海证监局积极引领行业生态从重规模向重回报转变。目前上海权益类公募基金规模约3.5万亿元，占全国比重约四成。支持养老金融发展，上海108只公募基金产品被纳入个人养老金基金名录，占全国的比重为36%。 私募股权创投方面，上海证监局支持上海出台创投高质量发展意见，助力打造浦东等...

（原标题：银河基金――告别“炒概念” AI悄然重塑医药、传媒、能源估值逻辑）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 王小芊图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日，银河基金的医药、周期、新能源、传媒和科技等领域的五位基金经理集中发声，围绕各自关注的投资方向分享了最新观点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 尽管所处赛道不同，但在人工智能这一关键变量上，医药基金经理方伟、周期基金经理金烨、新能源基金经理李一帆、传媒基金经理卢轶乔以及科技基金经理高鹏形成了高度一致的看法：AI正成为影响行业效率提升与估值逻辑重构的重要背景因素。 从应用端的商业化推进，到产业链层面的需求外溢，再到企业盈利模型与投资节奏的重新审视，AI已不再只是单一板块的主题概念，而是以更为底层的方式，逐步嵌入多个行业的投资决策框架之中。 从独立概念到通用工具 AI角色正在转变 2026年，市场关注点正从是否具备AI概念，转向AI能否真正改变企业的盈利模型。这意味着，AI在投资层面的定位，正在由情绪驱动的主题炒作，逐步走向可被纳入财务模型、估值重估的变量。 方伟指出，AI并不是一个独立于现有产业的新赛道，而更像是一种生产力工具，其核心价值在于对企业效率结构的改造。在医药等行业中，AI的影响并不体现在短期收入爆发，而是通过提升研发效率、优化流程、降低费用率，进而改变企业的利润率中枢与长期估值假设。一旦AI能够实质性影响费用率、利润率等关键参数，其投资逻辑就有望进入可以量化、可以建模的阶段。 在应用端，卢轶乔认为，2026年有望成为AI应用系统性落地的元年，而非零星突破态势的延续。一方面，大模型能力本身已有显著提升，幻觉率下降、泛化能力增强，使得应用体验具备可用性；另一方面，大厂加速下场、打通生态和流量入口，使AI应用具备商业化扩散的现实基础。在这一背景下，AI不再只是技术展示，而是“如何变现”的现实考验。 高鹏则从投资节奏角度补充指出，AI仍是一个3至5年的长周期主线，但其演进路径并非线性向上。随着市场从硬件扩张转向商业化验证，出现阶段性波动甚至“幻灭期”也不意外。关键不在于短期情绪起伏，而在于哪些方向、哪些公司，最终能够率先跑通商业模式并兑现业绩。 重塑商业模式与估值逻辑 尽管上述几位基金经理关注方向各异，但在AI问题上，他们呈现出高度一致的判断：AI并未改变各自原有的投资框架，而是成为影响行业效率、商业模式与估值逻辑的重要底层变量。 卢轶乔观察到，AI正在实质性改变内容生产与分发效率。随着大模型能力提升和大厂生态打通，AI开始具备商业化落地条件，广告分发和内容生成更容易成为最先受益的环节。在这一过程中，AI并不是独立的投资主线，而是推动传媒行业效率跃迁、打开新增市场空间的关键工具。 在医药领域，方伟同样强调，AI并未构成一个脱离原有产业逻辑的新赛道。相反，其核心价值体现在对既有医疗企业经营结构的重塑之中。无论是研发效率提升，还是费用率与利润率中枢的变化，最终都会反映到企业的财务模型和长期估值假设中。在他看来，只有当AI真正嵌入业务流程、能够被量化并体现在报表层面时，相关公司才具备持续的投资价值。 尽管应用场景和行业属性不同，但基金经理们均认为，AI的投资意义不在于概念外延的扩张，而在于其是否成为能够提升效率，改善盈利质量，并最终兑现为业绩。正因为如此，AI正在跨越行业边界，成为重构多个赛道投资逻辑的重要背景因素。 反向拉动上游资源与能源需求 随着AI技术从创新研发迈向规模化应用，其影响力正从终端需求向产业链上游深度传导。AI发展对算力、存储和网络设施的强劲需求，正持续拉动有色金属、能源及相关基础设施领域的投入，使这些板块日益成为支撑AI长远发展的关键“底座”。 在有色金属领域，金烨指出，AI算力投资本身将显著抬升对上游资源的需求。例如，铜、锡、铝等金属在算力建设及相关基础设施中的使用量持续增加，使部分有色品种的需求逻辑获得中长期支撑。这类变化并非情绪或主题驱动，而是产业资本开支带来的真实需求增量，也因此成为周期板块中值得关注的结构性线索。 在新能源方向，李一帆则更多从产业自身出发，关注储能与光伏在周期反转后的业绩兑现。他提出，随着算力需求上升，电力供给和储能体系的重要性进一步凸显，部分远期应用场景有望为新能源技术路径提供新的想象空间，但这一变化仍需回到产业基本面加以验证。 在投资节奏上，上述基金经理也给出了相对一致的判断。他们认为，AI仍是一个跨越多年的长期主线，但其演进过程难以避免阶段性波动。随着市场关注点从资本开支转向商业化兑现，部分方向可能经历调整甚至“幻灭期”。不过，这类波动并不意味着逻辑逆转，反而为投资者提供了检验商业模式、筛选具备兑现能力公司的窗口期。...

（原标题：基金业绩比较基准新规落地 基民选基有了实用“参考标尺”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 吴琦 赵梦桥 1月23日，历经两个多月的公开征求意见，中国证监会与中国证券投资基金业协会同步正式出台《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》（以下简称《指引》）及《公开募集证券投资基金业绩比较基准操作细则》（以下简称《操作细则》），围绕公募基金业绩比较基准这一核心“锚点”与“标尺”的制度革新正式落地。 此次新规的出台，是落实《推动公募基金高质量发展行动方案》的关键举措，不仅为公募基金行业长远健康发展筑牢制度根基，更标志着行业正式迈入以投资者利益为核心、以专业能力为立身之本的高质量发展全新阶段。 行业规范发展再添“核心支撑” 近年来，公募基金行业实现快速发展，公募管理总规模超过37万亿元。但在规模扩张与业态升级的进程中，一系列长期困扰行业高质量发展的核心痛点日益凸显，比如“基准模糊”“风格漂移”“基金盲盒”等问题。这些痛点直接导致投资者在“选基”过程中面临严重的信息不对称，难以清晰判断基金产品的真实投资方向、风险收益特征及管理人主动管理能力，进而使得投资者整体投资获得感不佳，部分投资者甚至对基金行业产生信任裂痕。与此同时，行业内部分机构及从业人员存在短期博弈导向的投资行为，过度追求短期业绩排名，忽视了长期价值创造的核心逻辑，进一步制约了行业生态的良性发展与投资者信任度的提升。 针对行业发展过程中存在的上述弊病，此次公募基金业绩比较基准新规聚焦四大核心要点，构建起全方位的规范体系：一是提升基准的表征精准度，确保基准与产品实际投资方向、风格高度匹配；二是健全基准全流程内控管理机制，强化机构合规运作责任；三是树立长期价值导向的行业评价体系，引导机构摒弃短期投机导向；四是完善多维度协同监督体系，推动监管、机构、市场形成监督合力。 业内人士普遍认为，新规的落地将实现多方共赢。基准的规范化要求将倒逼基金产品定位更加精准、差异化特征更加鲜明，有效杜绝“同质化竞争”；新规将成为行业提质增效的核心“催化剂”，推动基金管理人强化投资纪律、提升专业管理能力；清晰、稳定、精准的业绩比较基准，也将成为投资者筛选基金、判断风险收益的“实用参考标尺”，切实降低投资决策门槛。 在易方达基金副总裁王骏看来，通过对公募基金选取和使用业绩比较基准加强指引和规范，有助于切实发挥业绩比较基准表征产品投资风格、约束投资和衡量业绩等方面的功能作用，更好地保护投资者合法权益。 华夏基金表示，《指引》及《操作细则》以投资者利益为核心，直面解决“风格漂移”“基金盲盒”等行业过去长期存在的痛点问题，让投资者在投资基金产品时能够看得清、拿得住，切实提升投资体验与获得感，助力投资者收获稳稳的幸福。 广发基金认为，此次发布的《指引》和《操作细则》强调基准对产品的表征作用，更好地发挥“锚”和“尺”的功能作用。业绩比较基准应体现产品定位和投资风格，组合管理要以此为“锚”，防范投资风格明显大幅偏离业绩比较基准；同时，该指标也会发挥“尺”的作用，用来度量基金是否跑赢基准。 协同发力构建行业良性互动新生态 新规出台是公募基金行业高质量发展进程中的重要里程碑。 王骏表示，新规作为行业首个专门性、系统性的业绩比较基准监管规则，将有效规范行业秩序、强化投资纪律，助力公募基金高质量发展。长远来看，一个基准清晰、风格稳定、运作透明的基金市场，能更好地匹配居民财富管理需求，提升投资者的信任感与获得感，最终推动公募基金行业在高质量发展的道路上稳步前行。 华夏基金表示，《指引》及《操作细则》精准契合行业高质量发展新阶段要求，深度回应市场各方核心关切，围绕业绩基准构建了覆盖基金产品创设、投资、监督、销售、评价等全链条、全方位的规范体系，切实推动基金管理人、托管人、销售机构、评价机构归位尽责，共同打造更加良性互动的行业生态。 广发基金分析，强化业绩比较基准的约束作用，能够进一步规范基金管理人和基金经理的投资行为，增强主动投资纪律性，有助于推动公募基金形成更加清晰、稳定的投资风格和产品定位，更好地发挥公募基金长期投资和价值投资的工具属性，为投资者提供参与资本市场的有效工具。长期来看，风格清晰、业绩稳定的产品将获得更多资金青睐，从而为资本市场引入更多中长期资金。 南方基金强调，新规发布的重要意义主要体现在以下三个方面：第一，根治行业积弊，为行业树立了统一的“标尺”，夯实规范发展基础。第二，新规坚持以投资者为本，强化投资者保护，提升市场透明度与获得感。第三，此次改革是系统性工程，旨在助力优化“长钱长投”的市场生态，同时，规范销售和评价机构行为，推动形成良性行业生态。 富国基金认为，《指引》及《操作细则》的发布，是我国公募基金行业迈向成熟、专业与规范的关键一步。它通过制度化的...

证券之星消息，近日聚光科技（300203）新注册了2个项目的软件著作权，包括《在线水分测控仪系统V1.0》、《在线红外水分仪系统V1.0》等。今年以来聚光科技新注册软件著作权2个。结合公司2025年中报财务数据，2025上半年公司在研发方面投入了2.03亿元，同比减7.13%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 通过天眼查大数据分析，聚光科技（杭州）股份有限公司共对外投资了84家企业，参与招投标项目5277次；财产线索方面有商标信息55条，专利信息857条，著作权信息474条；此外企业还拥有行政许可436个。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 数据来源：天眼查APP图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星消息，近日昆船智能（301311）新注册了《自动化物流离散仿真系统V1.0》项目的软件著作权。今年以来昆船智能新注册软件著作权4个。结合公司2025年中报财务数据，2025上半年公司在研发方面投入了3508.56万元，同比减13.05%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 通过天眼查大数据分析，昆船智能技术股份有限公司共对外投资了4家企业，参与招投标项目23824次；财产线索方面有专利信息446条，著作权信息58条；此外企业还拥有行政许可14个。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 数据来源：天眼查APP 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

证券之星消息，近日地铁设计（003013）新注册了《自动售检票系统车站计算机系统软件V1.0》项目的软件著作权。今年以来地铁设计新注册软件著作权2个，较去年同期减少了75%。结合公司2025年中报财务数据，2025上半年公司在研发方面投入了6862.11万元，同比增18.37%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 通过天眼查大数据分析，广州地铁设计研究院股份有限公司共对外投资了19家企业，参与招投标项目10975次；财产线索方面有商标信息31条，专利信息1851条，著作权信息339条；此外企业还拥有行政许可297个。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 数据来源：天眼查APP图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 以上内容为证券之星据公开信息整理，由AI算法生成（网信算备310104345710301240019号），不构成投资建议。...

（原标题：华东重机(002685.SZ)：收到印度阿达尼（Adani）集团的中标通知书）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇1月25日丨华东重机(002685.SZ)公布，公司近期收到印度阿达尼（Adani）集团的中标通知书，以及签署了国内几个智能化港口装卸设备项目，境内外项目合计总金额折合人民币约为12.5亿元。上述均为公司日常经营性合同，无需提交公司董事会、股东会审议批准。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...