市况行情

（原标题：五矿有色研究员蔡子龙：铝市宏观不确定性加剧，需求或相对疲软）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 王雅洁图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国内的铝市运行逻辑正面临转换。 2025年上半年的铝价，走出“N”形震荡曲线，在这背后，交织着宏观政策反复与供需韧性博弈。当市场从情绪驱动回归基本面逻辑，铝产业如何应对强现实与弱预期的矛盾？经济观察报就此专访五矿有色金属股份有限公司研究员蔡子龙。 在蔡子龙看来，当前全球库存持续去化趋势停滞，累库拐点或已出现，与下游加工业低开工率形成共振，对消费预期有所打压，叠加宏观扰动、情绪降温，或对价格带来一定压力。当铝价波动从宏观情绪驱动转向基本面逻辑修复时，产业更需关注结构性机会。 比如光伏退潮后的新能源车接力、俄铝进口的供给稳定性、氧化铝政策的潜在变数等，这些微观变量正成为破译铝市密码的新钥匙。 经济观察报：上半年LME铝价波幅超17%，最终仅较年初微涨2.2%，这种剧烈震荡的核心动因是什么？ 蔡子龙：核心是宏观逻辑的快速切换。 从数据上来看，2025年1至6月国内外铝价整体呈现“N”形走势，开年以来价格在持续走高后于一季度末大幅下跌，二季度上行修复，未达前高。 具体而言，一季度海内外宏观多空交织，国内提出择机降准降息、“两新”资金规模将有大幅增加以及民营企业家座谈会顺利召开等因素共同奠定了内需稳中向好的基调，海外方面则因特朗普政府上台导致再通胀预期抬升，进而对有色金属价格形成了有力支撑；3月中下旬起，关税交易主线从“胀”切换到“滞”，欧美各类信心指数不及前值及预期，市场避险情绪明显升温，铝价开始承压；4月初，关税靴子落地，全球主要风险资产均受冲击，美国市场出现罕见“股债汇三杀”情形，沪伦铝市应声大跌；“五一”假期后国内4月PMI指标疲软叠加旺季向淡季过渡，空头情绪集中释放，铝价迎来第二次大幅下挫，随后中美贸易谈判取得阶段性成果，市场情绪出现一定缓和；进入6月，尽管美方再度征收钢铝关税，但受中美经贸磋商达成超预期共识支撑，市场情绪终于企稳，虽不是“雨过天晴”但也“利空尽出”。 图：LME3个月铝价格走势（美元/吨） 图片来源：五矿有色 经济观察报：供应端数据显示国内铝产能已逼近4500万吨政策天花板，这是否意味着产量见顶？ 蔡子龙：确实如此。1至6月国内电解铝产量仅增2.9%，当前运行产能达4417万吨，距政策红线仅余83万吨空间。上半年生产节奏主要为西南地区复产和青海新投产能释放平稳，产量变化相对有限。 进口方面虽有俄铝稳定输入（月均15万吨至25万吨），但内外比价不利抑制总体进口弹性，全口径供给呈现刚性约束。 经济观察报：铝市场下游加工企业普遍反馈“体感遇冷”，但消费数据却同比增长4.4%，如何解释这一矛盾？ 蔡子龙：这是两种不同的视角。一方面，占消费80%的型材与板带箔板块开工率分别下降4.3%和1.2%，尤其5月后光伏抢装退潮导致部分棒企订单断崖式下跌。另一方面，从社会库存总量来看，年后始终维持去化趋势，甚至进入6月后累库拐点都迟迟未能出现。这种表观需求和下游反馈的“劈叉”是上半年市场最大的困惑。 个人认为，可能的因素有：一是铝水转化率的提升导致送入社会仓库的铝锭比例减少；二是三方咨询机构的下游调研样本覆盖存在局限。 经济观察报：社会库存去化至五年低位是否构成价格支撑？ 蔡子龙：45万吨的绝对低库存在6月末已现累库拐点，这与下游加工低开工率形成印证。虽然当前库存仍能提供短期支撑，但消费动能衰减正在削弱该逻辑效力。 经济观察报：氧化铝价格暴跌导致行业理论盈利面达100%，这种高利润可持续吗？ 蔡子龙：氧化铝成本占比从49.9%降至39.4%，全行业吨利超3000元。但需警惕政策变量，比如国家工信部近期再提有色供给侧结构性改革，若引发氧化铝产能收缩预期，成本中枢可能上移挤压利润。 经济观察报：如何看待下半年铝市核心矛盾？ 蔡子龙：下半年最大的不确定性还是来自宏观。海外方面，关税政策的不确定性以及美联储降息预期的不断推迟使得海外宏观环境难言明朗；国内方面，受近期供给侧优化调整政策影响，商品价格普遍出现上涨，尽管对电解铝没有直接影响，但氧化铝行业新增产能预期或将受到打压，叠加几内亚矿端政策扰动频繁出现，氧化铝价格中枢存在提高的可能。 经济观察报：全年平衡表如何预判？ 蔡子龙：电解铝将维持紧平衡，难现大幅过剩，供给端的低弹性特征仍将继续保持，需求端尽管因光伏抢装退潮较上半年走弱，但新能源车销量稳中向好，能够对需求形成一定托底。 ...

（原标题：巴奴IPO前夜危机四伏：小红书、微博等“翻车现场”成连环雷）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 日前，以“毛肚+菌汤”为特色、定位高端品质的火锅品牌巴奴，正式向港交所递交了上市申请，剑指“火锅第三股”。然而，在光环背后，巴奴的IPO之路并非坦途，小红书、微博等社交平台上，关于巴奴的投诉内容激增，涉及食品安全、服务态度、价格争议及霸王条款等问题，引发公众对其高端化战略的信任危机。 作为人均消费超130元、定位“产品主义”的火锅品牌，巴奴的投诉频发与其“服务不过度、样样都讲究”的宣传口号形成鲜明反差。例如小红书平台上大量用户曝光巴奴火锅食品安全隐患，引发广泛关注。多名消费者发帖称在巴奴门店用餐时发现异物，有网友调侃“巴奴可以再见了，吃出隐藏款了”，更有消费者自述用餐后出现呕吐、腹泻等症状，质疑其食材卫生标准。 同时巴奴的会员权益体系调整亦引发众怒。多名消费者在小红书等社交平台投诉，称其积分兑换、优惠券使用等规则被单方面修改，且未提前通知。例如，有消费者反映，此前通过消费积累的积分可兑换免费菜品，但近期巴奴突然要求“必须关注企业微信才能激活权益”，否则积分作废。“辛辛苦苦吃到肚神（巴奴会员等级），结果规则说改就改，韭菜也不带这么割的。”一名消费者在小红书帖子中写道。黑猫投诉平台数据显示，2025年上半年巴奴相关投诉量同比增加不少，问题涉及霸王条款、虚假宣传、服务不佳、菜品有异物、食用后身体不舒服等。 除消费者端争议外，巴奴内部管理问题亦浮出水面。多名自称巴奴管培生和服务员的网友在社交平台发声，指控公司“不把员工当人看”。一名前管培生透露，其入职后需承担服务员、清洁工等多重职责，每日工作超12小时，但薪资仅略高于当地最低标准，且“晋升承诺从未兑现”。甚至有服务员发帖称，“累死累活还被骂，管理层把产品主义挂在嘴边，却对员工基本权益视而不见。” 在微博平台，“#人均140元的高价火锅到底谁在吃”、“#月薪5000不要吃的火锅要上市了”等成为热议的话题。 其实，巴奴的食品安全争议可追溯至2023年。彼时，西安某门店“18元5片富硒土豆”事件引发全网热议，尽管巴奴解释称土豆为“富硒品种”，但后续检测显示其硒含量不足宣称值的十分之一，最终被迫下架该产品。然而，类似问题并未就此终止。 2023年9月，巴奴旗下子品牌“超岛自选火锅”被曝售卖“假羊肉”，涉事门店宣称羊肉由巴奴中央厨房统一配送，但检测结果显示掺杂鸭肉成分。尽管巴奴迅速切割责任，称超岛为“独立团队运营”，但创始人杜中兵之子杜夯作为超岛创始人，仍被网友调侃“儿子坑了爹”。 在冲刺IPO的关键时刻，这些问题无疑为其上市之路蒙上了一层阴影。同时，招股书显示，杜中兵夫妇通过境外架构控制巴奴83.38%的投票权，远超港交所“公众持股不低于25%”的红线。这种高度集中的股权结构虽能保障战略执行，但也可能引发治理风险，如关联交易不透明等。 资料显示，2001年，创始人杜中兵在河南安阳开设了第一家火锅店。2012年，品牌正式更名为“巴奴毛肚火锅”。截至招股书披露日，巴奴毛肚火锅的直营门店网络已覆盖全国39个城市，门店数量为145家，较2021年底的83家门店增长约74.7%。2022 年巴奴火锅将行政总部从郑州迁至北京，搭建起“北京 - 郑州”双中心架构，同时划分出华中、华北、华东等区域。 未来，巴奴若想在IPO征程中赢得资本信任，或许要回答两个问题：一是营销边界，即如何从“对比对手”转向“定义自我”，避免陷入负面舆论漩涡；二是价值锚点，如何让130元的人均消费，真正对应消费者可感知的品质升级，而非单纯的品牌溢价。 在火锅市场的红海竞争中，巴奴的突围战，终究要回归到对“消费本质”的尊重――毕竟，所有营销的终点，都是让消费者觉得“这钱花得值”。在光环与隐忧并存之际，巴奴能否突破重围，成为“火锅第三股”，市场正拭目以待。...

（原标题：金融监管重拳整治银行业乱象 上海银行连收多张罚单）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上海银行近日遭遇中国人民银行和国家金融监督管理总局多项处罚。 8月4日，国家金融监督管理总局浙江监管局公布行政处罚信息，上海银行杭州分行及相关责任人因部分绩效考评不合规；资产池业务管理缺陷；“售后回租”国内信用证业务管理不审慎等多项违规行为，被处以380万元罚款；相关责任人石卫国、沈彪分别被警告并罚款5万元。此次处罚是上海银行继8月1日人民银行对总行开出巨额罚单后，再次因合规问题受到监管处罚，凸显金融监管部门对银行业乱象的“零容忍”态度。 8月1日，中国人民银行公布行政处罚决定，对上海银行股份有限公司及其15名相关责任人开出罚单。上海银行因涉及账户管理、清算管理、反洗钱等8类违规行为，被没收违法所得46.95万元，并处罚款2874.80万元。同时，多名时任高管被追责，个人罚款金额从3万元至14.2万元不等。此次处罚是2025年以来金融监管领域金额较大的案例之一，反映出央行对银行业合规问题的高度关注。 近年来，金融监管部门持续强化对金融机构的合规要求，反洗钱、数据治理、消费者权益保护等领域成为重点监管方向。2023年至2024年，多家银行因类似问题被处以高额罚款，而此次上海银行的处罚再次表明，监管机构对违规行为的容忍度进一步降低。在金融业数字化转型加速的背景下，如何平衡业务创新与合规管理，已成为银行业亟待解决的课题。 违规行为覆盖面广，反洗钱问题突出 从人民银行的处罚信息来看，上海银行的违规行为涉及商业银行经营的多个关键领域，显示出较为全面的合规管理缺陷。具体表现为：在基础业务管理方面，存在账户开立与使用不规范、清算流程违规操作等问题；在现金管理环节，反假货币业务执行存在疏漏；在财政业务方面，则出现占压财政存款或资金的情况。这些违规行为的集中出现，反映出该行在基础管理环节存在系统性不足。 值得注意的是，反洗钱领域的违规行为尤为突出。具体表现为：未能有效核实客户真实身份；客户身份资料和交易记录保存不完整，导致追溯困难；大额交易和可疑交易监测系统失效，未能及时向监管部门报送相关报告。这些问题并非孤立存在，而是形成了一个完整的反洗钱风控漏洞链条。近年来，包括国有大行、股份制银行在内的多家金融机构都曾因类似问题受到处罚，这表明反洗钱合规已成为银行业普遍面临的挑战。 2024年11月8日，中华人民共和国第十四届全国人民代表大会常务委员会第十二次会议修订通过《中华人民共和国反洗钱法》(以下简称《反洗钱法》)，并由中华人民共和国主席令第三十八号公布，自2025年1月1日起施行。 修订后的《反洗钱法》加大了对金融机构违规行为的处罚力度，提高了罚款上限，并将处罚扩展到董事、监事、高管等责任人。进一步完善了反洗钱违法行为的法律责任体系，按照“过罚相当”原则， 针对金融机构及其责任人员的违法行为设定了多层次的处罚标准。 毕马威发布的《2025年中国银行业调查报告》显示，随着修订后的《反洗钱法》的实施，金融机构的反洗钱责任将进一步强化，行业也将迎来一系列深层 次的变革。金融机构的洗钱风险管理能力也将面临更高的考验。随着金融科技的快速发展，金融机构需要持续关注新技术、新产品和新业务模式可能带来的洗钱风险，并根据风险状况动态调整管理策略。 在数据治理方面，上海行在信用信息采集、提供、查询等环节的违规操作同样值得警惕。随着《个人信息保护法》的深入实施和《征信业务管理办法》的出台，监管部门对金融数据合规的要求已提升到前所未有的高度。银行在开展征信相关业务时，不仅需要确保数据采集的合法性，还要严格规范数据使用范围，完善数据安全保护措施。此次处罚无疑为行业敲响了警钟。 《2025年中国银行业调查报告》认为，近年来，随着数字经济不断深化，数据成为国家的战略性资源，直接影响国家安全和经济发展。银行业作为推动数字金融高质量发展的重要引擎，在数据资产化进程中，对数据合规与风险管理愈加重视。当前商业银行在数据合规与风险管理方面面临诸多挑战，如何在监管要求和业务需求的共同推动下，健全完善数据合规与风险管理体系、解决落地难的 困境，是银行业普遍需要着力攻克的课题。 15名责任人被追责，高管合规意识待加强 此次人民银行处罚的一个显著特点是追责力度大、范围广。15名被处罚的责任人涵盖了运营管理、风险管理、网络金融、信用卡等多个业务条线，涉及总行部门、分行乃至海外业务机构的管理人员。根据处罚决定，这些责任人的违规记录将被公示5年，充分体现了监管部门“穿透式”监管理念的深化和长效监管机制的建立。 具体来看，被处罚人员呈现三个特征：一是职务层级较高，包括多名部门副总经理、总经理助理等中层管理人员；二是专业条线集中，风险管理、运营管理等中后台部门人员占比较大；三是...

（原标题：理想、中国汽研发布“迟来的”声明 称争议视频为“非标准碰撞试验”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 刘晓林 8月3日晚间，在有关理想i8与乘龙卡车碰撞测试视频的争议发酵5天后，该测试的两大主导方――理想汽车和中国汽车工程研究院股份有限公司（简称“中国汽研”，601965）终于发布官方声明，首次就不断升温的各种质疑做出正式回应。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 理想汽车与中国汽研的回应显示，该碰撞测试由理想汽车制定测试大纲，由中国汽研试验团队执行，理想汽车参照的是“普通公路高频发生的交通事故情形”。 理想汽车称“本次测试目的只是为了验证和提升理想i8的被动安全性能，并非针对其他任何品牌进行产品质量评价，测试结果也不应被解读为对其他品牌产品质量的论断”。中国汽研也明确表示，“该测试项目仅验证理想i8车辆安全性，非标准车对车碰撞试验，不涉及其他品牌车辆的安全性能评价”。 不过，在全网热议5天后才进行回应，理想汽车与中国汽研的官方声明被指“来得太晚”。 而且，针对东风柳汽在指责碰撞视频侵权的声明中所提到的质疑点，包括“未公开测试车辆状况（双方车辆是否改装、减配、卡扣是否固定、车辆是否过检等）、场景环境（测试场地状况、车速、驾驶状态等），通过自定义碰撞条件，特定设计非常规测试场景”等细节，无论中国汽研还是理想汽车，都未在官方回应中给出明确答案，而这些正是这场测试的主要存疑点。 声明 理想汽车在官博发布的《关于理想i8安全性碰撞测试的说明》长文中，从“为什么要做这次测试”“碰撞测试的表现”“关于此次事件的舆论影响”“网友讨论的热点话题”四方面做了回应。 理想汽车称，为了让用户看到理想i8在提升车辆安全性上的努力与成果，特别委托第三方权威机构―中国汽研执行高强度碰撞测试，并选择了“小车对撞大车”这种对车辆安全性要求极高，也是众多主流车企广泛采用的测试和宣传方式。 理想方面认为，测试结果充分展示了理想汽车的安全性，称“理想i8创新的短前悬安全结构有效化解正面撞击带来的冲击力”。 对于该测试视频对乘龙卡车造成的负面影响，理想方面解释称，“测试所用东风柳汽乘龙品牌二手卡车仅作为移动式壁障物，理想无意也没有对其做出质量方面的引导性评价。对于测试过程导致东风柳汽乘龙品牌被意外卷入舆情争议，实属无心之举”，并特别澄清，理想汽车与东风柳汽乘龙不存在直接竞争关系，理想对乘龙“秉持敬重之心”。 中国汽研则在官方声明中公开了整个测试的详细设置，该测试于6月27日在中德智能网联汽车四川试验基地性能路进行。测试过程中，理想i8的碰撞速度为60±2km/h，移动式壁障车相向速度为40±2km/h。 对于为何选择乘龙卡车，中国汽研解释称“根据搭建交通事故场景的需要，仅以卡车整备质量作为选择标准，在市场端随机购买了二手卡车作为移动式壁障车”。测试前，试验团队对样品车辆理想i8进行了查验确认，并对移动式壁障车进行了整备:外饰伪装(车身红色改白色、伪装粘贴)、安装自动驾驶装置，并配重至8吨。 7月29日，理想汽车在其首款纯电SUV车型理想i8上市发布会中，播放了与卡车碰撞的测试视频，以此显示其安全性。视频中，理想i8碰撞后安全无虞而卡车四轮弹起、驾驶室与货箱分离并倾覆的“夸张”结果引发业界热议，当时就有人指出其碰撞所用卡车是否为状态堪忧的老车。据悉，此前问界、红旗、极狐、方程豹等乘用车新车型都曾做过类似测试，但结果都在正常认知范围内。 由于视频中的卡车方向盘未做打码处理，被网友认出是东风柳汽旗下乘龙品牌卡车。一夜之间，乘龙汽车这家此前默默无闻的卡车品牌被推上舆论的风口浪尖，而理想汽车和中国汽研对“误伤”友商和测试公正性质疑的表态也备受关注。 仍未回应争议细节 经济观察报记者获悉，在碰撞视频争议出现后，东风柳汽方面第一时间与理想汽车进行了接洽，要求撤销该视频，中国汽研也在第一时间赶赴北京协调此事。但目前看来，双方都低估了这一营销“翻车”事件的影响力，在线上线下，对该事件的关注热度和细节质疑不断提升，“卡友”支援、网友喊话直播实测以及其他各类话题让事件不断升温。 作为被动卷入其中的“受害者”，乘龙卡车在该视频发布后以“被摆了一道，聪明人一眼看出假”“活着才能谈理想”等内容在社交媒体上进行回应，并称“该视频相关测试场景及设备与实际交通情况存在极大差异”，公司法务部门已介入。8月3日，乘龙卡车官方公众号发布了带有“龙的脊梁，无惧挑战”字样的海报，作为连续第四天的回应。 东风柳汽也在第一时间做出声明，指责该碰撞视频“已构成严重侵权，并超过正常商业竞争范畴，严重误导和损害公众知情权”，并涉嫌违反《反不正当竞争法》等相关法律法规。理想汽车在对相关视频做了补救处理后，并未对该侵权指责做出回应，只是强调该碰撞测试基于...

（原标题：2024年我国渔业生态环境状况总体保持稳定）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据央视新闻，农业农村部、生态环境部联合发布《中国渔业生态环境状况公报（2024）》。公报显示，2024年我国渔业生态环境状况总体保持稳定。2024年，农业农村部组织全国渔业生态环境监测网所属42个监测中心（站），对159个海洋和内陆重要渔业水域环境状况进行常规监测。结果显示：所有监测水域铅、镉和砷指标监测浓度均优于评价标准；与2023年相比，海洋重要渔业水域中化学需氧量指标的超标面积比例下降25%；内陆重要渔业水域中非离子氨、高锰酸盐指数指标的超标面积比例分别下降24.8%和32.1%。...

（原标题：税务总局最新增值税发票数据显示：上半年全国企业销售收入平稳增长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 国家税务总局增值税发票数据显示，今年上半年，全国企业销售收入保持平稳增长，呈现多方面亮点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ――制造业发展稳中提质。在国家税费优惠和其他相关政策的有力推动下，上半年，制造业销售收入增速较全国企业总体增速快1.5个百分点，成为稳定经济增长的重要支撑。制造业“高端化”稳步推进，上半年，装备制造业、高技术制造业销售收入同比分别增长8.9%和11.9%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ――新质生产力加快培育。上半年，高技术产业销售收入同比增长14.3%，保持快速增长，反映创新产业持续壮大。数字经济和实体经济加快融合，上半年，数字经济核心产业销售收入同比增长10.1%，全国企业采购数字技术金额同比增长9.9%，反映出数字产业化、产业数字化进程持续加快。 ――“两新”政策成效明显。在大规模设备更新政策带动下，上半年，全国企业采购机械设备金额同比增长11.1%，延续去年以来较快增长势头。随着消费品以旧换新系列政策持续显效，居民消费需求加快释放。上半年，电视机等家用视听设备零售、冰箱等日用家电零售同比分别增长45.3%和56.6%；与家装相关的家具零售同比增长34%；“以旧换新”新扩围的手机等通信设备零售同比增长25.4%。 ――全国统一大市场建设有序推进。上半年，全国省际间销售额占全国企业销售收入比重为40.7%，较上年同期提高0.6个百分点，反映省际间贸易联系持续加深，全国统一大市场建设稳步推进。 ...

（原标题：嘉应制药因信披违规收到证监会490万元罚单）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月3日晚间，嘉应制药（002198）发布公告，8月1日，公司及相关责任人李能（现任董事长）、游永平（现任董事、总经理）、史俊平（时任财务总监）收到中国证监会广东监管局下发的《行政处罚事先告知书》（以下简称《行政处罚书》），因2.2亿元关联资金拆借未及时披露，嘉应制药及相关责任人被罚。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 综合考虑本案违法行为持续时间较短、主要为资金循环使用等各种因素，中国证监会广东监管局决定对嘉应制药给予警告，并处罚款150万元；对李能给予警告，并处罚款160万元；对游永平给予警告，并处罚款100万元；对史俊平给予警告，并处罚款80万元，共计490万元。 经查明，2024年10月至2025年1月期间，嘉应制药子公司湖南嘉应以资金循环方式向关联方湖南药聚能医药有限公司（实控人为李能）提供短期资金拆借，累计金额达21,999万元，其中，2024年度合计转出1.7亿元；2025年1月转出5000万元，并均于当月转回，累计涉及金额为2.2亿元，占嘉应制药当时最近一期经审计净资产的28.83%。 嘉应制药的上述行为涉嫌违反了《证券法》第七十八条第一款、第八十条第一款和第二款第三项的规定，构成《证券法》第一百九十七条第一款所述违法行为。 李能是湖南药聚能医药有限公司（以下简称“药聚能”）的实际控制人，药聚能构成嘉应制药的关联方。《行政处罚书》称，上述非经营性资金往来未依法履行关联交易相关审议程序，且未及时披露，直至2024年年报中才予以披露，违反了《证券法》相关规定。 李能作为嘉应制药董事长，组织相关人员向药聚能转账，是对嘉应制药上述信息披露违法违规行为直接负责的主管人员。游永平作为嘉应制药的总经理及湖南嘉应的总经理，负责嘉应制药和湖南嘉应的整体运营和管理，未勤勉尽责，是嘉应制药上述信息披露违法违规行为的其他直接责任人员。史俊平作为嘉应制药时任财务总监，负责公司及各子公司的整体财务工作，未勤勉尽责，是嘉应制药上述信息披露违法违规行为的其他直接责任人员。 上海证券报报道指出，在占用上市公司资金这件事情上，李能有“监守自盗”的嫌疑。嘉应制药于2022年8月19日公告的《防范关联方占用公司资金专项制度》中提到，公司成立防范控股股东、实际控制人及其他关联方占用公司资金行为的领导小组。该小组为日常监督机构，由董事长李能任组长。 2024年8月23日，嘉应制药公告称，公司选举李能为公司董事长（法定代表人），李能、姚远、曹邦俊、游永平、肖巧霞、黎林为非独立董事，郭华平、徐驰、李善伟为独立董事。其中，游永平还担任公司总经理，肖巧霞担任副总经理兼董事会秘书。 公开资料显示，嘉应制药是集研发、生产、销售为一体的中成药制药企业，于2003年由广东省梅州制药厂改制而设立，在湖南省长沙市、广东省梅州市拥有二个药品研发、生产、销售基地。 2007年12月，公司在深圳证券交易所挂牌上市。截至2025年8月4日，公司总市值为35.17亿元。 目前，公司共拥有5个剂型、70个药品批准文号，产品涉及咽喉类、感冒类、骨科类、风湿类、妇科类、清热类、补益类、肠胃类。主营产品有双料喉风散、重感灵片、接骨七厘片（胶囊）、疏风活络片、调经活血片等，其中双料喉风散是采用百年配方研制而成，在咽喉科用药中具有较高知名度。...

（原标题：海南：推进卫星超级工厂建设 开工建设卫星部组件制造中心、火箭大部段制造中心等项目）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据海南省人民政府网站8月4日消息，海南省发布印发《海南省加快构建具有特色和优势现代化产业体系三年行动方案（2025-2027年）》。其中提到，加快培育商业航天全产业链。着力培育文昌国际航天城航天产业集群，建设航天重大科创基地，壮大火箭链、卫星链、数据链。推动商业航天发射场核心能力提升，加快商业航天发射场二期和配套设施建设。推进卫星超级工厂建设，开工建设卫星部组件制造中心、火箭大部段制造中心等项目，积极引进商业航天企业布局总装总测能力，推动星、箭、场一体化发展。发挥行业龙头带动作用，依托海南卫星数据与应用研究中心、海南省航天技术创新中心等创新载体和平台开展技术攻关、成果转化应用等。到2027年，文昌国际航天城航天产业集群营业收入达到100亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：今日看点｜港交所IPO定价及分配新规生效）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月4日重点关注的财经要闻与资本市场大事：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、港交所IPO定价及分配新规今起生效 8月1日，港交所宣布，IPO建簿配售最低分配比例将从原建议的50%下调至40%，新股分配机制可由发行人从A、B两种方案中作出选择。其中，机制A下分配至公开认购部分的最大回拨百分比由原建议的20%上调至35%，机制B不设回补，公开发售比例在10%―60%之间选定。此外，港交所就新股公众持股比例继续征询市场意见，10月底截止。新规定将于2025年8月4日生效，并适用于所有发行人及所有在该日或之后刊发上市文件的新上市申请人。 2、90.22亿元市值限售股今日解禁 8月4日，共有10家公司限售股解禁，合计解禁量为10.92亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为90.22亿元。 从解禁量来看，4家公司解禁股数超千万股。步步高、大悦城、菲沃泰解禁量居前，解禁股数分别为5.61亿股、2.83亿股、2.09亿股。从解禁市值来看，4家公司解禁股数超亿元。菲沃泰、步步高、西测测试解禁市值居前，解禁市值分别为36.39亿元、27.57亿元、12.01亿元。 3、4家公司披露回购进展 8月4日，4家公司共发布4个股票回购相关进展。其中，2家公司披露股票回购实施进展，2家公司回购方案已实施完毕。 从回购实施进展来看，颀中科技、湖南白银回购金额最高，分别回购1.0亿元、1826.2万元。从已完成回购来看，当日共1家公司回购金额超千万。中航重机、三一重工已完成回购金额最高，分别回购2.0亿元、524.5万元。 4、今日有4958亿元7天期逆回购到期 7月28日，央行开展4958亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40％，今日到期。 5、欧元区8月Sentix投资者信心指数、美国6月工厂订单月率等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理...

事关债券利息征税，新政策来了！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月1日，财政部、税务总局联合发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公告显示，自2025年8月8日起，对在该日期之后(含当日)新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。此次政策调整采用“新老划断”原则，对8月8日前已发行的相关债券利息收入，继续免征增值税直至债券到期。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 恢复征税，将对债券市场及投资者将产生哪些影响？后续还有哪些要点值得关注？基金君整理了多名券商首席观点解读如下—— 税收优惠政策的使命已完成 可缓和财政收支压力 国盛证券首席经济学家熊园认为，此次恢复征收国债、地方政府债券、金融债券利息收入增值税，主要有两点原因：一是当前债券投资已颇具规模，“资产荒”背景下，国债、地方债等安全资产已经具有较强吸引力，税收优惠政策的历史使命已经完成；二是财政可能也有主动寻求资金结构调整，避免流动性过度沉淀在利率债内部的考量。 此外，熊园提到，此举也有助于增加财政收入、缓解财政压力。以今年为例，仅考虑新增和到期续发债券规模，若国债、地方政府债券、金融债券利息收入均按照新规缴纳增值税，粗略估算短期将带来337亿元的收入。中期来看，伴随新增债务规模不断扩张，则带来的税收收入将更加可观。 据国金证券首席经济学家宋雪涛测算，随着旧债不断滚动续作，以及政府债和金融债的存量规模不断上升(目前133万亿元)，后续利息增值税收入规模大致在千亿元左右。 从财政税制改革的视角看，政策正在从细节着手梳理当前的财税体系，将一些“不合时宜”的税收优惠剔除，提高财政的收入能力，缓和财政的收支压力。宋雪涛称，从“金税四期”全面落地、到对居民境外收入征税、再到对政府债利息收入征收增值税，都是完善税收制度的一环，也都能助力财政收支自平衡。 对债券市场整体影响有限 中泰证券固收首席分析师吕品点评称，对债券市场加征税收，本质上对市场并不算利好。存量债券的收益没有增加，而新增债券的收益下降，最终大概率是以新券利率补偿式上行的方式来进行消化。整体来说，该消息短期创造了一定的交易机会，但长期看，对债券市场持中性态度。 宋雪涛则表示，对8月8日后新发的国债和金融债利息收入征收3%—6%增值税，会推动新发债券发行利率上行。静态视角来看，单独增税可能会带来10年期新券与旧券存在6—10个BP的利差空间。但这部分成本是由投资者和发行者共同承担，实际利率上行幅度不会那么明显。 本周五公告发出后，10年国债收益率短期上行后明显下行，收盘时10年国债和30年国债均下行了1个BP。这意味着部分投资者考虑到后续新发债券面临的税收压力，更愿意持有当前国债，市场买盘力量不弱。 广发证券资深宏观分析师钟林楠认为，由于新老划断，存量债券(老券)具有税收优势，新券(新发行国债等债券)与老券的利差可能走阔。由于对新券的定价尚未清晰，部分配置机构不排除会适度抢配老券，部分交易盘会对此展开博弈。同时，信用利差中枢可能会受影响小幅下移。 从大类资产来看，钟林楠表示，国债、地方债与金融债等债券品种的免税优势消失后，金融机构投资债券的税后收益下降，权益、贷款等资产的吸引力相对提升。但考虑到债券本身还有低风险、低资本占用与高流动性等其他优势，整体影响应该有限。 华西证券首席经济学家刘郁认为，未来国债、地方债、金融债可能会迎来新老券的双轨定价。新老券或逐渐划分为两个板块，趋势上或有联动，但利率中枢或相对独立。此外，相较于国债、地方债和金融债，信用债的税收缴纳没有变化，性价比相应提升。 对权益市场来说，招商证券策略首席张夏团队认为，虽然恢复征收债券利息收入会在一定程度上影响银行的利润，但政策可以在一定程度上增加红利股相对债券的收益。 后续关注点： 央行政策、公募税收优惠变化等 此次政策后，钟林楠认为，还有两个方向值得进一步关注。一是从短期看央行后续的政策方向。恢复征税后，新券的吸引力下降，机构参与新券发行投标的意愿可能下降，新券发行成本可能升高。这一背景下，央行是否会增加流动性投放，进一步推动流动性宽松来对冲是观察央行视角下“合意”利率水平的重要线索。 二是从中期看债券投资的税收优惠是否会进一步变化。目前公募基金投资信用债、政金债等债券所获资本利得无需缴纳所得税，其他机构如银行自营、券商资管、理财等机构需缴纳25%的所得税。在“市场统一的税收制度”的精神下，这些税收优惠理论上也有变化可能。 实际上，公募基金的后续税收优惠是否得以保持，引发业内广泛关注。 吕品认为，参考一季度货币政策报告中的表述，“国债等政府债券利息收入免税，公募基金和理财资管产品交易价差又有税收减免优势，短期交易意愿也会更强，一些不免税的...