市况行情

（原标题：税务总局最新增值税发票数据显示：上半年全国企业销售收入平稳增长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 国家税务总局增值税发票数据显示，今年上半年，全国企业销售收入保持平稳增长，呈现多方面亮点。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ――制造业发展稳中提质。在国家税费优惠和其他相关政策的有力推动下，上半年，制造业销售收入增速较全国企业总体增速快1.5个百分点，成为稳定经济增长的重要支撑。制造业“高端化”稳步推进，上半年，装备制造业、高技术制造业销售收入同比分别增长8.9%和11.9%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 ――新质生产力加快培育。上半年，高技术产业销售收入同比增长14.3%，保持快速增长，反映创新产业持续壮大。数字经济和实体经济加快融合，上半年，数字经济核心产业销售收入同比增长10.1%，全国企业采购数字技术金额同比增长9.9%，反映出数字产业化、产业数字化进程持续加快。 ――“两新”政策成效明显。在大规模设备更新政策带动下，上半年，全国企业采购机械设备金额同比增长11.1%，延续去年以来较快增长势头。随着消费品以旧换新系列政策持续显效，居民消费需求加快释放。上半年，电视机等家用视听设备零售、冰箱等日用家电零售同比分别增长45.3%和56.6%；与家装相关的家具零售同比增长34%；“以旧换新”新扩围的手机等通信设备零售同比增长25.4%。 ――全国统一大市场建设有序推进。上半年，全国省际间销售额占全国企业销售收入比重为40.7%，较上年同期提高0.6个百分点，反映省际间贸易联系持续加深，全国统一大市场建设稳步推进。 ...

（原标题：嘉应制药因信披违规收到证监会490万元罚单）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月3日晚间，嘉应制药（002198）发布公告，8月1日，公司及相关责任人李能（现任董事长）、游永平（现任董事、总经理）、史俊平（时任财务总监）收到中国证监会广东监管局下发的《行政处罚事先告知书》（以下简称《行政处罚书》），因2.2亿元关联资金拆借未及时披露，嘉应制药及相关责任人被罚。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 综合考虑本案违法行为持续时间较短、主要为资金循环使用等各种因素，中国证监会广东监管局决定对嘉应制药给予警告，并处罚款150万元；对李能给予警告，并处罚款160万元；对游永平给予警告，并处罚款100万元；对史俊平给予警告，并处罚款80万元，共计490万元。 经查明，2024年10月至2025年1月期间，嘉应制药子公司湖南嘉应以资金循环方式向关联方湖南药聚能医药有限公司（实控人为李能）提供短期资金拆借，累计金额达21,999万元，其中，2024年度合计转出1.7亿元；2025年1月转出5000万元，并均于当月转回，累计涉及金额为2.2亿元，占嘉应制药当时最近一期经审计净资产的28.83%。 嘉应制药的上述行为涉嫌违反了《证券法》第七十八条第一款、第八十条第一款和第二款第三项的规定，构成《证券法》第一百九十七条第一款所述违法行为。 李能是湖南药聚能医药有限公司（以下简称“药聚能”）的实际控制人，药聚能构成嘉应制药的关联方。《行政处罚书》称，上述非经营性资金往来未依法履行关联交易相关审议程序，且未及时披露，直至2024年年报中才予以披露，违反了《证券法》相关规定。 李能作为嘉应制药董事长，组织相关人员向药聚能转账，是对嘉应制药上述信息披露违法违规行为直接负责的主管人员。游永平作为嘉应制药的总经理及湖南嘉应的总经理，负责嘉应制药和湖南嘉应的整体运营和管理，未勤勉尽责，是嘉应制药上述信息披露违法违规行为的其他直接责任人员。史俊平作为嘉应制药时任财务总监，负责公司及各子公司的整体财务工作，未勤勉尽责，是嘉应制药上述信息披露违法违规行为的其他直接责任人员。 上海证券报报道指出，在占用上市公司资金这件事情上，李能有“监守自盗”的嫌疑。嘉应制药于2022年8月19日公告的《防范关联方占用公司资金专项制度》中提到，公司成立防范控股股东、实际控制人及其他关联方占用公司资金行为的领导小组。该小组为日常监督机构，由董事长李能任组长。 2024年8月23日，嘉应制药公告称，公司选举李能为公司董事长（法定代表人），李能、姚远、曹邦俊、游永平、肖巧霞、黎林为非独立董事，郭华平、徐驰、李善伟为独立董事。其中，游永平还担任公司总经理，肖巧霞担任副总经理兼董事会秘书。 公开资料显示，嘉应制药是集研发、生产、销售为一体的中成药制药企业，于2003年由广东省梅州制药厂改制而设立，在湖南省长沙市、广东省梅州市拥有二个药品研发、生产、销售基地。 2007年12月，公司在深圳证券交易所挂牌上市。截至2025年8月4日，公司总市值为35.17亿元。 目前，公司共拥有5个剂型、70个药品批准文号，产品涉及咽喉类、感冒类、骨科类、风湿类、妇科类、清热类、补益类、肠胃类。主营产品有双料喉风散、重感灵片、接骨七厘片（胶囊）、疏风活络片、调经活血片等，其中双料喉风散是采用百年配方研制而成，在咽喉科用药中具有较高知名度。...

（原标题：海南：推进卫星超级工厂建设 开工建设卫星部组件制造中心、火箭大部段制造中心等项目）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据海南省人民政府网站8月4日消息，海南省发布印发《海南省加快构建具有特色和优势现代化产业体系三年行动方案（2025-2027年）》。其中提到，加快培育商业航天全产业链。着力培育文昌国际航天城航天产业集群，建设航天重大科创基地，壮大火箭链、卫星链、数据链。推动商业航天发射场核心能力提升，加快商业航天发射场二期和配套设施建设。推进卫星超级工厂建设，开工建设卫星部组件制造中心、火箭大部段制造中心等项目，积极引进商业航天企业布局总装总测能力，推动星、箭、场一体化发展。发挥行业龙头带动作用，依托海南卫星数据与应用研究中心、海南省航天技术创新中心等创新载体和平台开展技术攻关、成果转化应用等。到2027年，文昌国际航天城航天产业集群营业收入达到100亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：今日看点｜港交所IPO定价及分配新规生效）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月4日重点关注的财经要闻与资本市场大事：图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1、港交所IPO定价及分配新规今起生效 8月1日，港交所宣布，IPO建簿配售最低分配比例将从原建议的50%下调至40%，新股分配机制可由发行人从A、B两种方案中作出选择。其中，机制A下分配至公开认购部分的最大回拨百分比由原建议的20%上调至35%，机制B不设回补，公开发售比例在10%―60%之间选定。此外，港交所就新股公众持股比例继续征询市场意见，10月底截止。新规定将于2025年8月4日生效，并适用于所有发行人及所有在该日或之后刊发上市文件的新上市申请人。 2、90.22亿元市值限售股今日解禁 8月4日，共有10家公司限售股解禁，合计解禁量为10.92亿股，按最新收盘价计算，合计解禁市值为90.22亿元。 从解禁量来看，4家公司解禁股数超千万股。步步高、大悦城、菲沃泰解禁量居前，解禁股数分别为5.61亿股、2.83亿股、2.09亿股。从解禁市值来看，4家公司解禁股数超亿元。菲沃泰、步步高、西测测试解禁市值居前，解禁市值分别为36.39亿元、27.57亿元、12.01亿元。 3、4家公司披露回购进展 8月4日，4家公司共发布4个股票回购相关进展。其中，2家公司披露股票回购实施进展，2家公司回购方案已实施完毕。 从回购实施进展来看，颀中科技、湖南白银回购金额最高，分别回购1.0亿元、1826.2万元。从已完成回购来看，当日共1家公司回购金额超千万。中航重机、三一重工已完成回购金额最高，分别回购2.0亿元、524.5万元。 4、今日有4958亿元7天期逆回购到期 7月28日，央行开展4958亿元7天期逆回购操作，操作利率为1.40％，今日到期。 5、欧元区8月Sentix投资者信心指数、美国6月工厂订单月率等数据将公布。 （数据来源Wind，内容不构成任何投资建议）  经济观察网 编辑 王俊勇 整理...

事关债券利息征税，新政策来了！图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月1日，财政部、税务总局联合发布《关于国债等债券利息收入增值税政策的公告》。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公告显示，自2025年8月8日起，对在该日期之后(含当日)新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入，恢复征收增值税。此次政策调整采用“新老划断”原则，对8月8日前已发行的相关债券利息收入，继续免征增值税直至债券到期。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 恢复征税，将对债券市场及投资者将产生哪些影响？后续还有哪些要点值得关注？基金君整理了多名券商首席观点解读如下—— 税收优惠政策的使命已完成 可缓和财政收支压力 国盛证券首席经济学家熊园认为，此次恢复征收国债、地方政府债券、金融债券利息收入增值税，主要有两点原因：一是当前债券投资已颇具规模，“资产荒”背景下，国债、地方债等安全资产已经具有较强吸引力，税收优惠政策的历史使命已经完成；二是财政可能也有主动寻求资金结构调整，避免流动性过度沉淀在利率债内部的考量。 此外，熊园提到，此举也有助于增加财政收入、缓解财政压力。以今年为例，仅考虑新增和到期续发债券规模，若国债、地方政府债券、金融债券利息收入均按照新规缴纳增值税，粗略估算短期将带来337亿元的收入。中期来看，伴随新增债务规模不断扩张，则带来的税收收入将更加可观。 据国金证券首席经济学家宋雪涛测算，随着旧债不断滚动续作，以及政府债和金融债的存量规模不断上升(目前133万亿元)，后续利息增值税收入规模大致在千亿元左右。 从财政税制改革的视角看，政策正在从细节着手梳理当前的财税体系，将一些“不合时宜”的税收优惠剔除，提高财政的收入能力，缓和财政的收支压力。宋雪涛称，从“金税四期”全面落地、到对居民境外收入征税、再到对政府债利息收入征收增值税，都是完善税收制度的一环，也都能助力财政收支自平衡。 对债券市场整体影响有限 中泰证券固收首席分析师吕品点评称，对债券市场加征税收，本质上对市场并不算利好。存量债券的收益没有增加，而新增债券的收益下降，最终大概率是以新券利率补偿式上行的方式来进行消化。整体来说，该消息短期创造了一定的交易机会，但长期看，对债券市场持中性态度。 宋雪涛则表示，对8月8日后新发的国债和金融债利息收入征收3%—6%增值税，会推动新发债券发行利率上行。静态视角来看，单独增税可能会带来10年期新券与旧券存在6—10个BP的利差空间。但这部分成本是由投资者和发行者共同承担，实际利率上行幅度不会那么明显。 本周五公告发出后，10年国债收益率短期上行后明显下行，收盘时10年国债和30年国债均下行了1个BP。这意味着部分投资者考虑到后续新发债券面临的税收压力，更愿意持有当前国债，市场买盘力量不弱。 广发证券资深宏观分析师钟林楠认为，由于新老划断，存量债券(老券)具有税收优势，新券(新发行国债等债券)与老券的利差可能走阔。由于对新券的定价尚未清晰，部分配置机构不排除会适度抢配老券，部分交易盘会对此展开博弈。同时，信用利差中枢可能会受影响小幅下移。 从大类资产来看，钟林楠表示，国债、地方债与金融债等债券品种的免税优势消失后，金融机构投资债券的税后收益下降，权益、贷款等资产的吸引力相对提升。但考虑到债券本身还有低风险、低资本占用与高流动性等其他优势，整体影响应该有限。 华西证券首席经济学家刘郁认为，未来国债、地方债、金融债可能会迎来新老券的双轨定价。新老券或逐渐划分为两个板块，趋势上或有联动，但利率中枢或相对独立。此外，相较于国债、地方债和金融债，信用债的税收缴纳没有变化，性价比相应提升。 对权益市场来说，招商证券策略首席张夏团队认为，虽然恢复征收债券利息收入会在一定程度上影响银行的利润，但政策可以在一定程度上增加红利股相对债券的收益。 后续关注点： 央行政策、公募税收优惠变化等 此次政策后，钟林楠认为，还有两个方向值得进一步关注。一是从短期看央行后续的政策方向。恢复征税后，新券的吸引力下降，机构参与新券发行投标的意愿可能下降，新券发行成本可能升高。这一背景下，央行是否会增加流动性投放，进一步推动流动性宽松来对冲是观察央行视角下“合意”利率水平的重要线索。 二是从中期看债券投资的税收优惠是否会进一步变化。目前公募基金投资信用债、政金债等债券所获资本利得无需缴纳所得税，其他机构如银行自营、券商资管、理财等机构需缴纳25%的所得税。在“市场统一的税收制度”的精神下，这些税收优惠理论上也有变化可能。 实际上，公募基金的后续税收优惠是否得以保持，引发业内广泛关注。 吕品认为，参考一季度货币政策报告中的表述，“国债等政府债券利息收入免税，公募基金和理财资管产品交易价差又有税收减免优势，短期交易意愿也会更强，一些不免税的...

（原标题：人民大学论坛：推动“一带一路”高质量发展是“统筹两个大局”的重要抓手）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月31日，中国人民大学中国经济改革与发展研究院、中国人民大学经济学院联合主办“统筹两个大局”学术论坛。本次论坛围绕新发展格局构建、全球经济治理变革、中国式现代化等重大议题展开深度研讨。 中国人民大学党委常委、副校长郑新业表示，随着中国日益走近世界舞台中央，“两个大局”深刻交织、相互影响、相互塑造，亟需将“两个大局”置于统一框架下进行系统性研究；在“十五五”期间，“两个大局”的碰撞与融合将更加明显，必须充分考虑国内国际两个维度的互动影响，重点关注国内统一大市场与全球资源的联动，实现中国经济的高质量发展。“两个大局”指的是实现中华民族伟大复兴的战略全局和世界百年未有之大变局，在十九届五中全会中指出，“两个大局”是谋划工作的基本出发点。 中国社会科学院学部委员、亚太与全球战略研究院院长李向阳围绕“一带一路”探讨了“统筹两个大局”的问题。他指出，当前全球价值链呈现“短链化、本地化”趋势，给中国企业的供应链带来压力。推动“一带一路”高质量发展是“统筹两个大局”的重要抓手，其核心在于“可持续”，一方面保障共建国家的经济、社会、生态、安全的可持续性，另一方面保障中国经济自身的可持续性。 李向阳进一步指出，深化经济走廊建设是关键切入点，经济走廊的发展可分为四个阶段，即运输通道阶段、城市化工业化拓展阶段、贸易投资自由化推进阶段以及政策协调与民心相通阶段。 清华大学经管学院管理实践访问教授曹远征从大历史维度解析中国式现代化，他指出，工业化、城市化进程是现代化的核心。1978年，中国城镇化率仅为18%，而当前，中国的城镇化率已达67%，制造业产能占全球35%，形成了全球最大的制造体系。 2008 年金融危机后，全球再平衡问题产生。曹远征分析，中国的平衡依靠扩大内需，“一带一路”是扩大内需的结果，中国与“一带一路”国家贸易额显著增长，成为全球产业布局调整的重要方向；此外，冰上丝绸之路的开通及中吉乌铁路建设将改变欧亚大陆岛经济格局。曹远征强调，未来五年是关键时期，要落实二十届三中全会精神，通过进一步深化改革统筹和引领现代化。 中国人民大学经济学院副院长于泽将“两个大局”视角转向国内经济。他提出，当前中国经济面临的“内卷式竞争”，其核心是供需错配，即生产强而需求弱；在需求端存在着内需不足、外需“以价换量”、房地产后周期疲软等问题，而在供给端则呈现行业集中度提升、技术扩散加快、“资产荒”等问题。破解这一困境需要依托国内国际双循环，关键在于统筹有效市场和有为政府，于泽建议，当前需要从“增量逻辑”转向“存量优化”，完善城市更新等存量调整工具，在市场层面梳理激励机制，解决治理体系中“激励不兼容”问题，实现国内外资源高效联动。 中国人民大学中国经济改革与发展研究院院长孙浦阳指出，统筹发展与安全需重点把握三大政策目标：一是推进人民币国际化，当前人民币已成为第四大支付货币，有利于中国提升全球资产定价话语权、削弱美元周期影响；二是维持国际收支平衡，既要保持货物贸易顺差合理区间，也要关注服务贸易逆差，尤其是强化知识产权、金融等高端服务贸易；三是守住外债安全底线，尽管当前中国外债风险可控，但需加强重点企业、行业外债监控，扩大本币外债占比；世界经济“东升西降”是长期趋势，需通过提振内需、扩大服务业供给、拓展“一带一路”合作等途径，在反复博弈过程中推动国际秩序向有利方向发展。 中国人民大学中国经济改革与发展研究院副院长齐昊关注数字平台企业投融资体制。他指出，数字经济是中华民族复兴的物质技术基础，必须为数字经济高质量发展提供有效的投融资体制。齐昊表示，当前，数字平台企业高度依赖外部融资，盈利能力两极分化且与金融周期关联紧密，其脆弱性源于数字经济与实体经济的结合不够深入，“十五五”期间构建有效的高科技企业投融资体制，为高科技企业提供长期耐心战略性投资将是国家竞争的关键。...

（原标题：深度了解自己｜羞耻感，自我接纳的最大障碍）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 很多人容易把羞耻和内疚弄混，其实它们大不相同。内疚说的是“我做错了一件事”，而羞耻感更伤人，它指向“我这个人就是错的”。这颗种子往往埋在童年，在社会期待的风吹雨打下慢慢长大，遇到创伤时还会疯长，最后藏在潜意识里，悄悄影响着我们每天的行为。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 生活里，羞耻感的影子随处可见。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 讨好型的人总怕被否定，小心翼翼迎合别人，像在人际舞台上不停调整舞步的舞者，只为博得观众的掌声，却忘了自己原本的节奏和全身心投入舞蹈的乐趣。 回避亲密关系的人，怕真实的自己被看见，就像在危险的环境紧紧裹住自己心理的铠甲，把温暖和亲近都挡在门外。 还有那些总攻击自己的人，心里像住着个严苛的审判官，不停地贬低自己，用言语在心上划下一道又一道划痕。 羞耻感和完美主义更是容易纠缠在一起，形成一个恶性循环。“我必须完美，不然就不配被爱”的想法像紧箍咒一样，逼着人拼命追求完美，好躲开羞耻的坑。可现实总有落差，“我做不到完美，所以我是个失败者”的念头又会冒出来，失败的经历让羞耻感更重，把人沉陷在自我否定的泥沼里。而“别人看到真实的我会失望”的恐惧，像个沉重的枷锁，让人藏起真实的自己，在孤独里越走越远。 打破这个循环不容易，但并非没可能。 首先要认出那些“羞耻触发器”：可能是被批评时心里说不出的屈辱，可能是犯错时内心深处的自我谴责，也可能是暴露弱点时突然垮掉的脸。看清这些触发点，就像在迷雾里点亮一盏灯，知道该往哪个方向走了。 接着，要敢挑战“非黑即白”的思维，打破“必须100%成功，否则就是彻底失败”的想法，学会在生活的灰色地带寻找平衡，接纳自己的不完美。 最重要也最难的，是练习自我慈悲。 当你犯错或感到痛苦时，注意内心的声音， 是严厉的（“我真蠢”“我不配”）？还是温和的（“这很难受，但我理解自己”）？写下自我批判的话，如“我太没用了”。改写为友善的回应，如“犯错是人之常情，我可以从中学习”。 像对待朋友一样对待自己。 想象朋友遇到同样困境时，你会怎么安慰TA？用同样的方式对待自己。把手放在胸口，轻声说：“我知道你现在很难受，我在这里陪着你。” 痛苦时容易觉得“只有我这么糟糕”，但事实上，所有人都会经历失败、羞耻、焦虑。 对自己说：“我不是唯一经历这个的人，这是人类体验的一部分。” 书写是个很有用的自我疗愈工具，自由书写像一把精巧的钥匙，能帮我们打开羞耻感的大门，把它从模糊的影子变成具体的存在：“羞耻清单”练习，让我们把藏在心底的唤起羞耻感的事情写下来，并追溯羞耻感的源头：是社会的刻板标准？家庭的严格要求？还是过去的伤痛？重新看这些自我批判，会发现它们不是铁打的事实，大部分时候只是被别人的声音带偏的误解。“未寄出的信”练习，可以给我们一个安全的空间，向曾经让我们羞耻的人或事，说出心里的愤怒、悲伤和委屈，然后再用支持的语气给自己写封回信，给过去的伤痛一份迟到的安慰。“羞耻转化”练习，则能把那些让人沮丧的羞耻经历，变成成长的养分，让它们成为生命里发光的珍珠。如果伤害了他人，去真诚道歉或者采取补救措施。如果是能力不足导致的羞耻，就针对性去制定学习计划。向信任的人倾诉，减少羞耻的孤立感。 从羞耻走到自我接纳，是段漫长又艰难的路，但每一步都很重要。 先承认羞耻感的存在，不逃避、不否认，正视它就像勇敢面对心里的“恶魔”。然后学会区分“事实”和“感受”：“我演讲搞砸了”是事实，“我是个废物”只是感受，别让感受遮住了事实。同时，找能接纳你脆弱的人建立支持关系，他们是这条路上的同行者，理解和支持会给你无穷的力量。另外，试试暴露疗法，慢慢做些让自己“羞耻”但没坏处的事，比如素颜出门、承认自己不懂，每一次尝试都是向自我接纳迈进一步。 其实，我们不用彻底消除羞耻感，它本就是人类情感的一部分，是生命经历的见证。我们要做的，是不让它主宰我们，不让它左右人生。当学会和羞耻共处，坦然面对它的存在时，就会发现，心里的自由之树正在悄悄伸展枝桠，我们比想象中更有力量，更有勇气去拥抱这个复杂又美好的世界。（韩明丽 国家二级心理咨询师）...

（原标题：Office“三国杀”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 周悦 钱玉娟 在工作中，表格一度是沉默的存在――它记录KPI（关键绩效指标）、拆解流程、撑起年终汇报图表，像是数字世界的布景板，而非角色本身。 但现在，表格活跃起来了。今年7月以来，阿里巴巴旗下的钉钉、抖音旗下的飞书、金山办公旗下的WPS等办公软件几乎同时将AI（人工智能）表格推上台前。 打开WPS，它已为你补齐公式、绘好图表，并从业务角度分析关键信息；飞书的多维表格像一张复杂神经网络，点击任意一格，背后工作流、知识库和智能机器人悄然运转；钉钉的AI表格，则如同一台引擎，一行数据改动，整条流程链条随之转动。 这并非孤例。在海外，效率工具Airtable和Notion陆续加入AI功能，让表格变得更适合团队协作。微软通过Copilot副驾驶更新，显著提升了Excel的智能能力。现在，Excel不仅能够处理数据，还能整合多种格式文档的信息，进行数据分析，生成图表和报告。 表格正从传统的二维网格工具，向组织的操作系统演变，承担更多流程支撑功能。 字段设计、函数计算、流程协同这些过去让人头疼的任务，正在被AI智能字段、自动化流程、深度思考等新能力重塑。 这一切，不只是产品升级，也带动企业协作模式的调整。真正值得追问的是：为什么偏偏是表格，成了AI办公战争的前沿阵地？ 钉钉、飞书鏖战B端 如果把“表格大战”视作一场舞台剧，钉钉创始人陈航（花名无招）回归，是今年颇具转折意味的一幕。 自4月陈航回归后，钉钉的一系列变革都围绕AI产品的落地进行。多维表格就是陈航复出后率先推出的一款AI产品。 6月，钉钉宣布多维表格全面免费，所有钉钉用户均可无限制使用。此后，钉钉又针对电商行业推出了100多个高频模板，紧抓阿里电商的基本盘客户。 战火最激烈的一幕出现在7月。 7月8日，钉钉新版AI表格发布，提出了“表格即文档”的理念。用户只需输入一句自然语言――比如“这周哪个区域最赚钱”，系统即可解析数据并生成分析结果，并自动执行审批等相应操作。 这天恰巧是飞书大会的前夜。 第二天，飞书CEO谢欣宣布：飞书的多维表格将登陆钉钉和企业微信，相当于攻入对手腹地。“企业微信流程都已经走完了，钉钉你们要抓紧啊。”飞书首席商业官林婵现场喊话。 与此同时，飞书公布了一个数据：多维表格月活跃用户即将突破1000万人。 要知道，2020年陈航离开钉钉时，飞书的日活跃用户不过200万人，钉钉则凭借在线教育与远程办公红利冲上亿级；而等他回来，飞书在新能源、茶饮、美妆等多个垂类行业筑起壁垒，并开始反向攻入钉钉的腹地。 多位飞书人士透露，飞书已将多维表格作为独立应用提交至钉钉应用中心，试图打通平台间的生态壁垒。 截至7月31日，该应用仍未在钉钉平台上架。 如果飞书在钉钉平台上线表格产品，那将是一场少见的“同台竞技”――飞书的多维表格和钉钉的AI表格将在用户体验、功能体系与生态连接力等方面直接较量。这一结果会影响用户去留，更可能重塑平台未来的商业想象空间。 不过，对飞书多维表格入驻钉钉，有行业人士判断并不乐观。 一位钉钉销售代理认为，钉钉大概率不会放飞书进来。原因在于钉钉仍然占据用户体量与先发优势。钉钉AI表格虽然上线较晚，但是功能相近，足够与竞品一较高下。 阿里巴巴年报显示，2025年3月，钉钉的平均付费周活跃用户数达4200万人，目前钉钉是国内最大的效率办公类App（移动应用程序）。 水下的大客户争夺战 表面上是AI表格的产品竞赛，水面下则是一场愈演愈烈的B端（企业端）客户争夺战。 举例来说，从2024年以来，伊芙丽、影石Insta360、好想来、珀莱雅等零售品牌从钉钉转投飞书，与此同时，百世快递、微脉等品牌从飞书迁移至钉钉。大量零售品牌在钉钉、飞书及企业微信之间横跳。 在今年7月接受晚点采访时，谢欣并不掩饰对多维表格的赞许：“飞书在多维表格上领先钉钉12个月。被钉钉撬走的客户数量非常少，基本上是叫不出名字的公司，我比较少能接触到。” 根据飞书公布的数据，截至2025年6月，在销量前30名的新能源汽车品牌中，六成使用飞书；在A股6家茶饮上市公司中，有5家为飞书客户；在国货美妆前10名中，有7家接入其产品体系；DeepSeek（深度求索）及国产AI大模型“六小虎”全部采用飞书协作体系。超过50家企业，如小鹏、万泰生物等，每月超90%员工在用多维表格。 钉钉则在大客户端稳固阵地。目前可查的数据是，2022年9月21日，钉钉宣布，三分之一的活跃用户来自2000人以上的中大型组织，10万人级以上用户超过600家，80%的中国500强企业都在使用钉钉。 目前，双方都不急于公布新的收入成绩单。飞书曾披露其2024年ARR（年度经常性收入）将超过3亿...

（原标题：融资平台出清：解题“有力有序有效”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月30日召开的中共中央政治局会议提到，要积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。 从年初的《政府工作报告》提出“加快剥离地方融资平台政府融资功能，推动市场化转型和债务风险化解”，到此次中共中央政治局会议的表述，政府对地方融资平台的要求更为严格，显示出不断增强的政策决心。 粤开证券首席经济学家罗志恒认为，“剥离”侧重于切断融资平台与政府信用的绑定，核心是实现政企分开，仍允许平台以市场化主体身份存续；而“出清”则进一步要求对无法转型的“空壳类”平台进行彻底清理退出，强调“减量提质”，政策导向更具彻底性。 北方某地一位财政部门负责人认为，融资平台出清的目标虽明确，但过程中依然面临诸多挑战。该负责人负责统筹当地融资平台转型工作。 该负责人对经济观察报表示，其所在地区按债务规划融资平台退出节奏，债务越大，退出难度越高。 该负责人所在的地区去年已完成一家债务规模最小的融资平台退出工作，具体退出方式为：新成立一家国有企业，再以这家新国企的名义从银行融资，“借新还旧”。 不过该负责人说：“这种‘借新还旧’的操作存在限制，要求融资平台的债务必须是银行信贷，而不是非标融资或企业债。” 当地融资平台已经发展十余年，退出过程中需要消化大量隐性债务。去年以来的化债资金约能覆盖其中1/3，其余部分仍需地方政府自筹。目前当地政府尚未拿出有效的解决方案。 在该负责人看来，融资平台过去发展中积累的大量债务，使得地方政府在推进其退出过程中，必须筹集充足的现金流来完成债务置换，而这离不开上级部门的支持。此外，地方政府仍有大量的融资需求，因此在推动旧融资平台退出的同时，还需要同步关注新融资渠道的建立，否则融资功能可能会转嫁到其他现有地方国企或新成立的地方国企身上。 政策力度加强 地方政府融资平台是指由地方政府及其部门和机构、所属事业单位等，通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立的经济实体。这类实体具有政府公益性项目投融资功能，拥有独立企业法人资格，具体包括各类综合性投资公司（如建设投资公司、建设开发公司、投资开发公司等）和行业性投资公司（如交通投资公司等）。 融资平台通过举债融资为地方经济和社会发展筹集资金，但随着融资规模不断扩大，一些不规范行为也逐渐显现，使其成为隐性债务的主要承载主体，这些债务可能给经济社会发展带来潜在风险。 2010年，国务院发布《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》，开始全面清理规范地方融资平台。2014年，国务院在《关于加强地方政府性债务管理的意见》中明确要求，剥离融资平台政府融资职能，严禁其新增政府债务。2021年，国务院在《关于进一步深化预算管理制度改革的意见》中进一步提出，清理规范地方融资平台公司，剥离其政府融资职能，对失去清偿能力的要依法实施破产重整或清算。 今年3月的《政府工作报告》提到，加快剥离地方融资平台政府融资功能，推动市场化转型和债务风险化解。7月30日召开的中共中央政治局会议提出，要积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。 中财―安融地方财政投融资研究所执行所长温来成对经济观察报表示，出清这一提法的变化，背后可能反映出融资平台的转型不及预期，甚至进程相对缓慢。同时，部分地方政府和融资平台仍然心存幻想，认为上级政府会出手救助。 罗志恒说，有力有序有效推进地方融资平台出清，实现从“政企不分”到“市场自主”的转型。“有力”体现政策决心，这也要求地方政府加快融资平台的退出进度，各地融资平台退出时间不得晚于2027年6月末，2025年将是“平台退出大年”。 “‘有序’强调风险可控，需避免‘运动式’清退而引发新的风险，通过分类施策，实现梯度退出，防止融资平台‘一退即死’。‘有效’则聚焦‘真转型’，强调退出后的融资平台能够实现市场化运作，划清企业与政府的界限，厘清债权债务，项目建设、运营、投融资决策回归企业自主，从根本上切断对政府信用的依赖。”罗志恒称。 出清的难处 今年6月24日，财政部部长蓝佛安向全国人大常委会作报告，回顾2024年工作时披露，加快推进地方融资平台改革转型，融资平台数量减少7000多家。甘肃省2025年《政府工作报告》也提及，2024年该省借力国家政策东风，债务风险有效缓释，高风险机构有序退出，融资平台压降94户、下降35.9%。 从地方实践来看，融资平台退出需满足明确条件。今年3月，《枝江市国有资产管理有限公司关于退出融资平台的公告》提到，根据上级关于融资平台转型退出工作的相关规定，对隐性债务已清零但经营性金融债务尚有存续，且已剥离政府融资功能、完成市场化转型的平台，征得2/3金融债权人同意后...

（原标题：温来成：应进一步调整央地财政关系）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月30日召开的中共中央政治局会议提到，要积极稳妥化解地方政府债务风险，严禁新增隐性债务，有力有序有效推进地方融资平台出清。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年3月，《政府工作报告》提到，要加快剥离地方融资平台政府融资功能，推动市场化转型和债务风险化解。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 对此，经济观察报就融资平台转型的相关问题，专访了长期从事地方政府债务、地方政府融资平台研究的中财―安融地方财政投融资研究所执行所长温来成。 温来成认为，“出清”这一提法的变化，背后可能反映出融资平台转型不及预期，甚至相对缓慢。部分地方政府和融资平台还有一定幻想，认为上级政府会出手救助。 温来成表示，就目前情况而言，“出清”可能会给地方财政带来一定压力，地方政府对于一些隐性债务是负有相应责任的，并且在转型过程中，投融资平台在各方面都面临较大压力，区县以及平台缺乏优质资产，融资和产业转型也困难重重。 经济观察报：从《政府工作报告》提到的“加快剥离”，到现在提出“出清”，为何会出现这样的表述变化？ 温来成：这种提法的变化，背后可能反映出融资平台转型不及预期，甚至可以说进程是相对缓慢的。此外，部分地方政府和融资平台还有一定幻想，认为上级政府会出手救助。 而融资平台转型缓慢的直接结果，就是政府隐性债务难以根除、持续蔓延。这也推动了关于融资平台表述的调整。 按照中央既定的计划和目标，地方政府隐性债务问题需要在2028年之前解决，甚至可能提前至2027年。为尽快实现这一目标，就必须加速融资平台转型，推动其尽快“出清”。 我们在调研过程中发现，当前地方财政面临较大困难，地方政府推动融资平台转型的积极性也有所弱化。尽管中央一再强调要加快地方政府融资平台转型，但实际情况是：区县平台认为市级政府会救助，市级平台寄望于省级政府救助，省级平台则希望财政部和中国人民银行设立资金池提供支持。这也是当前地方各级政府一种不切实际的幻想。 经济观察报：此次政治局会议首次提出地方融资平台“出清”，这对融资平台而言是不是一个关键性的转折点？ 温来成：我认为应该是一个重大且关键的转折点。因为以前政策只是强调“加快转型”，而“出清”这一提法是首次出现。今年3月的《政府工作报告》也提到，要加快剥离地方融资平台政府融资功能，推动市场化转型和债务风险化解。 从融资平台的历史发展进程来看，目前已处于一个历史性节点。 首先，融资平台是有贡献的。从20世纪80年代起，在当时预算法不允许地方政府发债、但地方又承担大量经济建设职能的背景下，地方政府投融资平台解决了资金筹集难题，大大加快了中国城市化进程。当时许多城市的重要基础设施，都是由平台公司筹资建设的。 其次，2014年中国修订了预算法，从2015年起允许公开发行地方政府债券，且目前债券规模不断扩大。财政部数据显示，截至今年6月，全国地方政府债务余额已超过50万亿元，基本能够满足地方政府履行经济建设职能的资金需求。从这个角度来说，地方政府融资平台的历史任务已经完成，应该退出历史舞台，也就是中央现在提出的“出清”，而且是有力有序有效地“出清”。 经济观察报：“出清”这一提法具体意味着什么？ 温来成：首先是对融资平台转型工作的推进要求更高、方向也更具体明确。“出清”意味着融资平台的历史任务已完成，不再保留融资平台这种特殊类型的国有企业。即现有的融资平台需通过转型升级，全部转变为面向市场经营的国有企业。当然，国企也分为政策性和一般竞争性两类，未来可能仍有部分政策性国有企业会承担地方政府的政策性业务。 经济观察报：“出清”是否会加剧地方政府的财政压力？ 温来成：从目前情况来看，“出清”可能会给地方财政带来一定压力。比如一些隐性债务，地方政府是负有相应责任的；而在转型过程中，投融资平台也面临多方面压力，区县平台普遍缺乏优质资产，融资和产业转型难度也较大。 不过对地方政府而言，这也是在防风险和促发展之间寻求平衡的过程。而且，提出“出清”也不意味着今年就要完成，预计会在未来两三年内逐步推进。 需要明确的是，防范债务风险的主体责任在地方政府，毕竟融资平台成立和资金使用均由地方政府主导。因此未来几年，地方政府需要调整和优化支出结构。为防范风险，中央其实已经提供了一些政策和资金支持，例如扩大国债的发行规模，其中大部分通过转移支付下达给地方政府，同时增加了部分地方政府的再融资债券额度。 此外，为更好地化解隐性债务，还应进一步调整中央与地方的财政关系，减轻地方财政的支出压力。 经济观察报：地方政府“出清”融资平台，是否意味着中央对地方政府经济建设职能的要求在转变？ 温来成：我认为不能仅从“出清”融资平台这一提法，就推断中央对地方政府经济...