能源期货

　　继获准成为上海黄金交易所会员之后，人保财险、中国人寿、平安人寿、太保寿险四家试点保险机构均已落地黄金交易，包括竞价交易、询价交易、定价交易、大宗交易。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　业内人士表示，险资投资黄金有助于优化其资产配置结构，分散风险，增厚投资收益；同时，推动黄金市场投资者结构多元化，进一步提升黄金市场流动性和活跃度。多家试点保险机构表示，未来将秉持长期稳健的投资理念，发挥黄金在其资产配置中的独特作用，促进险资长期稳健增值。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　四家险资买金 　　3月25日，人保财险通过上海黄金交易所系统完成国内保险机构首笔黄金竞价交易；中国人寿在上海黄金交易所完成国内保险机构首笔黄金询价交易；平安人寿完成国内保险机构首笔上海金定价交易；太保寿险完成国内保险机构首笔黄金现货大宗交易。 　　国家金融监督管理总局2月7日对外公布《关于开展保险资金投资黄金业务试点的通知》，决定开展保险资金投资黄金业务试点，确定10家试点保险公司。根据《通知》，试点保险公司可以中长期资产配置为目的，开展投资黄金业务试点。试点投资黄金范围包括在上海黄金交易所主板上市或交易的黄金现货实盘合约、黄金现货延期交收合约、上海金集中定价合约、黄金询价即期合约、黄金询价掉期合约和黄金租借业务。 　　3月24日，上海黄金交易所发布公告称，同意吸收人保财险、中国人寿、平安人寿、太保寿险成为上海黄金交易所会员。 　　记者调研了解到，上海黄金交易所及相关试点保险机构在前期做了充分的人员、系统等准备。上海黄金交易所表示，该所协同试点保险公司建立投资管理制度、完善信息管理系统、配备合格岗位人员，引导会员根据资产配置和风险管理要求制定合理配置和投资策略，灵活应用多种交易方式分期分批在中长期有序建仓，做好险资参与上海黄金交易所市场的各项保障工作。 　　中国人寿相关负责人表示，公司前期开展了扎实的准备工作，包括专业人员配备、制度流程建设、信息系统开发、风控体系搭建、投资运营管理等。人保财险相关负责人表示，公司迅速行动，配备专业人才，建立健全黄金投资管理制度，并在资产配置与风险管理要求下制定了科学合理的投资策略。 　　优化资产配置结构 　　从实践来看，此前保险资金可通过买卖黄金相关股票或基金等参与黄金投资，四家试点保险机构黄金交易的落地，标志着险资正式进入黄金市场。业内人士认为，试点为险资参与黄金投资提供了更便捷的渠道。 　　对外经济贸易大学保险学院教授王国军表示，黄金与传统的股票、债券等金融资产相关性较低。在当前复杂的经济形势下，投资黄金可以有效分散险资的投资组合风险，优化其资产配置结构。对险资而言，黄金具有避险属性，在经济不稳定、市场波动较大或通胀预期较强时，黄金的增值潜力较大。 　　人保财险相关负责人表示，黄金作为重要的避险资产，长期来看具备保值增值功能，参与黄金投资业务，将进一步优化人保财险的资产配置结构，改善投资组合的风险收益特征。 　　中国人寿相关负责人表示，险资入场将为黄金市场带来更多长期资金，为黄金市场注入新的活力，提升黄金市场的深度和广度，促进黄金市场的健康发展，增强人民币黄金定价权。 　　业内人士认为，按照《通知》中“在投资规模上，试点保险公司应当严格执行投资比例要求，投资黄金账面余额合计不超过本公司上季末总资产的1%”的要求，险资投资黄金试点有望为市场带来千亿元级增量资金。国信证券非银金融行业研究负责人孔祥测算，截至2024年三季度末，上述10家试点保险公司的总资产规模为20万亿元，预计相关政策的落地将为黄金市场带来2000亿元增量资金。 　　坚持长期稳健投资理念 　　业内人士表示，黄金作为一种长期资产，与险资的中长期配置需求有很好的匹配度。但目前金价处于高位，试点机构需要加强研判，从中长期角度进行投资布局。 　　“当前金价不断走高，实物和期货价格均处于高位，险资需要加强价格趋势研判，并有效利用相关金融工具对冲风险。”民生证券研究院非银金融首席分析师张凯烽表示。 　　北京排排网保险代理有限公司总经理杨帆认为，试点保险机构需要高度关注价格波动风险，建立严格的风控机制，合理设置止损点和止盈点，以控制损失、锁定利润。此外，还需控制投资仓位，避免过度集中投资。 　　王国军建议，相关试点保险机构需构建覆盖市场、合规、操作等多维度的风险防控体系，结合政策要求与市场特性，重点关注市场风险、合规风险、操作风险和声誉风险，需加强与银行、上海黄金交易所的协同。 　　多家试点机构表示，未来将坚持长期稳健的理念投资黄金。平安人寿相关负责人表示，在配置规划方面，公司将严格遵循监管部门要求，结合自身风险偏好和资产负债管理需求，中长期合理配置黄金资产。战略上，从分散投资风险、优化组合结构角度将黄金纳入...

　　中证报中证网讯（记者 赵白执南）记者3月21日从中国人保获悉，近日，人保资产作为计划管理人成功注册全市场首单高速公路权益型持有型不动产资产支持专项计划——广明高速项目，注册规模25.3亿元。 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　广明高速地处粤港澳大湾区，连接广州市与佛山市高明区，是广东省规划建设珠三角高速公路网中的一条重要公路，也是佛山市高明区内第一条高速公路。广明高速拉近了佛山高明与广州市中心城区以及佛山中心城区的距离，有效缓解了沿线区域的交通压力，缩短了通勤时间，大大提高了居民的出行便利性。区域交通效率的提升，进一步促进了广州与佛山两地的经济交流，对深化“广佛都市圈”具有积极作用‌。该项目体现了人保资产聚焦城市更新与公共服务升级，深入参与重大民生工程的主动作为，充分发挥了保险资金在民生基建领域的价值作用。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

　　中证报中证网讯（记者 赵白执南）日前，《银行业保险业绿色金融高质量发展实施方案》正式发布。人保财险表示，公司扎实做好绿色金融大文章，从战略高度推进绿色金融和可持续发展工作，完善公司绿色金融服务体系，全方位提升绿色金融服务能力，推动绿色保险有力有效服务“降碳、减污、扩绿、增长”，持续加大对绿色、低碳、循环经济的支持，2024年累计提供绿色风险保障超过175万亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　据人保财险介绍，公司加快创新碳汇、碳市场保险，推进碳汇能力巩固提升。大力发展森林保险、林木种苗保险等产品，为增强森林固碳能力提供保障。积极探索“碳汇+保险”新路径，在厦门落地全国首单蓝碳交易财产安全险，防范碳汇交易产权登记转让前的不确定性风险，为能源科技企业参与2000吨蓝碳交易项目提供保障，支持碳汇交易市场健康发展。积极开展病死畜禽无害化处理成本保险，保障畜禽供给安全和生态环境安全。持续跟进国家环境污染强制责任险试点工作，推广“环责险+环境风险监测”模式，2024年提供环境污染类责任风险保障197亿元。在浙江湖州签发全国首批可持续发展（ESG）保险保单，为企业应对环境、社会、治理风险提供自主选择的综合性风险保障，实现在多地多个行业领域复制推广。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　同时，公司积极创新清洁能源保险，保障清洁低碳能源体系建设。加大水电、风电、光伏、抽水蓄能等清洁能源保险保障供给，2024年为清洁能源领域提供风险保障超过4万亿元。在深圳落地全国首单储能系统长期质量与效能保证保险，在江苏落地全国首单“光伏售电信用补偿保险”。丰富农业保险供给，支持农业新质生产力发展。积极为森林、草原、湿地、海洋、土壤等具备固碳作用的标的提供保险保障，2024年森林险约为11亿亩林木提供9754亿元保障。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　此外，人保财险优化绿色投资管理，提高对绿色产业的资金支持，减低资产组合碳排放。除“股、债、基”等传统投资品种外，公司持续拓展在非标、股权、REITs等领域投资，呈现从基础设施类项目高度集中向能源类、制造业等多元项目转变的趋势，2024年公司绿色投资规模超过390亿元。 　　人保财险还介绍，公司积极发展绿色交通保险，护航交通运输和绿色低碳出行。2024年承保潍坊至宿迁高铁、黄桶至百色铁路等绿色轨道交通线路91个施工标段，累计提供风险保障2876亿元。做好新能源汽车产业服务保障，2024年承保新能源汽车超过1150万台，提供风险保障近30万亿元。启动“绿动出海”项目，促进中国新能源车企拓展海外业务。 　　公司加快绿色科技保险产品开发，服务保障绿色技术发展。持续推进绿色装备、材料以及软件等相关科技保险创新，推出国内首款低空经济专属保险产品，创新开发“低空保”产品，进一步完善汽车芯片保险产品体系，不断向汽车芯片产业链全链条拓展保险保障，为经济增长新引擎保驾护航。 　　此外，人保财险积极参与国家应急管理体系建设，推动巨灾保险保障范围从单一地震灾因向台风、洪水、暴雨、泥石流等多灾因扩展。...

　　中证网讯（记者 赵白执南）据中国地震台网测定信息，1月7日9时5分在西藏日喀则市定日县发生6.8级地震。记者从人保财险获悉，地震发生后，人保集团党委高度重视，人保财险迅速行动，第一时间启动大灾理赔应急预案，坚持“生命至上、人民至上”原则，快速组建理赔工作组并赶赴现场，总、分公司密切联动，迅速安排部署应急协同救援和快速理赔服务。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　人保财险当地分公司主动对接属地政府应急部门，第一时间赶赴灾区，开通理赔绿色通道，建立应急值班制度，及时做好应急资源保障和理赔专业力量调派，全面开展灾损信息数据统计，开通24小时95518热线，全天候接听客户报案，及时协助政府做好咨询、理赔、救助等工作。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　中国人保表示，将密切关注灾情变化，在政府统一指挥和调度下，全面排查承保信息，主动联系客户提供咨询和理赔服务，简化理赔流程、减免理赔资料，优先处理涉民生相关赔案，全面启动快赔预赔工作。截至发稿时，人保财险已经赔付完首笔车险赔款。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

　　12月18日，职场社交平台脉脉与互联网保险优选平台蚂蚁保共同发布了《2024职场人健康保障报告》（以下简称“报告”）。该报告深度调研了2009位职场人在家庭、健康和保障上的状态。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　报告显示，受访职场人普遍对自身健康状况较为满意，平均自评分8分。在各年龄段中，30岁至35岁的职场人的自评低于平均分，同时这个年龄段的每年多次体检占比最高，达到33.7%。 　　职场人对健康和对风险的重视，促使他们更加注重体检。调研发现，超过80%的受访职场人保持着每年体检的好习惯，其中有近27%的人1年体检2次到3次。同时，近四成职场人表示，会在体检前刻意调整作息和状态，只为换一份“低风险”报告单。颈椎病、结节和脱发是最常见的困扰职场人健康的三大问题。 　　调研结果显示，收入越高的职场人，对健康和风险的重视意识也更强。在高频体检的职场人中，年收入50万-100万元的职场人占比高达47%，他们为自己和家人持有3份以上保险的占比高达53.8%。 　　此外，报告还显示，加班似乎成为职场人考虑保险的催化剂之一：工作时长8小时以内的职场人，持有保险的比例为65.8%；工作8小时以上的职场人，这一比例则超过80%。蚂蚁保平台的数据显示，平台上46%的“80后”“90后”用户的第一份保险是健康险，晚上10点是他们投保健康险的高峰期。 　　除了关注自身健康和风险外，职场人也开始从家庭层面提前布局和防范风险。报告显示，20%的职场人只有基本医疗保险，80%的职场人则为自己和家人额外配置了商业险。其中，70%以上的受访职场人会考虑给父母买健康险，有近五成人会考虑给子女买健康险，通过家庭化投保最大程度对冲风险。...

　　12月11日，中保投资公告，携手新华保险、中汇人寿设立的智集芯基金出资逾20亿元，成功受让上海国际集团持有的上海集成电路产业投资基金份额。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　中保投资公司成立于2015年，作为国家金融监管总局直接领导的中长期资金战略性、主动性、综合性投资平台，共有中国人保、中国人寿、平安资产、上海人寿、华夏保险等46位股东，包括27家保险公司、15家保险资产管理公司以及4家社会资本。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　今年以来，已有多只险资基金出手，股权投资市场迎来了新一轮的源头活水。其中，保险资金参与设立百亿元级私募股权基金的数量至少达到6只，平安人寿、中国人寿、新华人寿等险企都参与其中。 　　对于此次智集芯基金的出手，中保投资公司表示，这是继沪硅产业、中芯国际、华虹半导体之后，又一重大项目落地，也是公司助力国资盘活再投入，持续践行国家半导体自主可控战略，坚定支持上海集成电路产业高质量发展战略的又一重要体现。 　　险资持续助力集成电路等科技产业 　　我国经济正从高速发展阶段转向高质量发展阶段，创新驱动成为关键。然而科技企业面临研发周期长和不确定性高的挑战，不仅需要间接融资，更依赖直接融资，特别是耐心资本和长期资本的支持。 　　9月11日，国务院印发的《关于加强监管防范风险推动保险业高质量发展的若干意见》中明确提出，需要发挥保险资金长期投资优势。培育真正的耐心资本，推动资金、资本、资产良性循环。加大战略性新兴产业、先进制造业、新型基础设施等领域投资力度，服务新质生产力发展。 　　国家金融监督管理总局法规司司长王胜邦在今年8月曾表示，“研究提高保险资金投资创业投资基金比例。支持保险公司投资，鼓励更多的保险资金作为长期资本、耐心资本，投入到科技领域里。” 　　2021年，中保投资设立中保投齐芯基金，承接了上海集成电路产业投资基金12亿元份额，开启引导险资等一揽子资金以S（Secondary，二级）基金方式支持国家核心战略发展的业务模式。 　　此后，中保投资公司又斥资29亿元投入中芯国际、晶合集成和华虹半导体，助力国内三大晶圆代工巨头齐聚科创板。 　　2023年，中国人寿资产公司发起设立了“中国人寿—沪发1号股权投资计划”，同样以S份额投资方式受让上海市国有企业所持上海集成电路产业投资基金股份有限公司的股权，投资规模约118亿元。股权穿透后，中国人寿资产公司成为十余家集成电路龙头企业的间接股东。 　　中国人寿资产公司副总裁刘凡表示，保险资金作为市场最稀缺的耐心资本、高能资本，凭借其长久期、跨市场运用等特点，能够很好地契合科技创新企业的融资需求，为科创企业提供全周期金融服务。 　　此外，在科技创新产业发力的保险资金还有不少，例如11月，由大家资产、璞信产融及越秀产业投资共同出资设立的越秀光惠基金，将聚焦户用光伏等新能源优质资产开展投资；11月，中保投资约200亿元的基金落地合肥，并透露将积极对接安徽战略产业、硬核科技、基础设施建设等领域投融资需求，推动合作共赢；10月，太保保险在深圳落地百亿基金，将主要投向基础设施项目或深圳市的重大产业项目；8月，平安人寿出资百亿成立“平安创赢-深圳市平安重大项目投资基金”，旨在通过长期资本支持深圳重大基础设施和战略性新兴产业项目；7月，人保资本宣布联合人保财险、人保寿险、人保健康险公司成功设立了总规模100亿元的人保现代化产业投资基金，旨在为优秀的创新企业提供长期资金支持和赋能，助力打造完整、先进、安全的现代化产业体系。 　　中国保险投资基金总裁贾飙在此前表示，保险资金具有长期优势，应当在科技金融领域发挥重要作用，要围绕保险主业，精选科创类投资赛道，重点投资科技产业，支持科技创新、补齐技术短板，投资医疗健康，聚焦创新医药研发、高壁垒医疗器械设计制造等。保险资金与科技产业具有高度的适配性，但保险资金在支持科技投资方面还有很多的难点和堵点也有挑战。 　　尽管险资支持科技创新有诸多优势，但也面临诸多挑战，比如，险资投资与资本占用挂钩，在《保险公司偿付能力监管规则（Ⅱ）》下，除了创业板股票投资，权益类投资的市场风险因子全部上调，平均上调幅度20%。其中，险资参与未上市股权投资的市场风险因子相应提升46%，而险资参与股权投资的风险资本占用相应增加，保险资金股权投资能力相应减弱，易引起偿付能力不足。同时，受限于投资偏好、监管要求、投研能力等因素，保险资金在赋能新质生产力发展上仍然面临着一系列的挑战，比如稳慎的投资偏好与高不确定性之间的矛盾、相关监管要求与科创领域需求之间的矛盾、投研能力不足与科创领域前瞻性之间的矛盾、投入容易与退出难的矛盾。 　　原中国银保监会党委委员、副主席梁涛近日发表演讲表示，考虑到实施长周期考核是推动保险资金回归长期投...

　　作为首批进入中国市场的外资再保险公司之一，瑞士再保险（Swiss Re，简称“瑞再”）在中国开展业务已经走过90个年头，也是数十年来中国保险业务发展的见证者和中国金融业开放的亲历者。瑞再中国总裁、中国再保险业务首席执行官尚卓博（Beat Strebel）日前对记者表示，未来，瑞再将结合中国市场的新特点，继续服务好这一战略性市场，“中国现在是世界第二大保险市场，预计未来十年中国市场的规模还会再翻一番”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　在财险领域，瑞再看好中国能源转型、网络安全、工程基建、共建“一带一路”相关业务机会和巨灾保险、新能源车险市场；在人身险领域，瑞再认为，将保障型产品与养老储蓄功能相结合、将长期护理保险与年金和寿险产品相结合、将储蓄产品与疾病风险附加险相结合等设计，可在未来让险企更具竞争力。保险业新“国十条”勾勒出行业高质量发展的框架。瑞再将助力提升保险公司定价的准确性，推动行业定价良性发展，研究推出创新产品，协助保险公司在海外进行资产扩展并优化资产负债匹配管理。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　中国保险市场出现新特点 　　“瑞再在中国市场深耕多年，90年前我们在中国签署了第一份保险合同，瑞再中国办事处设立已有近30年时间，北京分公司成立也有20余年。我们服务了众多中国客户。未来，瑞再将结合中国市场的新特点，继续服务好这个战略性市场。”尚卓博说。 　　尚卓博认为，中国保险市场未来增长潜力依然巨大的原因包括：第一，中国本身仍具有很大的经济增长潜力，而中国保险行业起点较低，目前的保险渗透率只有3.9%，而全球水平超过了7%，未来几年中国保险行业增速可能会超过GDP增速。第二，中国保险市场还存在较大的缺口，尤其是在自然灾害保险方面。 　　尚卓博表示，无论是从金额还是从种类来看，风险的增长速度均超过了保险及再保险行业发展的速度。同时，风险的性质也在发生变化。“随着新技术不断涌现，无论是电动汽车还是可再生能源领域，如风电、太阳能，以及能源储存等方面，我们看到了诸多新风险类型，并且损失也在加大。新环境中遇到的新挑战，强化了我们身处保险及再保险行业的职业目标感。因此，瑞再在知识、技术、洞察以及建模等方面都投入了大量资源，希望通过这些努力，能够更好地评估新风险类型，进而更好地服务我们的客户。”尚卓博说。 　　“说到中国市场的特点，其中之一就是中国在很多技术领域目前处于世界领先地位。在这里，我们可以了解到一些新技术，不断增加知识储备，我们在与中国科技企业及保险公司积极互动的基础上不断学习。”尚卓博表示，在能源转型方面，中国对绿色能源的追求，与瑞再的全球战略是完全契合的，瑞再会在此方面加大研发投入。瑞再还积极关注乡村振兴领域，推出丰富的农业险产品，同时利用一些现代技术来评估、缓释风险。 　　财险领域蕴藏新机遇 　　“在中国，自然灾害事件造成的损失不断增加，这与全球的趋势一致。气候变化与自然灾害频发有直接关联。中国自然灾害的保障缺口有所扩大。放眼全球，有45%与此相关的经济风险是有承保的，而在中国，相关风险的承保比例只有10%。中国政府在努力提升应对自然灾害的保险保障水平。在这方面，瑞再拥有足够的资金和丰富的经验以及自然灾害数据，从而可以为客户提供模型，帮助客户更好地分析、分担风险，寻找解决方案。”瑞再财产险再保险首席核保官罗吉安（Gianfranco Lot）说。 　　罗吉安表示，中国的车险市场将持续增长，新能源汽车的渗透率仍在提升，这与其他国家形成了鲜明的对比。瑞再预计，2030年将有近一半的车险保费来自新能源汽车。“新能源汽车的保险业务尚处于亏损状态，未来是有可能盈利的。行业对新能源汽车风险的认识不断加深，对其损失情况将有进一步了解，加上费率调整，行业未来是可以呈现好转态势的。”罗吉安说。 　　罗吉安还表示，放眼全球，网络安全保险市场增长非常快，增量主要来自中小企业，它们的网络安全保险严重不足。过去几年，随着风险意识的增强，很多中小企业开始购买这类保险。同时，政府部门对于网络安全的重视程度也越来越高。 　　在罗吉安看来，工程领域保险在中国也有很大市场。“中国大力推动绿色转型，或对工程建筑行业带来更多正面影响，未来这个行业的保险需求也将呈上升趋势。”罗吉安表示，很大一部分潜力来自“一带一路”倡议，随着“一带一路”共建国家建设项目的开工，这部分潜力有望被激发出来。 　　积极参与养老健康保险市场 　　瑞再透露，将积极参与中国人身险市场，助力中国保险行业高质量发展。 　　根据相关安排，自12月15日起，个人养老金制度在全国实施。对此，瑞再中国区寿险与健康险再保险业务负责人、中国区执行副总裁张永强表示：“个人养老金制度的全面推行有望...

　　资本补充压力之下，保险公司发债规模再超千亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　证券时报记者据Wind数据统计，今年以来，包括中国人寿、人保财险、太保寿险、新华保险等在内的12家保险公司累计发债规模达1056亿元，如果加上处于发债进程中的中华联合财险，保险公司发债总规模将达1096亿元，接近去年全年1121.7亿元的发债规模。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　公开资料显示，还有更多债券发行在路上。今年11月，中华联合财险获批发行不超过60亿元的资本补充债，平安人寿获批发行不超过280亿元无固定期限资本债券（下称“永续债”）。平安人寿目前完成了其中100亿元永续债的发行，中华联合财险40亿元资本补充债券发行完成后，还有20亿元资本补充债券可发行。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　保险公司发债规模已连续两年超千亿元，大超往年。在2021年、2022年，保险公司全年发债规模仅分别为539亿元和224.5亿元。 　　保险公司发债规模攀升的主要原因是资本补充需求。2022年“偿二代”二期规则开始实施，最晚将于2025年全面实施。该规则针对寿险公司核心资本的认定趋严，叠加利率下行和行业转型的多重压力，保险公司短期面临资本压力。 　　数据显示，截至2024年第三季度末，保险公司核心偿付能力充足率为135.1%，其中人身险公司核心偿付能力充足率为119.5%。尽管核心偿付能力充足率距离不低于50%的监管要求仍有一定空间，但在利率持续下行、股权融资难的背景下，保险公司补充核心资本的压力持续存在。 　　多家保险公司披露，发债募集的资金将用于补充发行人资本，提升偿付能力充足率，增强抗风险能力，以支持公司业务持续稳健发展。 　　除了资本补充需求，也有少数保险公司基于未来快速发展规划提前进行资本规划。 　　从融资成本来看，由于利率快速下行，债券发行利率整体较去年同期明显下降。今年保险公司发行资本补充债的票面利率最低为2.15%，最高为2.9%；永续债的票面利率最低为2.36%，最高为2.5%。而去年保险公司发行的23只债券利率全部超过3%，其中两只超过4.5%。 　　融资成本下降的重要原因是利率快速下行。以债市基准的10年期国债利率来说，已由年初的2.55%跌至1.97%。与利率下行趋势一致，今年发债月份不同，发行利率也有差异。例如中英人寿6月发行的永续债利率为2.5%，7月发行时降至2.36%。 　　总体上，发债的保险公司主体评级和债券评级整体较好。13家公司中有10家的主体评级为AAA级，16只债券中12只债券评级为AAA级。 　　从债券类型来看，今年险企发行的债券主要为资本补充债券和永续债。去年保险公司发行永续债开闸后，永续债发债规模迅速增加。保险公司今年千亿发债规模中，永续债规模达到300亿元。 　　目前，保险公司主要以股权融资和债权融资两大方式补充资本，受制于寿险业务转型进度，近几年行业增长承压，保险公司通过股权融资补充资本的难度较大。相比之下，债权融资具有约束少、发行周期短、发行成本低等优势，尤其是资本补充债和永续债可采用公募发行，也可以满足资本补充需求，提升偿付能力充足率，因此更加受到保险公司欢迎。...

　　近年来，向客户提供增值服务已成为保险公司拓客、留客的方式之一。但是，在激烈的市场竞争下，一些保险公司以“博眼球”“拼噱头”等方式，为客户提供华而不实且违反监管规定的增值服务，这一现象已受到部分地区金融监管部门的关注。中国证券报记者从业内获悉，国家金融监督管理总局河南监管局发文要求辖内人身险公司严禁在保险业务活动中以特药卡等形式给予投保人或被保险人合同外利益。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　记者调研了解到，向客户提供此类特药卡等权益卡服务的公司是第三方机构，而不是保险公司，部分业务员在介绍此类权益卡时混淆其与保险产品的区别，后续易引发消费者与第三方机构和保险公司之间的纠纷。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　没有总对总的合作兜底 　　根据上述河南金融监管局下发的文件，近期，该局在日常监管中发现，个别公司在保险业务活动中向保险消费者赠送特药卡、CAR-T卡等权益卡，涉嫌给予投保人或被保险人保险合同约定以外的利益。 　　据了解，特药是指针对治疗癌症、罕见病等重特大疾病需要使用的一些费用较高、疗效确切的药品。CAR-T是嵌合抗原受体T细胞免疫疗法（Chimeric Antigen Receptor T-cell Therapy）的简称，是一种新兴的肿瘤免疫治疗方法，可以利用人体自身免疫系统开展个体化治疗，目前CAR-T药品十分昂贵，一针甚至需要上百万元。特药卡、CAR-T卡便是包含了可以免费使用上述药品等医疗权益的卡片，持卡人在激活卡片、输入个人信息后，相关权益便可生效。 　　记者调研了解到，部分保险业务员把向保险消费者赠送特药卡、CAR-T等权益卡作为拓客、留客的一种方式，但是想要获得此类权益卡往往需要满足一定的门槛要求——购买足够金额的保险产品。 　　某大型保险公司业务员告诉记者，她手头的特药卡分为个人卡和家庭卡两种类型，有1年期、3年期、5年期、10年期等不同期限，客户购买重疾险、理财险等险种达到一定金额后，即可获赠特药卡，根据客户购买保险产品金额的高低，赠送的特药卡类型会有所不同。“我买特药卡也需要成本，如果客户购买的保险金额较低，我获得的佣金也会较少，那么给客户赠送特药卡就不划算了。”该业务员说。 　　某中型保险公司人士告诉记者：“一些重疾险、百万医疗险或者惠民保等保险产品会包含特药、CAR-T等保险保障责任，这些保障明确写在保险合同中。此外，一些保险公司也会向客户赠送增值服务，常见的增值服务包括就医绿色通道、预约挂号、在线问诊等。但是此次被监管关注的特药卡、CAR-T卡等权益卡与保险公司提供的保险产品和正规增值服务不同，它并不是保险公司提供的产品，而是第三方机构提供的产品。” 　　那么，被地方金融监管部门关注的这类权益卡与保险公司提供的增值服务在运作模式上究竟有何区别？对外经贸大学创新与风险管理研究中心副主任龙格向记者解释，保险公司提供的正规增值服务一般是由保险公司总公司和第三方机构签订合作协议，提供的增值服务明确写到保险合同里，如果这家第三方机构出现问题，保险公司需要更换另一家第三方机构继续履行对客户的相关责任，也就是说，有保险公司兜底。而被叫停的这类权益卡大多数是由保险公司分支机构或个人采买，没有总对总的合作兜底，它不是保险产品，也不是正规的增值服务，容易产生风险。 　　河南金融监管局下发的文件认为，特药卡、CAR-T卡等权益卡的提供方为第三方机构，但这些第三方机构规模小、实力弱，且未获得金融业务经营资格，相关产品模仿保险产品的条款设计和赔付责任，易引发消费者与第三方机构和保险公司之间的纠纷。 　　易对保险消费者产生误导 　　业内人士认为，赠送特药卡、CAR-T卡等权益卡现象的出现与市场竞争加剧密切相关。 　　某保险经纪公司人士表示，赠送权益卡仅仅是一个营销噱头，无论是赠送权益卡还是赠送其他礼品，保险公司及业务员的目的均是为了顺利推进业务。保险业务员单独向客户推荐保险产品可能较难取得成功，如果加上权益卡，让客户觉得买份保险就能有更多保障，客户就容易下单购买保险产品。 　　记者调研了解到，部分保险业务员在介绍特药卡、CAR-T卡等权益卡时会混淆其与保险产品的区别。这类权益卡除了被赠送给保险消费者之外，部分业务员也会将其单独售卖。 　　“我们一般是在销售理财型保险产品时，搭配销售这种特药卡，客户的接受度比较高。”一家小型保险公司的业务员告诉记者，“一些年龄较大的客户没法购买重疾险，缺乏疾病保障，我们就推荐客户购买特药卡。”该保险业务员还宣称，购买一张10年期的特药卡相当于购买了一份10年期的重疾险，可以享受国内特药、国外特药、海外医疗器械等医疗权益。 　　“保证续保”“提供XX元保额”等在保险业务活动中常见的词汇也出现在不少保险业务员对上述权益卡的介绍上。一...

.TRS_Editor P{}.TRS_Editor DIV{}.TRS_Editor TD{}.TRS_Editor TH{}.TRS_Editor SPAN{}.TRS_Editor FONT{}.TRS_Editor UL{}.TRS_Editor LI{}.TRS_Editor A{} 　　证券时报记者 邓雄鹰图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　险企财报正在“颠簸”前行——同一家险企，去年亏损超百亿，今年盈利超百亿；资产重新分类后，综合投资收益率快速拉升…… 　　证券时报记者梳理上市险企财报和70多家人身险公司的最新偿付能力报告发现，随着保险行业进入新会计准则切换窗口期，财务数据变化加剧，呈现更多不确定性。 　　准则切换净利大幅波动 　　“我们还没有实施新准则，估计明年下半年开始试行。”某人身险公司的一位高管告诉证券时报记者。 　　上述高管提到的新准则，包括《企业会计准则第22号——金融工具确认和计量》（下称“新金融工具准则”）和《企业会计准则第25号——保险合同》（下称“新保险合同准则”），二者被统称为新会计准则。 　　自2023年起，上市保险公司已切换至新准则，而非上市保险公司则将从2026年起实施新准则。目前，险企正处在新旧准则切换窗口期，由于会计准则的切换步调不一致，也导致保险公司的财报表现出现了重大差异。 　　证券时报记者梳理的险企最新偿付能力报告显示，除了上市险企子公司，今年已有7家非上市保险公司实施了新会计准则。这些险企完成准则切换后，全部实现了利润大增，其中5家增幅区间为107%~10281%，另外2家则实现了大幅扭亏。 　　以中邮保险为例，2024年前三季度该公司实现净利润108.12亿元，相较去年同期亏损103.75亿元，不仅实现了大幅扭亏，还实现了大额盈利。之所以出现如此大的变化，除了经营提质增效，另一个重要原因就是受新保险合同准则的影响。 　　一直以来，负债端准备金计提数值是影响人身险公司净利润的重要原因之一。旧准则下，负债评估的折现率使用750天移动平均国债收益率曲线，收益率曲线变动影响计入当期损益。例如，由于750曲线持续波动，导致中邮保险2023年阶段性大幅增提准备金，从而影响该公司2023年会计利润112.1亿元。 　　与旧准则不同，新准则使用即期国债收益率曲线作为折现率，收益率曲线变动影响计入所有者权益。除了准备金计量方式变化，新准则对于保费收入的确认和计量、金融资产划分，均会影响到相关公司的年度净利润指标。 　　对于尚未使用新准则的保险公司来说，利率下行带来的财务数据波动压力更为直接。目前，10年期国债利率已至2.08%附近，较年初的2.55%已下跌约47个BP。由于还没有切换至新准则，利率曲线陡峭下行带来的准备金计提增加，也直接反映在了当期损益中。叠加经营层面的挑战，前述高管所在的人身险公司今年前三季度结束了连续数年的盈利，转而出现亏损。 　　由于不同公司在准则切换时点选择了不同策略，难免导致相关保险公司的利润表现出现异动，对行业的比较分析带来了干扰。 　　两大收益率指标相背离 　　综合投资收益率快速上升，是今年人身险公司偿付能力报告中的另一个突出变化。 　　国家金融监督管理总局最新发布的数据显示，截至今年三季度，保险公司年化财务投资收益率为3.12%，年化综合投资收益率则达到7.16%。其中，人身险公司年化财务投资收益率为3.04%，年化综合投资收益率达到7.30%，两大指标今年以来持续背离。 　　之所以出现这样的结果，一方面是今年以来资本市场的反弹行情带来了较好的投资浮盈，另一方面则与债券资产重新分类和新旧会计准则转换有关。 　　除了部分已经执行新金融工具准则的险企，去年以来不少险企虽然仍执行旧准则，但选择将所持债券进行了重新分类——从“持有至到期”（HTM）改为“可供出售类金融资产”（AFS）。前者以摊余成本法入账，后者将公允价值浮动盈亏计入其他综合收益。 　　据“13个精算师”统计，2023年底前，将HTM资产改为AFS的保险公司共有16家，今年将HTM资产改为AFS的公司则有11家。尽管实施资产重分类的公司仍执行旧会计准则，但实质上与更强调市价计量的新金融工具准则已很接近。 　　实现了重分类后，相关险企的综合投资收益均显著提升，并对偿付能力的表现形成利好。以复星联合健康保险为例，该公司今年前三季度投资收益率为5.90%，综合投资收益率达到11.79%。根据披露信息，该公司近三年平均综合投资收益率为4.62%。从偿付能力表现来看，该公司2023年底核心偿付能力充足率为55.34%，今年三季度末已增至108.83%。 　　复星联合健康保险的偿付能力充足率获得提高，原因有很多。除了增资4.98亿元以提升偿付能力充足率之外，还有...