焦点快讯

（原标题：方正阀门换手率37.79%，龙虎榜上机构买入522.59万元，卖出245.45万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 方正阀门（920082）今日上涨8.85%，全天换手率37.79%，成交额2.71亿元，振幅15.93%。龙虎榜数据显示，机构净买入277.14万元，营业部席位合计净卖出258.82万元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北交所公开信息显示，当日该股因日换手率达37.79%上榜，机构专用席位净买入277.14万元。 证券时报•数据宝统计显示，上榜的前五大买卖营业部合计成交5793.30万元，其中，买入成交额为2905.81万元，卖出成交额为2887.49万元，合计净买入18.32万元。 具体来看，今日上榜的营业部中，共有1家机构专用席位现身，即买一，买入金额522.59万元，卖出金额245.45万元，合计净买入277.14万元。 近半年该股累计上榜龙虎榜26次，上榜次日股价平均涨0.20%，上榜后5日平均跌1.24%。（数据宝） 方正阀门6月16日交易公开信息 买/卖 会员营业部名称 买入金额（万元） 卖出金额（万元） 买一 机构专用 522.59 245.45 买二 国金证券股份有限公司深圳分公司 497.81 141.14 买三 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 457.94 364.14 买四 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 386.50 518.79 买五 国金证券股份有限公司上海静安区南京西路证券营业部 384.34 62.88 卖一 财通证券股份有限公司海宁水月亭西路证券营业部 0.66 588.46 卖二 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第二证券营业部 386.50 518.79 卖三 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第一证券营业部 277.37 484.92 卖四 东方财富证券股份有限公司拉萨东环路第一证券营业部 378.61 481.71 卖五 东方财富证券股份有限公司拉萨团结路第二证券营业部 457.94 364.14 注：本文系新闻报道，不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。 ...

（原标题：触达60亿、80亿上限，多只债基提前“关门”，后市如何布局？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近日以来，债券基金纷纷提前募集或提前关闭开放期。 从券商中国记者了解情况来看，这主要与两大原因有关：一是债基募集规模已达到原本预设规模上限，如一家公募旗下债基的募集规模触及60亿元上限，决定提前结束募集；还有一家公募旗下老债基因在开放期内申购金额超过80亿元上限，决定提前关闭开放期。二是基金公司出于行情布局考虑，提前结束基金募集或提前进入下一个运作期，以及时把握住阶段性行情。 公募分析表示，在政策托底、基本面承压、结构分化的市场环境下，债券市场仍具备较强的投资价值。 多只债基提前结束募集 根据京管泰富基金6月14日公告，京管泰富中债京津冀债券基金已于6月13日结束募集，截至6月13日该基金累计有效认购申请金额已超过募集规模上限60亿元，拟对6月13日的有效认购申请采用“末日比例确认”的原则予以部分确认。这意味着，该基金成立规模基本可以确认不低于60亿元。 同样是在6月14日，路博迈基金发布公告，路博迈兴航60天滚动持有债基提前结束募集，募集截止日由8月26日提前至6月13日。此外，根据国泰基金6月12日公告，于6月6日开始募集的国泰利惠90天滚动持有债基，募集截止日提前至6月12日。券商中国记者还观察到，在新发债基提前结束募集的同时，存量的定开债基则选择在近期提前关闭开放期。 比如，大成基金在6月13日发布公告，大成惠瑞一年定开债基原定开放期为6月9日至6月20日，现决定于6月13日提前结束申购、赎回及转换业务，当日及之前的有效申购、赎回及转换将予以确认，自6月14日起进入封闭期。另外，东方基金旗下的东方臻萃3个月定开债基原定开放期为6月3日至6月30日（新增的D份额开放期为6月4日至6月30日），东方基金在6月13日决定将该基金的开放期截止日提前至6月16日，6月17日起进入下一个封闭期。此外根据浦银安盛基金6月9日公告，浦银安盛普裕一年定开债基开放期截止日由6月25日提前至6月9日。 北京一位债券投研人士对券商中国记者分析到，债券提前结束募集或提前关闭开放期，主要有两种原因：一是募集规模已达到原本预设规模上限；二是募集规模已符合基金成立或持续运作条件。基金公司处于行情布局考虑，选择了提前结束募集或提前进入下一个运作期，以及时把握住阶段性行情。“从近期情况来看，这两种情况都是存在的。特别是近期成立的债券基金，有不少是规模达数十亿的体量，可见资金对这类产品的热情不减。” 资金追逐，大规模债基频繁出现 实际上，债基发行升温是二季度以来频繁出现的情况。前述京管泰富中债京津冀债券基金触及60亿元募集规模上限提前结束募集，则是在债基发行升温下大规模债基的最新案例。 根据惠升基金6月9日公告，惠升和盛纯债基金成立于6月6日，募集规模同样高达60亿元，募集期间为6月3日至6月5日。于6月4日成立的创金合信文丰债券基金，募集规模则超过了15亿元。成立于6月3日的鑫元优享30天持有债基，募集规模也有14.40亿元。 5月期间，中航基金旗下成立的中航中债-投资级公司绿色债券基金，募集规模34.50亿元。汇安基金在5月成立的汇安裕宏利率债债券基金，募集规模则有60亿元。此外，在5月期间成立的民生加银恒悦债券基金、国泰中债优选投资级信用债基金，募集规模均在60亿元左右。 值得一提的是，个别提前结束开放期的债基，同样获得了大资金申购。 根据南华基金5月22日公告，截至5月20日南华瑞泰39个月定开债基本次开放期内累计申购申请金额已超过80亿元的规模上限。经统计，5月20日该基金的有效申购申请确认比例为94.117078%。 4月期间同样有大规模债基出现。成立于4月28日的泰康中债1～5年政策性金融债基，规模为59.90亿元。成立于4月24日的浦银安盛普航3个月定开债基，规模为60亿元。此外，中欧稳航90天持有债券基金成立于4月24日，募集规模也超过了30亿元。同样成立于4月的博道和盈利率债基、平安元裕90天持有期债基，募集规模均超过了20亿元。 根据同花顺iFinD统计，截至6月14日，二季度以来成立的45只债基里面，有22只规模超过10亿元，其中有6只债基募集规模约为60亿元，另外有3只债基的规模在30亿元以上。 ...

（原标题：今日投资参考：AI行业景气度持续 军贸市场迎新机遇）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 13日，两市股指盘中震荡下探，沪指失守3400点，深证成指、创业板指均跌逾1%。截至收盘，沪指放量跌0.75%报3377点，深证成指跌1.1%报10122.11点，创业板指跌1.13%报2043.82点，北证50指数跌2.92%，沪深北三市合计成交15041亿元，较此前一日增加约2000亿元。行业方面，传媒、零售、酿酒、汽车、医药、地产等板块走低，石油板块逆市爆发，军贸概念、核污染防治、黄金概念等活跃。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 中信证券表示，中东冲突的地缘影响很大，但对中国资产的实际影响有限；不过中东冲突引发了风险偏好的突然变化，结构上受影响最大的是高位、高成交且高度共识的板块，支持微盘股抱团上涨的因素在出现裂纹，此类板块接下来更容易出现波动；小票和题材轮动模式的削弱，同时意味着回归以AI为代表的强产业趋势的逻辑会加强；另一条值得开始跟踪的线索回到了政策，价格信号的持续且普遍低迷可能成为新的催化，但需要耐心等待。整体而言，淡化宏观扰动、回归产业趋势、警惕微盘波动依然是下个阶段的核心策略思路。 今日投资机会解析 中东局势骤然紧张 军贸市场迎新机遇 6月13日，以色列对伊朗发动空袭，中东局势骤然升级。2024年，全球军费开支连续第10年增长，增幅达到冷战以来最高，欧洲和中东增长尤其快速。 中信证券指出，印巴冲突中，我国多种出口装备的优异表现助力我国产品得到外军认可。我国军贸正从过去的低档廉价外销逐渐向高端武器出口过渡，尤其是在近年国产装备大批量更新换代背景下，部分军品技术在国际上已具备较强的竞争力。未来随着我国国际政治地位逐渐提升，国产军贸产品有望进一步提升全球市占率。 油价或大幅波动 当前中东、俄乌地缘冲突主导油价大幅上行，短期内油价持续高位波动，关注矛盾是否进一步激化及原油基础设施港口等运行条件。 中信证券认为，OPEC+的增产策略在高油价下或发生变化，关注7月6日即将召开的下一次会议。当前欧美需求正值旺季，关注去库表现能否支撑高油价。中国需求弱势运行，关注是否进一步下探。综合来看，短期地缘扰动推动布伦特期货价格或在70―100美元/桶运行，若需求不及预期且OPEC+持续增产，中枢将逐步下移。 AI行业景气度持续 截至2025年5月底，豆包大模型日均tokens使用量超过16.4万亿，较去年5月刚发布时增长超过137倍。甲骨文展望2026财年总体云业务（IaaS+SaaS）增长率在40%以上，云基础设施（IaaS）的增速在70%以上。 中信建投证券指出，字节豆包日均tokens使用量的暴增，甲骨文展望云业务提速增长且资本开支继续保持高增，这些都印证了AI产业的高景气度，建议持续关注算力产业链。 医疗耗材集采规则有望进一步优化 6月13日召开的国务院常务会议，研究优化药品和耗材集采有关举措。会议指出，要加强药品和耗材集采政策评估，总结经验、补齐短板，推动集采工作规范化制度化常态化开展。要更好促进“三医”协同发展和治理，完善公立医院补偿机制，支持医药企业提高创新能力，更好满足群众多元化就医用药需求。要加强对药品和耗材生产、流通、使用全链条质量监管，扎实推进仿制药质量和疗效一致性评价，让人民群众用药放心安心。 湘财证券指出，本次会议重点指出研究优化药品和耗材集采有关举措，对于医疗耗材行业，预计将结合耗材行业的产品格局、收费模式等实际因素，在集采规则上进一步调整优化，有望使后续医用耗材国家集采中产品价格降幅更加可控，对于产品线丰富、供应能力强的国产耗材头部企业而言，降价压力带来的业绩波动或将更加平缓，更易实现“以价换量”的目标，增加业绩抗压性。医疗耗材集采规则优化利好耗材企业未来业绩预期，尤其是受国家集采影响较大的高值耗材行业，在集采常态化推行的情况下，也有助于恢复市场对于整个耗材行业的信心。 其他影响市场的消息 国常会：更大力度推动房地产市场止跌回稳 6月13日召开的国务院常务会议，部署中国（上海）自由贸易试验区试点措施复制推广工作，听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报，审议通过《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》，研究优化药品和耗材集采有关举措。 会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推进“好房子”建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 “两重”建设加速推进 今年以来，瞄准国...

（原标题：国家发改委下达中央预算内投资 城市更新专项800亿元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 韩忠楠图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 国家发展改革委近日下达中央预算内投资城市更新专项800亿元，支持各地城镇老旧小区改造、城市危旧房改造等项目建设，涉及居民户数约550万户、受益人数约1700万人，推动改善居民居住条件，不断提升人民群众获得感、幸福感、安全感。 此前，围绕推进新型城镇化战略，提升城市安全韧性水平，已通过“两重”建设安排2025年超长期特别国债1350亿元，支持各地建设改造城市燃气、排水、供水、供热等地下管网约14.8万公里。同时推动完善投融资模式和运营维护管理机制，进一步提高城市地下管网运行效率和安全水平。 今年5月初，中共中央办公厅、国务院办公厅发布《关于持续推进城市更新行动的意见》（以下简称《意见》），要求到2030年，城市更新行动实施取得重要进展，城市更新体制机制不断完善，城市开发建设方式转型初见成效，安全发展基础更加牢固，服务效能不断提高，人居环境明显改善，经济业态更加丰富，文化遗产有效保护，风貌特色更加彰显，城市成为人民群众高品质生活的空间。 《意见》发布后，国家发展改革委有关负责人公开表态，国家发展改革委将统筹相关渠道资金，积极支持城市更新有关项目的建设。 ...

（原标题：A股系列指数 定期例行调样今日生效）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 张淑贤图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 6月16日为A股系列指数定期例行调整的生效日。此次调样的指数包括上证50、上证180、上证380、科创50等沪市指数，深证成指、创业板指、深证100等深市指数，以及沪深300、中证500、中证1000、中证A50、中证A100、中证A500等跨市场指数。 其中，跨市场指数方面，沪深300指数更换7只样本；中证500指数更换50只样本；中证1000指数更换100只样本；中证A50指数更换4只样本；中证A100指数更换5只样本；中证A500指数更换21只样本。6条跨市场指数合计更换187只样本。 此次样本调整后，主要规模指数样本契合资本市场结构变化和产业转型升级趋势，信息技术、通信服务、工业等行业样本数量有所上升，对市场代表性进一步增强；中证A系列指数样本行业分布均衡，纳入更多新兴领域龙头公司，对细分行业覆盖度进一步提升。 4条沪市指数合计更换61只样本。其中，上证50指数更换4只样本，上证180指数更换18只样本，上证380指数更换38只样本，科创50指数更换1只样本。 调样后，沪市指数样本质量进一步提升，将更好地发挥市场表征、投资引领的作用。比如，上证50指数、上证180指数2024年营收增速分别提升0.6个百分点、0.2个百分点，归母净利润增速分别提升1.4个百分点、0.1个百分点。同时，信息技术等“新经济”行业权重有所提升，体现沪市上市公司结构转型升级不断加速的趋势。 3条深市指数此次调样合计更换31只样本。其中，深证成指样本股调整20只样本，创业板指调整8只，深证100指数调整3只。据悉，深证成指本次调样后制造业样本公司权重占73%；创业板指中，战略性新兴产业权重占92%；深证100指数战略性新兴产业权重占比提升至76%，先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域权重占73%。 ...

（原标题：上交所：扎实推进“科创板八条”落地落实落细 多措并举与市场各方共筑科创之基，共建科创“新生态”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 张淑贤图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 上交所党委委员、副总经理苑多然近日在上海参加公开论坛时表示，上交所将扎实推进“科创板八条”落地落实落细，一体推进各项制度深化改革，增强制度包容性和适应性。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在服务新质生产力发展的新征程中，上交所股票市场为科技创新与产业创新融合提供强大资本支持，促进“科技―产业―资本”良性循环。以科创板为例，目前已支持588家科创企业上市，IPO募资额超9200亿元，再融资募资额超1800亿元，合计支持资金超万亿元。资本支持下，科创板公司创新投入不断加大，板块年均研发强度保持在10%以上，持续大幅领先其他板块，累计形成发明专利超12万项，为产业创新发展提供基础支撑。 为大力推动科创板改革落地见效，进一步增强对科技创新的包容性、适配性，2024年6月19日，证监会发布《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（下称“科创板八条”）。 “‘科创板八条’将迎来发布一周年。”苑多然表示，经过近一年的努力，“科创板八条”相关举措绝大部分已完成或取得阶段性进展，配套制度有序推出，典型案例不断落地，改革成效初步显现。 “科技创新从不是单一主体的‘独角戏’，而是政府、企业、科研机构、金融机构等多方协同的‘交响乐’，各创新要素同频共振，方能奏响从技术突破到产业落地的完整乐章。”苑多然说。 展望未来，苑多然表示，上交所将多措并举，与市场各方共筑科创之基、共建科创“新生态”。具体包括进一步充分发挥科创板改革“试验田”功能，强化板块“硬科技”定位，扎实推进“科创板八条”落地落实落细，一体推进发行承销、股债融资、并购重组、交易机制等各项制度深化改革，增强制度包容性和适应性，系统性提升服务科技创新及新质生产力发展的质效；深化科创债产品和机制创新，进一步大力支持相关市场主体用好科创债，全面做好市场服务、融资审核、投融对接等各方面保障工作，提升服务效能；加大基金市场中低波动型产品创新力度，持续丰富科创板指数及ETF体系和产品，为投资者提供多样化的资产配置工具，积极引导创新资本向科技创新与产业创新领域高效集聚；强化对新兴产业、未来产业重点领域的研究服务和企业挖掘，协同、引导各方服务早、服务小、服务硬科技，推动技术攻关、成果转化及产业化，发挥产业集聚优势，大力开展新质生产力沙龙，搭建产业交流平台，促进形成全产品支撑、全链条融合、全周期服务的资本市场培育新生态。 ...

（原标题：国投瑞银基金王鹏： 坚守投资框架 以不变应万变）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 吴琦图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在公募基金行业，拥有十年以上管理经验的基金经理占比仅一成，主动权益领域的老将更是稀缺。国投瑞银基金基金经理王鹏便是这样一位长期主义的坚定践行者，历史多阶段跑赢市场与同业。近日，王鹏接受了证券时报记者采访，围绕“长期主义”深入阐述了他的投资哲学。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 王鹏强调坚守投资理念至关重要，主张通过持续修炼“术”与“道”，与优秀企业共成长。他将坚守理念比作卖杏――有人嗜甜，有人好酸，试图迎合所有人只会失去所有顾客。他坚持深耕于自身投资框架，以历史长期业绩验证了“以不变应万变”的有效性。 坚守投资框架 证券时报记者：你已连续管理产品国投瑞银新丝路混合（LOF）超十年，且近三年（2.15%）、五年（27.21%）、十年（55.2%）均取得显著超额收益。在A股高波动的环境下，你是如何实现优良的长期业绩的？关键来源是什么？ 王鹏：我的投资理念始终围绕“独立思考、概率思维、逆向勇气、前瞻眼光”，核心是寻找股价低于公司长期价值的标的，通过合理的组合构建，争取降低回撤幅度和概率，追求获取长期的超额回报。 市场长期是称重机，短期是投票机。坚守投资框架是业绩的核心。在“术”的层面，我坚信专业能力能驱动价值投资。这需要金融、财务、产业等多学科知识积淀，我运用概率思维设置安全边际，规避小概率风险。17年行业经验与10年投资经历是追求长期绩优业绩的基础。情绪控制同样关键，需在市场狂热或恐慌时保持定力。在“道”的层面，价值观是定海神针。真正的价值投资是与具备长期主义的优秀公司共成长。未来，我将在“术”与“道”两个层面持续学习，精益求精。 证券时报记者：持仓数据显示，你的换手率较低且风格稳定。你对自己的风格定位是什么？ 王鹏：我很早就放弃了择时，历史证明，预判市场风格极其困难，优秀的基金经理难以靠风格轮动胜出。基于此，我定位为均衡持仓风格，若组合偏向某一风格，会进行调整。 长期看，投资收益源于上市公司盈利的实现，而非零和博弈。预判行业趋势、挑选优秀公司是科学而非艺术，具有可复制性和可预期性。我依靠“逆向勇气、前瞻眼光”，在他人不愿做、不敢做、看不清、看不懂时，凭借专业能力进行行业判断和个股选择，争取超额收益。 至于换手率较低，我认为交易并不创造价值，我更愿将精力投入学习与思考，知识是构建投资护城河、实现复利增长的真谛。如果一边标榜价值投资，另一边却频繁交易，我认为这是言行不一。 不赌行业 证券时报记者：你的超额收益主要来自行业配置和个股选择，且“不赌行业”，能否举例说明如何通过行业比较挖掘机会？ 王鹏：“男怕入错行”，投资亦然。行业选择至关重要。有些行业因天时地利人和，在特定阶段更易盈利，但也可能随时代变迁陷入困境。从洛克菲勒、卡耐基、范德比尔特、福特到如今的科技巨头，美国首富变迁折射了行业兴替。我会依据市场空间、商业模式等标准筛选和排序行业，再聚焦研究。回顾历史持仓，国投瑞银新丝路混合在2019年提前布局消费板块，捕捉到其快速上涨；自2022年下半年起重点布局科技板块，计算机成为第一大重仓行业，把握了后续行情。这些都是较为成功的案例。 我认为能力圈是行业选择的前提。每个人知识背景与经历不同，对行业的理解各异。基金经理需有自知之明，明确能力边界。中信一级行业有30个，基金经理无需成为全才，根据能力圈排除5―10个行业，深耕自身能力圈，避免组合过度偏离即可。 我坚决反对“赌行业”行为。尽管近年押注赛道流行，但概率表明，30个一级行业中，单年押对的概率极低，连续两年押对的概率更低，这正是“冠军诅咒”的根源。 证券时报记者：你坚守长期主义，那么在你的投资实践中，如何避免“价值陷阱”？ 王鹏：投资成长股，最怕伪成长――缺乏壁垒，高增长或源于资金推动，或是风口上“起飞的猪”。投资价值股，则最怕价值陷阱――看似便宜，实则基本面持续恶化，股价阴跌。 “卖杏故事”的启示 证券时报记者：2024年以来，新消费、创新药、AI、机器人等成长板块在资本市场上的表现令人瞩目，你是否关注这些机会？ 王鹏：从能力圈看，有些热点可能仅是风口，壁垒不够明显，有些尚不明朗。但只要符合我的投资框架且在能力圈内，我都保持关注。例如，我自2022年开始布局AI相关的计算机板块；医药方面，也曾持有CMO和生物创新药公司。 证券时报记者：近两年主动权益基金业绩反弹明显，投资者期待较高，你会否加大持仓锐度以满足需求？ 王鹏：我不会因市场短期波动或投资者期待而改变策略，也不会刻意加大持仓锐度。2015年3月，我曾向投资人讲述卖杏的故事：卖杏者先夸杏甜，遇喜酸客；转言杏酸，又遇怕酸客；最后喊“酸甜”，客怒其不伦不类。这启示我们，投资须...

　　6月16日，多个A股市场重要指数完成样本调整，此次调整涉及深证成指、创业板指、深证100、创业板50、上证50、上证180、上证380、科创50、沪深300、中证500、中证1000等极具市场影响力的指数，备受市场瞩目。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　与此同时，创业板指编制规则也迎来迭代升级，一是引入ESG负面剔除机制，剔除国证ESG评级在B级以下的股票，降低指数样本发生重大风险事件概率；二是引入个股权重上限机制，通过设置权重调整因子，使单只样本股权重在每次定期调整时不超过20%，将单只样本股对指数的影响控制在合理范围内。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　在笔者看来，此次A股多个指数样本调整及创业板指编制规则迭代升级，主要受以下三个核心因素驱动。 　　一是产业结构升级，指数样本也随之调整更迭。当下，我国经济正处于转型升级的关键节点，传统产业面临着数字化、智能化改造的迫切需求，以人工智能、半导体、新能源、生物医药为代表的“硬科技”产业，则成为推动经济持续增长、提升国家竞争力的核心力量。在此背景下，A股相关指数样本必须顺应产业结构变化，才能更好发挥经济“晴雨表”作用。 　　例如，深证100指数此番调入领益智造、润泽科技、中航成飞等3只股票，其中包含1家战略性新兴产业企业，使得深证100指数的战略性新兴产业权重占比提升至76%，而先进制造、数字经济、绿色低碳三大重点领域权重则达到了73%。 　　二是指数的功能定位升级。早期，指数的功能主要聚焦于表征市场整体行情，为投资者提供一个直观了解市场涨跌的窗口。但随着我国资本市场日益完善，指数被赋予了更重要的使命——不仅要引导金融资源向高端制造业、战略性新兴产业汇聚，还要持续激发市场创新活力，为ETF、指数期货等投资产品提供更多更优质的标的。 　　以创业板指为例，此次编制规则革新正是功能定位升级的生动注脚。通过个股权重上限控制，有效规避单一成分股过度波动风险；叠加ESG负面筛选机制，进一步提升样本“含金量”，让创业板指的成长标杆属性愈发鲜明，帮助投资者锚定更稳健的成长资产，进而助力推动中长期资金入市、建立“长钱长投”生态。 　　三是A股指数体系的连贯性与科学性需要进一步提升。例如，早期为增强代表性，科创100、科创200指数设定了“上市满6个月纳入”的规则，但如今，科创板上市公司数量已达到588家，将科创100、科创200指数“上市满6个月纳入”调整为“上市满12个月纳入”，既能有效降低新股股价剧烈波动对指数的冲击，又能与科创50、科创综指的规则统一，同时还有利于指数更稳定、更具代表性，更好地反映科创板上市公司的整体表现。 　　A股相关指数样本的系统性调整，本质上是资本市场与实体经济同频共振的必然选择。这不仅是对当下产业趋势、市场需求新动向的精准回应，更彰显了资本市场深化改革、服务国家战略的决心。 (责任编辑：王晨曦)...

　　科创板又一家未盈利企业IPO获受理。6月13日，上交所受理上海超硅半导体股份有限公司(以下简称“上海超硅”)科创板IPO申请。根据招股说明书，上海超硅去年营业收入13.27亿元，归母净利润为-12.99亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　去年6月19日，证监会发布的《关于深化科创板改革 服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》(以下简称“科创板八条”)提出，“支持具有关键核心技术、市场潜力大、科创属性突出的优质未盈利科技型企业在科创板上市，提升制度包容性”。近一年来，科创板共受理12家企业IPO申请，其中3家是未盈利企业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　目前，科创板有54家上市时未盈利企业，支持20家第五套标准企业上市。据Wind资讯数据统计，截至6月15日，上述54家企业A股总市值合计1.4万亿元。需要说明的是，目前588家科创板上市公司总市值为6.78万亿元。不难看出，科创板不仅为未盈利科技企业开辟了一条融资渠道，还重塑了市场定价逻辑，推动科技、资本和产业深度融合，助力科技企业聚焦重点领域加快科技攻关，加速科技成果转化为现实生产力，服务新质生产力发展和国内经济转型升级。 　　持续支持“硬科技”企业发展 　　“科创板八条”实施近一年来，配套制度有序推出，典型案例不断落地，持续释放支持“硬科技”企业发展的积极信号。 　　一方面，强化科创板“硬科技”定位，支持优质未盈利企业上市。去年4月份，证监会修订《科创属性评价指引(试行)》，对申报科创板企业的研发投入金额、发明专利数量以及营业收入增长率设置更高标准，进一步引导中介机构提高申报企业质量，凸显科创板“硬科技”特色。“科创板八条”发布以来，上交所先后受理12家“硬科技”企业科创板IPO申请，其中，西安奕斯伟材料科技股份有限公司、北京昂瑞微电子技术股份有限公司、上海超硅等3家公司为未盈利企业。 　　目前，未盈利企业科创板IPO审核有序推进。截至6月15日，科创板在审拟IPO企业有22家，其中10家未盈利企业中，5家拟适用第五套上市标准，2家拟适用第四套上市标准，1家拟适用第二套上市标准，2家拟适用特殊表决权第二套上市标准。 　　另一方面，深化发行承销制度改革，在科创板试点对未盈利企业公开发行股票锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资机构，相应提高其配售比例。 　　3月28日，证监会发布修改后的《证券发行与承销管理办法》，明确由证券交易所制定IPO分类配售的具体规定。同日，上交所修订发布《上海证券交易所首次公开发行证券发行与承销业务实施细则》，明确科创板未盈利企业可以采用约定限售方式，公募基金等8类配售对象可以自主申购不同限售档位的证券，锁定比例更高、锁定期限更长的网下投资者配售比例相应更高，并相应完善信息披露等配套安排。市场人士认为，此举将推动专业机构对未盈利企业的投资逻辑从“短期盈利”转向“长期价值”。 　　清华大学国家金融研究院院长田轩在接受《证券日报》记者采访时表示，科创板为未盈利科技型企业提供了上市融资的渠道，解决了企业发展过程中的资金难题，推动技术迭代升级。与此同时，制度包容性的增强，也吸引了更多不同发展阶段的优质科创企业进入资本市场，提升了资本市场的活力与吸引力，丰富了资本市场的层次和结构，也促使资本更精准地流向科技创新领域。 　　超四成上市时未盈利企业“摘U” 　　“得益于制度突破，公司在尚未盈利阶段即实现上市。这为我们聚焦肿瘤治疗领域创新药物的研发、推动和跨国药企的国际化合作提供了关键支撑。”四川百利天恒药业股份有限公司(以下简称“百利天恒”)董事长朱义在接受记者采访时表示。2023年百利天恒上市，今年4月份成功“摘U”(“摘U”，即上市时未盈利公司首次实现盈利后，A股股票简称将取消特别标识U)。 　　科创板创设之初，便引入多元上市指标，放开盈利门槛，打破了A股市场长期以来以持续盈利为核心的上市标准，为未盈利企业开辟了资本化通道，助力“硬科技”企业突破技术瓶颈，拓展市场版图，扩大业务规模。 　　54家上市时未盈利企业主要集中于新一代信息技术行业和生物医药行业。据Wind资讯数据统计，2024年，上述54家公司研发投入合计459.44亿元，占营业收入的比例为26.33%；合计营业收入1744.79亿元，同比增长24%；亏损进一步缩减。今年一季度，54家企业营收规模继续增长，合计实现营收460.34亿元，同比增长16.82%。 　　截至目前，上述54家企业中，有22家已经成功“摘U”，占比41%。 　　“‘摘U’企业数量稳步增长，表明科创板政策成效显著，未盈利企业通过资本市场获得持续成长动力，实现了从研发到商业化的关键跨越。”田轩表示。 　　国泰海通证券策略首席分析师方奕在接受《证券日报》记者采访时表示，一方面，科...

（原标题：重磅定调！刚刚，国常会最新部署！）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 6月13日，国务院总理李强主持召开国务院常务会议，部署中国(上海)自由贸易试验区试点措施复制推广工作；听取构建房地产发展新模式和推进好房子建设有关情况汇报；审议通过《关于进一步完善信用修复制度的实施方案》；研究优化药品和耗材集采有关举措。 做好中国(上海)自由贸易试验区试点经验复制推广工作 会议指出，要用好中国(上海)自由贸易试验区全面对接国际高标准经贸规则的试点经验，在更大范围释放制度创新红利，以高水平开放推动深层次改革、高质量发展。要因地制宜做好复制推广工作，充分考虑各地实际情况，重点推进企业和群众急需的试点举措，做好与其他改革开放试点措施的相互协调、相互衔接。要在守住风险底线的前提下，更大力度开展制度型开放试验，加快构建更高水平开放型经济新体制。 建设自由贸易试验区是党中央在新时代推进改革开放的重要战略举措。2013年至今，我国分7批设立了上海、广东、辽宁、山东、北京等22个自贸试验区，形成了覆盖东西南北中，统筹沿海、内陆、沿边的改革开放创新格局。 作为对标国际高标准经贸规则和推进高水平制度型开放的“先行先试”示范区，上海自由贸易试验区及主要片区不断推动开放创新，助推上海外贸高质量发展。2024年，上海自由贸易试验区进出口2.25万亿元，增长2.1%，规模稳居全国各自贸区之首，占上海市进出口总值的52.7%。 今年1月29日，国务院公布《关于推广中国(上海)自由贸易试验区可复制改革试点经验的通知》，原则上，除涉及法律修订、上海国际金融中心建设事项外，能在其他地区推广的要尽快推广，能在全国范围内推广的要推广到全国。 进一步优化现有政策，扎实有力推进“好房子”建设 会议指出，构建房地产发展新模式，对于促进房地产市场平稳、健康、高质量发展具有重要意义，要着眼长远，坚持稳中求进、先立后破，有序搭建相关基础性制度。要扎实有力推进“好房子”建设，纳入城市更新机制加强工作统筹，在规划、土地、财政、金融等方面予以政策支持。要对全国房地产已供土地和在建项目进行摸底，进一步优化现有政策，提升政策实施的系统性有效性，多管齐下稳定预期、激活需求、优化供给、化解风险，更大力度推动房地产市场止跌回稳。 “好房子”的住房需求代表着人们追求更高品质的生活体验。近段时间，各地相继出台“好房子”实施方案。湖南、江苏、青岛、杭州、福建等多地已明确“好房子”建设的具体方案和细则。 5月28日，湖南省住房和城乡建设厅等部门印发《湖南省促进房地产市场平稳健康发展若干措施》要扎实推进“好房子”建设，支持全省各地因地制宜组织开展“好房子”建设试点，落实国家标准《住宅项目规范》，出台“好房子”建设的公共服务设施配套标准及规划导则等。 5月30日，江苏省南通市住建局等8部门印发《关于促进全市房地产市场平稳健康发展若干措施的通知》，以满足居民刚性和多样化改善性住房需求，其中明确要支持住宅品质改善提升，包括居住用地内可集中设置结构层高不大于4.5米的底层架空平台，平台下方的停车空间不纳入容积率计算等多项规定。 近期，申万宏源发布研报称，我国一二手房总成交已稳、并已持续稳定近3年，预示房地产筑底在望。加大“好房子”政策支持力度，激发居民住房消费升级的意愿，其中今年核心城市土地市场走好，源于政府持续推出“好地、好房子”相关政策，这或将是突围方式之一。 让企业信用修复更便捷高效 会议指出，要加快完善统一规范、协同共享、科学高效的信用修复机制，更好帮助失信主体重塑信用。要统一修复规则，健全资格审查、过程监督、结果认定等环节标准规范。要打破数据壁垒，尽快明确数据共享范围、方式、频率，促进相关领域社会数据互联互通。要强化部门协同，在受理办理、更新反馈、异议处理等工作中密切配合、形成合力。 今年以来，多地推动企业数据填报“高效办成一件事”和市场监管领域统一信用修复落地见效。北京市市场监管局自2025年起全面升级信用修复服务，通过机制创新、流程优化、精准帮扶等创新举措，今年第一季度已助力6万户企业通过信用修复重塑良好信用。 在江西，各级市场监管部门积极宣传推广市场监管信用修复全国统一平台，引导经营主体通过该平台申请信用修复，并探索推行容缺受理、并联修复等模式，利用各渠道精准推送修复提醒，切实为经营主体提供修复便利。 南开大学法学院教授王瑞雪指出，信用监管是新型监管机制的基石，其运行依赖于经营主体信用信息的高效、规范流转。目前，市场监管总局通过国家企业信用信息公示系统，对企业相关信息进行归集与公示。失信信息公示不仅关乎经营主体的声誉，还在政府采购、工程招投标、国有土地出让等工作中被视作重要考量因素。因此，确保符合条件的经营主体能够获得高效、规范的信用修复，对于维护市场秩序和促进经济发展至关重要。 优化药品和耗材...