焦点快讯

（原标题：国家烟草专卖局：严格落实电子烟限制类产业政策要求）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月13日电，国家烟草专卖局发布《关于落实电子烟产业政策 进一步推动供需动态平衡的通知》，其中提出，范企业投资行为。严格落实电子烟限制类产业政策要求，不得投资新建项目，迁建及恢复建设项目不得增加产能。原址技术改造（含生产设备购置）项目一般不得增加产能，确需增加产能的，应符合电子烟产业政策、监管政策以及产能管理规定，产能利用率处于较高水平，具有真实且持续增加的市场需求以及与生产经营相配套的安全卫生环保设施设备和技术条件，符合智能化、绿色化、融合化方向，并严格按照《电子烟固定资产投资管理细则》有关要求履行程序。其中，以出口销售为主的企业应证明新增产能所生产的产品符合目的地国家（地区）的法律法规和监管要求。电子烟相关生产企业原址技术改造扩大产能不得导致电子烟产业总产能增加。电子烟相关生产企业不得违规增加生产线数量、能力或增设零配件产线，不得将主要生产工序委托至无证企业代工，禁止变相扩大生产能力、规避固定资产投资审批。电子烟相关生产企业投资或产能整合重组应当符合反垄断法律法规及相关规定。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：马斯克重组xAI业务板块并设立四大核心团队）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月12日，xAI在官方社交媒体账号上发布了一段时长超45分钟的影片，在影片中，马斯克宣布公司将重组为四大核心业务板块，并邀请各团队负责人展示成果。四大团队的任务分别为：Grok和语音模式的核心模型，用于编写计算机代码的模型，图像和视频模型，以及Macrohard（可自主执行任务的AI代理）。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 马斯克在社交媒体上转发了这则影片并补充道：“xAI几天前进行了重组，以提高执行速度。随着公司的发展，尤其像xAI这样快速增长的公司，其组织结构也必须像其他生物体一样不断演进。很遗憾，这意味着我们不得不与一些人分道扬镳。我们祝愿他们在未来的事业中一切顺利。”知情人士透露，马斯克对xAI部分团队表现不佳感到不满，一些基层员工也抱怨某些高管“过度承诺、难以兑现”，因此启动了领导层评估和重组。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：易慕峰生物递表港交所 华泰国际担任独家保荐人）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 易慕峰生物向港交所主板递交上市申请，由华泰国际担任独家保荐人。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 核心产品IMC002为潜在同类最佳（Best-in-class）的抗CLDN18.2 CAR-T细胞疗法，用于治疗晚期胃癌及胃食道接合部腺癌。目前正处于中国关键临床III期阶段，临床进度位居全球同类候选方案第二。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 首创产品IMC001是一款潜在同类首创（First-in-class）的抗EpCAM CAR-T疗法，针对泛上皮实体瘤（如胃癌、胰腺癌等），目前处于I/IIa期临床试验阶段。 公司构建了“双引擎”增长模式，拥有专有的iMAGIC体内CAR-T平台，旨在开发真正的“现货”产品，解决传统CAR-T疗法的成本与生产痛点。 胃癌全球范围2024年发病率约为101.74万人，预计2030年将达到119.47万人，2035年进一步增至136.16万人。 中国2024年发病率约为37.61万人，预计2030年增至41.91万人，2035年达到45.62万人。...

（原标题：鹏辉能源拟33亿元 投建两大电池项目）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 证券时报记者 叶玲珍图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 市场需求旺盛，鹏辉能源（300438）拟启动新一轮扩产。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2月12日晚间，鹏辉能源一次性发布两项投资计划，拟在河南省正阳县投建120Ah电芯生产项目，同时在驻马店市驿城区建设587Ah电池及120Ah电池生产项目，前述两大项目投资金额分别为21亿元、12亿元。 河南正阳120Ah电芯生产项目拟建设4条120Ah电池生产线，驻马店市驿城区587Ah电池及120Ah电池生产项目拟建设1条587Ah电池生产线和1条120Ah电池生产线，前述产线聚焦高性能电池产品研发与生产。 鹏辉能源表示，本次项目投建旨在进一步优化产能布局，满足未来业务发展和市场拓展需要，增强公司业务影响力和综合竞争力。 对于项目资金来源，鹏辉能源表示将来自公司自有或自筹资金，预计通过股债结合的方式筹集项目建设资金，包括但不限于银行融资、发行可转债、发行优先股、配股、非公开发行股份等方式，具体融资方向、融资计划尚未确定。 记者关注到，2026年1月30日，鹏辉能源向香港联交所递交了发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所主板挂牌上市的申请，并于同日刊登了申请资料。公司表示，本次发行上市募集资金在扣除相关发行费用后，将用于（包括但不限于）工厂和项目建设、国际化营销网络拓展、研发与产品创新、海内外战略投资与收购及补充营运资金等。 目前，鹏辉能源已在广州、珠海、驻马店、常州、柳州、佛山、衢州、青岛、越南等地建有生产基地。截至2025年三季度末，前述基地每年拥有约28.7GWh产能。据SMM统计，公司2025年上半年储能电芯出货量稳居全球前九，小储（含户用储能、通信储能）电芯出货量稳居全球前三。 近日，鹏辉能源在接待机构调研中表示，目前主要储能产品型号如314Ah大储电芯、100Ah、50Ah小储电芯生产线均满产。 近年来，储能降本增效需求愈发强烈，电芯向大容量发展趋势明显。公司表示，计划在2026年新投产587Ah大容量电芯，衢州基地二期厂房已经建好，预计年内会有产出。 鹏辉能源指出，2026年国内客户对587Ah产品有需求，但海外需求会慢一些，预计要到2027年。 对于近期原材料价格波动，鹏辉能源表示，会根据市场情况采取不同的原材料采购策略，同时公司已开展商品套期保值业务，一定程度上对冲了原材料大幅波动风险。产品销售方面，已开始和客户签订联动价格合同。 业绩方面，受益于主要产品产销两旺，鹏辉能源预计2025年盈利1.7亿元至2.3亿元，同比扭亏为盈。 ...

　　2月9日，沪深北交易所宣布推出优化再融资一揽子措施，进一步提高再融资便利性和灵活性，更好服务科技创新和新质生产力发展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　再融资是资本市场投融资功能的重要组成部分，在支持上市公司做优做强、促进资源优化配置等方面发挥着重要作用。此次沪深北交易所推出的优化再融资措施主要有四方面内容：一是进一步支持优质上市公司创新发展，二是更好适应科技创新企业再融资需求，三是提升再融资灵活性、便利度，四是加强再融资全过程监管。 　　在进一步支持优质上市公司创新发展方面，沪深北交易所提出，对经营治理与信息披露规范、具有代表性与市场认可度的优质上市公司，优化再融资审核，进一步提高再融资效率。同时，支持优质上市公司将募集资金用于与主营业务有协同整合效应的新产业、新业态、新技术领域，投向第二增长曲线业务。 　　南开大学金融学教授田利辉表示，对于优质上市公司再融资，重点关注募投项目的必要性和融资规模的合理性，有利于进一步提高审核精准性。这将快速响应优质上市公司特别是科技创新公司再融资需求。 　　在更好适应科创企业再融资需求方面，沪深交易所研究推出交易所主板上市公司“轻资产、高研发投入”认定标准；优化再融资间隔期要求，按照未盈利标准上市且尚未盈利的科技型上市公司再融资，前次募集资金基本使用完毕或未改变募集资金投向的，融资间隔期调整为不少于6个月。同时，沪深北交易所明确，存在破发情形的上市公司，可以通过定增、发行可转债等方式合理融资，募集资金需投向主营业务。 　　在提升再融资灵活性、便利度方面，沪深北交易所明确，上市公司披露再融资预案时，应当同时简要披露前次募集资金使用情况以及下一步使用进度考虑，申报时前次募集资金使用进度原则上应当达到基本使用完毕的标准。 　　在加强再融资全过程监管方面，沪深北交易所提出，完善再融资预案公告相关要求，对于以取得上市公司控制权为目的的锁价定增，发行对象应当公开承诺在批文有效期内完成发行。加大事中事后监管力度，从严处理再融资违法违规行为。 　　记者注意到，同一天，沪深交易所就主板上市公司“轻资产、高研发投入”认定标准公开征求意见，拟允许符合条件的上市公司将募集资金补充流动资金超过30%的部分用于与主营业务相关的研发投入。 　　近年来，主板公司主动跟进前沿科技研发，产业不断转型升级，从目前主板上市公司行业分布来看，亦涉及新一代信息技术、高端装备制造、生物医药、新材料等战略性新兴产业领域，已集聚一批具有核心技术能力的上市公司。 　　在业内人士看来，此类公司具有固定资产占比较低、无形资产比重较高、研发费用持续投入且占营业收入比例显著高于行业平均水平等特征，其经营发展、转型升级与持续性技术迭代、产品创新密切相关，需要长期、大量、稳定资金支持以满足研发需求。此次将“轻资产、高研发投入”认定标准扩展至主板，是进一步提升再融资灵活性的关键举措，有助于鼓励主板公司通过再融资做优做强，实现高质量发展。 (责任编辑：张紫祎)...

　　2026年作为“十五五”规划的开局之年，中国经济站在新的发展起点，宏观政策的定调、A股市场的走向、黄金资产的表现均成为市场关注的核心焦点，而当春节假期过去，政策落地、行业布局也将全面铺开。面对内外部经济环境的多重变量，北京商报记者采访多位券商、基金及资管机构的首席经济学家、首席分析师与投资官，围绕全年GDP增长预期、人民币汇率走势、A股4000点后表现、黄金价格涨跌逻辑等关键问题展开深度解读。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　有观点认为，2026年可能呈现总量政策适度加力，结构方面“增减”和“供需”同时发力以实现合理增长。同时，年内A股能够有效站稳4000点，且该点位已从历史阻力位转为重要支撑位。国际金价方面，业内持续看好上涨趋势。 　　宏观经济更具韧性 　　宏观政策是我国经济保持平稳运行、迈向高质量发展的重要保障。开年以来，国新办举行新闻发布会介绍货币金融政策支持实体经济高质量发展成效。人民银行新闻发言人、副行长邹澜提到，中央经济工作会议已经明确，2026年要继续实施适度宽松的货币政策，人民银行将按照党中央、国务院决策部署，加大逆周期和跨周期调节力度，有效支持“十五五”开好局、起好步。 　　结合当前宏观经济背景，长城证券首席经济学家汪毅认为，支撑今年经济增长的核心动力将呈现“政策驱动投资为主导、内需复苏为基础、出口韧性为补充”的立体化格局。“十五五”规划一方面通过“反内卷”政策优化传统产业供给格局，另一方面聚焦新质生产力领域，引导资本向战略性新兴产业集聚。与此同时，内需战略通过收入分配改革和消费环境优化，逐步释放超大规模市场潜力，形成“以新需求引领新供给”的良性循环。虽然出口仍具韧性，但受美国关税政策反复等外部风险制约，其贡献度可能相比之前阶段有所降低。这种动力结构既体现了国家通过产业政策前瞻布局的战略意图，也符合当前经济发展阶段的内在要求，有望实现短期稳增长与中长期转型升级的有机统一。 　　中信建投证券首席宏观分析师周君芝持同样看法。她认为，2026年中国经济增长不再依赖单一引擎，而是呈现出“出口保持韧性、政策驱动投资止跌企稳、内需复苏接力”的清晰格局。首先，内需复苏接力，从“重点工作之首”到经济增长“主引擎”。其次，政策驱动投资止跌企稳，成为结构优化中的“稳定器”和“助推器”。再者，出口保持韧性，在2026年将继续成为经济增长的稳定器。 　　富达国际亚洲经济学家刘培乾也提到，尽管国内环境较为复杂，但在政策稳定性与增长动能持续释放支撑下，中国宏观经济前景日趋平衡且更具韧性。预计国内需求偏弱与出口维持强劲的“双轨增长”格局仍将延续。中国大陆2026年的实际GDP增速有望达到或超过IMF(国际货币基金组织)目前预测的4.2%。市场普遍预期GDP目标将接近5%，主要得益于制造业动能、多元化出口市场以及颇具韧性的基础设施投资。然而，投资者更应关注名义增长，并审慎评估不同行业的盈利能力。 　　而在中金公司首席宏观分析师张文朗看来，2026年可能呈现总量政策适度加力，结构方面“增减”和“供需”同时发力以实现合理增长。供给端在增加优质消费供给的同时，继续“反内卷”以减少低效产能；需求端财政支出结构也将优化，增加对人的全生命周期、科技、新基建等高效率领域的支持，减少市政、交运等传统基建的比重。 　　对于2026年人民币汇率走势，中银证券全球首席经济学家管涛表示，中国经济恢复、贸易顺差，以及美元汇率贬值和中美贸易休战或继续利好人民币汇率。 　　4000点从阻力位转为支撑位 　　2026年开年，A股呈现震荡上行的结构分化格局。上交所数据显示，1月，市场活跃度显著提升，成交金额达88.92万亿元，同比增长超七成。2月以来，A股进入高位震荡整固阶段，在4000点至4140点附近持续波动，节前交投有所缩量。新一年，A股能否有效站稳4000点这一关键心理关口？哪些板块又有望成为A股的下一个风口？ 　　川财证券首席经济学家陈雳直言，年内A股能够有效站稳4000点，该点位已从历史阻力位转为重要支撑位。主要驱动力包括四方面。首先是政策与流动性支撑，降准降息仍有空间，流动性保持合理充裕，资本市场改革持续深化，新股发行节奏优化，市场供需关系改善。其次是盈利基本面改善，A股整体盈利增速预计从2025年的6%提升至8%—14%，非金融企业盈利修复更为显著，PPI(工业生产者出厂价格指数)触底回升、供需格局优化，企业盈利能力增强。 　　此外，资金持续流入也是影响因素之一，居民储蓄向股市转移、北向资金与长期配置资金加码A股，日均成交额显著提升，市场交投活跃度增强。最后是市场信心修复，4000点附近多次震荡夯实基础，投资者对慢牛预期逐步形成，心理关口支撑效应凸显。 　　莲华资产管理公司管理合伙人、首席投资官洪灏更直言，4000点不应...

（原标题：生物谷业绩快报：2025年亏损5584.69万元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月12日电，生物谷(920266)2月12日发布业绩快报，2025年实现营业收入4.33亿元，同比下降16.12%；归属于上市公司股东的净利润为-5584.69万元。报告期内，受行业政策调整、医疗卫生行业竞争加剧影响，公司核心集采产品灯盏生脉胶囊、灯盏细辛注射液销量增加，但各销售地区挂网价格出现不同程度下调；公司核心产品销量同比增长较大，带动营业成本相应增加，产品毛利率较上期下降。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：复星医药：药品HLX15-SC获批开展Ⅰ期临床试验）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月12日电，复星医药(600196)2月12日公告，近日，控股子公司上海复宏汉霖生物技术股份有限公司及其控股子公司（合称“复宏汉霖”）收到国家药监局关于同意HLX15-SC(即重组抗CD38全人单克隆抗体注射液-皮下注射)用于多发性骨髓瘤治疗开展Ⅰ期临床试验的批准。截至2026年1月，现阶段针对HLX15的累计研发投入约为1.92亿元(未经审计)。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：华纳药厂：12款药品拟中选国家组织集采药品协议期满品种接续采购）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月12日电，华纳药厂(688799)2月12日公告，近日，公司参加了国家组织集采药品协议期满品种接续采购办公室组织的国家组织集采药品协议期满品种接续采购。根据接续采购办公室发布的《国家组织集采药品协议期满品种接续采购拟中选结果公示》，公司共计12个药品拟中选本次接续采购。拟中选产品2024年实现销售收入为1.76亿元，占公司2024年营业收入的12.47%；2025年1―9月实现销售收入为1.92亿元，占公司2025年1―9月营业收入的17.69%。...

（原标题：裕太微车载SerDes芯片量产在即）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 人民财讯2月12日电，近期，裕太微电子新一代车载SerDes芯片――YT78/79系列的验证测试与产业化进展顺利。该系列芯片包括加串芯片3款、解串芯片6款，支持2 Gbps至6.4 Gbps传输速率，可全面匹配从200万到1200万像素车载摄像头的高清视频传输需求，满足智能化汽车高级驾驶辅助系统（ADAS）、驾驶员监测系统（DMS）、乘客监测系统（OMS）等应用场景。产品预计于2026年实现量产。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...