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（原标题：“ISSB 可持续披露准则先学伙伴”成都研讨会――暨第三届零碳协同创新大会成功举办）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025 年6 月27 日， 以“零碳协同创新赋能全球可持续”为主题的第三届零碳协同创新大会在兴隆湖・中建滨湖设计总部盛大召开。此次大会由国际财务报告准则基金会北京办公室携手零碳促进会共同主办，天齐锂业、中建西南院、中建咨询承办，全球气候学院和勃诺科技共同协办。大会围绕ISSB 准则的应用与实施，特邀ESG 领域的知名学者教授、专家和实践引领者，以主旨演讲、圆桌分享等为路径，共同探讨ISSB 最新发展趋势，为推动零碳协同创新赋能全球可持续发展注入了新的动力，吸引了来自企业、高校、研究机构等各界的两百余位嘉宾齐聚一堂。 国际可持续准则理事会（ISSB）主席特别顾问兼北京办公室主任张政伟 在致辞演讲环节，张政伟先生系统性地阐述了ISSB 准则的制定背景、方法论框架、最新进展及其深远意义。他提出了“神奇一跳”的概念，指出可持续信息披露正从非财务信息逐步转向与财务报表一同披露，共同成为通用目的财务报告，这一关键性跨越将使可持续真正融入企业价值创造的核心。他特别强调，构建完善的可持续生态体系需具备国际视野，期待更多践行可持续理念的中国企业积极参与，并提出建设性意见，共同推动全球可持续准则的优化与完善。 天齐锂业股份有限公司董事、执行副总裁兼财务总监邹军 在主旨演讲环节，邹军先生系统阐述了锂产业与净零目标之间的共生关系。他指出，面对气候变化对产业链转型和实体经济的双重挑战，天齐锂业以技术创新为引擎，借助可持续金融工具的创新和全价值链碳管理实践，稳步推进2030年减排目标。邹军强调，实现从“锂想到零碳现实”的跨越，离不开产业链上下游的协同创新，需将ESG 理念深度融入资源开发与生产运营的各个环节，构建绿色低碳的产业生态，为全球气候治理贡献中国方案与产业智慧。 中建西南咨询顾问有限公司执行总工程师张国昊 在主旨演讲环节，张国昊先生分享了基于盈利提升和市场拓展逻辑，以设计咨询为切入点，开展建筑低碳改造一体化集成服务的新模式。通过设计咨询这一轻量化但呈上启下的关键节点，以技术为导向，以运营为增值，与资方有效联动，解决目前建筑节能改造市场中投融资、设计咨询、工程建设、后期运营四大阶段脱节的痛点，并进一步讲解了在可再生能源利用、垂直绿化、节能降温新材料使用等方面的改造技术路线实践案例。 国际可持续准则理事会（ISSB）理事温悌悌（Ndidi Nnoli-Edozien） 温悌悌（Ndidi Nnoli-Edozien）女士在其主旨演讲中深入探讨了ISSB 准则在非洲的实践应用，强调多方协作正逐步成为全球可持续进程的核心驱动力。她特别指出，中国的积极参与在此过程中扮演着举足轻重的角色，这也构成了中非合作的重要方式之一。她强烈呼吁，中国企业的专业见解对于构建真正具有全球影响力的准则至关重要。以“绿水青山就是金山银山”的科学理念为例，她进一步阐明，自然资本与人力资本的价值量化依然是全球准则制定中的关键突破点。 ISSB 准则不仅要求企业报告可持续风险和机遇对其短期、中期及长期财务状况的影响，更应成为企业价值创造的指导。引入这一全球性的可持续披露基准，将显著提升各市场的透明度、问责制、有效性和可比性，进而更广泛地吸引投资，有力推动私营部门蓬勃发展。 上海气候周执行委员会联席主任邹荣 邹荣先生在主旨演讲中，详细介绍了上海气候周这一推动中国气候行动的标志性平台及其核心成果――“气候公园”(Climate Community)可持续韧性标准系统。该系统作为联合国可持续发展目标(SDGs)的创新实践场景，融合了自然、科技、社会、人文等多重元素，旨在通过“包容性、专业度、标准化”三大核心理念，聚焦“可持续性、气候韧性与安全性”，打造全球气候理论与场景实践的示范高地。邹荣强调，上海气候周以“中国行动、亚洲声音、世界标准”为三大支柱，致力于通过企业、院校、机构等多方协同的新生态圈，践行中国双碳目标，传递亚洲气候治理方案，并积极参与国际规则制定，推动中国气候行动经验转化为全球标准，为构建人类气候共同体贡献中国智慧与力量。 成都市零碳协同创新促进会理事长张亚龙 张亚龙先生围绕信任构建与社会可持续发展展开演讲，并提醒与会嘉宾关注2030 年可持续发展规划，指出超过三分之一的既定目标已陷入停滞，粮食安全、环境退化等领域受气候变化等挑战的影响尤为严重。同时，他强调信任缺失是地区冲突等地缘政治问题的内在根源，并且这一缺失还广泛影响着数字世界和社会关系。 中国社会信用体系作为市场经济的基础性制度，需从文化、价值观、规则标准等多方面构建。例如，创新信用业务模式，基于契约的企业信用...

（原标题：电动车时代，保时捷的中国城池正在松动）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月8日，保时捷公布2025年上半年销量数据，全球交付量为146,391 辆，同比下降6%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 作为全球盈利能力最强的豪华汽车品牌之一，保时捷在销量维稳方面一向表现稳健，而此次下滑主要由中国市场的显著放缓所推动。数据显示，中国市场上半年销量同比下降28%，跌幅远超其他区域市场，成为拖累整体表现的核心变量。 过去十年，中国市场曾长期支撑保时捷的全球增长，在部分年份，其销量占比甚至超过全球总量的三分之一。 然而当前，这一市场正经历从高端消费降级到产品价值体系重估的多重转变。伴随本土智能电动车品牌持续上探高端市场，德系传统豪华品牌面临显著的用户流失压力。 与此同时，宏观经济的不确定性也促使部分原本稳定的保时捷用户推迟换购计划，或在同等预算下转向配置更丰富、智能化程度更高的本土新能源品牌。 代表保时捷电动化战略的Taycan，近年来在华销量始终未及预期。 今年5月，该车型在中国市场大幅降价，部分版本降幅近20%，保时捷希望通过价格调整撬动需求，缓解库存与产能错配问题。但在智能座舱体验、辅助驾驶功能与用户运营等方面，Taycan仍存在短板，难以在激烈竞争中获得足够话语权。 尽管如此，公司管理层对Taycan仍抱有较高期待。刚上任两个月的保时捷德国总经理罗伯特・阿德尔（Robert Ader）近日在接受《汽车周刊》（Automobilwoche）采访时表示，“对我来说，Taycan 是全球最出色的电动汽车。”这一表态一方面展现出公司对技术路线和驾驶性能的持续信心，另一方面也凸显出品牌在与时代主流需求对接中的某种错位。 与中国市场的承压表现不同，保时捷在北美的销量实现逆势增长。上半年该区域销量同比增长10%，成为全球范围内的主要增量来源。北美市场得益于产品供应恢复、消费者结构稳定，以及部分车型通过价格锁定机制缓解关税影响，整体销售表现相对稳健。 不过，由于北美市场总体规模有限，难以从根本上替代中国市场在收入与利润结构中的地位。 从产品结构来看，保时捷正加速推进电气化进程。财报显示，2025年上半年公司全球交付车型中，电气化产品（包括纯电及插电式混合动力）占比达36%，同比提升14.5%。 但就行业整体而言，这一进展仍滞后于头部新能源车企，特别是在“高度内卷”的中国市场，与比亚迪、吉利、上汽、长安、理想、零跑等品牌在智能化功能和用户触点方面的差距仍较为明显。 在全球高端汽车市场加速向智能电动化转型的当下，保时捷等传统品牌正处在技术与认知重构的过渡带上。保时捷的高端品牌惯性仍在，但不再成为决定性因素。接下来拼的是体系能力，而不只是Logo和底盘调教。 保时捷仍将中国视作关键市场，其在财报中重申未来将继续优化在华产品结构与本地运营体系。但一个日益清晰的现实是：即使一款产品足够好，也未必能再像过去一样自然地“卖出去”。 更何况，好的定义标准也已经改变。 ...

（原标题：央行江会芬：债券通“南向通”参与投资者将扩容至非银机构）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 老盈盈   图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月8日，中国人民银行金融市场司副司长江会芬在“债券通周年论坛2025”上宣布了三项新的对外开放优化措施，进一步深化内地与香港金融市场互联互通，支持人民币离岸市场发展。 其一，是完善债券通“南向通”运行机制，支持更多境内投资者走出去投资离岸债券市场。江会芬表示，今年1月，中国人民银行行长潘功胜在亚洲金融论坛上宣布了“南向通”的一系列优化措施，其中支持境内投资者更便利购买多币种债券、延长结算时间、增加托管行等措施目前已落地。近期将扩大境内投资者范围至券商、基金、保险、理财等4类非银机构。 其二，是优化债券通项下的离岸回购业务机制安排，便于境外投资者开展流动性管理。江会芬表示，将拓宽离岸回购应用场景，可交易币种由人民币拓宽至美元、欧元、港元等多币种，支持香港债务工具中央结算系统（CMU系统）参照债券回购的国际通行做法，取消对回购质押券的冻结，进一步盘活质押券，支持香港CMU系统简化债券账户开立等业务流程，提升操作便利度，后续还将择机推出跨境债券回购业务。 其三，是优化互换通运行机制，进一步满足投资者的利率风险管理需求。今年在丰富产品期限和类型的基础上，将建立报价商动态管理机制，扩充互换通报价商队伍，并调整互换通每日交易净限额。 江会芬亦同时表示，正在积极研究推进债券市场对外开放的其他措施。一是深化拓展境内外金融市场联通合作，进一步推动人民币债券成为全球高质量流动性资产。二是提升跨境投融资的便利化水平，推动建立面向境外投资者的一站式开户平台，与财税部门共同推动明确面向境外投资者的后续免税安排。三是丰富离岸人民币金融市场的产品体系，提升市场流动性，推动在岸与离岸人民币市场形成良性循环。 2025年7月3日，债券通迎来“北向通”正式启动八周年关键节点。债券通有限公司发布的运行报告显示，截至今年5月末，债券通“北向通”累计成交9156亿元，日均成交482亿元。与开通首月的日均成交15亿元相比，增长超31倍。截至今年5月末，通过债券通“北向通”入市投资者达835家。 江会芬表示，今年上半年受美国关税政策影响，全球市场剧烈波动，但中国金融市场表现相对稳定，全球投资者持续看好中国债券市场，境外机构持有中国债券总量较今年年初增长近2000亿元，表明境外机构在关税事件后普遍看好人民币资产，中国债券在富时全球国债指数中的占比升至全球第二，在彭博巴克莱全球综合指数中的占比升至全球第三，均高于纳入指数时的预期占比。...

　　本报北京7月7日电  （记者王政、刘温馨）为引导互联网企业提升经营服务合规意识和服务水平、切实保障用户合法权益，工业和信息化部组织中国互联网协会和中国信息通信研究院近日发布《移动互联网应用服务用户权益保护合规管理指南》，全面梳理现行法规政策相关要求，指导企业建立健全合规管理体系，积极营造健康有序的良好服务环境。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　指南着眼移动互联网应用常见服务场景，重点梳理了服务提供、个人信息保护、算法推荐、服务收费、投诉处理、客服热线6个方面的用户权益保护要求。例如算法推荐方面，强调以适当方式公示算法推荐服务的基本原理、目的意图和主要运行机制，向用户提供便捷关闭算法推荐服务的选项，防范“信息茧房”等问题。服务收费方面，采取自动续订、自动续费方式提供服务的，要征得用户同意，以显著方式提醒，并在服务期间内为用户提供便捷的取消途径。不得实施不合理的差异化定价行为。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　指南提出健全合规管理组织机制、完善合规管理运行机制、强化合规管理保障机制三方面用户权益保护合规管理机制。工业和信息化部信息通信管理局有关负责人表示，将引导行业增强合规意识，规范经营服务行为，健全合规体系，不断提高用户权益保护水平，让广大用户在数字消费服务中更有获得感、幸福感、安全感。 【责任编辑:冉晓宁】 ...

  我国低空经济发展已形成全面布局，但是从“飞起来”到“用起来”仍面临诸多挑战。为加快形成更多发展路径和应用模式，基础设施建设是关键支撑，创新驱动是根本依托，产业生态是发展动力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  低空经济正在加速发展，成为新一轮产业竞争的重要赛道。6月份以来，广东、湖北、天津等多省市上线了低空经济的核心基础设施低空飞行服务平台，为低空经济发展按下“加速键”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  当前，我国低空经济发展已形成全面布局。国家明确将其纳入战略性新兴产业体系，从顶层设计层面加强制度保障。企业创新生态日益活跃，从载人航空器研发到低空服务应用均取得实质性突破，形成从技术研发到场景落地的完整链条。市场应用呈现多元化趋势，新兴领域同步拓展，展现产业生态活力。北京、广州、武汉、苏州等多地都成立了低空经济产业基金，各地低空经济产业基金的总规模已超千亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  低空产业体系主要包含航空装备域、新型基础设施域、平台域和应用域。虽然我国低空经济已经展现出巨大的发展潜力，但是从“飞起来”到“用起来”仍面临诸多挑战，尤其是在关键核心技术、应用场景普及率、管理体系建设等方面仍有待发展。对比高质量发展要求，需要产学研协同发力，加快形成更多低空经济发展路径和应用模式。  基础设施建设是关键支撑。加快构建多层次起降网络，在重点城市群优先布局智能化起降平台。推进低空通信导航体系建设，实现重点区域实时动态监控。同步强化地面保障能力，在能源补给、维护维修等环节形成全链条服务能力。  创新驱动是根本依托。实施核心技术攻坚计划，建立产学研协同创新机制，重点突破动力系统瓶颈。强化系统集成能力建设，推动整机制造、电子通信及运营服务等环节深度融合。深化相关国际合作，参与全球标准治理体系建设。实施场景培育计划，对符合国家战略需求的示范项目提供制度创新先行先试环境，通过规模化应用加速产业化进程。  产业生态是发展动力。一方面，加速构建低空经济产业体系。支持各地根据资源禀赋、产业基础等特点，培育低空经济链主企业和支撑企业，打造各具特色的低空经济产业体系，带动上下游企业集聚融合发展。另一方面，不断探索低空经济新模式新业态。围绕低空制造、物流、旅游、农业、商贸、教育等重点领域，打造标杆应用场景。加大低空制造产业园、低空服务产业园、低空运营保障产业园培育建设力度，推动产业集聚和成果应用。  低空经济竞争是对国家科技创新能力与产业链整合水平的综合考验。未来国际竞争格局中，唯有加速技术自主替代、建立规模应用优势，方能在这一战略新领域赢得发展主动权，实现从产业跟随到规则引领的转变。（冯其予） 【责任编辑:冉晓宁】 ...

（原标题：A股十年变迁：资本市场生态持续优化 重回报声浪越来越响）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2015年以来，A股市场经历深刻变革，随着各项制度完善，上市公司回购积极性提高、分红金额增长，同时，重要股东净减持下降、退市力度加大，市场生态获得良性发展，投资者信心大幅提高。本文为《数说A股这十年》之市场生态篇，从四大维度展现A股近十年变化，并探讨其背后驱动因素及未来趋势。 从2015年到2024年，在监管部门的政策引导和市场各方共同努力下，A股市场逐步建立起更加健康和可持续的发展模式。数据显示，2024年A股市场回购规模突破1600亿元，现金分红总额接近2.4万亿元，退市公司数量创下历史新高。通过这些数据，我们看到A股市场正在向着更加规范和成熟的方向前进。 回购从少数派到常态化 上市公司回购积极性提高是市场生态优化的重要标志。在A股市场的发展历程中，回购经历了从少数派到常态化的跨越。据证券时报·数据宝统计，2015年至2017年，A股每年回购金额均未超过100亿元，且回购目的多为股权激励。随着鼓励政策持续推出，回购逐渐成为上市公司稳定股价、维护股东利益的重要手段。 2018年9月，中国证监会会同有关部门提出完善上市公司股份回购制度修法建议，增加股份回购情形，完善实施股份回购的决策程序，建立库存股制度。当年，实施回购的公司数量和回购金额均出现大幅增长，其中实施的回购公司有747家，回购总金额492.35亿元，较上一年分别增长1.12倍、5.66倍。 近些年，回购政策持续优化。2023年12月，中国证监会修订回购规则，进一步降低回购门槛，健全回购约束机制。2024年4月，国务院印发《关于加强监管防范风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(新“国九条”)，引导上市公司回购股份后依法注销。2024年10月18日，中国人民银行宣布，设立股票回购增持再贷款。 据数据宝统计，2024年A股市场掀起回购热潮，实施回购公司数量突破2100家，回购金额逾1600亿元(按实际回购口径统计)，均创历史新高。回购的常态化不仅增强了市场流动性，也体现了上市公司治理水平的提升和市场生态的良性发展。越来越多的公司意识到，通过合理的回购，不仅能够提升公司价值，还能增强市场竞争力。 按回购目的分类，2015年回购股份用于股权激励/员工持股计划的公司数量占比达到89.74%，到了2024年这一比例降至71.34%；今年以来(截至6月30日，下同)，此类回购的公司数量占比为70.36%，降至2014年以来新低。 与此同时，市值管理类回购的公司数量显著增长，2015年仅11家公司完成此类回购，2024年达到293家，数量占比达到11.55%，相比2014年提升5.78个百分点。今年以来，市值管理类回购的公司数量占比达到19.41%，再创新高。数据背后，反映了上市公司对市值管理及股东利益的重视。 深圳市君子乾乾投资董事长兼投资总监程成接受证券时报记者采访时表示，回购分红本质是公司资本配置能力的体现。产业发展初期，市场需求大，投资的回报率高，公司选择将利润用于投资能为股东带来长期更丰厚回报。产业发展后期，市场需求已经满足，公司的现金流会大幅改善且无处可投，回购分红能有效提升公司的净资产收益率(ROE)，减少内卷行为。股东也可以将这些回购分红资金投向需要现金流的新兴产业，实现资源的有效配置。 回馈市场意识持续增强 分红是市场生态健康与否的关键指标，也是衡量公司治理水平和盈利能力的重要指标。据数据宝统计，按报告期统计，2015年度A股公司现金分红总额近8322亿元，此后一直呈增长趋势。2017年度派现金额突破万亿元大关，2024年度派现金额达到近2.4万亿元，创历史新高。2015年度实施现金分红的公司在2000家左右，2024年度达到3761家，占A股公司总数比例在七成左右。 分红规模扩大的同时，上市公司分红频次也在不断增加，除了年度分红外，越来越多的公司开始实施中期分红或特别分红。2024年，超过300家上市公司发布了三季度现金分红计划。值得一提的是，2021年至2023年，A股公司分红金额连续三年超过募资总额(含IPO、定增、可转债、配股等融资)，2024年分红金额与募资总额的比值再创新高，达到8.08倍。这表明政策引导分红取得了积极成效，也彰显了市场生态从融资导向往投资导向的转型，上市公司更加注重股东回报，有助于培育长期投资理念，增强资本市场吸引力。 股息率和分红率是衡量上市公司股东回报的重要指标。据数据宝统计，以年末总市值计算，2022年以来，A股公司整体股息率连续3年超过2.5%。2024年A股整体分红率(分红金额/净利润总额)达到45.04%，创下2015年以来新高。 上市公司在分红上的积极变化，与监管层多次出台鼓励优化分红方式...

  记者近日从中国电科院获悉，该院“高速电力线载波通信”科技成果入选中国科协企业科技工作者评价案例库，获评为成果转化优秀案例。这项研究成果突破时频分集拷贝、时序优化、多网络协调等技术难题，形成涵盖高速电力线载波通信协议，以及测试技术在内的高速电力线载波通信（以下简称“高速载波”）技术体系。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  据了解，在新型电力系统建设中，各类新能源设备接入、状态实时监测、高频数据采集等通信需求爆发式增长，对用电信息采集系统本地通信快速响应和海量接入提出了更高的要求。因此，当下迫切需要适用于国内外用电信息交互特点的高速、实时、稳定、可靠的新型通信技术。  中国电科院计量所所长郜波介绍，为实现6亿电力用户用电信息的高效可靠交互，该院以电力线通信的痛点问题为切入点，开展高速载波技术攻关，通过设计正交频分复用与分集拷贝等关键技术，解决了高强度的噪声干扰难题，实现各类用电数据的高速传输。这项研究使得用户用电信息的交互效率提升了96倍，形成16项国内专利、2项海外专利、14项国内标准、2项国际标准等一系列国内外知识产权成果，提升了我国在智能量测领域的全球竞争力。在此基础上，中国电科院建立了完善的知识产权运营机制，将高速载波关键技术授权多家企业，研发、生产、制造、销售通信单元产品，实现高速载波技术的成果转化和全面推广。  据介绍，该成果目前已广泛应用于国内27个省级电网公司、100余家设备厂商，以及印度尼西亚、孟加拉国等国家和地区，全面带动了海内外上下游产业链技术进步，对推动世界电力物联网智能感知技术革新具有重大意义。（记者华凌） 【责任编辑:周靖杰】 ...

  7月6日，第二十七届中国科协年会主论坛在北京召开。年会期间，中国科协副主席、中国科学院院士、物理学家潘建伟接受科技日报记者专访，深入解读量子技术产业发展现状与未来路径。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  专访中，潘建伟首先厘清了“量子技术”的概念。量子力学在传统信息技术中已得到广泛应用，比如集成电路、导航、磁共振、手机存储等，这属于第一次量子革命。而当前备受关注的量子技术是指“量子信息科技”，其发展正在推动第二次量子革命。  量子信息科技主要涵盖三大领域：量子计算、量子通信、量子精密测量（或称“量子传感”）。其中，量子通信领域已形成广域网络和实用终端产品，量子精密测量则在导航、医疗等场景初显应用价值，量子计算仍处于实验室研究阶段。  今年3月，“祖冲之三号”超导量子计算原型机发布，实现了超导量子体系迄今公开发表的最强“量子计算优越性”。但目前，所有量子计算系统的硬件水平距离产业化应用尚有差距。潘建伟解释，量子计算目前主要的可能应用是与人工智能结合，辅助科学研究。  “实现量子计算的产业化应用，可能还需要10年至15年的发展。量子计算产业化应用进程慢，核心原因之一是目前尚未找到适用于现阶段量子计算机的实用算法。”潘建伟介绍，2024年谷歌悬赏500万美元，激励寻找现阶段量子计算的实用算法，但至今无人获赏。  从更大范畴来看，量子技术产业化发展也存在梗阻，潘建伟认为这主要表现在两方面。一方面是传统领域的阻力。“量子技术作为新事物，进入传统领域时会面临既有利益格局的阻碍。比如，量子保密通信与传统保密通信模式不同，其推广需通过严格的标准安全测试，流程漫长。而传统技术可能为维护自身利益，延缓新技术应用。”潘建伟说。  另一方面是不切实际的宣传。“部分企业出于商业利益或生存需求，过度宣传尚未成熟的技术。比如，某企业推出的量子计算云平台，被宣称具备特殊能力，实际上与传统计算机能力相差不大。”潘建伟坦言，“炒作会误导公众和投资者，损害量子技术的公信力。科学家应坦诚告知公众量子技术能做什么、不能做什么，营造理性的环境，避免量子技术因过度宣传陷入低谷。”  为了推动量子技术产业化发展，潘建伟建议，政府和民间要持续投入、耐心支持；社会各界应形成共识，给予技术成长时间和空间；同时，要培养既懂量子技术原理又能调试仪器设备的复合型创新人才。  潘建伟补充道，量子技术产业化，离不开电子束曝光机、分子束外延、稀释制冷机等仪器设备制造企业。“仪器设备是量子技术发展的基石，要支持相关仪器设备的自主研制。”  “根据技术发展规律，预计再过10年左右，量子信息技术有望达到新高度。”潘建伟强调，“我们希望抓住机遇，推动量子技术稳健向前发展。”（记者 代小佩） 【责任编辑:周靖杰】 ...

（原标题：“16条”为创新药新十年开了个好头）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 张英/文图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 创新药的境遇正在好转。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在资本市场，自2025年开年以来，创新药行业迎来估值修复，不少创新药企股价实现翻倍。在政策端，市面流传已久的多元支付等改革措施迎来一锤定音――6月30日，国家卫健委、国家医保局联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》（下称“16条”），回应了创新药行业呼吁已久的问题，展现了改革诚意。可以说，“16条”为创新药的新十年开了个好头。 如果将2015年的药审改革作为一个节点，过去十年，中国创新药的研发数量从全球占比的3%升至28%，仅次于美国，今年上半年1类创新药出现井喷式获批；在商业化上，中国创新药也实现了从本土到全球的突破，药物对外授权年交易总额超500亿美元，诞生了第一款走向国际市场的国产“十亿美元分子”；创新药惠及更多患者，中国肿瘤患者五年生存率从33.3%提升至43.7%。 这些成果的取得，有赖于药品审评审批机制的深化改革，为创新药开辟了“绿色通道”；有赖于医保对创新药的支持，通过动态调整机制加速创新药的市场准入；也有赖于临床诊疗规范的持续更新，推动创新药在真实医疗场景得到应用。这些尊重行业规律、直面行业痛点的改革举措，培育了中国医药产业的创新生态，让我们从医药大国走向创新药大国。 但不可忽视的是，这十年间存在研发同质化、创新药企的价格期待与医保支付能力存在落差、多元化支付能力薄弱等问题，这些问题在2021年后越发显著，创新药在资本市场上的表现也随之走向低谷。简言之，我们已是创新药大国，但距离创新药强国还有一定距离。 2025年之后的十年，我们需要思考，如何继续发挥解决真问题的能力、充分释放创新潜能。“16条”的出台，一定程度上提供了一套解题指引。这16条措施可以归结为12个字：造得出、进得来、用得上、付得起，其中有不少前所未有的创新提法。 以创新药定价这个萦绕行业多年的核心问题为例，过去几年不少创新药在医保谈判中大幅降价，也有部分创新药因价格高出“天花板”而上不了谈判桌，无法获得预期的理想收益。这一困境传递至融资端，导致了一二级市场的融资难题。但从医保和临床角度看，踩踏式降价也与一些创新药临床价值差异化不明显有关，同时，基本医保的支付能力受到筹资能力的限制。 对这一难解的问题，“16条”首次明确提出医保数据支持差异化创新、提高医保谈判测算能力、构建商保创新药目录、商保内创新药可不纳入DRG/DIP付费等，为那些创新程度高、临床价值大的药品抬高了“天花板”。 目前基本医保如何与商保协调的相关细则还未出台，新支付体系具体能为创新药释放多大的提振效应还有待观察。2025年的基本医保目录与商保创新药目录申报工作已经开始，新的创新药市场准入与支付模式实施路径将在不久后的医保谈判中具体展现。 “16条”中其他措施的落地还取决于各地医保部门、卫健部门与医疗机构的政策执行力度与协作能力。行业期待后续实施能真正体现政策设计的全面性和系统性。 当然，在政策利好的背景下，中国创新药新黄金十年还要依靠药企的创新能力与资本市场的持续赋能。 企业是创新的主体，在全球视野下立足于未被满足的临床需求，强化源头创新、构建差异化研发管线、推进国际化布局，这些都需要充分发挥企业家精神――前瞻性的战略眼光、敢于突破的冒险精神以及整合全球创新资源的魄力。 资本市场也需要跟产业一起进化，一方面要摆脱过往估值泡沫时期的狂热，对创新的估值回归理性，另一方面投资逻辑要从短期套利转向长期价值成长，完善从早期研发到商业化的全周期支持体系，市场需要具有科学洞见和产业耐心的“聪明资本”，这样才能形成创新价值与资本回报的正向循环。 正如有关部门所言，创新药关系到广大人民群众的健康权益，关系到医药行业高质量发展，关系到科学技术自强自立。未来十年各方都应直面行业真问题，携手推动中国从创新药大国向创新药强国的跨越式发展。 ...

（原标题：融创发行7.54亿股份 以偿付56亿境内债务）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月4日，融创中国（01918）宣布了其境内债务重组计划的进展。根据公告，公司计划通过一般授权发行新股份来解决债务问题。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 公告披露，融创房地产已于2025年4月根据债券购回选项的安排以人民币约8亿元购回金额约人民币40亿元的境内债券。目前，就股票选项而言，根据境内债务重组的条款，选择股票选项的每人民币100元面值的境内债券可以获得对应的13.5股本公司股份的处置所得资金净额收益权。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 为了配合境内债务重组中的股票选项的有序实施，于2025年7月3日，本公司与特殊目的公司订立认购协议，据此，特殊目的公司有条件同意认购，而本公司有条件同意配发及发行合共754,468,943股股份。特殊目的公司处置该等股份所获资金净额等额的境内资金将用于偿付选择股票选项的境内债券持有人所持有的合计金额约人民币56亿元的相关境内债券。 按每股0.1港元的面值计算，认购股份的总面值为75,446,894.3港元。按股份于认购协议日期在联交所所报收市价每股1.49港元计算，认购股份的市值约为11.24亿港元。 认购股份将根据一般授权配发及发行。本公司将向联交所申请批准认购股份在联交所上市及买卖。...