市场分析

（原标题：证监会同意锡华科技上交所主板IPO注册）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，9月19日，中国证监会发布《关于同意江苏锡华新能源科技股份有限公司首次公开发行股票注册的批复》。据悉，锡华科技拟在上交所主板上市，国泰海通证券为其保荐机构，拟募资14.98亿元。 据招股书，锡华科技主要从事大型高端装备专用部件的研发、制造与销售，产品结构以风电齿轮箱专用部件为主、注塑机厚大专用部件为辅，是全球行业领先、质量可靠、技术卓越的大型高端装备专用部件制造商。公司产品主要应用于大型风电装备与注塑机领域，公司是国内少数可提供风电齿轮箱专用部件全工序服务的企业。 公司是南高齿、弗兰德、采埃孚等全球排名前列的风电齿轮箱制造商大型专用部件、全球大型注塑机龙头海天塑机厚大专用部件的长期主力供应伙伴，大部分主要客户与公司合作十年以上，并与德力佳、中车股份等风电齿轮箱行业具有较强竞争力及较高市场地位的优质客户逐步建立了稳定的合作关系。...

（原标题：卫星制造“独角兽”微纳星空启动IPO辅导）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，中国证监会官网显示，9月15日，北京微纳星空科技股份有限公司在北京证监局完成IPO辅导备案，辅导机构为国泰海通证券。据悉，截至今年6月，微纳星空累计融资超20亿元，估值超70亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据公司官网介绍，微纳星空主要从事卫星整星、地面站产品的研发与制造业务，围绕卫星解决方案可为客户提供包括论证、设计、制造、测试、发射、测运控在内的“一站式 ”星地一体化交付服务。据了解，微纳星空是我国最早一批聚焦卫星整星研制的商业航天企业，目前成为国内高端卫星制造头部企业。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：优迅芯片冲击IPO！为新易盛的供应商，毛利率持续下滑）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 就在厦门恒坤新材科创板IPO注册生效的前后脚，又有一家来自厦门的半导体公司即将迎来上市大考。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，上交所上市委定于9月19日召开2025年第37次审议会议，将审议厦门优迅芯片股份有限公司（简称“优迅芯片”）科创板IPO的首发事项，由中信证券担任保荐人。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 优迅芯片专注于光通信电芯片领域，行业未来将受益于AI数据中心的建设，具备一定的想象空间。 不过，公司2023年受半导体周期影响，业绩有所下降，且最近几年毛利率也连续下滑。 01 实控人经历过两次变更，目前福建父子为实际控制人 优迅芯片于2003年2月成立，2024年5月改制为股份有限公司，总部位于厦门市软件园。 优迅芯片的发展并非一帆风顺，其实控人经历过两次变更，期间甚至发生过诉讼纠纷。 2003年2月至2013年1月，公司的实控人为Ping Xu。不过，2007年之后，因公司技术及产品开发、盈利情况不及预期，时任总经理Ping Xu与公司股东、经营层之间出现经营理念分歧。 2009年3月，公司董事会决议同意实行董事长（柯炳�）负责制，全权负责公司的经营管理，并同意大幅调低Ping Xu月度基本工资。 随着分歧进一步加大，Ping Xu开始成立其他企业进行经营，公司认为该行为侵害了公司的商业秘密，对Ping Xu等被告提起知识产权诉讼并胜诉。 2013年，Ping Xu事实上不再担任公司总经理。优迅芯片也因此在2013年1月至2022年11月期间进入无控股股东、无实控人状态。 直至2022年11月，柯炳�、柯腾隆父子才通过《确认函》成为新任实控人。 本次发行前，柯炳�、柯腾隆合计控制公司27.13%表决权，为公司的实际控制人。 但是，公司股权较为分散，单一股东所持表决权均未超过30%。因此，公司认定无控股股东。 柯炳�的经历颇为传奇，他1955年9月出生，本科学历，目前在公司任董事长。创业之前他曾在厦门大学法律系任教，还担任过党总支副书记、校党委宣传部副部长，并兼职律师。 然而，柯炳�在这一光鲜的岗位上只待了几年，便在90年代初投身商海，并在多家贸易公司任职，后于2003年联合创办了优迅芯片的前身――厦门科芯微。 柯炳�的儿子柯腾隆1987年9月出生，本科学历，在读EMBA，在读博士。他曾在澳大利亚PCIA投资管理公司、厦门乃尔电子有限公司从事销售相关的工作；他目前任优迅芯片董事、总经理。 优迅芯片其他的机构股东还包括圣邦股份（300661.SZ）、远致创投、省电产投系基金、蔡春生及一方建设、陈涵霖、萍妮茹投资、龙驹投资系基金、中移基金（中国移动）等。 02 专注于光通信电芯片领域，新易盛是客户 优迅芯片专注于光通信前端收发电芯片的研发、设计与销售，在Fabless模式下，公司仅从事芯片的研发、设计与销售，自身不从事生产活动。 光通信电芯片承担着对光通信电信号进行放大、驱动、重定时以及处理复杂数字信号的重要任务，扮演着“神经中枢”的角色，是光模组的关键元器件。 从光通信产业链来看，上游主要是核心光电元件，中游主要是光模块和光模组，下游则是电信、数据中心、终端侧等应用领域。 优迅芯片的产品光通信电芯片位于产业链上游。 光通信电芯片在光通信产业链中的位置，来源：招股书 具体而言，优迅芯片的主要产品包括激光驱动器芯片（LDD）、跨阻放大器芯片（TIA）、限幅放大器芯片（LA）、光通信收发合一芯片等。 当前，公司产品结构以10Gbps及以下产品为主，25Gbps及以上速率产品仍处于逐步渗透及拓展阶段。 光通信电芯片在光模块中的构成，来源：招股书 优迅芯片的产品广泛应用于光模组（包括光收发组件、光模块和光终端）中，应用场景涵盖接入网、4G/5G/5G-A无线网络、数据中心、城域网和骨干网等领域。 招股书称，公司与前十大光模块厂商、通信设备厂商建立了良好的合作关系，报告期内前十大光模块厂商、通信设备厂商（剔除重复项后）相关收入金额占公司的收入比重超过了60%。 不过，招股书中并未直接列出前五大客户的名单，发哥观察到，新易盛、长飞光纤集团、武汉华工正源等均是公司的客户。 2022年至2024年，前十大光模块厂商具体情况，来源：招股书 03 2023年收入下降，毛利率持续下滑 受下游需求波动的影响，优迅芯片近几年的业绩也有所波动。 2022年、2023年、2024年、2025年1-6月（报告期），公司的营业收入分别为3.39亿元、3.13亿元、4.11亿元、2.38亿元，扣非后的净利润分别为9573.14万元、5491.41万元、...

（原标题：海西新药冲击IPO，用仿制药养创新药，销售费用率较高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 近期，又有一家来自福建的创新药企冲击港股IPO。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 格隆汇获悉，福建海西新药创制股份有限公司（简称：海西新药）递表港交所，由华泰国际、招银国际担任联席保荐人。 与其他创新药企业以18A章规则寻求港股上市的情况不同，海西新药已有14款仿制药获批上市，并实现盈利。 值得注意的是，海西新药并非首次冲击IPO。2022年11月，公司与海通证券订立辅导协议，并向证监会提交上市辅导备案。 不过，后续考虑到港交所可提供一个接触国际资本的平台，海西新药放弃了A股上市，转而拥抱港交所。 2025年1月3日，海西新药第一次递表港交所，因六个月后自动失效未完成上市进程，于不久前第二次递表。 01 贝达药业前员工创业，估值约19.48亿元 海西新药的起源可追溯至2012年3月，当时康心汕博士及其配偶FengYan女士在国有股东的支持下创立了公司。 2022年11月，海西新药改制为股份有限公司，总部位于福建省福州市仓山区。 截至2025年7月28日，康心汕博士、FengYan女士及泰瑞和投资共同构成公司的一组控股股东。 目前，上述控股股东合计拥有公司已发行股本总额约41.17%。 公司的主要投资机构包括展鸿达投资、金东石管理、华鑫悦投资、鸿石投资、中天汇富、鸿磐投资、汇富创景等。 在2022年7月的增资中，海西新药的估值约19.48亿元。 康心汕博士今年54岁，为共同创办人、执行董事、董事长、兼总经理。他先后获得中国科学技术大学高分子化学学士学位、普林斯顿大学化学博士学位。 康博士在制药行业拥有超过26年的经验。他曾在加州大学旧金山分校任职，主要负责药物化学和分子设计的研究，后在PTC Therapeutics,Inc.（PTCT）担任计算科学家，在贝达药业（300558.SZ））担任首席药学家等职务。 FengYan女士今年50岁，目前任执行董事兼副总经理。Feng女士先后获得兰州大学生物化学学士学位、中国科学院粒子物理与核物理硕士学位。 FengYan此前曾在麦克马斯特大学担任实验室总监，后在耶鲁大学医学院担任研究经理，在莱必宜科技任董事长。 02 采用仿制药+创新药双轨模式，在研新药面临激烈的竞争 海西新药是一家处于商业化阶段的制药公司，集研发、生产及销售能力于一体，具备在研创新药的管线。 公司采用了双轨模式，包括仿制药及在研创新药。 公司已有14款仿制药获得国家药监局批准，并建立拥有4款在研创新药的管线。 仿制药产品 目前，海西新药已商业化的产品组合主要包括用于消化系统疾病、心血管系统疾病、内分泌系统疾病、神经系统疾病及炎症疾病的仿制药；这些治疗领域占2023年中国医药销售总额的25%以上。 在公司已获国家药监局批准的14款仿制药当中，有四款入选国家带量采购（VBP）计划。 此外，海西新药还有5款仿制药处于ANDA阶段，主要用于治疗癫痫、高血压、电解质补充、脑功能障碍、外周血循环障碍性疾病、轻度至重度疼痛等领域，预计将于2025年或2026年获批上市。 同时，公司还有十余种仿制药处于早期开发阶段。 创新药在研管线 基于在炎症反应及免疫调节方面的洞察力，海西新药已建立4款在研创新药的产品管线，均由内部开发。 公司的创新药管线包括一款潜在属同类首款的在研肿瘤药物、一款潜在用于治疗wAMD/DME/RVO的首款口服药物，以及另外两款处于临床前阶段，用于治疗肿瘤及呼吸系统疾病的创新在研药物。 公司主要在研创新药管线情况，来源：招股书 在研管线――C019199 C019199为一种靶向CSF-1R/DDR1/VEGFR2的多机制免疫调节剂，具备成为同类首款的潜力。 C019199可调节免疫抑制性肿瘤微环境(TME)，并通过选择性抑制CSF-1R、DDR1及VEGFR2三个靶点，发挥协同抗肿瘤效果。 其抑制肿瘤血管生成，并抑制涉及肿瘤细胞分裂、生长、迁移及侵袭的多条途径。 海西新药正在开发C019199作为单药治疗以及与抗PD-1单克隆抗体等药物治疗多种肿瘤疾病的联合疗法。C019199的适应症包括骨肉瘤、乳腺癌、结直肠癌、胰腺癌及腱鞘巨细胞瘤等。 C019199有望成为全球首个专门针对骨肉瘤的突破性疗法，填补二线及晚期骨肉瘤的治疗空白。 2020年7月，C019199获得国家药监局的IND批准。截至2025年7月28日，该管线已完成：1、就骨肉瘤及TGCT的Ia期临床试验并启动Ib/II期临床试验；2、与抗PD-1单克隆抗体联合疗法治疗不同类别实体瘤的I期临床试验并启动II期临床试验。 C019199的临床开发计划详情，来源：招股书...

（原标题：长进光子科创板IPO已问询 产品下游客户集中度较高）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，9月11日，武汉长进光子技术股份有限公司(简称：长进光子)申请上交所科创板上市审核状态变更为“已问询”，国泰海通证券为其保荐机构，拟募资7.8亿元。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据招股书，长进光子主要从事特种光纤的研发、生产和销售，通过向下游客户销售掺稀土光纤实现收入。公司主要产品掺稀土光纤是特种光纤的重要子类，是激光产业链上游核心光学材料，是各类光纤激光器、光纤放大器、光纤激光雷达的核心元器件，广泛应用于先进制造、光通信、测量传感、国防军工、医疗健康、科学研究等领域，是驱动光电子产业及支撑下游战略性新兴产业发展的关键材料。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 掺稀土光纤用于产生特定波长激光和放大光信号，推动实现高功率、高性能的激光输出，或长距离、大容量、高速率的光信号传输，是激光产业链上游与激光芯片、光学晶体处于同一环节的核心光学材料。 我国特种光纤产业起步较晚，距离全球先进水平还有一定差距。公司自设立以来聚焦高性能特种光纤的技术攻关，目前已掌握掺杂组分及波导结构设计、预制棒制备及拉丝、光学及机械性能指标测试等行业关键技术，形成了自主可控的核心技术体系。 招股书提示，报告期内，公司向前五大客户合计销售收入占当期营业收入的比例分别为88.03%、82.26%、73.19%、72.41%，客户集中度较高，系公司主要产品对应的下游光纤激光器市场集中度较高所致。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度及2025年1-3月，公司实现营业收入约为1.08亿元、1.45亿元、1.92亿元、4472.99万元人民币;同期，净利润分别为3678.17万元、5465.65万元、7575.59万元、1518.27万元人民币。 ...

1.联合动力(创业板)图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 申购代码：301656图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 股票代码：301656 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 发行价格：12.48 发行市盈率：32.87 行业市盈率：29.08 发行规模：36.01亿元 主营业务：新能源汽车电驱及电源产品系统解决方案的研发、生产、销售和技术服务 公司其他重要信息如下图所示： 点评：行业前景方面，根据QYResearch的最新研究,2024年中国一体化电驱动总成市场销售收入达到672.32亿元，2031年有望达1630.74亿元；据华经产业研究院，2022年全球车载电源产品市场空间约为216亿元，预计到2026有望达到445亿元。 公司业绩方面，2021年至2024年，联合动力分别实现营业收入29.03亿元、50.27亿元、93.65亿元、161.78亿元；归母净利润-2.5亿元、-1.79亿元、1.86亿元、9.36亿元。2025年上半年，公司实现营收91.48亿元，同比增51.08%；实现归母净利润5.49亿元，同比增92.91%。整体而言，自2023年实现盈利后，联合动力近两年业绩开始稳步增长。 募资情况方面，据招股书，联合动力原计划拟发行约2.89亿股，募资约48.57亿元，分别用于新能源汽车核心零部件生产建设项目(26.12亿元)、研发中心建设及平台类研发项目(13.23亿元)、数字化系统建设项目(1.22亿元)、补充营运资金(8亿元)。以此次12.48元/股的发行价计算，公司此次实际募资约36.01亿元，与原计划相比少募约25%。 回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，创业板全年上市新股38只，首日无破发。2025年以来，A股共有70只新股登陆资本市场，首日无一破发。 从估值看，公司发行市盈率略高于行业平均值，在近期新股中较为罕见。不过考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断联合动力首日破发概率较小。...

1.友升股份(沪市主板)图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 申购代码：732418图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 股票代码：603418 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 发行价格：46.36 发行市盈率：22.31 行业市盈率：29.08 发行规模：22.38亿元 主营业务：铝合金汽车零部件的研发、生产和销售 公司其他重要信息如下图所示： 点评：行业前景方面，据观研天下数据，按车用铝合金件加工单价40元/KG计算，2021-2024年我国车用铝合金市场规模由1291亿元增长至2151亿元，预计2025-2030年我国车用铝合金市场规模由2361亿元增长至3468亿元。 公司业绩方面，2022年至2024年，友升股份实现营业收入分别约为23.50亿元、29.05亿元和39.50亿元，实现净利润分别达到2.33亿元、3.21亿元和4.05亿元。2025上半年，公司实现营业收入21.76亿元，实现净利润2.21亿元。整体而言，公司近年来业绩保持增长趋势。 募资情况方面，据招股书，友升股份原计划拟发行4826.71万股，募资约24.71亿元，分别用于云南友升轻量化铝合金零部件生产基地项目一期(12.71亿元)、年产50万台(套)电池托盘和20万套下车体制造项目(7亿元)、补充流动资金(5亿元)。以此次46.36元/股的发行价计算，公司此次实际募资约22.38亿元，与原计划相比少募约10%。 回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，沪深主板全年上市新股24只，首日无破发。2025年以来，A股共有70只新股登陆资本市场，首日无一破发。 从估值看，公司发行市盈率略低于行业平均值，考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断友升股份首日破发概率较小。...

（原标题：A股申购 | 昊创瑞通(301668.SZ)开启申购 聚焦智能配电设备及配电网数字化）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 智通财经APP获悉，9月11日，昊创瑞通(301668.SZ)开启申购，发行价格为21元/股，申购上限为0.65万股，市盈率21.02倍，属于深交所，长江证券为其保荐人。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 招股书披露，昊创瑞通是一家专注于智能配电设备及配电网数字化解决方案的高新技术企业，主要从事智能配电设备的研发、生产和销售，主要产品包括智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站等。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 根据《中国电力行业年度发展报告2024》，2023年度我国电网完成投资金额为5,277亿元，同比增长5.4%，其中完成配电网投资2,920亿元，占比55.33%。根据国家能源局数据，2024年度，我国电网工程投资完成金额6,083亿元，同比增长15.3%。 根据 MARKETSANDMARKETS 的数据，2021年全球智能电网(smart grid)的市场规模为431亿美元，预计2026年将达到1,034亿美元，年均复合增长率为19.1%，同时配电环节有望占据智能电网的最大份额。 随着我国电网建设的不断推进和电网的完善，电网总投资保持在高位，智能化总投资金额总体较为稳定，配电环节智能化投资仍旧保持增长的趋势，且占智能化总投资的比例也越来越高。 目前，公司主要智能配电设备为智能环网柜、智能柱上开关和箱式变电站，主要客户为国家电网下属企业，国家电网是我国配电设备主要使用企业之一，同时也是我国智能电网和新型电力系统建设的主导者之一，对配电设备产品质量和技术含量有严格的要求，因此，国家电网对相关产品的市场需求能在一定程度上反映智能配电设备相关产品的市场发展情况。 财务方面，于2022年度、2023年度、2024年度，公司实现营业收入分别约为5.6亿元、6.72亿元、8.67亿元，同期实现净利润分别约为6876.07万元、8740.74万元、1.11亿元人民币。 ...

（原标题：220亿独角兽斑马网络冲击港股IPO，遭前CFO公开“吐槽”上市圈钱）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 最近几个月，阿里巴巴深受投资人关注，云计算业务超市场预期，本地生活业务也接连出招。在一系列利好的刺激下，9月初至今阿里巴巴（09988.HK）股价上涨了23%。 与此同时，阿里在资本市场的脚步也未停歇。 格隆汇获悉，8月21日，阿里宣布，计划将旗下斑马网络技术股份有限公司（简称“斑马智行”）分拆，并推动其在香港联交所主板独立上市。 斑马网络已于近期递表港交所并更新了整体协调人，此次上市由德意志银行、中金公司、国泰君安国际担任联席保荐人。 有意思的是，就在斑马网络IPO的关键节点，其前CFO夏莲却公开发文“吐槽”老东家。 8月23日，夏莲在朋友圈发文，表示自己已经在25年4月底离开，并表示“不看好公司业务发展，不愿意为上市圈钱再委曲求全”。 01 阿里巴巴与上汽联合设立，专注于智能座舱软件解决方案 斑马网络于2015年11月成立，2025年3月完成股改，总部位于上海市徐汇区龙耀路。 公司最早由阿里巴巴与上汽集团联合发起设立，成立之初，上海赛为（由阿里巴巴与上汽成立的合营企业）及上海赛立（股权激励平台）分别持有斑马网络94%及6%的股权。 截至2025年8月15日，阿里巴巴通过旗下多家平台间接拥有斑马网络已发行股本总额约44.72%，控制的投票权约为40.17%。公司自2024年12月27日起不再纳入阿里巴巴合并报表范围。 上汽则间接拥有公司已发行股本总额约34.34%，持有的投票权约为37.16%。 阿里巴巴、浙江天猫、淘宝中国、杭州灏月、上汽、嘉兴瑞佳及上海赛为共同构成一组控股股东。 自2018年9月至2023年9月，斑马网络进行了一系列融资，主要机构投资者包括先进制造基金二期、云锋基金、国寿科技创投、中国一汽集团等。 根据2024年的《胡润全球独角兽榜》，斑马网络以220亿元估值位列全球第320名。 公司融资历史，来源：招股书 斑马网络专注于汽车操作系统与人工智能科技领域，其核心业务是智能座舱解决方案。 公司认为，汽车不应仅是移动工具，更应具备聆听、互动与适应的能力。其理念是软件为硬件注入生命，致力于将汽车从冰冷的硬件转变为能感知互动的智慧伙伴。 具体来看，斑马网络的业务分为三块： 1、系统级操作系统解决方案。该方案基于车规级操作系统，并作为车内的底层软件平台。就像iOS和Android支持智能手机应用一样，公司的自研汽车操作系统旨在支持汽车的智能座舱功能。 2、AI全栈端到端解决方案。该方案依托专有元神AI软件栈及内置System Agent技术，即人工智能驱动的智能助手，负责协调多个车载软件协同工作，以此实现AI功能。 3、车载平台服务。该业务汇聚AI原生应用的车载平台服务，连接车主与各类第三方内容及服务。驾驶员可通过这些应用下单外卖、播放流媒体音乐、视频及有声书、导航、参加在线会议等等。 对上述业务生态，阿里巴巴和上汽两大股东给予了较大的支持。 例如，阿里系公司为斑马网络提供AI基础设施和互联网应用生态，例如千问、高德地图、支付宝、钉钉等。 上汽则为公司提供了大规模车辆量产的工程经验。得益于其支持，斑马网络得以覆盖多个车型及实际道路使用场景，快速迭代汽车操作系统与AI技术。 在芯片方面，斑马网络与紫光展锐、黑芝麻智能建立了合作关系。 02 毛利率呈下滑趋势，报告期累计亏损41.84亿元 斑马网络向主机厂提供的解决方案通常基于软件，在主机厂提供的车载硬件上运行。公司不会将软件与硬件捆绑销售，也不在特定设备上预装。 截至2025年6月底，国际主机厂（包括其合资公司在内）已有约510万辆汽车搭载了斑马网络的智能座舱解决方案。 受下游需求变化的影响，近几年斑马网络的收入有所波动。 2022年、2023年、2024年、2025年1-3月（报告期），公司的收入分别为8.05亿元、8.72亿元、8.24亿元、1.36亿元，净利润分别为-8.78亿元、-8.76亿元、-8.47亿元、-15.82亿元，报告期累计亏损41.84亿元。 同期毛利率分别为53.9%、46.4%、38.9%、38.9%，呈下滑趋势。其中部分原因在于，公司为加速与领先主机厂客户的大规模定点合作，在系统级操作系统解决方案业务中，主动实施竞争性定价策略，导致毛利率较低。 2025年1-3月，公司净利润亏损幅度扩大，是由无形资产减值亏损18.41亿元所致，主要是系统级操作系统解决方案相关的无形资产。 值得注意的是，无形资产减值对关键财务比率产生了不利影响，并可能削弱投资者对公司技术路线图和业务前景的信心。 关键财务数据，来源：招股书 按产品线来划分，2025年1-3月...

1.昊创瑞通(创业板)图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 申购代码：301668图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 股票代码：301668 图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 发行价格：21.00 发行市盈率：21.02 行业市盈率：22.81 发行规模：5.86亿元 主营业务：智能配电设备的研发、生产和销售 公司其他重要信息如下图所示： 点评：行业前景方面，根据MARKETS AND MARKETS的数据，2021年全球智能电网的市场规模为431亿美元，预计2026年将达到1034亿美元，年均复合增长率为19.1%，同时配电环节有望占据智能电网的最大份额。 公司业绩方面，2022年至2024年，昊创瑞通分别实现营收5.6亿元、6.72亿元、8.67亿元，归母净利润为0.69亿元、0.87亿元、1.11亿元。2025年上半年，公司实现4.51亿元，净利润0.62亿元。整体而言，公司近年来业绩保持增长趋势。 募资情况方面，据招股书，昊创瑞通原计划拟发行2790万股，募资约4.77亿元，分别用于智能环网柜生产建设项目(1.57亿元)、智能柱上开关生产建设项目(1.03亿元)、智能配电研发中心建设项目(1.17亿元)、补充流动资金(1亿元)。以此次21元/股的发行价计算，公司此次实际募资约5.86亿元，与原计划相比超募约22%。 回顾2024年的新股情况，2024年全年上市新股共100只，首日破发仅有1只，首日破发比率仅1%。其中，创业板全年上市新股38只，首日无破发。2025年以来，A股共有70只新股登陆资本市场，首日无一破发。 从估值看，公司发行市盈率与行业平均值基本持平，不过考虑到近一年多新股首日赚钱效应明显，综合判断昊创瑞通首日破发概率较小。...