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　　当前的大模型处于“我不知道我知道什么”的状态，缺乏对自身知识边界的准确判断能力。这些技术特性决定了AI幻觉问题存在，需要通过多方面的技术改进来逐步缓解图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　当前，人工智能技术已进入大规模应用阶段，但AI幻觉问题日益成为制约其发展的关键瓶颈。面对这一挑战，我们需要从技术创新、制度监管等多个维度构建综合治理体系图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　文 |《瞭望》新闻周刊记者 孙飞 陈宇轩　　当前，人工智能技术快速发展，但大模型“自说自话”、一本正经“胡说八道”、生成偏离事实内容的问题日益凸显，这一现象被称为“AI幻觉”。不少业内人士提醒，由于大模型主要基于概率生成文本而非逻辑推理，在短期内难以完全避免此类问题。　　《瞭望》新闻周刊记者观察到，AI虚构事实或逻辑混乱的“幻觉”已在法律、内容创作、专业咨询等多个领域造成实际影响。　　AI技术的发展方兴未艾，但确保其生成内容的真实性和可靠性，尤其需要技术开发者、监管机构共同努力。针对“AI幻觉”问题，业界建议，在技术层面，要持续优化模型架构，增强事实核查能力；在监管层面，需完善相关规范，明确责任边界。AI幻觉 AI辅助设计　　幻觉频现　　“AI幻觉”已经成为当前AI技术发展中最突出的技术瓶颈之一。从技术层面来看，AI幻觉的产生主要源于三个方面的原因：首先是训练数据的不足或偏差，导致模型对某些领域的认知存在缺陷；其次是算法架构的局限性，当前主流大模型主要基于概率预测而非逻辑推理；最后是训练目标的设定问题，模型往往更倾向于生成“流畅”而非“准确”的内容。　　“AI幻觉主要表现为事实性幻觉和逻辑性幻觉两种。”业内人士介绍，事实性幻觉，表现为模型会编造完全不存在的事实或信息。这种情况在专业领域尤为突出，如在法律咨询中虚构判例，在医疗诊断中给出错误结论，或杜撰历史事件。逻辑性幻觉，表现为模型在长文本生成或连续对话中出现前后矛盾、逻辑混乱的情况，这主要是因为当前大模型的注意力机制在处理复杂语境时存在局限性。　　多项研究证实了AI幻觉问题的严重性。今年3月，哥伦比亚大学数字新闻研究中心针对主流AI搜索工具进行的专项测试发现，这些工具在新闻引用方面的平均错误率达到60%。一些研究显示，AI并不擅长辨别“新闻事实来自哪里”，会出现混淆信息来源、提供失效链接等问题。更令人担忧的是，随着模型规模的扩大，某些类型的幻觉问题不仅没有改善，反而呈现加剧趋势。　　多位业内专家认为，AI幻觉问题在现有技术框架下难以彻底解决。思谋科技联合创始人刘枢表示，当前的大模型架构决定了其本质上是一个“黑箱”系统，优化结构等方式只能缓解模型幻觉问题，很难完全避免幻觉的产生。　　有受访者从认知科学的角度分析，当前的大模型处于“我不知道我知道什么”的状态，缺乏对自身知识边界的准确判断能力。这些技术特性决定了AI幻觉问题的存在，需通过多方面的技术改进来逐步缓解。　　警惕风险　　业界普遍认为，在AI幻觉短期内难以完全消除的背景下，其潜在风险已从信息领域蔓延至现实世界，可能带来较大风险。　　世界经济论坛《2025年全球风险报告》已将“错误和虚假信息”列为全球五大风险之一，其中AI生成的幻觉内容被视作关键诱因之一。　　AI幻觉最直接的危害是造成“信息污染”。在法律领域，美国纽约南区联邦法院在审理一起航空事故诉讼时发现，原告律师提交的法律文书中引用了ChatGPT生成的6个虚假判例，这些虚构案例包括完整的案件名称、案卷号及法官意见，甚至模仿了美国联邦最高法院的判例风格，其虚构能力干扰了司法程序。　　金融咨询领域，AI可能给出错误投资建议，如误读财报数据或虚构企业信息。　　更令人担忧的是，这些错误信息可能被其他AI系统吸收，形成“幻觉循环”——错误数据不断被强化，最终污染整个信息生态。　　随着AI技术向实体设备领域渗透，幻觉问题的影响已超越虚拟范畴，可能对人身安全构成威胁。在自动驾驶领域，生成式AI被用于实时路况分析和决策制定。业内人士表示，在复杂路况中，自动驾驶若产生“感知幻觉”，可能导致系统误判环境，触发错误决策，直接威胁行车安全。　　人形机器人领域风险更值得关注。优必选副总裁庞建新说：“当机器人因幻觉做出错误动作时，后果远超文本错误。”例如，护理机器人可能误解指令给患者错误用药，工业机器人可能误判操作参数造成生产事故。这些场景中，AI幻觉甚至可能威胁人身安全。　　协同治理　　对于AI幻觉问题带来的挑战，业内人士建议从技术创新、制度监管等多个维度构建综合治理体系。　　技术创新是解决AI幻觉问题的根本途径。近年来，业界已提出多种技术方案来应对这一挑战。刘枢等介绍，检索增强生成（Retrieval-augmented Generation，RAG）技术融合了检索与生成模型优势，是当前重要的发展方向之一。其通过...

  国务院国资委近期正式发布首批40项央企人工智能战略性高价值场景，推进“国资央企人工智能战略性高价值场景库”建设。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  “人工智能正加快重塑全球产业格局，推动人工智能与实体经济深度融合是‘必修课’和‘必选项’，国资央企要围绕服务国家战略，紧盯前沿发展态势，发挥资源和场景优势，坚持发展和安全并重，实现技术紧追和应用领航双向发力，协同各方力量，共同推进人工智能高质量发展。”国务院国资委党委委员、副主任李镇强调，要进一步推动战略性高价值应用落地，强化顶层设计、深度融合实体经济，挖掘建设战略意义强、经济收益高、民生关联紧的战略性高价值场景，打造人工智能+科学、生物医药、新材料研发、新型工业化、具身智能等应用标杆。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  高价值的应用场景是人工智能发挥效能的核心载体，决定着技术落地的价值限度，为技术成果转化提供实践土壤、为实现技术赋能产业提供关键路径。此次发布的首批央企人工智能战略性高价值场景，涵盖工业制造、智慧能源、钢铁冶金、矿产勘查、材料研发、医药医疗、交通物流、信息通信、智慧建筑、智慧农业等重点领域。  中国高铁跑出中国速度，综合气动性能优良的外形设计是高速列车研发的关键核心技术。针对高速列车外形设计中的大批量空气动力学仿真需求，中国中车集团研发中国首个高速列车空气动力学智能化仿真大模型。中车斫轮·风驰仿真大模型采用数据驱动的建模方法，以我国高速动车组20余年自主研发过程中积累的数据为基础，进行大模型训练和优化，从而替代传统的流场仿真，简化了仿真建模过程。其与传统仿真方法精度相当，仿真周期由超算资源的天级缩短至单机显卡的10秒级，整体仿真效率提升30倍以上，推动我国高速列车外形设计从经验驱动向数据驱动转型。  中国中车集团科技质量与信息化部数字化创新处副处长陈鉴表示，中车斫轮·风驰仿真大模型关键技术全栈自主可控，目前已完成算法封装、高质量数据集建设、算法精度和效率验证。未来可应用于动车组的头型、转向架、车体断面等整车和部件的气动性能快速评估和设计方案迭代优化。  氦气是一种重要的战略物资，聚酰亚胺是提取高纯度氦气膜材料的关键原料，实现其自主研发对缓解我国氦气资源短缺具有重要意义。中国石化北京化工研究院通过智能模型训练，自主开发出聚酰亚胺材料智能化设计平台。该平台可以定向生成新型分子结构设计方案、准确预测新材料的气体分离性能等参数，使科研人员能够定向筛选最优方案进行实验验证，对气体分离性能的预测平均准确率超过90%。  中国铁建基于其自有人工智能计算中心提供的国产化算力、硬件和推训平台，融合人工智能与盾构技术，集成智能辅助选型、智能施工组织、盾构智能诊断等八大功能模块，构建了多源数据融合、多工序协同、多模型推理的智能建造新范式，相关场景已成功应用于甬舟、成渝、深江铁路等20余个工程。  此外，国家能源集团“智能煤质快速检测技术应用煤炭全产业链场景”通过“近红外+X射线荧光+激光”的多模态感知方法，推动煤炭质量检测全景、真实、准确、快速、透明；国药集团中国生物通过深度挖掘mRNA核酸序列间的潜在关系，依托国药云构建了“算力底座+AI模型+实验验证”三位一体的技术体系，已通过该技术体系支持所属企业数十款mRNA疫苗的序列优化，不仅加快了疫苗和创新药物研发进程，更推动了关键技术自主可控。  对于国资央企推进人工智能战略性高价值场景应用，中国企业联合会特约高级研究员刘兴国分析，央企充分发挥需求规模大、产业配套全、应用场景多的优势，强化战略意义、综合价值、民生关联等维度导向，带动各方加快场景挖掘落地，坚持应用牵引，加强开放协同和开放合作，加快应用领航推动AI赋能千行百业，有利于促进高质量发展。  据记者了解，下一步，国务院国资委将深化推进央企“AI+”专项行动，坚持自立自强，突出应用导向，推动人工智能健康有序发展。以“国资央企人工智能战略性高价值场景库”为基础，推动央企持续挖掘、积极开放行业核心场景，协同各方共建共享，深度融合人工智能科技创新与产业创新，打造应用标杆，助力传统产业提质升级，开辟战略性新兴产业和未来产业发展新赛道，推动“盆景式”试点落地到“雨林式”规模应用。（记者 周 雷） 【责任编辑:周靖杰】 ...

（原标题：商务部公布延长对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查期限决定）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 8月18日，商务部网站公布《延长对原产于欧盟的进口相关乳制品反补贴调查期限决定》。公告显示，根据《中华人民共和国反补贴条例》规定，2024年8月21日，商务部发布2024年第34号公告，决定对原产于欧盟的进口相关乳制品进行反补贴立案调查。鉴于本案情况复杂，根据《中华人民共和国反补贴条例》第二十七条规定，商务部决定将本案的调查期限延长至2026年2月21日。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...

（原标题：9月1日电动自行车新国标将实施）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据“工信微报”消息，为贯彻落实国务院电动自行车安全隐患全链条整治工作部署，推动强制性国家标准《电动自行车安全技术规范》（GB 17761―2024，以下简称《技术规范》）落地实施，加快优质电动自行车产品市场供给，工业和信息化部、公安部、市场监管总局、国家消防救援局等四部门近日联合印发《关于强化电动自行车强制性国家标准实施 加快新产品供应的意见》（以下简称《意见》）。 《意见》提出，2025年8月31日及之前出厂或者进口的不符合《技术规范》但符合旧版本标准的产品可以销售至2025年11月30日。各地市场监管部门加强销售环节监督检查，严查非法销售不符合强制性国家标准、未获得CCC认证证书的电动自行车，依法从严整治非法改装车体结构、电气线路、限速装置以及擅自更换蓄电池等非法改装行为。加强网络交易监管，严禁经营者在网络交易平台上销售不合格车辆或非法改装车辆。加强电动自行车用锂离子电池、充电器等零部件的销售监管，严禁销售、进口不符合《电动自行车用充电器安全技术要求》（GB 42296―2022）及第1号修改单的电动自行车充电器，以及不符合《电动自行车用锂离子蓄电池安全技术规范》（GB 43854―2024）的电动自行车用锂离子电池。 此外，各地公安机关要规范办理电动自行车登记，严格审查发票、产品合格证和强制性产品认证证书等证明、凭证，严禁为电动摩托车、电动轻便摩托车办理电动自行车牌证。对既不符合《技术规范》也不符合旧版本标准的电动自行车，一律不予办理登记；对符合旧版本标准的电动自行车，在2025年8月31日及之前出厂或进口，且在2025年11月30日及之前销售的，查验相关证明材料后，予以办理登记；对符合《技术规范》的电动自行车，依规予以办理登记。...

（原标题：58位民营企业家的想与盼）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 为了解当前民营企业发展情况，北京大成企业研究院近日就民营经济发展政策环境、国际形势的影响与应对、上半年企业经营情况、面临的困难与企业发展战略等问题，对来自全国13个省（市）的58位民营企业家进行了线上访谈，这些企业家所在的企业以中型企业为主，其中涵盖数家大型企业，覆盖行业包括制造业、服务业，其中既有传统行业也有新兴行业，包括数家高新技术企业。 现将调查情况综述如下： 一、支持政策密集出台，全面落地见效仍需加力 企业家们表示，今年以来，优化民营经济发展环境的法律法规和政策措施密集出台，特别是民营企业座谈会的召开和《中华人民共和国民营经济促进法》（下称“民营经济促进法”）于今年5月20日的正式实施，体现国家对民营经济发展的高度重视，极大增强了民营企业的发展信心。但政策的全面、有效落实仍需进一步加大力度，尤其是在民营企业产权和企业家权益保护、融资、公平竞争、涉企行政执法等方面，还有进一步提升改善的空间，相关法规政策还需要认真研究细化，并拿出可落实、可执行的真招实策。 1.营商环境显著改善 接受调研的企业家表示，民营经济促进法的正式出台，标志着我国民营经济发展的法治保障实现了历史性进步。民营经济促进法从法律层面确认了民营经济的地位，围绕公平竞争、投资融资促进、科技创新、规范经营、服务保障、权益保护等方面建立完善相关制度机制，为民营经济发展提供了新的法律保障，减少了民营企业长期战略规划的不确定性，增强了企业家发展的信心和安全感。 舆论环境有所改善。歪曲民营经济政策、否定丑化民营企业和企业家的言论不再泛滥，主流媒体和自媒体对民营经济的报道基调发生转变，肯定了民营经济的重要地位和作用，营造尊重和激励企业家干事创业的社会氛围的信息有所增加，民营企业的舆论环境更加公平、公正，社会上对民营企业认同感提高。一些地方要求媒体在报道涉企新闻时，严格遵守法律法规，尊重企业合法权益，减少了不实信息对企业造成的负面影响。 政务服务效率提高。政策供给和沟通机制显著改善，政务服务效率与精准性明显提升。各地政府通过简化审批流程、推行“高效办成一件事”机制、推进“最多跑一次”改革等方式，提升政务服务效率，企业开办、资质审批、项目备案、开具证明事项等流程显著简化。江苏省在政务服务网设置了“一企来办”专区，方便了企业办理政府采购、投资项目审批等业务。某制造业企业反映，企业知识产权保护强化，“首台（套）”产品推广应用的政策支持力度不断加大，企业获益良多。湖南省建立“连环清”闭环偿债机制，清理拖欠账款，涉及企业回款效率提升，相关中小微企业现金流压力得到缓解。 涉企行政执法不断规范。有企业反映当地政府推行“服务包”“服务管家”机制，对信用良好企业“无事不扰”，适当减少日常监管频次。有企业家对政府严控滥用执法权，减少检查，推广“首违不罚”“综合查一次”等举措反映良好。 法治环境有所改善。有北京企业反映，法院通过扩大小额诉讼与简易程序适用范围，显著缩短了商事纠纷审理周期。多地企业表示，公安系统与工商联共建的“警企服务联络中心”、与企业共建“警企服务站”，使企业经营更有底气。 市场准入限制减少。全国统一负面清单缩减，更多领域（如核电、铁路）向民企开放，公平竞争机制逐步形成。民营企业参与重大基础设施建设的市场准入壁垒不断破除，例如支持民营企业参与新能源发电等大型项目的支持政策陆续出台。有企业反映网上投标成功率比以往有所提升。 融资支持力度加大。民营企业的融资渠道不断拓宽，融资便利性增强，融资成本逐步降低。国家推动民营企业参与“两新”领域建设，同步实施设备更新贷款贴息政策，地方政府的专项资金与补贴机制已落实到位。公募REITS近年来发展势头较快，为部分企业提供了资产证券化的新路径。上市公司每年3亿额度定增的简易程序得到有效落实。高科技企业政策性担保额度提高、费率降低，知识产权质押融资规模增加。一些中小型企业通过国有商业银行、民营银行等渠道，成功获取了低利率的信用贷款。 2.政策落地“最后一公里”还需打通，营商环境仍有进一步改善的空间 随着政策密集出台，企业家的信心正在逐步恢复，但政策红利转化为企业实实在在的获得感，仍需政策制定者和实施者持续发力、久久为功。 部分地方政府不作为，行政执法随意性大等问题仍然存在。有企业反映，部分基层政务人员有“避责自保”心态，不作为不担当；有的地方和部门形式主义较为突出，在政策执行中“重形式轻实效、重程序轻结果”；“一刀切”执法的情况仍然存在。行政执法还有执行标准不一致的情况，有些执法部门对法律法规的解释互相冲突、比较随意，让企业无所适从。行政执法容错机制、柔性执法原则落实不够，如有企业反映在环保执法中对企业轻微违规直接处罚而非指导整改。有企业反映，一些...

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　近日，在2025世界人形机器人运动会上，一场“拳拳到铁”的自由搏击决赛酣畅上演。双方机器人激战许久，最后两位达成“历史性握手”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　记者：孙蕾图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　新华社音视频部制作 【责任编辑:陈听雨】 ...

（原标题：国家医保局：逐步扩大医保基金对医药机构即时结算范围）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 据国家医保局网站18日消息，2025年8月15日，全国医疗保障工作年中座谈会在陕西西安召开。会议总结2025年上半年医保工作，部署下一步医保重点工作。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 会议指出，2025年上半年，全国医保系统全面落实党中央、国务院决策部署，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，医疗保障事业发展取得新进展。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一是全面从严治党，以高质量党建促进医保高质量发展。以创建“人民在我心中”党建品牌为牵引，扎实开展深入贯彻中央八项规定精神学习教育，学思想、强党建、正作风、守底线，促进医疗保障事业高质量发展取得新进展、新成效。 二是按照中央纪委国家监委集中整治办统一部署，扎实开展医保基金管理突出问题专项整治取得阶段性成效。探索应用药品追溯码治理通过倒卖“回流药”骗取医保基金的历史顽疾，累计归集药品追溯码数据近600亿条。 三是参保基础不断夯实。全面落实参保长效机制，支持灵活就业人员、新就业形态人员在就业地参加基本医保。持续研究完善居民医保筹资机制。 四是综合保障持续巩固。住院和门诊综合待遇保障稳步提升。上线医疗救助信息管理服务平台，支持慈善等社会力量参与医疗救助。积极推进长期护理保险制度建设。 五是生育支持力度不断加大。全国生育保险参保人数达2.53亿人，1-6月，生育保险待遇支出678.32亿元。5个省份已实现政策范围内住院分娩医疗费用全额保障，18个省份全面实现将生育津贴直接发放给参保人。 六是支付机制更加科学。印发《关于支持创新药高质量发展的若干措施》。按病种付费基本实现统筹地区全覆盖，所有统筹地区均建立医保数据工作组。 七是价格管理不断深化。优化医药集采措施，启动第十一批国家组织药品集采。常态化开展医药价格风险处置。内蒙古、四川等深化医疗服务价格改革试点省份平稳实施首轮调价。编制血液系统等10批医疗服务价格项目立项指南。修订完善价格招采信用评价制度。 八是结算改革有序推进。创新实施预付金制度，29个省份预付医保资金786亿元。截至6月底，全国超90%的统筹地区实现即时结算，拨付时限压缩至申报后20个工作日内。积极推进医保基金对医药集采企业直接结算，平均结算周期压缩至30天以内。积极推进“医保+商保”同步清分结算。 九是便民服务稳步提升。扎实开展医保领域“高效办成一件事”。30个省份及兵团的337个地区开通医保钱包并实现职工医保个人账户跨省共济，职工医保个人账户家庭共济达2亿人次，共济金额261.73亿元。上海、江苏、安徽等9个省份共上传影像云索引1600万余条。 会议要求，面对新形势，医保要有所为、有所备、有所应。 一要赋能医药机构发展。发挥医保支付引导作用，促进分级诊疗，引导群众看病“大病不出省，一般病在市县解决”。启动制定按病种付费3.0版分组方案，助力医疗机构提质增效。逐步扩大医保基金对医药机构即时结算范围。以法治精神和契约精神，坚决把协议约定的结余分配给守法守规的定点医药机构。深化医疗服务价格改革。 二要赋能医药产业创新。落实《支持创新药高质量发展的若干措施》，充分体现“支持真创新、真支持创新、支持差异化创新”。开展2025年度国家医保药品目录调整，制定商业健康保险创新药目录。探索开展集采协议期满后全国统一接续采购，降低企业逐省投标成本。积极推进医保基金对医药集采企业直接结算。健全完善全周期、全渠道药品价格形成机制。 三要保障人民群众健康。做好住院医疗费用保障，稳步提高普通门诊、门诊慢性病和特殊疾病保障水平。引导慈善等社会力量参与救助保障。支持商业健康保险将基本医保目录外的合理医疗费用纳入保障范围。支持商业健康保险全方位参与疾病预防、慢病管理等健康服务。2025年底全国基本实现职工医保个人账户资金跨省共济使用。 四要巩固扩大医保基本盘。推进定点医药机构资源配置规划试点。扩大“四不两直”飞行检查覆盖面，实现所有统筹地区各类医保基金使用主体全覆盖。 五要完善生育保险制度。鼓励有条件的地区将灵活就业人员、农民工、新就业形态人员纳入生育保险覆盖范围。稳步加强生育医疗费用保障，探索制定产前检查项目基本服务包。逐步将适宜的分娩镇痛项目按程序纳入基金支付范围。支持引导将生育津贴按程序直接发放给参保人。 六要全面实施长期护理保险。合理规划配置定点长护服务机构，支持引导基层医疗机构提供长期护理服务，鼓励商保机构开发保障功能相衔接的商业长期护理保险产品。推进长期照护师培训和职业技能等级认定。引导长期护理服务下沉，提升居家、社区照护服务的可及性和可适性。 七要推进医保标准化。完善医保信息业务编码标准，实现跨区域、跨层级、跨部门的信息交换与业务协同。全面归...

（原标题：始祖鸟全球首家“出发地门店”落户北京）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 加拿大户外品牌ARC'TERYX 始祖鸟近期在北京王府半岛酒店揭幕全新门店，该店是其全球首家ARC'LOUNGE与全球首家“出发地门店”，前者融合零售区、ReBIRD重生工坊和“会客厅”，提供一站式复合体验；后者与香格里拉、吉林北大湖的“目的地门店”形成闭环。 门店约300平方米，过半区域未用于商品陈列，而是通过沉浸式装置等呈现品牌“山地”内容生态，传递品牌叙事，强化对户外爱好者的文化感召力，体现“以内容价值提升品牌心智、转化增长动能”的零售创新思路。 “出发地门店”定位源于对户外与城市关系的审视，旨在为都市人群提供探索前的休憩补给，激发户外向往；空间分四大功能区，非零售区域占比超一半，以传递品牌精神，为消费者提供“精神补给”。...

（原标题：房企化债样本）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 田国宝图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月13日，上交所和深交所披露了融创中国控股有限公司（01918.HK，下称“融创中国”）境内债重组最新进展：股票选项申报登记等相关工作已经完成。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年1月，融创中国的境内债重组方案获得持有人投票通过，为持有人提供了现金兑付、股票经济权益、资产抵债和留债等四种选项。4月，现金兑付选项的投资人完成了兑付，8月，股票选项完成登记。 融创中国是新一轮房企化债的先行者，其境内债重组方案和境外债重组方案均成为其他房企设计重组方案的模板，比如，为投资人提供重组方案选项及选项的框架内容等，均首次出现在国内债务重组中。 目前，出险的房企中，融创和龙光等房企的境内债重组方案获得持有人投票通过，远洋和旭辉等房企的境外债重组方案生效。这些房企在重组过程中的成败得失，也为其他房企进行债务重组提供了经验和教训。 融创样本 根据公告，融创中国境内债重组的股票选项申报登记相关工作已经完成，选择股票选项金额为55.9亿元。融创中国将在24个月内以出售定增股票所获资金净额等额的境内资金，偿付选择股票选项的持有人，并注销相应债券。 融创中国境内债重组方案于2025年1月被持有人投票通过；4月，现金选项完成回购，回购金额约8亿元；8月股票选项完成登记后，8月11日融创中国旗下的境内债复牌。 接下来，融创中国的境内债将进行以资抵债选项申报登记相关工作，即用相关资产设立信托。与现金选项和股票选项相比，以资抵债选项涉及资产项目所在地政府及项目债权人，推进工作更为复杂。 融创中国的境外债经历了两轮重组。 在房地产市场低迷的2022年上半年，融创中国首次面临境外债违约，债务规模高达数百亿美元。当时，融创中国团队与财务顾问华利安开始探讨境外债重组路径。华利安是全球最大的重组财务顾问，它分析了融创中国的现金流、偿债能力和业务状况，设计了首轮境外重组方案，引入强制可转债（MCB）和菜单式选项，包括债转股、留债展期和转融创服务股权，以满足不同债权人的需求，如对冲基金追求快速退出，长线基金注重本金保留。 彼时，房企债务重组以展期和降息为主，以“时间换空间”为原则，但融创中国意识到疫情期间市场恢复不及预期，债务杠杆较高，从而设计了一套全新的债务重组工具。这一方案从2022年上半年启动协商，到2023年11月完成，境外债降债约45%。 无论是融创中国还是华利安均低估了市场的变化。进入2025年，由于房地产市场不及预期，流动性仍然偏紧，融创中国启动第二轮境外债重组，经过与头部债权人沟通，设计了全债转股方案，将约95.5亿美元境外债转换为两种MCB，转股价分别为6.8港元和3.85港元。 这一设计基于公司基本面评估，旨在通过境外全额债转股，降低企业偿债负担，恢复经营能力。方案公告于4月，并在6月获得约75%境外债权人支持。一位接近融创中国境外债重组人士介绍，第二轮境外债重组预计9月中旬在香港高等法院召集聆讯；10月召开债权人大会对重组方案进行投票。 模板效应 2025年，诸多房企的境外债和境内债重组方案，基本套用了融创中国的模板。 2025年1月，龙光控股（03380.HK，下称“龙光”）提出海外债重组方案，覆盖62亿美元债务。龙光控股在分析市场下行和流动性压力后，设计了现金收购、短期票据与强制可转债的组合、强制可转债、长期票据四个选项。 2025年1月10日，龙光控股与债权人小组达成一致，签署整体债权人支持协议（CSA）；2月27日，持有境外债本金总额80.8%的债权人加入CSA；龙光控股境外债重组需在2025年9月30日前完成最终法律程序。 2025年初，龙光控股启动第二轮境内债重组，与债券持有人分类沟通，汇总诉求，针对自然人投资者多的问题，开通电话和邮件反馈路径。 2025年3月，龙光控股向投资人公布了境内债重组方案，涉及21笔公开市场债券，总规模219亿元，提供现金购回、资产抵债、债转股、全额转换特定资产和全额留债等五个选项。 2025年7月，龙光控股公告称，境内债重组方案获得债券持有人会议通过，成为继融创中国后第二家完成境内债整体重组的房企。7月31日，龙光控股开始实施现金选项，总额上限4.5亿元，覆盖25亿元本金的债券。 旭辉控股（0884.HK，下称“旭辉”）的境外债重组方案设计始于2024年9月，旭辉控股面临79.3亿美元海外债压力。团队与顾问评估后，提出减少52.7亿美元债务的计划，包括短期削债、中端转股和长端保本降息。 2025年6月3月，旭辉控股召开债权人会议，以92.66%的支持率通过了方案；6月26日，香港法院批准了旭辉控股境外债重组计划；6月27日...

（原标题：增程车纯电续航越来越长，是进步还是偏离初心？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在新能源汽车角逐中，增程动力成了当下名副其实的技术“新贵”。在新能源发展早期，曾有很多车企宣称“坚持纯电动路线不动摇”，但在近几年间纷纷向现实妥协，投身增程的怀抱。高速增长的市场销量也能证明，曾经被斥为“落后技术”的增程，凭借续航长、补能快等使用便利性，已成为市场主流技术。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 随着增程车型的扩容，一个重要的趋势正在发生，即增程车型的电池容量大幅“膨胀”，其技术路径悄然从“小电池+大增程器”向“大电池+小增程器”演进。 日前，智己汽车发布“恒星”超级增程技术，搭载宁德时代66kWh“超级骁遥MAX电池”，CLTC纯电续航超450km，这一电池容量已超过特斯拉Model3后驱版的62.5kWh。一时间，大电池增程刷新了消费者对增程车型续航的认知。 无独有偶，别克发布了“真龙”增程系统，其40.2度的奥特能电池包带来302km纯电续航。这意味着，传统合资车企也开始追捧长续航增程。 回顾增程技术的发展史，从最初的120公里纯电续航升至200公里耗时数年，从200公里迈向400公里却仅用了一两年。同时，电池包容量从十几度电增至五六十度电。如此大跨度的迭代不可谓不惊人。 对增程动力车型的纯电续航竞赛，行业里存在着相左的两方观点：一方认为长续航可减少消费者里程焦虑，利于日常纯电通勤，能带来更好的纯电驾驶体验；另一方则指出，电池包增大会推高车辆成本，还会增加车重，导致能耗上升、综合损耗增大。 从技术原理来讲，若想扩大增程动力车型的续航，只需加大油箱或加大电池包就能实现。这两种方式都有车企采用。但不论哪一种方式，均未将提升增程效率视作技术的核心。由此引发行业深思：增程技术到底是进步了还是偏离了初心？ 增程车火拼纯电续航 短短几年间，市场上主流增程车型的纯电续航里程完成了飞跃式的提升。经济观察报对市面上生命周期较长的增程车型进行了梳理。2021年销售的增程车型主要有理想ONE、赛力斯SF5、岚图FREE，他们的WLTC纯电续航分别为145km、150km和123km，电池包分别为40.5kWh、35kWh和33kWh，平均36.17kWh。 但到了2023年，岚图FREE的电池包从33kWh提升到39kWh，理想ONE的换代车型L8的电池包达到了52.3kWh；赛力斯SF5的替代车型问界M5的电池包达到了40kWh。三款增程车型的电池包平均容量为43.77kWh，比2021年增长约20.54%。 2023年之后，市场上的增程车型越来越多。零跑汽车推出纯电续航超过300km的零跑C11。彼时在售的其他代表车型，如问界M7、深蓝S7、零跑C11、理想L7和理想L9，它们的电池包分别为 40kWh、31.73kWh、43.74kWh、40.9kWh和42.6kWh。 到2025年，上述几款车的电池包容量分别达到42kWh、39.05kWh、41.7kWh、52.3kWh和52.3kWh，平均电池容量为45.47kWh，两年间增长19.68%。 不仅是增程车型，自2023年开始，插混车型的纯电续航里程也越来越长。比亚迪宋PLUS在2021年的纯电续航最长为110km，电池包是18.3kWh，到2023年增长至150km、26.6kWh。哈弗枭龙2023年上市时纯电续航为83km，搭载19.27kWh电池包，到2025年纯电续航达126km，搭载27.54kWh电池包。魏牌蓝山 2023年时搭载36.65kWh电池包，到2025年电池包容量增长至52.3kWh。 2021年市面上的增程车型较少，且平均纯电续航为140km。而根据乘联会数据，目前市面上有75款（含各车型版本）增程车，其中，纯电续航150―199km的车型有33款，200―299km的车型有33款，300―399km的车型有4款。续航超150km、200km、250km的车型占比分别为92%、48%和20%。 除搭载“恒星”超级增程的智己LS6外，近期上市的尊界S800增程版采用了65kWh电池包；将于8月19日上市的广汽昊铂HL增程版CLTC纯电续航里程达350km；8月底上市的极氪9X纯电续航达380km；全新岚图梦想家高功率四驱版或搭载63kWh三元锂电池；纯电续航超过300km；即将上市的小鹏X9增程版，CLTC纯电续航里或可达450km，增程车的纯电续航大比拼愈演愈烈。 中国汽车流通协会乘联分会秘书长崔东树表示，大电池能够提升消费者的驾乘体验，带来更像纯电车的驾驶感受。他同时指出，并非所有增程式混动车型都要配备大电池，而应在考虑性价比的基础上，给中高端车型配备大电池。 目前，市面上的增程车型几乎都是中高端的中大型车，如问界M...