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（原标题：常熟银行2025年中期业绩 净利润同比提升13.51%）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 江苏常熟农村商业银行（601128.SH，以下简称“常熟银行”）8月7日发布了2025年半年度报告。报告显示，截至2025年6月末，该行总资产达4012.27亿元，较年初增长9.45%；实现归属于上市公司股东的净利润19.69亿元，同比增长13.51%。在复杂的经济环境下，常熟银行通过优化资产负债结构、深化普惠金融服务，保持了稳健的经营态势。 2025年上半年，常熟银行持续推进“轻资本”战略，推动综合化、数字化、生态化，重点服务“三农两小”（农业、农村、小微企业和个体工商户）。个人贷款占总贷款比例达54.20%，其中个人经营性贷款余额944.59亿元，占比37.56%。同时，该行不良贷款率仅为0.76%，拨备覆盖率489.53%，资产质量处于行业较好水平。 此外，常熟银行董事会审议通过了2025年中期利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利1.50元（含税），现金分红总额达4.97亿元。 业绩稳健增长，净息差保持行业优势 2025年上半年，常熟银行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.10%，延续了稳定的增长态势。其中，利息净收入46.40亿元，同比微增0.83%，在利率下行环境下展现出较强的定价能力。非利息收入表现亮眼，达14.22亿元，同比大幅增长57.26%，成为拉动营收增长的重要引擎。 在息差管理方面，该行通过精细化负债管理有效应对市场挑战。报告期内净息差为2.58%，虽较去年同期下降13个基点，但仍显著高于农商行平均水平。这一成绩主要得益于存款结构的持续优化：活期存款占比提升至19.04%，较年初提升 0.93 个百分点；三年期及以上高成本存款占比34.74%，较年初下降3.02个百分点。同时，该行加强主动负债管理，同业存单规模较年初减少78.43%，带动整体负债成本下降，为息差稳定提供了有力支撑。 盈利能力指标表现突出。上半年实现净利润19.69亿元，同比增长13.51%；加权平均净资产收益率（ROE）达13.34%，同比提升0.06个百分点。成本收入比降至34.56%，运营效率持续改善。 值得注意的是，该行经营活动现金流净额达214.42亿元，同比增长28.05%，展现出良好的现金流创造能力。区域发展方面，常熟以外地区营收占比提升至66.52%，异地分支机构贡献度持续增强，区域布局更趋合理。 普惠小微特色鲜明，数字化转型成效显著 常熟银行始终坚持“支农支小”战略定位，在小微金融服务领域形成独特优势。截至2025年6月末，个人贷款余额达1363.00亿元，占总贷款比例54.20%，其中个人经营性贷款余额944.59亿元，占比37.56%。 值得关注的是，截至报告期末，普惠型小微企业贷款余额 1043.45 亿元，服务客户超21万户，其中信用贷款占比达53.96%，有效缓解了小微企业融资难题。其中，100万元以下贷款户数占比高达93.99%，真正实现了“做小做散”的经营理念。其独创的“常银微金模式”通过标准化流程解决了小微金融的规模、效益与风险平衡难题，不良率长期控制在1%以下。 数字化转型取得显著成效。一方面，完成DeepSeek等大模型的本地化部署，投产代码生成、知识管理、信贷审核等6项AI助手，覆盖信贷审核、智能客服等场景，业务效率提升20%。 另一方面，上半年累计拓展商户超2万户，商户的交易笔数超1.1亿笔，同比增长21.15%。实现数字人民币场景新突破，实现医保资金全流程自动化处理，服务覆盖832家医疗机构；创新推进“一码通扫”便民工程，覆盖农贸市场、大型商超等本地民生场景，让数字人民币惠及千家万户。场景建设聚焦智慧食堂、智慧物业、e驾金三大智慧金融场景，以数字金融力量赋能便民生活，上半年智慧食堂落地47家单位，苏南地区合作80家驾校资金托管。 资产质量稳定，风险管理持续强化 面对复杂的经济环境，常熟银行资产质量保持稳健。截至2025年6月末，不良贷款率0.76%，较年初下降0.01个百分点，远低于行业平均水平。关注类贷款占比1.57%，逾期90天以上贷款与不良贷款比例保持100%以下，资产质量指标持续优化。 分业务类型看，企业贷款不良率下降至0.56%，较年初下降0.09个百分点；个人经营性贷款不良率1.13%，信用卡不良率显著下降1.34个百分点至2.80%。拨备覆盖率保持在489.53%的高位，拨贷比3.74%，风险抵补能力充足。 风险管理体系持续完善。该行落实监管分类新规，实施涵盖风险预警、客户分类、内部评级、授信管理、贷后管理、风险分类、风险处置、责任认定的“九位一体”风控管理方案，提升风险分类的主动性和有效性。...

（原标题：一个卡车司机村的奋斗和“内卷”）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 55岁的卡车司机沈为加常年穿一身黑色衣服，黑里透红的皮肤搭配着板寸发型和来不及精修的胡茬，每年，他行驶的里程相当于环绕地球赤道三圈。一年到头，沈为加在家停留的时间不超过一个月，直到春节才会回到家乡――安徽省蚌埠市大郢村。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 大郢村是运输业里闻名的“卡车司机村”。大郢村的卡车司机主要为个体户，司机们往返于江浙沪和广东之间运送钢材。如今，整个村庄户籍人口3200余人，外出务工人员1600余人，外出务工人员中近一半从事货运物流业。 流传于大郢村的一个“梗”是：年轻人的成人礼是拥有一本卡车驾驶证。 货运行业让大郢村成为了当地最早富起来的村庄之一，走进村庄，映入眼帘的均是二至四层楼房、宽敞的院落和直通各家各户的水泥路。 但近几年，大郢村的卡车司机们发现，运费不断走低、货源竞争越发激烈。为了维持高收入，卡车司机们只能接更多订单、跑更远的路程，卡车“夫妻档”也多了起来，因为两个人能跑更长时间。 当地货车司机说，这些年货主经常说的一句话是：“这个价格你不接，有的是司机接”。 像沈为加这样的货车司机，全国共有3800万，他们被称为公路上的游牧民族。多份有关卡车司机的调研报告均显示了这样的趋势：近年货运价格的不断走低让卡车司机需要更长时间的工作才能维持原有的收入。 换句话说，卡车司机这项工作更“卷”了。 7月28日，交通运输部“加强货车司机合法权益保障”专题新闻发布会上提出，交通运输部正在构建健康从业生态、保障司机合理的劳动报酬、畅通货车司机反映诉求渠道等方面，加强货车司机合法权益保障。 大郢村的村民和村干部也正在这场被行业运价波及的“内卷”中寻找新的出路，比如当地正在通过集体经济种植经济作物，并取得了成效，大郢村连续三年获评当地的“优秀村集体经济”。下一步，大郢村还希望能招商引资，形成从农产品生产到加工的产业链条。 这座村落转型的底气是：一群勤劳奋斗、见多识广的司机村民和他们同样勤劳的家人。 五年后，沈为加将因为年龄限制退出这个他奔波了大半辈子的运输行业。他说：“退休后不能闲下来，可能会去跑出租。实在忙不动了，再回村里。” 几年前，沈为加的儿子也成为了卡车二代。尽管运价不断走低，但与务农相比，卡车司机仍然是一份“高薪职业”。 沈为加的妻子说：“无论如何，不能再让孩子们成为卡车司机了。这是村里所有卡车司机家庭的共识。” “涟漪效应” 今年6月，原地休息两天后，一笔新订单打破了沈为加沉寂的驾驶室。因为一时过于兴奋，沈为加55岁的妻子李桂从副驾驶跳下车时，摔伤了腿。过去二十年，李桂绝大多数时间都坐在副驾上，陪着沈为加全国各地奔波并照顾他的生活起居。 卡车司机是一个典型的“车轮停、收入停”的职业，受伤在家加剧了李桂对收入下降的焦虑。 近几年，物流行业“车多货少”的困境逐渐显现。交通运输部数据显示，2011―2019年，中国公路货运量一路攀升，但从2020年开始，公路货运总量开始波动下行，但货车运力却在持续增加。 卡车司机被迫加入低价竞争中。 常年往返于上海和广东之间，沈为加敏锐地发现，十年前，在这条线路上，只能偶尔看到悬挂着北方省份车牌的卡车，但最近几年明显多了起来。 2017年，大郢村村民沈彪从上海运送钢材至广东时，每吨货物运价约为400元，2025年已下跌至200余元，跌幅接近一半。因为竞争激烈、货量少，他每月往返于上海和广东的次数也从五六次降至约三次。 7月11日，中国物流与采购联合会通过5936份货车司机调查问卷形成的《2025年货车司机从业状况调查报告》（下称《报告》），《报告》显示货车司机普遍反映2024年整体收入较2023年出现下降。其中，个体经营司机反馈收入减少的接近八成，受雇驾驶司机在一半左右。绝大多数货车司机认为目前的运费水平普遍偏低。其中，个体经营货车司机反映更加强烈，占比高达94.05%。 沈彪说，最近几年流传于货主间的一句话是“这个价格你不接，有的是司机接”。 运价走低也在大郢村的卡车司机群体中产生了“涟漪效应”。为了维持过万元的月收入，卡车司机们需要接更多订单，用更长的工作时间赚取更多的收入。 两年前，因为严重的职业病，沈为加被医生诊断为需要静养且不能再继续从事卡车运输行业。仅仅休养半年后，沈为加和妻子就再次踏上了卡车运输旅程。 在卡车司机群体中沈为加已算高龄，但近几年，他和妻子每年运输里程依旧在10万公里以上。除了春节期间，夫妻两人只有在迫切想家的时候，才会回家一趟。 沈为加的妻子说：“我们俩花不了多少钱，但儿子在县城买的房子需要还贷30年，不能让孩子一个人承担。” 为了提高收入，沈为加和妻子组成的这个小小的经营个体也在“降本增效”。 十年前，在卡车司机...

（原标题：拍卖槌下的保险股权：折价、流拍与接盘者）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 姜鑫图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在阿里、京东的拍卖平台上，在北京、上海的产权交易所官网上，越来越多的保险股权被民营企业股东摆上“货架”。尽管经历数次延期、多次挂牌、频频降价，部分股权的意向购买方仍然寻而不得。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这与十年前的场景恍若隔世。2015年，经历了费率改革以及保险资金投资范围扩容的保险行业进入高歌猛进的发展阶段。伴随着监管审批的放开，面对保险牌照带来的低息资金，各路资本争相涌入。监管门外一度上演百余家企业排队申请牌照的盛况。 在利率走低、监管趋严的大背景下，保险行业告别高速发展阶段，昔日手握保险公司股权的民营企业进退维谷――一方面，部分险企经营不善，难以为股东提供投资回报且急需补充资本金维持生存；另一方面，部分民营企业陷入困境，自身难保。 险企股权买方寥寥，国有资本开始频繁进入，成为维持保险行业稳定发展的“最后一棒”。 经济观察报记者统计发现，2025年以来，保险行业协会官网披露了14次险企股权转让信息，涉及10家保险公司。2024年，出现股权转让的保险公司超过20家。而自2020年以来，已经有近20家保险公司的第一大股东出现变更，国有资本的持股比例不断提升。 谁在抛售险企股权 2024年底，王东（化名）从一家民营保险公司离职，这是他任职的第四家保险公司。他离职前的最后一次管理层会议，是讨论公司如何补充资本金的问题。 这家保险公司有十几个股东。近几年来，有多家股东公开挂牌转让出售这家险企的股权。 就在近日，四川省首家全国性法人寿险机构国宝人寿也披露了股权变动信息。 国宝人寿第六大、第七大发起股东重庆金阳房地产开发有限公司（下称“重庆金阳”）、四川雄飞集团有限责任公司（下称“四川雄飞”）均为房地产企业，二者分别于2020年和2021年进入破产重整状态。随后，两家公司的破产重整管理人在拍卖网络平台挂牌出售其所持国宝人寿的股权。 经过5次拍卖后，重庆金阳所持股份终于在2024年6月1日被浙江恒嘉控股有限公司拍下，较最初起拍价3.348亿元折价35.8%；2025年4月30日，眉山市宏宇资产管理有限公司作为股权受让方接盘四川雄飞所持国宝人寿股份，交易价格较评估价格折价33.46%。 与国宝人寿类似，一些保险公司的股权在拍卖网站上被挂牌销售，且大多在交易成功前经历多次挂牌，亦有股权最终流拍。 例如，民生人寿13.13%的股权仍在北京产权交易所挂牌。2020年以来，民生人寿已有超15次股权挂牌转让或拍卖记录，均未找到买家。 再如，中煤财险、国任财险、永诚财险、永安财险、北京人寿的股权均曾被股东挂牌出售。 由于股东经营出现问题，部分保险公司的股权以抵债形式被转让。因与存款保险基金管理有限责任公司金融借款合同纠纷一案，深圳亿辉特发展有限公司以抵债方式将所持幸福人寿46599.33万股股份，转让给了存款保险基金管理有限责任公司。亚太财险也曾披露类似情况。 在天职国际保险咨询主管合伙人周瑾看来，从现阶段保险行业自身来看，部分保险公司缺失自我造血功能，要维持符合要求的偿付能力水平，需要进行外源性的资本补充，也就是增资或发债；同时，一些股东由于自身盈利能力不足，出资能力下降，这就使得保险公司寻求新的股东补充资本。此外，一些老股东在自身经营出现问题后，将所持股权质押。在老股东债务违约后，所持股权就被送上了拍卖平台。 更进一步看，部分中小险企盈利能力不足、长期难以实现投资回报预期，加之去杠杆和清理“影子股东”等政策影响，民营股东退出意愿增强。 这在保险公司的经营业绩中也有所体现。在2024年度披露经营业绩的75家人身险公司中，有18家处于亏损状态，15家公司盈利规模不足1亿元。 从衔枚疾进到瘦身离场 王东的名字第一次出现在一家保险公司的管理层名单中，是在2016年。那一年，王东跟随自己的领导从一家国有大型保险公司离开，筹办一家新的保险公司。也是在那一年，原保监会批复了18家保险公司和2家保险资管公司的筹建，而当年排队申请保险牌照的公司超过200家。 在王东看来，那是保险行业发展速度最快的几年，2013年实施人身险费率改革，突破预定利率2.5%限制的人身险产品终于有了和其他金融产品同台竞争的利率条件；同时，原保监会发文修订《保险公司股权管理办法》第四条，允许保险公司单个股东（包括关联方）出资或者持股比例可至51%。 2014年，保险行业第二个“国十条”（《国务院关于加快发展现代保险服务业的若干意见》），为保险业发展提供了政策机遇。2015年2月，万能险费率改革实施，取消2.5%的最低保证利率限制。各类人身险种的预定利率普遍从2.5%调整至3.5%。以万能险...

（原标题：“聪明钱”的布阵）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “还是先撤吧……”在犹豫中，风险偏好稳健的杨女士选择减仓纳指ETF（交易型开放式指数证券投资基金），转而增持多只聚焦“先进制造+科技创新”成长主题的国内制造与科创类ETF。 刚刚过去的一周，美股表现动荡。受美国下调非农就业数据、美联储态度模糊等多重因素影响，美股震荡调整、美元最终回落。杨女士判断，也许是时候锁定部分收益了。 近两日，A股表现远超预期，几乎未受到外围市场波动影响，上证指数重新站上3600点，并突破此前反弹高点（3636点）。 8月7日，上证指数收于3639.67点（+0.16%），深证成指、创业板指数分别收于11157.94点（-0.18%）、2342.86点（-0.68%）。杨女士注意到，自己前一交易日新买入的几只科创类ETF出现小幅亏损，而尚未全部卖出的纳指ETF却贡献了当日收益。 这是否意味着，她的换仓策略失误了？ 杨女士并不这样看。她认为，在风险环境下保持资产配置平衡、适度增配人民币资产依然是明智之举。 她的观点并非孤立。瑞士百达资产管理继续对中国股市维持超配立场。联博基金市场策略负责人李长风表示，中国资本市场的结构性改革正逐步显效，长期投资价值持续提升。 相比之下，美股更显“魔幻”。高盛交易员指出，在当前市场动能主导下，尽管美国经济衰退概率高达30%，股市依旧强劲上涨，“做空似乎变得不合时宜”。 当日，美国三大股指涨跌互现，纳指收于21242.7点（+0.35%），道指、标普500则分别收跌至43968.64点（-0.51%）和6340.00点（-0.08%）。 进入2025年下半年，恰逢立秋时节，中国政策层面持续发力。标普国际维持中国主权信用评级“A+”与“稳定”展望不变。财政部有关负责同志指出，标普报告对中国经济增长韧性和债务管控成效高度认可，体现了对中国经济向好前景的信心。2025年上半年，中国政府积极应对急剧变化的外部环境，打好政策“组合拳”，保障经济运行稳中有进，主要经济指标表现好于预期，新质生产力积极发展，民生兜底保障进一步加强，中国经济展现强大活力和韧性。上半年，中国经济增速达到5.3%，比去年全年提高0.3个百分点。日前，国际货币基金组织将2025年中国经济增长率预期值提高至4.8%，较4月的预期上调0.8个百分点。 8月1日，央行和证监会联合发布《金融基础设施监督管理办法》，明确六大关键金融设施的监管框架，强调系统性风险管理与双向开放保障，旨在提升金融效率，推动市场长期稳定发展。 各项支持政策也在持续落地，包括鼓励消费、优化养老、教育、医疗等方面的改革也正稳步推进。整体来看，当前市场氛围并非“强刺激、快上涨”，而是多维度信心提振与制度重构。 有分析人士认为，标普报告显示中国财政与外储的状况稳健，具备充足政策空间以应对潜在经济波动。尽管面临结构性挑战，但整体风险“可控且不具系统性”。 截至2025年7月末，中国外汇储备为32922亿美元。民生银行首席经济学家温彬分析称，受美元指数上涨、主要经济体货币政策变动等因素影响，外储在汇率折算和资产价格变动的双重作用下有所下降。 与此同时，外部不确定性仍在升温。例如，自2025年8月7日起，美国将全球平均关税提高至17.2%。国盛证券首席经济学家熊园表示，该政策可能对我国转口贸易造成冲击，出口回落压力上升，但实际影响可控。 财政部有关负责同志指出，下半年，中国宏观政策将持续发力、适时加力，同时保持政策连续性稳定性，增强灵活性预见性，着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，有力促进国内国际双循环，努力完成全年经济社会发展目标任务，实现“十四五”圆满收官。 基于此，杨女士对人民币资产保持信心。 二 立秋已至，暑意未退。全球资本市场亦显躁动。 8月7日，A股上证指数收于3639.67点，沪深两市成交量显著放大，北证50指数领涨。 一位资深投资者指出，A股本轮反弹的主因是政策与市场预期的博弈联动。 8月5日，A股两融余额升至2.0002万亿元。这是时隔10年，两融余额再度突破2万亿元大关。 回看过去一周的A股走势，投资者似在“用脚投票”，对政策支持与结构性行情抱有信心。 然而，市场仍面临核心问题：盈利支撑从何而来？ 目前，A股盈利结构正从房地产、周期性行业、出口三大传统方向，转向“政策推动下的制造业重构”“科技含量提升”与“结构性出海”三大战略方向。 现阶段的市场韧性来自信心提振、估值修复与政策支持三重驱动。 目前，A股政策面正在从“托底式”干预转向“结构性”修复，这要求投资策略从“博反弹”转向“找主线”。A股反弹已进入“结构性轮动+政策博弈+基本面修复”三元驱动阶段。 7月A股、港股普涨，市场仍呈...

（原标题：“出川”失败，“新零售”效果待显，红旗连锁中报营收首降）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月7日晚，四川本土连锁超市红旗连锁(002697.SZ)发布2025年半年报，公司上半年实现营业收入48.08亿元，同比下降7.3%，这是红旗连锁自2012年上市以来首次出现中报营收下降。 针对上半年营收下滑，红旗连锁在半年报中表示，公司优化门店结构，提质增效，短期内对营收规模略有影响，但优化调整带来了成本费用的有效节约，进而带动了报告期经营利润的增长。 财报数据显示，红旗连锁上半年扣非净利润为2.62亿元，同比增长8.63%;经营活动产生的现金流量净额为4.14亿元，同比下降4.85%；利润总额中，来自对联营企业新网银行投资取得的收益为7283万元，占利润总额比例为22.32%。 “出川”遇阻 探索“新零售” 拥有约3600家门店的红旗连锁脱胎于一家地方国企，其创始人曹世如的经历颇具传奇色彩。 据《四川日报》2023年12月报道，曹世如上世纪70年代加入老国企红旗商场，先后担任商场票证管理员、业务经理等。2000年，红旗连锁正式创建，时年48岁的曹世如带着40多名员工背负1000多万元债务脱离红旗商场实施改制，开始独立创业；2012年，红旗连锁在深交所中小板市场挂牌上市，成为A股“便利超市第一股”。 2020年，长期扎根四川的红旗连锁曾尝试“出川”，开辟新的发展空间。2020年6月，红旗连锁公告，与兰州国资利民资产管理集团有限公司（下称“兰州利民”）共同成立甘肃省红旗利民连锁有限公司（下称“甘肃红旗”），红旗连锁以信息管理系统使用权、管理团队和模式、供应链平台输出出资，占联营公司甘肃红旗注册资本的20%。红旗连锁彼时公告称，此次合作是公司走出四川，同时也是对新经营模式的探索。 红旗连锁“得蜀望陇”，一开始也曾雄心勃勃。2020年9月，《证券时报》援引红旗连锁方面消息称，到2020年底，红旗连锁计划在兰州开出50家“红旗便利”；两年内，红旗连锁将在甘肃开设200家门店，三年内开设500家门店。 然而，因为种种原因，红旗连锁这种管理模式输出、异地扩张的战略并未成功。有迹象显示，在甘肃大规模开店的计划至迟在2022年就面临“搁浅”。红旗连锁2022年9月20日的投关活动记录表显示，有投资者问，是否有进军异地的计划？红旗连锁方面回答：立足成都，辐射四川，短期内无出川计划。直到2024年10月，红旗连锁发布一纸公告，公司以象征性的1元对价转让持有的甘肃红旗20%的股权给合作伙伴兰州利民，红旗连锁“出川”战略正式宣告失败。 未能走出四川盆地的红旗连锁，试图以直播、O2O（线上线下联动）等新型零售业态提振业绩。2023年末，公司提出探索直播经营业务，通过直播推广与线下门店的结合，实现线上线下联动互补吸引消费者。 红旗连锁2023年年报称，公司不断优化配送能力，充分利用门店优势，开展直播服务，形成网络下单＋门店提货的销售新模式，为公司销售取得稳步增长。但从公司财报看，“新零售”模式提振营收效果并不明显。2023年，红旗连锁实现营收101.3亿元，同比增长1.12%；2024年，公司实现营收101.2亿元，同比下降0.09%，净利润同比下降7.12%，这也是红旗连锁上市10余年来首次出现年度营收、净利润双双下降。 国资“入主” 股东永辉超市连续减持 红旗连锁在“出川”失败，探索“新零售”模式之际，也经历了国资“入主”，重要股东永辉超市连续减持等公司治理层面的变动。 2023年12月20日，红旗连锁发布公告，该公司实控人曹世如及其一致行动人曹曾俊、永辉超市，与四川商投投资有限责任公司（下称“四川商投投资”）签署股份转让协议，约定三方将其持有的红旗连锁合计约2.3亿股（占红旗连锁总股本的16.91%），以协议转让方式转让给四川商投投资。交易完成后，红旗连锁控股股东变更为四川商投投资，公司实际控制人变更为四川省政府国有资产监督管理委员会。 约一年后的2024年12月3日，红旗连锁公布高管人事变更，公司董事会收到董事长曹世如、董秘曹曾俊、财务负责人陈慧君的辞职报告，董事会选举袁继国任公司董事长。曹世如辞去董事长职务后，仍将继续担任公司总经理职务。 管理层有所变化的红旗连锁，在一定程度上延续了此前的经营路径。据2025年半年报，上半年公司持续深化线上线下融合发展策略，充分利用社交电商平台提高曝光率和转化率。抖音直播常态化、高频次运营，以“线上销售+线下核销”的模式实现引流，沉淀私域流量激发顾客复购率。 红旗连锁还提出，近年来县域经济快速发展，为消费市场提供了坚实的基础。以此为契机，公司审时度势，在川南城市现有门店的基础上筹备配送中心，以高效的供应链能力、过硬的商品质量和优质的服务，为川南区域消费者提供高性...

　　新华社河北怀来8月7日电 题：“所有试验都是为了确保登月航天员的安全着陆和返回”——访航天科技集团五院王晓磊图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　李国利、孙美娜、罗维玮　　8月6日，揽月月面着陆器着陆起飞综合验证试验在位于河北省怀来县的地外天体着陆试验场圆满完成，标志着我国载人月球探测工程研制工作取得新的重要突破。　　“所有试验都是为了确保登月航天员的安全着陆和返回。”航天科技集团五院王晓磊在试验现场接受新华社记者专访时表示。　　这是我国首次进行载人航天器地外天体着陆起飞试验，试验工况多、试验周期长、技术难度高。　　记者在试验现场看到，6个高大的钢结构塔架，通过上方的环形桁架连接成一个柱状空间，中间是用数十根钢缆连接固定的红色圆形平台，平台下方则垂吊着“长着四条腿”的揽月月面着陆器。　　“这是随动系统，别看它大，但很灵活，可根据指令上下左右移动。”戴着安全帽的王晓磊向上指着红色圆形平台介绍。　　倒计时口令下达后，着陆试验开始。伴随着震耳的轰鸣声，揽月月面着陆器发动机点火，向下喷出火焰，着陆器开始缓缓下降。　　“月球重力约为地球重力的六分之一。”王晓磊说，“我们搭建塔架和随动系统等的目的，就是在地球上模拟月球重力。”　　着陆器下降没多久，就悬停在半空。王晓磊介绍，这是为了验证着陆器对月面的地形识别和避障。　　在他的提醒下，记者注意到，着陆器正下方的地面上铺了一层沙，有的地方还放置了石头，有的区域看上去高低不平。“从而与月球表面的月壤、陨石坑等环境具有一定相似性。”王晓磊说。　　“只有一块地方是平坦的安全区，其他地方都设置了各种障碍。”王晓磊介绍，“目的就是让着陆器自动识别并避开障碍，自主选择合适的降落地点安全着陆。”　　确认安全区后，着陆器又开始缓速下降，直到“四条腿”平稳着陆，发动机也随即关机。　　“避障和触地关机，都是着陆器登月时实际应用到的内容，必须万无一失。”王晓磊说，根据设计方案，着陆器只要有“两条腿”触地，发动机就可以关机。　　位于河北省怀来县的地外天体着陆试验场，是亚洲最大的地外天体着陆综合试验场，能够模拟月球的重力环境、地形地貌等。王晓磊介绍，我国首次火星探测任务着陆器悬停避障试验就是在这里完成的。　　揽月月面着陆器是我国面向首次载人月球探测任务全新研制的地外天体载人下降与上升飞行器，主要用于环月轨道和月球表面间的航天员运输，可搭载2名航天员往返，并可携带月球车和科学载荷。　　“与火星探测任务着陆器相比，揽月月面着陆器最大的特点就是载人，设计的核心是无条件保证人的安全。”王晓磊说，“所有的试验工作都围绕着航天员的安全着陆与安全返回开展。”　　载人航天，人命关天。无论是神舟任务、空间站任务还是载人月球探测工程，中国载人航天始终把确保航天员安全摆在首要位置，把确保航天员绝对安全作为工程建设、研制、试验的最高原则。　　“揽月月面着陆器要载着航天员在月面着陆，所以在体积和重量上远超无人着陆器，难度自然成倍增加。”王晓磊表示，“此外，试验项目和次数也比无人着陆器多了很多。”　　根据计划，揽月月面着陆器着陆起飞综合验证试验对月面着陆起飞系统方案、控制方案、触月关机方案、GNC与推进等分系统间接口匹配性进行系统综合验证。　　目前，揽月月面着陆器还是一个初样产品。　　“只要能够在地面上做的试验，就要在地面上完成验证。”王晓磊强调，“所有的项目成功做完之后，揽月月面着陆器才能够转入正样产品的研制。”　　我国将在2030年前实现中国人首次登陆月球。目前，任务各项研制工作总体进展顺利，已组织完成了长征十号运载火箭电气系统综合匹配试验、梦舟载人飞船首次高空空投试验、梦舟载人飞船零高度逃逸飞行试验等。　　“我国载人月球探测工程是国家重大科技工程，承载着实现中国人登陆月球的伟大梦想。”王晓磊说，“能够参与其中，既‘压力山大’，也无比自豪。” 【责任编辑:陈听雨】 ...

　　作为互联网的“原住民”，未成年人早已将上网作为生活的一部分。近年来，针对各类未成年人上网乱象，相关部门不断加大治理力度，未成年人模式得到普及，针对未成年人的不良信息传播、游戏短视频沉迷等问题得到有效治理。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　然而近期，一些涉未成年人上网用网的新乱象新问题，逐渐受到关注：因粉丝“互喷”，中学生惨遭网络“开盒”，进而被网络欺凌；某短视频博主摆拍“姐弟互殴”剧情，借未成年人牟利……这些行为严重侵害未成年人身心健康，又往往容易逃避监管，甚至成为监管死角。　　暑假期间，未成年人上网时间增加，进一步引发家长担忧。新型有害内容披上“伪装”，更易突破未成年人心智防线，传统治理手段面临“道高一尺，魔高一丈”的挑战。对此，监管部门响应迅速。近日，中央网信办在全国范围内部署开展“清朗·2025年暑期未成年人网络环境整治”专项行动，提出聚焦各类新情况新表现，做好问题整治。　　新型乱象之所以较难治理，在于其善于隐匿，并与新兴技术紧密结合。不少不良信息不再明目张胆，而是以“擦边”等形式变换为“软色情”“软暴力”；有的则与未成年人喜爱的网络流行文化相结合，以卡牌、动漫等为载体，加以包装美化。另一方面，新载体、新技术被不法分子利用。侵害者深谙未成年人的兴趣点，用短视频算法精准推送不良亚文化。某些社交应用的“悄悄话”“阅后即焚”等功能，被用来传播不良信息、实施网络骚扰，为监管追责设置了障碍。　　为未成年人营造清朗网络环境，治理手段需要与问题一起“进化”，努力应对新情况、破解新难题。跳出“出了问题就整治，整治过后又出新问题”的“循环怪圈”，实现从被动应对到主动防御的转变、从各主体各自为战到全社会协同共治的转变，如此，才能建立起长久有效的解决机制。　　面对技术双刃剑的考验，我们需要更精细的防护网。要推动平台利用技术优势主动防御，提升对新型有害内容的识别拦截能力，优化未成年人模式功能，使其真正发挥作用。今年4月起，在国家网信办的指导下，移动互联网青少年模式正式升级为未成年人模式，初步实现移动终端、应用程序、应用商店的三方联动，内容池引入权威机构资源并建立分层体系。相关经验有待不断总结优化，促进技术防护持续迭代升级。　　根治乱象，需激活多元共治的生态系统。去年某平台因落实青少年模式不到位等被处罚，这也警示企业，唯有将保护要求内化为技术规则与审核标准，才能避免“事后灭火”的被动。而对于那些随着时代发展出现的新问题，则要加快制度供给，不断细化规则，尽量减少监管盲区，避免让一些违规主体有机可乘。家长要有效提升网络教育的意识和能力。相关部门也需畅通举报途径。　　专项行动既是对当下问题的精准施策，更是构建长效机制的有益尝试。唯有将技术创新、制度完善、社会共治有机结合，才能在数字浪潮中为未成年人筑起坚固的“成长防线”，让网络空间真正成为“精神绿洲”。（金 歆） 【责任编辑:冉晓宁】 ...

（原标题：对话邢予青：为什么日本这么重视旅游业）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 文/宋笛 邹卫国图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年，“扩内需”与“反内卷”成为中国在需求侧和供给侧的两条政策主线。一方面，“两新”“两重”等政策发力扩大有效投资和提振消费；另一方面，部分行业产能调整与规范政府行为，则聚焦破解企业和政府层面的“内卷式”恶性竞争。 日本国立政策研究大学院大学经济学教授邢予青认为，政策在“扩内需”“反内卷”领域已逐步取得成效，但如要持续改善，需要观察内需不足与“内卷”加剧的深层原因，并据此作出调整。 在需求不足问题上，邢予青认为，按照马斯洛的需求理论，中国消费者已经有了更多更高层次的需求，这些需求应该是消费发展的空间。这类新需求需要高知识、高技能的人才用聪明才智创造供给，而新的消费需求本身也能催生新的就业机会。但由于过去相关监管政策不完善、地方政府重视不足等原因，这些消费领域发展相对滞后，特别是相关高端服务业，仍存在较大的发展空间。 邢予青说：“如果我们不发展高端服务业，那么有资本和房子的群体就会越来越富裕，而有技能、有才能的人的收入就涨不上来，提振需求的难度就会更大。” 在“反内卷”方面，邢予青认为需要重视地方政府不合理的产业政策对“内卷”的推波助澜，“要回到产业政策中寻找‘反内卷’的答案”。 邢予青已持续关注全球价值链十余年，2022年他出版的《中国出口之谜：解码“全球价值链”》一书中提到：“为了平衡风险，跨国公司将对价值链地理分布进行重新调整，这将决定全球价值链未来的轨迹。”这一判断与目前中国企业出海及新全球化的发展趋势高度契合。 邢予青说，要摆脱“内卷”，各方要改变思路，不能再以“产能”作为衡量工业发展的核心指标，更要关注企业创造的价值。“真正的中国全球化企业不应只是‘车间主任’，而应该是在全球价值链中占据核心地位的龙头企业。” 扩内需，要让有才能、有技能的人赚到钱 经济观察报：为什么当前中国经济面临内需不足、消费不振的问题？ 邢予青：一个原因是我们在消费方面的供给主要还停留在“吃喝”方面。比如现在很多城市发展文旅时，建起了规模巨大的夜市，可里面的吃食却大同小异。在经济条件差的时候，“吃”很重要；但随着生活水平的提高，很多人对单纯地“吃”不再感兴趣了。按照马斯洛的需求理论，消费者有了更多更高层次的需求，这些需求才应该成为消费发展的新空间。 “调查新闻”提供的服务就是其中一种，除了天气预报和快讯，读者更想知道一个事件背后的故事、背景。“调查新闻”是一种需要知识和创新的“信息服务”，做调查报道需要投入大量智力劳动，要经过策划、采访、摄影、写作、编辑等多项工作流程，提供了大量以技能、知识为基础的就业岗位。 这类具有高技能、高知识含量的就业群体就是发达国家的中产阶级，包括大学教授、律师、医生、牙医、药剂师、护士、顾问、建筑师、设计师等。这些以服务业为主体的就业人群的培育不仅能提供大量新的消费供给，也能创造大量需求，是扭转内需不足的关键。在这些方面，我们还有比较大的发展空间。 经济观察报：为什么我们在这些领域发展比较慢？ 邢予青：因为要发展高端服务业，需要一个更适宜的社会氛围和监管环境，要进一步调整部分领域的监管政策、提高部分领域的服务供给质量。 以旅游业为例，近年来中国旅游的人很多，很多城市改善了旅游基础设施，但诸如跨境支付等老问题依然存在。当外国消费者来到中国后，他们会发现习惯用的支付系统无法使用，很多店铺又变相不接受现金支付。前段时间，我在上海地铁站就碰到一个外国人，因为要赶飞机、不知道怎么扫码购票，很着急地说“我不是中国人，帮帮我”。 经济学中有一个词叫交易成本，如果来中国旅游的交易成本过高，就会影响外国游客来这里旅游的决策。日本在这方面做得比较好，支付系统对海外常使用的Visa、Master等兼容性较高，正在推广的通用二维码对各个支付平台的兼容性也很高。 另一方面，我们在一些领域的监管政策也有进一步调整的空间，诸如街头表演、脱口秀等文娱领域的监管，可以进一步调整和放松。 反过来，对有些领域的监管还要持续加强。医美行业就是一个典型。这个市场的需求非常旺盛，能创造大量高知识、高技能的就业岗位，但因为监管不严、行业鱼龙混杂，导致很多本应由专业人士提供的服务，被非专业人士以极低的成本提供了。这不仅降低了行业的价值，也给消费者的人身安全带来了危害。 经济观察报：日本这两年旅游业很火热。 邢予青：日本旅游业大发展是从2013年安倍晋三执政后开始的。当时日本一年的海外游客是800万人次，安倍晋三一项重要政策是让日本旅游业快速发展。在安倍晋三执政前，日本曾经定下了一个2020年访日游客要达到2000万人次的旅游业目标，这个目标提前五年就完成了。2015年，日本又制定了...

（原标题：未名宏观｜2025年7月汇率月报―全球降息潮变，人民币或承压震荡）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年7月，人民币汇率震荡前行，总体在7.1385至7.2123区间内震荡升值。全球主要经济体及国家暂停降息，日债收益率再度上涨潜在风险犹存，美国最新经济数据显示通胀率上行，就业数据波动较大，中国经济、社会走势相对平稳等是影响7月美元兑人民币汇率走势的主要因素。展望未来，中国综合国际地位提升，提高了中国资产的吸引力，美债收益率居高不下，增加了市场对日债危机外溢影响美元走势的担心，但近期美国通胀率上行，美联储主席鲍威尔继续鹰派言论，或导致短期内全球降息潮走势生变，预计2025年8月人民币汇率在7.10～7.25区间双向波动震荡前行。 一、市场回顾 2025年7月，人民币汇率震荡前行，总体7.1385至7.2123区间内震荡升值。其中，人民币在岸汇率在7.1610至7.1930间波动；人民币中间价在7.1385至7.1546间波动；人民币离岸汇率则是在7.1520至7.2123间波动。国际方面，第一，7月全球主要国家暂停降息，降息潮按下暂停键。7月31日，美联储公布将基准利率维持在4.25%―4.50%区间不变，2025年以来已连续五次议息会议保持基准利率不变；7月24日，欧央行决定维持三大关键利率不变，是自2024年6月连续八次降息后的首次暂停降息；7月31日，日本央行宣布继续将政策利率维持在0.5%左右不变。第二，日本政局震荡，日债收益率再次上行，同期美元指数下行。7月20日，在日本国会参议院选举中，由自民党与公明党组成的执政联盟未能获得半数席位，日本政治格局或将生变，受其影响日债收益率再次上涨。截至7月22日40年期日债收益率升至3.46，尽管未创新高，但日债超长期国债收益率居高不下，7月23日10年期日债收益率为1.60，创新高。2025年以来日本长期国债、超长期国债收益率位于历史高值区间，存在较大的风险。第三，截至7月31日，美国已与欧盟、日本、韩国以及部分东盟国家初步达成关税协议，美国关税协议取得重大进展，利多美元指数走势。第四，7月美国经济数据波动较大，受其影响美元指数上下波动。美国6月份，CPI、核心CPI、PCE、核心PCE分别同比增长2.7%、2.9%、2.58%、2.79%，均高于5月、4月值，4月以来美国通胀率呈小幅上涨；二季度GDP环比折年数为3.0%，而一季度为-0.3%，反映出二季度美国经济相对强劲；但7月美国失业率为4.2%，高于6月的4.1%，ADP就业人数增加10.4万人，而前值为下降3.3万人，季调后非农就业人口增7.3万人，低于预期增11万人。 国内方面，上半年中国GDP同比增长5.3%，高于2024年同期0.3个百分点，中国经济走势平稳，稳中有进。7月29日，IMF在最新报告《世界经济展望》中，上调了2025年中国经济增长率预期值提高至4.8%，较4月预期上调了0.8个百分点。在全球高关税叠加地缘冲突加剧的背景下，中国科技成果频出，经济社会相对平稳，利多人民币。 总体来看，全球主要经济体及国家暂停降息，日债收益率再度上涨潜在风险犹存，美国最新经济数据显示通胀率上行，就业数据波动较大，中国经济、社会走势相对平稳等是影响7月美元兑人民币汇率走势的主要因素，总体在7.1385至7.2123区间内震荡升值。 二、人民币汇率后市展望 预计2025年8月人民币汇率保持震荡前行，震荡区间为7.10～7.25。 从拉升因素看：第一，中国经济、军事、科技大爆发，国家综合国际地位提升，提高了中国资产的吸引力，为人民币汇率自主稳定的走势提供了支撑。7月28、29日，中美两国在斯德哥尔摩举行中美经贸会谈，双方达成共识，双方将继续推动已暂停的美方对等关税24%部分以及中方反制措施如期展期90天。尽管双方谈判并未取得较大进展，但双方克制态度间接反映出当前中国综合国力的提升。第二，近期日本长期国债收益率走势相对较高，尽管较5月下旬超长期国债收益率有所下降，但10年期国债收益率相对走高，当前长期、超长期国债收益率均位于历史高位，若日债收益率不断上涨，将引发市场对日元回流，间接拉低美元指数的担忧。 从压低因素看：全球降息潮或有变，利空人民币。美国PCE、核心PCE、CPI同比增速自4月以来，已连续两月上涨，同时二季度GDP环比由负转正，反映出美国经济相对强劲，叠加美联储主席鲍威尔继续鹰派言论，降低了9月美联储降息的概率。欧洲方面，随着欧洲连续降息，美欧利差不断走扩，叠加近期欧洲经济存在弱修复的迹象。若9月美联储继续暂缓降息，则欧洲存在跟随美联储暂停降息的可能，利空人民币。 综合而言，中国综合国际地位提升，提高了中国资产的吸引力，美债收益率居高不下，增加了市场对日债危机外溢影响美元走势的...

（原标题：王座失落之后，默沙东6000人大裁员）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 张铃图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月29日，世界制药巨头默沙东披露了上半年惨淡的业绩：总营收313亿美元，同比下降2%；制药业务收入277亿美元，同比下滑3%；中国区收入约11亿美元，同比暴跌70%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 披露2025年半年报的同一天，默沙东宣布启动一项“在2027年底前每年节省30亿美元成本”的全面削减计划。 随后几天，默沙东将在全球范围内大裁员的消息在业内流传。 8月1日，就默沙东全球及中国区裁员情况，经济观察报致函默沙东。8月6日，默沙东回应经济观察报：“虽然我们将在全球部分地区进行裁员，预计影响约6000人，但未来几年对公司及人员的投入都会增加。我们将竭力确保员工有机会接受培训，以胜任新的岗位。” 过去十年，凭借“药王”Keytruda（K药，帕博利珠单抗）和HPV疫苗这两大明星单品，默沙东制药业务收入在一众跨国药企（MNC）中长期排在前列。现在，随着K药增速明显放缓，以及HPV疫苗从一针难求到卖不动的反转，默沙东按下了减速键。 罕见大裁员 近两年，全球多家MNC均曾有过不同规模的裁员。2025年以来，吉利德、罗氏、辉瑞、葛兰素史克等巨头都分别启动过裁员计划，不过裁员规模多在百人上下。 默沙东这一轮裁员规模较大，其将在全球范围内裁减约6000名员工，约占全球员工总数的8%。 裁员动作的背后，是默沙东为节省成本而推出的全面削减计划。据默沙东透露，其于2025年7月启动了一项多年期优化计划，通过提升生产力，预期每年省下30亿美元成本，从而推动产品组合转型。 作为该计划的一部分，默沙东同时批准了裁员计划，预计裁减部分行政、销售和研发岗位。裁员计划将为其每年省下约17亿美元，预计2027年底前即可实质性兑现。 默沙东提到，在裁员的同时，其仍将继续在业务战略增长领域进行招聘。此外，其将缩减全球房地产（指办公场所）布局，持续优化生产制造网络，使全球制造的地理分布更好地匹配客户需求，同时反映业务变化。 默沙东在官网中披露，2025年第二季度，其已在其GAAP（美国通用会计准则）业绩中计入与该裁员计划相关的6.49亿美元费用。 目前，默沙东暂未具体披露中国区裁员数据。一位默沙东内部人士透露，此次裁员中国区受影响最大的或为疫苗相关部门，至于裁员具体涉及多少员工，他暂不了解。 在全球，默沙东有约6.8万名员工，其中约5000名员工分布在中国。若据比例推算，其在中国的裁员规模或在400人左右。 失落的中国市场 在一众单品中，支柱产品HPV疫苗的下滑尤其刺眼。2025年上半年，默沙东HPV疫苗销售额为24.53亿美元，同比下降48%。其中，HPV疫苗第二季度销售额为11.26亿美元，同比下降55%。 默沙东在二季度财报中说，HPV疫苗销售额变化主要是由于中国需求下降。除中国外，销售额仅下降3%。 根据财报数据，2025年一季度，HPV疫苗在中国区收入仅1.93亿美元，第二季度则为0。 第二季度在中国区没有HPV疫苗收入，是因为默沙东在2025年2月宣布将暂停向中国市场供应HPV疫苗。当时，默沙东称，受整体市场环境、消费者需求疲软及渠道库存高等因素影响，其与本土合作伙伴智飞生物（300122.SZ）进行了深入沟通并做出决定，根据消费者需求的动态变化，阶段性调整中国市场的发货节奏，预计将于年中逐步恢复常态。 经济观察报了解到，2019年―2023年，默沙东的九价HPV疫苗在市场上一针难求，但从2024年以来出现滞销。一位疾控人士透露，业务量锐减的情况下，默沙东在中国的代理商智飞生物在渠道中积压了巨大的库存量。在智飞生物2025年的一场业绩会上，其管理层也强调了HPV疫苗的库存压力，将去库存作为2025年的核心工作之一。 与此同时，竞争对手已经到来。2025年6月，万泰生物（603392.SH）的九价HPV疫苗上市，成为全球第二款同类疫苗，其499元/支的定价仅为默沙东九价HPV疫苗的40%。 在发布半年报后，默沙东再次决定，继续暂停向中国供应HPV疫苗，同时将重新评估2026年的供应安排。 中国市场对默沙东业绩有举足轻重的影响。在过去几年，中国市场的业绩表现也一度亮眼： 2020年,默沙东中国区收入为35亿美元,同比增长13%,占全球市场的比重提升至8.2%,首次超过日本成为其第二大市场；  2021年，默沙东中国区收入同比大涨60%，成为默沙东全球表现最好的区域； 2023年，默沙东中国区收入达到67亿美元，同比增长31%，超过阿斯利康中国，在MNC排名第一。这一年，默沙东中国区收入在其全球市场中占比达到12.5%。 2024年，默沙东...