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（原标题：中场逆袭：一款被低估的车是如何闯进中大型新能源家轿核心战场的？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 2025年初的中国新能源车市注定喧嚣。小米SU7的极客神话和问界M9的科技叙事成为市场主线，而在聚光灯之外，一场几乎被所有人忽视的“下沉逆袭”，正在由一款名为星海S7的中大型轿车悄然完成。东风风行，这家曾被视为边缘传统车企的成员，在这一轮新能源分化中，打出了一张出其不意的牌。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 一辆看似普通的家用轿车，以贴近成本线的价格、极致堆料的配置和彻底务实的定位，在二季度一跃成为中大型新能源轿车市场的增长冠军。销量数据提供了最直观的注解：星海S7二季度销量环比增长358%，成为该细分市场增速最快的车型，和小米SU7一起形成了“双S”霸榜的新格局。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这不是一场凭借情绪或者爆点营销赢下的胜仗。事实上，在这场逆袭的前夜，东风风行对自己的处境非常清楚。品牌认知、产品基础、流量吸附能力均不具备天然优势，团队唯一的选择，就是主动打破规则。他们没有走流量明星路线，而是签下了刚刚在NBA崭露头角的中国球员崔永熙，2米的身高、2.06米的臂展成为品牌技术实力和产品掌控感的隐喻。 而在产品决策层面，他们做了一个极其冒险的决定：对星海S7展开一项“性价比极限”的挑战。这台车配置了650公里纯电续航、同级唯一FSD悬架、5.45米转弯半径和同级最小风阻系数0.191Cd。把这些指标综合到一起，几乎等于主动交出利润，用产品换口碑、换市场换声量。 而结果是，车展后拉开了转折序幕。2025年上海车展，原本相对冷清的风行展台成为焦点区域。很多此前对这款车持观望态度的用户，开始围观、试乘甚至下单。人流和注意力的转移，意味着认知壁垒开始被击穿。 与小米SU7在中大型纯电轿车市场的高歌猛进不同，星海S7代表的是另一种思路：用不炫技、不堆叠噱头的方式，完成对普通用户的真实价值交付。技术配置仍然硬核，但讲述方式完全不同。比如智能座舱，星海S7强调的是“方言语音控制”是否能覆盖三四线城市家庭的老年人，强调Face ID在零下30度是否能快速启动车辆。它不讨论城市领航、视觉融合、智驾算力，而是直接解决生活中每天会遇到的几十个微小难题。电池安全亦是如此。风行团队要求电池包必须通过10mm钢针、满电状态下的穿刺测试，且不冒烟不起火――远高于行业平均标准。他们将其定义为“军工级堡垒式安全”，并在材料上大量使用1500兆帕热成型钢，以家庭用户能理解的语言重建“安全感”。 与SU7讨论纽北圈速和车主社群的兴奋点不同，星海S7的用户在意的是孩子会不会过敏、车厢是不是够静音、空间是否能放下婴儿车和28寸行李箱。这是一种全然不同的产品哲学――不是把车做得多“高”，而是让用户的日常生活少一些障碍。 最终，这款车没有进入豪车的价格段，但进入了更多家庭的预算清单；它没有成为炫耀品，却成为很多家庭“第二辆车”甚至“第一辆纯电车”的首选。在新能源车市从“性能派”向“实用派”分化的当口，星海S7用一场从制造到交付再到体验的全链路“务实主义”，完成了中场逆袭。而它的胜利，恰恰证明了：在市场分层愈发精细的背景下，那些真正理解家庭用户的品牌，才有资格走得更远。...

（原标题：147家非上市险企期中数据出炉：5家企业“挂科”、财寿险利润双增）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报 记者 姜鑫图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 截至2025年8月初，有147家非上市保险企业（下称“险企”）披露了第二季度偿付能力报告。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 在已经披露偿付能力报告的险企中，有5家因综合风险评级处于偿付能力不达标状态。除偿付能力充足率指标外，偿付能力报告中还披露了险企的保费收入、利润等业绩数据，让市场得以观察非上市险企的经营情况。 经济观察报记者梳理发现，截至目前，仍有十几家险企未披露偿付能力报告。其中，瑞华健康保险因技术原因延期披露，而其他险企已经连续多个季度未披露偿付能力报告。  5家险企未达标 偿付能力是保险公司偿还债务的能力，偿付能力充足率是评价保险公司经营稳定性的核心指标。 根据《保险公司偿付能力管理规定》，偿付能力监管指标包括核心偿付能力充足率、综合偿付能力充足率、风险综合评级3个有机联系的指标。保险公司须同时满足核心偿付能力充足率不低于50%、综合偿付能力充足率不低于100%、风险综合评级在B类及以上三项指标，才能被认定为偿付能力达标。 经济观察报记者梳理发现，2025年上半年，华汇人寿、华安财险、安华农险、亚太财险以及前海财险等5家险企，因为综合风险评级为C类而成为偿付能力不达标的“差等生”。 具体来看，华汇人寿已连续13个季度风险综合评级被评为C类。华汇人寿在偿付能力报告中表示，因公司治理相关问题整改工作尚未完成，监管部门于2022年一季度将公司风险综合评级结果由B类变为C类。目前公司偿付能力充足，资产流动性较好，偿付能力风险（除公司治理相关风险外）处于较低且可控的状态。 安华农险也存在公司治理方面的问题。安华农险在偿付能力报告中表示，公司2024年四季度及2025年一季度法人机构风险综合评级（分类监管）结果均为C类，主要原因为公司治理方面存在风险。根据监管部门的整改要求，公司正在积极推进有关整改工作，已取得实质进展。 华安财险、亚太财险、前海财险则面临着管理层频繁变动、股权质押等问题，其中亚太财险和前海财险的经营挑战不小，连续几个季度亏损。  寿险利润分化 得益于会计准则的切换、资本市场向好等因素，寿险企业的整体利润增幅较为明显。 根据经济观察报记者梳理的数据，2025年上半年，非上市人身险企业实现净利润超290亿元，而2024年同期则盈利不足百亿元。同时，亏损险企数量由30家减少至21家。 具体来看，泰康人寿、中邮保险分别以159.98亿元、51.77亿元的净利润排在非上市人身险企业中的前两位，且呈断崖式领先。此外，工银安盛、中意人寿、中信保诚保险的净利润均在10亿元以上。 值得注意的是，上述几家险企均执行了新会计准则。其中，业绩最为明显的变化是泰康人寿的净利润同比大增164%，创下历史新高，而中信保诚则实现了扭亏为盈，由去年同期的业绩垫底升至第5位。同样由于执行了新会计准则，泰康养老也成功“翻身”，实现净利润4.22亿元，而在2023年、2024上半年曾亏损9.92亿元、14.5亿元。 新会计准则指的是中国财政部2017年修订印发的《企业会计准则第22号――金融工具确认和计量》和2020年修订印发的《企业会计准则第25号――保险合同》。根据规定，金融工具确认和计量准则，金融资产的分类和计量被进行了重新定义。新会计准则要求根据资产的持有目的和业务模式进行分类，分为“以摊余成本计量”“以公允价值计量且其变动计入其他综合收益”和“以公允价值计量且其变动计入当期损益”（下称“FVTPL”）。当资产价格出现波动时，FVTPL资产公允价值的变动会对净利润产生较大影响。 在北京大学应用经济学教授朱俊生看来，部分人身险企业利润表现优异的背后，有经营管理、投资能力等因素的推动，也与会计准则切换密切相关。与旧会计准则相比，新会计准则强调以当前假设计量保险合同负债，更真实地反映保单的经济价值。这种变化对寿险企业的利润结构和波动性产生了深远影响。一是利润确认节奏更平稳、透明度更高。在旧会计准则下，险企利润可能集中在保单前期释放，新会计准则则按照合同履约进度逐期摊销，使得利润更可持续、更能反映真实经营质量。二是贴现率变化对负债评估影响更大。当前利率环境下，采用“当前贴现率”重新评估未来现金流，有助于释放部分准备金负担，特别是对业务结构稳健、负债久期较长的险企而言，会在利润端有所体现。三是盈利能力差异进一步显现。在新会计准则下，险企的产品设计、核保定价、投资能力的差异更加直接影响利润表现，那些资产负债管理能力较强、长险储蓄型业务布局早、数据管理基础扎实的险企会更快适应准则切换，利润表现也更具韧性。 在一位寿险企业管理...

（原标题：从立秋限定到更长周期：2025年“秋天第一杯奶茶”生变）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月7日是2025年的立秋，也是外卖行业“秋天第一杯奶茶”（下称“秋奶”）重要的营销节点，被网友视为茶饮界一年一度的“双11”。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 这一由电商造就的节日已经延续了5年，今年又发生了新变化。过去，“秋奶”特指立秋当天的活动，然而在今年“外卖大战”的背景下，“秋奶”的活动周期首次被拉长至10天。这也导致备货周期更长，品牌方提前近一个月就开始为“秋奶”做准备。 面对大量涌入的流量，品牌方在思考如何将公域流量转化为私域流量，借这一活动提高复购率。 备货之变 8月7日立秋当天是销售高峰日，但各茶饮品牌的准备工作在2周前就陆续启动了。 7月18日，甜啦啦总部下发备货通知。7月22日，益禾堂完成全国门店订货数据收集并向上游下单。7月30日，爷爷不泡茶要求所有门店完成原料盘点，确保节奏有序、备货充足。 品牌方的选品也越来越标准化。以甜啦啦为例，今年“秋奶”主推的“清风茉白”和“一桶全家福”均是门店日常销量靠前的产品。蚌埠吾悦广场门店负责人预计今年“秋奶”期间的销量将比去年提升三成，茶叶与奶基底的备货量比平时增加了三倍，这类长保质期原料更适合集中备货。相比之下，像西瓜、苹果等保质期短的鲜果产品，则改为按需灵活采购，以降低损耗。 品类调整已成为行业共识。鲜果产品由于加工复杂、周转难度大，已逐渐退出“秋奶”主力阵容，取而代之的是更易管理、标准化程度更高的SKU（最小库存单位），这有利于门店提升出杯效率、稳定运营节奏。 一位新茶饮从业者也说，平台曾来沟通，询问能否在平台首发新品，并将其作为这次活动的主力产品。最终，品牌接受了平台的提议，将大单品定为今年“秋奶”的主力产品。品牌方希望外卖平台带来的新客，能够喝到市场验证过的最受欢迎的产品。 此外，为了更科学地指导门店备货，不少品牌引入了数字化系统。 柠季副总裁郜枫说，其内部订货系统会根据往年同期数据预估今年的订单增长趋势。参考去年单量较上年约提升了30%，郜枫建议门店在预计销售量基础上，再增加30%的备货量。 面对已开展5年的活动，茶饮行业已不像2020年初次爆单时那样手忙脚乱。如今，多数品牌已建立较成熟的补货机制与应急响应系统。柠季在核心城市的门店，可以1周配货3次，活动当天也可实现门店间的灵活调货。益禾堂则设立了“一店一群”的紧急补货通道，由地方分仓提供24小时配送支持。 营销周期之变 2020年，美团最初提出“秋奶”概念时，只将其设计为带动茶饮类目的定点补贴活动。5年过去，这个由单一平台主导的促销活动，已发展为覆盖多平台、多品牌的年度大促。 在郜枫看来，“秋奶”越来越像茶饮行业的“双11”，平台希望通过节点集中用户注意力，提升活跃度和订单量；品牌可借机集中释放促销资源、推出联名产品，扩大声量和销量。 周期拉长是2025年“秋奶”最显著的变化：从往年活动集中在立秋当天，扩展为8月1日至10日的长周期作战。 多个品牌方对经济观察报表示，10天中的每一天都有明确的投放动作，从平台发券、达人直播、品牌上新到会员裂变等，叠加近期外卖平台间的“外卖大战”，活动热度被持续推高。 例如，甜啦啦邀请演员“丫蛋儿”直播带货；喜茶、爷爷不泡茶分别与《CHIIKAWA》《灵笼2》展开联名合作，借助IP热度吸引年轻用户，上线当日，不少门店便提前出现爆单情况。 平台端也提前布局。7月31日，淘宝闪购官宣金晨为“秋奶”代言人。美团自8月1日起每天发放10万张奶茶免单券，并在App开屏、电梯广告等渠道高频曝光。 有些品牌方表示，促销节奏拉长在一定程度上能优化运营节奏，一方面缓解了立秋当天的出餐压力，降低单日运营风险，另一方面为消费者留出更多决策空间，有助于提升转化率与复购率。 益禾堂表示，5月至10月是茶饮销售旺季，其中7月、8月为全年高峰，“秋奶”正好介于暑期尾声与开学季之间，是连接两端流量的关键通道。 对平台来说，茶饮是十分适合节点运营的品类：出杯效率高、履约链路短、用户决策更感性，更容易通过社交传播形成裂变效应。 在社交平台上，有用户晒出其当天点的3杯奶茶，并表示“立秋不喝奶茶，总觉得夏天还没结束”。对不少年轻人而言，这杯奶茶已超越饮品本身，成为一种带有仪式感的消费场景。还有网友调侃，“秋天第一杯奶茶”是打工人的专属节日。 不过，周期拉长，奶茶门店的员工可能高兴不起来。一位书亦烧仙草门店的员工说，8月6日一早就忙着盘点原料、预制冰块、测试小票机，8月7日更是要从早班一直干到闭店，“手都快断了”。 策略之变 在以往“秋奶”的活动中，品牌多采取强势定价的策略，即便不打折也能实现爆单。 一位新茶饮从业者回忆，过去，品牌在这一节点鲜少让利，“...

（原标题：三类银行与第三方合作业务进入强监管周期 风险防控成核心目标）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 继商业银行互联网助贷新规实施后，第三方机构合作业务的监管再次升级。近日，有多渠道消息显示，国家金融监督管理总局已向行业下发《关于加强股份制银行等三类银行合作机构管理的通知》（简称《通知》），针对股份制银行、城市商业银行、民营银行等三类银行与第三方机构的合作业务，进行系统性、制度化的规范。此举标志着，继互联网贷款业务之后，银行与第三方机构的合作模式正全面迈入穿透式监管的新阶段。 《通知》的出台，为解决当前部分银行在与第三方机构合作中存在的权责不清、管理粗放、风险识别不足等问题提供了制度保障。通过构建全流程、多维度的监管框架，压实银行主体责任，强化风险源头管控，这不仅是对金融风险的有效防范，更是推动银行业回归本源、服务实体经济、实现高质量发展的重要步骤，将对整个银行业的业务生态与风险管理范式产生深远影响。 从准入到退出 银行合作机构全生命周期管理强化 《通知》的核心要义之一，在于彻底厘清银行与第三方合作机构之间的权责边界，通过建立严格的准入、评估与退出机制，将风险管理的关口前移。 长期以来，部分银行在与第三方机构合作时，存在“重业务拓展、轻风险管理”的倾向，将合作机构视为单纯的流量或技术渠道，而忽视了对合作方资质、业务模式、风控能力的实质性审查。这种部分银行对合作机构的管理流于形式的合作模式，导致风险责任链条模糊，一旦合作方出现问题，风险极易向银行体系传导。 《通知》对三类银行的合作机构管理提出了系统性要求，覆盖准入、日常运营及退出全流程。在准入环节，银行需建立统一的尽职调查、评估和审批制度，由总行集中管理，并实行严格的名单制。这意味着，未来银行合作机构的筛选将更加审慎，避免因盲目扩张合作范围而引入高风险机构。 在治理架构方面，董事会和高管层需直接参与合作机构管理制度的制定与监督，确保职责边界清晰。银行需构建科学的激励约束机制，防止业务部门为追求短期业绩而放松风控标准。同时，《通知》要求银行定期评估合作机构表现，对存在严重违规或重大风险的机构实施强制退出，并对外公告，防止其继续以银行名义开展业务。 法律责任的明确是另一重点。银行与合作机构的协议需强化金融消费者权益保护条款，明确数据安全、违约责任等细节。尤其值得注意的是，银行不得将授信审批、合同签订等核心风控环节外包，确保风险管理的独立性。这一规定直击此前部分银行过度依赖合作机构的问题，避免“假合作、真外包”的监管套利行为。 更为关键的是，《通知》构建了动态的评估与退出机制。银行需对合作机构进行持续、定期的后评价，评价结果应作为续约、调整合作范围或终止合作的重要依据。对于那些评估不达标、出现重大风险事件或违规行为的合作机构，银行必须坚决予以清退。这种“有进有出”的硬约束，将倒逼银行从被动接受转向主动管理，从源头筛选出真正具备专业能力和合规意识的合作伙伴，从而构建起一道坚实的风险“防火墙”，确保合作业务在规范、可控的轨道上运行。 三大高风险领域监管升级 在数字化时代，金融业务与科技的深度融合既带来了效率的提升，也催生了更为隐蔽和复杂的风险形态。传统的、基于抽样和事后检查的监管模式，已难以适应银行与第三方机构合作业务的快速迭代和高频交易特性。为此，《通知》大力倡导并要求银行利用金融科技手段，实现对合作业务的穿透式、全流程风险监测，将监管的触角延伸到业务的每一个环节。 《通知》明确要求，银行应将合作业务纳入本行全面风险管理体系，利用大数据、人工智能等技术，建立覆盖合作业务全生命周期的风险监测模型。这意味着，银行不仅要对合作机构本身进行评估，更要对其引流、获客、风控、催收等每一个环节进行实时监控。 在营销获客领域，《通知》明确禁止银行与不法中介合作，并要求合作机构不得进行虚假宣传、诱导客户过度借贷或私自收取费用。此前，部分助贷平台通过“低息诱导”或“隐藏收费”等方式损害消费者权益，新规对此类行为形成直接遏制。银行还需规范佣金支付模式，禁止将佣金与贷款利率挂钩，防止变相推高融资成本。 担保增信类合作机构的管理同样趋严。银行需重点审查合作机构的资质，如融资担保公司的杠杆率、净资产等指标，并建立动态监测机制。此外，银行不得强制客户接受特定担保服务，或搭售增信产品，确保客户自主选择权。在担保代偿后，银行需及时向债务人披露债权转移情况，避免信息不对称导致的纠纷。 催收服务是另一监管重点。《通知》要求银行制定严格的催收行为规范，严禁暴力催收或非授权第三方介入。合作机构需对催收过程全程记录，并确保客户信息安全。银行需按照“最小必要”原则提供债务人信息，防止数据滥用。这些规定旨在解决此前催收乱象，如骚扰电话、隐私泄露等问题，保护金融消费者合法权益。 ...

（原标题：乐信二季度财报：营收35.9亿元，环比增15.6% 利润连续5个季度环比上升）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 北京时间8月7日，乐信（NASDAQ：LX）发布2025年二季度未经审计财务业绩：营收35.9亿元，环比上升15.6%；利润（Non-GAAP EBIT）6.7亿元，环比上升15.2%，同比上升116.4%。二季度，公司利润创14个季度以来新高，连续5个季度环比增长，多项业务核心指标持续向好。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 规模方面，二季度公司交易额528.6亿元；管理在贷余额1057.8亿元；用户数2.36亿。 资产质量方面，风险指标连续4个季度持续向好：2025年二季度新增资产FPD7（First Payment Deliquency 7，指借款人在首笔还款账单到期后逾期7天及以上）环比下降约5%，全量资产入催率环比下降约2%，全量资产超过90天不良率环比下降约6%，资产质量逐季改善。 财务指标方面，二季度公司利润率（年化净利润/在贷余额）相比一季度提升34个基点，连续多个季度环比增长20个基点以上。 7月份，乐信启动6000万美元回购计划。下半年开始，分红比例从净利润的25%提升到30%。两者叠加，股东回报率有望进一步提高，充分展现公司对股东回报的重视和长期发展信心。 乐信CEO肖文杰表示：“公司坚持风险驱动、数据驱动，实现精细化运营的战略转型，迎来又一个高质量增长的季度。面对不确定的宏观环境，公司秉承审慎的经营策略，生态业务稳步增长、资产质量持续向好、盈利性持续回升，发展更加稳健。展望未来，三季度，我们将继续稳健经营，积极发挥生态业务协同优势，提升公司经营韧性，保持风险持续下降、盈利继续增长。因此，维持全年净利润同比大幅增长的业绩指引。” 生态业务价值凸显，独特优势释放新能量 今年以来，《提振消费专项行动方案》《关于金融支持提振和扩大消费的指导意见》等政策相继出台，“扩大消费领域金融供给”“加大个人消费贷款投放力度”“强化金融服务与消费场景融合”等关键举措陆续部署。乐信积极响应促消费、惠民生的政策导向，通过丰富产品矩阵、优化服务体验落实相关政策要求，致力于以更便捷、更优惠的方式助力公众将消费意愿转化为消费行动，不断为消费提振贡献力量。 二季度，分期乐商城全面升级供应链，引入众多知名品牌商家，并加强“甄品惠”“工厂店”等模式运营，满足用户多元化需求。优质消费场景叠加大促活动带动分期乐商城商品交易总额（GMV）不断上涨，尤其“6・18”期间，GMV同比增长139%，有效助力消费提升。 小微企业关系到经济社会发展和百姓民生。普惠金融对解决小微资金难题、增强韧性具有重要作用。今年5月，国家金融监督管理总局发文要求普惠金融“深化融资协调机制”“精准匹配融资需求”。二季度期间，乐信旗下分期乐普惠利用大数据、AI大模型升级产品和服务，持续优化用户体验，提高授信匹配度，有效规避季节性、周期性经营波动导致的误拒问题，以低利息、高额度金融产品扶持小微、小小微经营发展。分期乐普惠“相信微小梦想”计划累计在30个省市自治区的330多个县市落地，季度内链接贷款金额46.9亿元。 数科业务方面，乐信拥有量化风控领域深厚经验和专家团队，具备跨机构、跨平台风控能力，通过本地化部署的交付与服务，大幅提升合作方获客效能与留存率。季度内，在贷用户数量显著增长，交易额环比增加171.3%。 海外业务方面，乐信不断优化获客渠道和客户质量，加强风险运营、本地化管理、组合营销模式，实现资产结构持续调优以及连续多个季度规模、营收增长。 乐信持续深化生态业务创新，各业务稳健增长并进一步强化了互补协同、循环增强的良性生态，构筑独特竞争壁垒的同时，释放出显著社会价值。 财报显示，二季度乐信研发投入1.6亿元，同比增长10%，持续保持行业领先。长期技术投入夯实了底层能力，风险、数据双轮驱动战略增强公司应对行业挑战的经营韧性。 ...

（原标题：连平：房价还会大幅下跌吗？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 1.请您就下半年全国楼市展望谈一下看法，主要问题：一是对上半年楼市进行复盘，您认为有哪些值得关注的主要特点？对房企业绩波动较大怎么看？市场是否会进一步呈现以价换量特征？图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 答：年初以来，全国商品房销售及房价跌幅明显收窄，部分地区房地产市场发生了积极的变化。截至6月底，商品房销售面积累计同比下跌3.5%，跌幅较2024年底收窄9.4个百分点；新房价格月均环比下跌0.2%，二手房价格月均环比下跌0.4%，均较2024年月均水平跌幅收窄0.3个百分点。自2024年三季度末政策“组合拳”出台后，房地产市场总体跌势放缓，一线和部分重点二线城市去库有所加快，住宅销售保持两位数增长。年内“白名单”专项贷款持续扩围至8.5万亿元，年内新增近3万亿元，为房企风险管控起到了积极的作用。 根据公开信息，上半年全国房企业绩存在分化。与去年同期相比，部分央企、国有的房地产开发商销售回暖，部分营收同比超过三成，主因是这部分房企的商品房资产主要聚焦在一线和重点二线城市，上半年整体销量情况不错。相较之下，由于大部分民营和中小房企存量房产主要是三四线、低能级地区资产，房地产市场需求不济，导致其营收下降较为明显，同时还面临存量土地资产减值等财务压力。因此，房地产开发商经营状况差异度较大。 目前，房地产市场仍处于中长期调整阶段，房地产开发商资产负债率普遍处于偏高水平；大部分开发商年化销售能力持续下降，一半上市房企现金短债比不到1，经营性现金流减少导致现金流压力仍处于高压水平。下半年房企债券到期偿还规模约1756亿元，较上半年多增约178亿元，较去年同期多增约274亿元；还本付息规模大约占整体到位资金的20%，这意味着房企仍将通过各种融资渠道来缓解偿债压力。预计未来一个阶段，经营困难的房企仍将采取“以价换量”、“降价促销”等方式吸引购房者，促进销售回款。  2.当前楼市明显感觉是在止跌回稳之中，但市场并未完全企稳，市场需求不足，恢复基础尚不牢固，主要是什么原因？什么时候楼市会完成探底？ 答：从中长期视角来看，当前我国房地产市场正处于结构调整阶段，房地产市场供需结构发生了很大的变化，居民部门购买力与预期收入远不及过去“地产黄金时代”。城镇化发展正从过往全面快速发展的阶段逐步转向更为聚焦于城市群、都市圈的发展阶段，曾经经历过“井喷”行情的大部分三四线城市，因长期积累的购房需求已基本释放，难以成为拉动住房市场的主要“生力军”。 近年来城镇居民收入增速放缓至5%左右，金融及银行理财产品收益率普遍降至2%左右的水平；有的行业开始大面积降薪、甚至于追缴过去获得的高薪；购房者对房价的预期以看平和下跌为主，居民部门综合收入增长预期弱化对买房的信心产生负面影响。而受制于资金供给问题，房企经营能力面临巨大考验，购房者对于房企楼盘建造质量以及楼宇交付的担忧情绪不断增加，购房者的买房行为相较于过去而言更为理性和谨慎。 短期来看，长期施工面积的下降将继续拖累建安工程建设进程及相关投资。截至2025年6月末底，房地产施工面积年化约为67亿平方米，相当于2013年末的水平。受资金供给总体下降因素的影响，预计到2025年底，房屋施工面积（年化）可能降低至64亿平方米左右，全年跌幅仍将达到两位数。由于中央及各地住建部门对房屋新开工保持谨慎态度，房企市场化新开工项目建设总体将保持收缩格局。竣工端自2024年四季度出现快速下滑，这可能与房地产开发商短期流动性支持力度偏弱有关。综合来看，占到房地产投资六成以上的建安工程投资可能在2025年仍然面临不小的下行压力。下半年很可能是本轮房地产深度调整转向逐步走稳的关键阶段。鉴于本轮调整已近四年之久，且政策支持力度空前，但库存却依然居高难下，实难做出短期市场即可止跌企稳的判断。 3.展望下半年，楼市走势如何，对稳楼市有哪些建议？ 答：展望下半年，如果没有更多增量政策出台的话，基于人口周期及二季度房地产市场表现来看，房地产市场将延续收缩格局。商品房去库存仍是商品房市场的主线，短期来看房地产市场全面止跌回稳难度较大。宏观住房政策仍将保持支持态度，房贷市场利率可能适度走低，各地购房门槛总体趋于市场化操作，壁垒减少，帮助刚性和改善性住房需求释放。预计全年商品房销售面积同比下降5%左右，新房和二手房价格同比下跌2%-4%。鉴于房地产市场已调整了四年左右，政策和市场环境发生了重大变化，供求关系已相对走稳，预期正在改善，短中期内房价难以再现20%-30%的下跌。 有关部门近期警示国有开发商现金流风险，可能预示着下半年房企拿地行为趋于谨慎。“白名单”贷款项目将继续落地，商品房收储及土地专项债的发行速度将有所加快，财政部将逐步下发城市更新专项...

（原标题：如何解读2025年7月政治局会议�蛑匮粑蚀穑�图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 Q：请问重阳投资，如何解读2025年7月政治局会议？ A：7月30日，中共中央政治局召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，同时决定于今年10月召开二十届四中全会，研究关于制定“十五五”规划的建议。 下半年政策重点是托底而非刺激。会议对上半年经济表现定调积极，在面对关税战冲击的情况下，“主要经济指标表现良好，新质生产力积极发展”，“我国经济展现强大活力和韧性”，完成年内经济增长目标难度不大，这也就意味着政策重点在落实而不是新增，若出现意外状况也可“适时”加力。具体到市场关注的几个方向。房地产方面，高质量城市更新成为最主要抓手，如何促进止跌回稳还需要政策高层对市场的进一步观察；反内卷方面，将反内卷相关内容和“促进新质生产力发展”共同放在深化改革部分，再度体现了反内卷重要性提高，表述上从“推动落后产能有序退出”变成“推进重点行业产能治理”，表明反内卷将更多付诸市场化手段；资本市场方面，”增强国内资本市场的吸引力和包容性“是新提法，吸引力是要吸引内外投资者进入股市，包容度主要是对科创企业拓宽融资渠道，高层对资本市场关注仍高，国家队对资本市场的支持也会更可持续。 十五五规划战略将更加主动。政治局会议对十五五规划进一步定调，要求“推动人的全面发展、全体人民共同富裕迈出坚实步伐，确保基本实现社会主义现代化取得决定性进展”。事实上，回看十四五规划时期，中国在科技创新、低碳环保、风险防范等多个领域等取得了令人瞩目的成就，极大增强了高层对中国发展的信心。比照十四五时政治局会议的表述，十四五是从“全面建成小康社会”跨向“现代化强国”新征程的起步阶段，突出“不稳定不确定性显著增加”，更像是奠基阶段，侧重防范外部冲击；而本次政治局会议上，十五五是“基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期”，要“积极识变应变求变”，“在激烈国际竞争中赢得战略主动”，更像是加速冲刺阶段，要在科技创新、共同富裕等多个方面取得决定性进展，重心由规划设计转向落地突破。从这一定调上看，十五五时期在对外开放、产业政策和分配政策上将有更多政策的主动作为。 总结来看，当前重在巩固经济基础、激活发展动能，未来则要主动作为，确保现代化建设实现战略突破。 ▲向上滑动阅览【免责声明】 本材料由上海重阳投资管理股份有限公司（简称“重阳投资”）原创并编辑发布，仅限于提供信息和投资者教育的目的。本材料所依据信息和资料来源于公开渠道（例如：万得、彭博）和内部研究成果，相关信息被认为是可靠的，但重阳投资不对其完整性或准确性作出任何明示或默示的陈述或保证。相关信息仅供参考，不构成广告、销售要约，或交易任何证券、基金或投资产品的建议。本材料中引用的任何实体、品牌、商品等仅作为研究分析对象使用，不代表重阳投资的实际操作。因基金产品投资限制、投资组合调整和交易成本等多种因素，重阳投资的实际操作有可能与本材料中得出的结论不同。 本材料并不考虑任何阅读者的特定投资需求、投资目标或风险承受能力。阅读者在投资之前，应当仔细阅读产品法律文件和风险揭示书，充分认识产品的风险收益特征和产品特性，并充分考虑自身的风险承受能力，理性判断并谨慎做出投资决策。 本材料版权属于重阳投资，未经重阳投资授权，任何机构和个人不得以任何形式转发、转载、翻版、复制、刊登、发表、修改、仿制或引用本材料内容。...

图片来源于网络，如有侵权，请联系删除　　AI情绪识别助听器、智能健康管理手环、防走失定位器……近日，上海首家以“AI+养老”为主题的“晞颐·AI体验馆”在大模型创新生态社区“模速空间”开门迎客。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　走进体验馆，如同走进一个专为老年群体打造的、科技感十足又不乏温暖关怀的小型社区。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 　　约500平方米的空间内设有AI生活探索舱、漫游世界、新品发布厅、未来冒险家俱乐部、AI未来生活家等分区，集聚一批养老领域黑科技产品，帮助银发用户跨越对科技产品强烈渴望与使用壁垒的鸿沟，使体验者感受科技的温暖与便捷。 　　作者：程思琪 许文滔　　新华社音视频部制作 【责任编辑:陈听雨】 ...

  在物流领域，无人机掀起效率革命——它能“点到点”精准配送，跨越地面交通阻碍，大幅缩短配送时间；在农业生产中，无人机搭配AI视觉识别系统等技术，能实时监测作物生长，助力科学种植……空中出租也正走进现实——电动垂直起降飞行器融合高性能电池、碳纤维材料、AI飞控等技术进展显著，深圳至珠海的“空中出租车”已将地面单程3小时左右的路程时间缩短至20分钟。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  这些应用，有一个共同的名字——低空经济。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除  一般说来，低空经济以低空空域（通常指1000米以下，部分场景可扩展至3000米）为核心依托，通过有人或无人驾驶航空器构建起覆盖制造、飞行、服务的全链条产业体系，并与农业、物流、文旅等传统领域深度融合，形成天空加地面的立体经济生态。低空经济是数字时代技术创新与制度变革的交汇领域，正以独特的“立体经济”属性重塑现代产业格局。  作为国家战略科技新高地，低空经济以通用航空产业为根基，融合无人机、电动垂直起降飞行器（eVTOL）、空天地一体化信息网络等新兴技术，正逐渐重构人类的空间利用方式。从战略意义看，低空经济对拓展国家发展空间、培育新质生产力具有重要价值，其发展水平已成为衡量一个国家科技竞争力的新维度。  全球主要经济体在低空经济科技发展中，以技术创新为核心，形成了差异化路径。英国放宽无人机在城市飞行的限制，允许无人机超视距试验；美国、德国和日本等国均在进行空中交通运营和管理研究，推动其与智慧城市融合……与此同时，各国均重视政企合作，在垂直起降机场、空中交通管理等基础设施上加大投入，拓展城市出行、农业物流、应急救援等应用场景，通过资金支持、人才培养及全球合作，推动低空经济技术研发与产业规模化。  近年来，中国在低空经济领域异军突起，成为全球低空经济发展的重要力量，实现了高速成长。2021年“低空经济”首次写入国家规划，2023年列入战略性新兴产业，2024年写入《政府工作报告》，党的二十届三中全会明确提出“发展通用航空和低空经济”。中央空管委印发专项措施，重点围绕健全低空管理体系、优化空域资源配置、提升运行服务质效、夯实基础支撑能力、强化依法管空用空等方面，向全国空管系统部署加强低空空管工作。一系列顶层设计、地方试点、产业落地的推进路径，彰显了在新兴科技领域的制度优势。  我国低空经济蓬勃发展的背后，是科技进步的强大支撑。  在飞行器制造领域，我国自主研发的新型碳纤维复合材料具有质量轻、强度高、刚度强等突出优势，广泛应用于各类飞行器，进一步提升了续航和负载能力。在动力系统方面，我国正努力推动400Wh/kg级航空锂电池产品投入量产，未来实现500Wh/kg级航空锂电池产品应用验证，以此为城市空中交通的发展提供坚实保障。  通信与导航技术也在为低空经济添砖加瓦。我国自主建设的北斗卫星导航系统，定位精度达到厘米级，配合5G-A低空通信网络，使无人机能够在复杂环境下精准飞行、协同作业。如在物流配送场景中，无人机依靠这些技术，实现了城市商圈与社区间的高效配送。  人工智能技术则为低空经济安上了智慧“大脑”。AI视觉识别系统让无人机能够在农业植保中精准识别病虫害区域，进行针对性作业，有效提升了农业生产效率。在低空交通管理方面，智能算法可实时优化飞行路线，合理调配空域资源，缓解空域拥堵，保障飞行安全。  新科技催生新经济形态，新经济形态需要与之相适应的新规则、政策和法律。在低空经济的发展中，目前遇到了一些政策和法律问题。例如，适航认证周期较长，部分飞行器的适航认证需要长达18个月的时间，这在一定程度上延缓了新产品进入市场的速度。同时，各地空域管理标准尚不统一，不同地区在空域划分、飞行审批流程等方面存在差异，给跨区域的低空飞行活动带来不便。  我国已经注意到这个问题。近年来，在低空经济政策体系构建方面不断发力，从国家层面的顶层设计逐步向地方实践推进，为低空经济发展保驾护航。2024年1月1日，《无人驾驶航空器飞行管理暂行条例》正式实施，这部条例对无人机产业从设计生产到运行使用进行了全面规范。此外，各地政府纷纷出台相关政策，积极布局低空经济产业。截至2024年底，深圳已开通无人机航线250条，建成各类低空起降点483个，在低空经济实践方面走在全国前列。深圳通过立法、资金扶持及空域开放试点等措施，逐步构建起具有特色的低空经济产业生态。广州也在全力推进低空经济发展，《广州市低空经济发展条例》于2025年2月28日正式施行。该条例明确加强与空中交通管理机构、民用航空管理部门的沟通协调，建立多方协同管理机制，厘清各部门职责分工。在基础设施建设方面，支持低空飞行服务站、市级低空飞行综合管理服务平台等建设，探索建立低空空域分类使用和灵活调配机制。  低空经济正成为新蓝海。中国民航局预测，我国低空经...

（原标题：海关总署：前7个月对东盟、欧盟进出口增长）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 金吾财讯 | 海关总署数据显示，前7个月，东盟为我第一大贸易伙伴，我与东盟贸易总值为4.29万亿元，增长9.4%，占我外贸总值的16.7%。欧盟为我第二大贸易伙伴，我与欧盟贸易总值为3.35万亿元，增长3.9%，占我外贸总值的13%。美国为我第三大贸易伙伴，我与美国贸易总值为2.42万亿元，下降11.1%，占我外贸总值的9.4%。同期，我国对共建“一带一路”国家合计进出口13.29万亿元，增长5.5%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除...