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（原标题：“自然文化+智能科技”研学项目走俏 海外研学团来华热度攀升）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察网 据央视网消息，暑期是研学游的旺季。近日，走访研学市场发现，2025年，研学游产品供给更加多元化，不少主打“沉浸式体验”“综合体验”的研学项目走俏。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 调研数据显示，2025年暑期，“研学游”与“亲子研学”的搜索热度较2024年同期增长超四成。市场供给也呈现出多元化趋势，以传统文化与自然主题的研学游项目，更多地嵌入公益实践、绿色理念。以AI人工智能为代表的前沿科技类研学游产品，也正在加速开发上线。 2025年暑期，海外学生和亲子家庭的研学入境游人数明显增加。7月1日至10日，北京口岸出入境人员量达64万余人次，其中，出入境外国人达17.1万人次，同比增长22.1%。...

（原标题：晶合集成筹划赴港IPO 引入华勤技术24亿元战略投资）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月1日晚间，中国第三大晶圆代工厂晶合集成(688249)披露，为优化资本结构，拓宽多元融资渠道，公司正与相关中介机构就本次H股上市的具体推进工作进行商讨，筹划发行境外上市股份（H股）并在香港联交所上市。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 不过，公司并未披露相关细节，本次H股上市不会导致公司控股股东和实际控制人发生变化。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 晶合集成是国内头部半导体晶圆制造厂之一，成立于2015年5月，由合肥市建设投资控股（集团）有限公司与力晶创新投资控股股份有限公司（简称：力晶创投）合资建设，是安徽省首家12英寸晶圆代工企业。2023年5月，正式登陆科创板。 2024年年报显示，公司主要从事12英寸晶圆代工及其配套服务，具备DDIC、CIS、PMIC、MCU、Logic等工艺平台晶圆代工技术能力和光刻掩模版制造能力。 目前，公司已实现显示驱动芯片（DDIC）、CMOS图像传感器(CIS)、微控制器(MCU)、电源管理(PMIC)、逻辑应用（Logic）等平台各类产品量产，产品广泛应用于消费电子、智能手机、智能家电、安防、工控、车用电子等领域。 其40nm高压OLED显示驱动芯片已实现批量生产，55nm全流程堆栈式CIS芯片实现批量生产，28nm OLED显示驱动芯片及28nm逻辑芯片研发进展顺利，预计今年年底可进入风险量产阶段。 今年以来，半导体产业链多家公司纷纷加快资本市场布局，其中，赴港上市成为不少公司的选择。在晶合集成之前，芯海科技、澜起科技、韦尔股份、兆易创新等一批A股半导体龙头企业均已披露赴港IPO的相关进展。 7月份以来，晶合集成在资本市场的布局加快，动作频繁。就在公司宣布启动港股IPO的当天，中国最大手机ODM厂商华勤技术宣布，以23.9亿元现金收购台资背景的力晶创投所持晶合集成1.2亿股（占总股本6%），交易价格每股19.88元，较市价折让10%。 交易完成后，华勤技术将成为晶合集成的第四大股东，并获得董事会提名席位。 据了解，本次股权转让使力晶创投持股比例降至13.08%，退居晶合集成第三大股东。根据协议，力晶创投承诺未来三年持股不低于8%，且华勤技术对剩余股份享有优先购买权，接近交易人士透露，力晶创投后续减持将继续通过协议转让方式对接产业资本。 对于此次收购，华勤技术表示此次云（算力）+端（智能终端）+芯（芯片制造）的布局，不仅延续了一直以来向产业链上游拓展和协同的战略，更向产业链核心环节深入，将增强技术实力与产品竞争力，提高经营韧性与抗风险能力。 华勤技术作为华为、小米等品牌的核心代工厂，2024年实现营收1098亿元，净利润29亿元。分析人士指出，半导体供需波动加速了产业链纵向整合，终端厂商与晶圆厂直接合作已成趋势。 从业绩表现来看，2024年，晶合集成共实现营业收入约92.49亿元，同比增长27.69%。主要系报告期内半导体行业景气度持续向好，公司销量增加，收入规模持续增长所致。实现归属于上市公司股东的净利润约5.33亿元，同比增长151.78%。 2025年一季度，晶合集成共实现营业收入约25.68亿元，同比增长15.25%；实现归属于上市公司股东的净利润约1.35亿元，同比增长70.92%。 截至8月1日，晶合集成收报21.57元/股，市值为433亿元。 ...

（原标题：华为乾��智驾扩张至豪华燃油车，上汽奥迪A5L Sportback登场）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月1日上市的全新上汽奥迪A5L Sportback（限时售价25.99万元起），成为华为乾��智驾扩张至燃油车的第一步。近几年，华为乾��智驾凭借在“界”字辈等多个新能源汽车品牌车型上的技术展现，已成为汽车智能辅助驾驶领域的一支重要的力量。当下，华为还在不断将其智能辅助驾驶技术应用于更多合作车企的产品上，其中也包括燃油车。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 燃油车的智能化在汽车行业中已经有了一段时间的发展，不少自主车企做过这方面的尝试。但总体看来，大多数燃油车由于仍是在传统架构上开发的，因而其所带来的智驾体验，并不能做到像新能源汽车那么“彻底”。 奥迪虽不是第一个开启燃油车智能化的品牌，但在豪华汽车品牌中是实打实的智能化先锋，且是第一个与中国科技公司合作落地新产品的品牌。“全球首款搭载华为乾��智驾技术的燃油车”，这一身份标签为奥迪A5L Sportback带来了很大的关注度：其智能驾驶功能够不够聪明、够不够好用？这也是直接关系产品上市后市场竞争力的重点问题。 和传统燃油车不同，上汽奥迪A5L Sportback基于奥迪全新PPC（Premium Platform Combustion）豪华燃油车平台打造，它的特点是能很好地融合当前先进的智能化功能。其E3 1.2电子架构分布式提供的高集成化、高扩展性及灵活的迭代能力，将华为乾��智驾技术整合其中，突破了燃油车搭载高阶智能驾驶的技术壁垒。 据介绍，上汽奥迪A5L Sportback配备多达32个高性能传感器，包含12个高清摄像头、6个毫米波雷达及12个超声波传感器，并搭载2颗配备恒温自清洁系统的激光雷达，构建出全方位感知网络，确保在复杂环境下仍保持感知精度。 华为智能汽车解决方案BU 产品营销部部长聂奕在发言中介绍，作为全球首款搭载华为乾��智驾技术的燃油车，上汽奥迪A5L Sportback将为用户提供高速放心开、城区舒心用、泊车没难度的全场景智能辅助驾驶体验。辅助驾驶不是为了炫技，真正成熟的智能，是在每一次旅程中，都为用户带来极致的体验。 华为智能汽车解决方案BU 产品营销部部长聂奕 应用华为乾��智驾技术，这毫无疑问是上汽奥迪A5L Sportback的一个重要卖点。而作为一款燃油动力车型，动力性能、操控调校、设计、空间等方面的素质，也是A5L Sportback重要的技术底色。 动力与操控上，A5L Sportback融入赛道级驾控基因。其搭载第五代EA888发动机，最大输出功率200kW，喷油压力达500Bar，搭配保时捷同源VTG可变涡轮增压技术及全新MHEV Plus超级轻混系统，百公里加速仅需5.6秒。配合全新升级的quattro智能四驱系统，让日常驾驶媲美赛道级体验。 设计方面，A5L Sportback保留了掀背轿跑姿态、无框车门等A5标志性元素， 0.59黄金轴长比遵循历代A5的比例美学标准，五门掀背设计让溜背线条更流畅，同时提升了后备箱装载能力，兼顾动感与实用。 在内饰与配置上，A5L Sportback采用全新一代智能豪华座舱设计，前排座椅集成多向电动调节、加热、通风、按摩等功能，车顶配备PDLC可调光全景天幕，实现豪华感与科技感的平衡。 综上所述，上汽奥迪A5L Sportback在智能配置与动力系统上，展现出了区别于当前多数燃油车的代际优势，配以限时25.99万元起售的价格策略，使得其在豪华燃油车市场的竞争力不俗。 在过去一段时间，传统豪华车被认为在智能化方面落下了步子，而奥迪与华为乾��的技术合作，意味着德系豪华品牌按下了智能化发展的加速键。有来自中国智能科技公司华为的技术加持，上汽奥迪这家年轻的合资公司，获得了更大的未来想象空间。...

（原标题：“反内卷”的风吹到了惠民保）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 经济观察报记者 姜鑫图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月31日晚，国家金融监督管理总局办公厅发布了《关于推动城市商业医疗险高质量发展的通知》（下称《通知》）。 《通知》提到，保险公司应当遵循公平竞争原则开展城市商业医疗险业务，持续提升产品和服务的多样化水平，不得搞低价无序“内卷式”竞争，不得进行垄断性、排他性销售。不得违背商业保险经营原则，预先设定赔付率或设置基金池，不得对已签订的保险合同赔付条件进行当年调整。 《通知》要求，保险公司应围绕人民群众的优质医疗保障需求，优化城市商业医疗险产品供给，及时将医疗新技术、新药品、新器械应用纳入责任范围，提供覆盖广泛、公平可得、保费合理、保障有效的保险服务。 城市商业医疗险，被市场称为“惠民保”，是一种具有普惠属性的商业保险产品。近年来，惠民保的“死亡螺旋”问题、可持续发展问题引起了较多讨论。 在北京大学应用经济学博士后、教授朱俊生看来，《通知》的发布标志着监管层开始系统引导惠民保类产品走向规范、可持续发展的新阶段。随着“惠民保”类产品在多个城市快速扩展，其普惠保障价值初步显现，但也伴随而来一系列问题，如保障责任不清、定价基础薄弱、产品高度同质化、销售误导等。这些问题不仅削弱了商业医疗险的风险保障功能，也对行业声誉和消费者信心造成了负面影响。因此，有必要通过制度性文件明确发展定位，厘清边界，优化监管要求，为惠民保长期健康发展提供制度保障。 普惠定位+商业属性 《通知》在突出普惠定位、坚守商业属性，遵循保险规律、强化产品管理，规范精准定价、加强风险管理，提升服务能力、维护市场秩序，共建良好生态、注重统筹规划，加强监督管理等六个方面对城市商业医疗险的发展提出了要求。 《通知》指出，城市商业医疗险应当遵循市场化、法治化原则，坚持保险公司自主经营，人民群众自愿投保。各公司要按照商业保险的基本原则和客观规律开展业务，坚持保费收取与保障程度相适配、扩面提质与商业可持续发展相结合，以规范经营和诚信服务促进业务健康发展，不断提升保险消费者满意度。 在产品管理和精准定价方面，《通知》明确，保险公司应当围绕目标客户需求，合理拟定城市商业医疗险的保险责任、责任免除等重要条款内容。要根据充分可靠的疾病发生率、赔付率、费用率等历史数据，科学厘定保险费率，并在产品精算报告中详细列示。要遵循风险对价原则，实现差异化定价，原则上应当基于不同群体的年龄、性别、健康状况等因素进行相应的责任分级或费率分组，不断提升产品和服务的公平性和适配性。对于首次纳入保险合同的责任，应当基于历史经验数据和医疗、医保、医药等相关方提供的基础数据，科学准确定价。 此外，商业保险公司还要定期开展城市商业医疗险损益核算和精算回溯，根据保单年度实际赔付情况与保障方案预计赔付的偏差，合理调整保险责任和保险费率，推动定价更精准、项目可持续。 在风险管理方面，《通知》强化销售适当性管理、免责条款说明义务，明确核保与理赔数据的完整采集与分析，推动保险公司与合作方（如医疗机构、药品供应商、健康管理平台）形成信息共享、风险共治的机制。 针对不少地区惠民保项目存在控制赔付率、多次赔付等现象，《通知》在共保机制方面提出了要求。例如，各保险总公司要加强对分支机构在不同地域开展城市商业医疗险的统筹管理，确保产品开发、销售和理赔等环节符合公司内控管理要求。在限制竞争方面，采用共保方式开展业务的，应当自愿联合，不得排除或者限制竞争，不得设置不合理或者歧视性的准入和退出条件。共保体应当建立清晰的集体决策和议事规则，完善数据共享机制，主承保公司应当向其他承保公司共享相关承保及理赔明细数据。鼓励建立医疗、医保、医药、保险等多方参与的交流平台，提升投保和理赔的便利度。 最后，在监管责任方面，《通知》要求属地金融监管局因地制宜推进城市商业医疗险项目，成熟地区可探索、试点推进，风险未明地区应谨慎从事。同时，要加强项目备案、信息共享、动态监测和风险评估，强化全过程监管。  如何可持续发展 惠民保发展模式研究报告（2024）（下称“报告”）显示，2023年全国各地共推出了193款惠民保产品，覆盖全国30个省份，共计1.68亿人次参保。惠民保的快速发展，在加强我国的医疗保障体系方面，以较低的成本和更广泛的覆盖范围满足了更多人的医疗需求。经过几年发展，惠民保也面临着可持续性的挑战。 报告显示，2023年公开过参保率数据的53款惠民保产品的参保率均值仅为18.9%，远低于学界认为的单一险种能够有效分散风险的参保率临界值（70%～80%）。同时，由于存在投保人获得感有限等因素，一些惠民保产品的续保人数并不理想。 朱俊生表示，在行业发展层面，通过规范经营边界、强化产品管理...

（原标题：【首席观察】美联储政策转折点来了？）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 不降息！这次“表稳里动”的美联储议息会议，似乎让资产价格“受惊”了。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 会后，国际黄金价格跌至3327美元/盎司，美元指数升至99.82，10年期美债收益率升至4.37%，2年期美债收益率飙升至3.93%，美股则涨跌不一。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 当地时间7月30日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）维持联邦基金目标利率在4.25%―4.50%，连续五次“按兵不动”。但市场关注的焦点并非降不降息，而是此次会议及其声明是否释放出“政策转折”的前兆信号。 答案并不简单。表面上，美联储仍然坚持“数据驱动”立场，强调美国通胀尚未令人信服地回落，降息条件尚不成熟。但此次决议中罕见地出现了两票反对意见（理事鲍曼和沃勒主张立即降息25个基点）。这或预示着美联储内部政策共识出现裂缝，未来路径将更加灵活、多变且具有争议性。 彭博经济研究院首席美国经济学家AnnaWong指出，自1993年以来，美联储首次出现两位理事对政策决议持不同意见，凸显内部矛盾加剧。或因妥协使然，本次政策声明比预期更显鸽派，特别提及上半年经济增长放缓。她分析，6月核心个人消费支出（PCE）物价指数和7月非农数据，可能进一步激化FOMC的分歧。 这并非简单的“鹰”与“鸽”之争，而是货币政策向“转折点”靠近的过渡阶段――“鹰”中有“鸽”，“鸽”中藏“鹰”。而“锚”定资产，则在政策宽松尺度与“鹰鸽”摇摆之间，小心翼翼下注明天的筹码。 一 7月31日早盘，国际金价反弹。当日伦敦黄金现货盘中上涨0.70%，报3308美元/盎司，美元指数上涨0.06%，报99.87。全球市场步入“同频共振”模式，资产之锚已悄然转动。 美联储在7月的议息会议声明中表示，尽管净出口波动继续影响数据，但最近的指标表明美国上半年经济活动有所放缓。失业率维持在低位，劳动力市场状况保持稳健，通胀率仍然略高。FOMC力求在长期内实现最大就业率和2%的通胀率。经济前景的不确定性仍然较高。美联储密切关注其双重使命面临的风险。 美联储主席鲍威尔在新闻发布会上表示：“经济活动增长有所放缓，通胀仍高于2%，劳动力市场依旧稳健。” 此次会议传递出三大核心信号：一是PCE物价指数为2.7%，高于2%的目标；二是上半年美国国内生产总值（GDP）增速为1.2%，远低于去年的2.5%，经济增长趋势下行明显；三是鲍威尔首次明确提到“近期关税上调已推高部分商品价格”，这是通胀风险重新回归的重要信号。 工银国际首席经济学家程实对经济观察报记者表示，美联储基准利率维持不变，与市场预期一致。今年以来，美联储始终保持基准利率不变，这与当下宏观政策环境的不确定性密切相关。鲍威尔此前在美国国会听证会上也曾表示，当前维持利率不变主要是出于对关税政策可能引发的通胀预期的考量。 FXTM富拓特约分析师陈文操表示，尽管市场普遍认为美联储本次不会调整利率，但这次会议可能构成政策路径的“转折点”。 近期，美国总统特朗普亲赴美联储，引发市场对FOMC内部意见分裂的高度关注。 芝加哥商品交易所美联储观察工具（CMEFedWatch）的预测数据显示，截至7月30日，市场认为美联储9月维持利率在4.25%―4.50%的概率为55%，降息25个基点的概率为45%，显示市场对经济走势看法分歧明显。 然而，7月31日的最新数据显示，9月降息概率为零，10月和12月降息概率也分别降至14.5%、34.8%。 尽管如此，民银研究仍以年内两次合计50个基点的降息作为基准判断，9月仍被视为潜在的降息起点。 民生银行首席经济学家温彬表示：“市场似乎对鲍威尔的发言解读偏‘鹰’。”不过，在美联储公布利率声明前，美元指数已显著走强，当日收报99.9684点，涨幅达1.06%。美债收益率全线上升，其中2年期美债收益率上涨7.38个基点至3.941%，10年期美债收益率上升4.57个基点至4.368%。现货黄金下跌1.53%，报收3275.05美元/盎司。美股主要指数由涨转跌：标普500指数下跌0.12%，道琼斯指数下跌0.38%，纳斯达克指数则微涨0.15%。 民生证券首席经济学家陶川认为，此次美联储议息会议虽“缺乏悬念”，却“充满看点”。 “缺乏悬念”在于，无论从已公布的数据还是多数官员的表态来看，“不降息”已成定局。“充满看点”则体现在，美联储如何在外部政治和内部分歧双重压力下“火中取栗”。“如何降得让人心服口服”，可能是鲍威尔任期内最棘手的课题。 二 野村全球宏观研究主管苏博文对经济观察报记者表示：“由于通胀上升，我们认为美联储将非常谨慎，直到12月才会降息，降息幅度将低于市场预期。” 温彬分析称，2026年的降...

（原标题：海外资管机构的新选择：借道量化私募产品加仓A股）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 “近期，一家金砖国家大型资管机构与两家欧美FOF（基金中的基金）机构将完成投前尽调。若他们顺利投资我们公司的境外量化策略产品，我们公司海外资产管理规模将翻番。”7月31日，一家国内量化策略私募基金的负责人郭瑞向记者透露。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 华尔街资管机构锐联财智创始人许仲翔也发现，今年以来，海外资本对中国经济与A股的投资观点明显改善。去年9月24日提振经济与股市的一揽子政策出台后，A股快速上涨，令很多海外资金来不及参与，今年二季度以来，A股指数韧性上行，相当契合海外资管机构的投资偏好与入市步调。 7月22日，国家外汇管理局国际收支司司长贾宁表示，今年上半年，外资净增持境内股票与基金101亿美元，扭转过去两年总体净减持的态势。尤其是5―6月，外资净增持规模增加至188亿美元，显示全球资本配置境内股市意愿增强。当前境外投资者持有境内债券、股票的市值占比约为3%到4%。受多重积极因素支撑，预计外资仍会逐步增配人民币资产。 外资通过投资量化私募产品增配A股这一新动向，让郭瑞看到了机会。郭瑞打算趁着这股“东风”，力争获取更多海外资管机构的青睐。“不止是我们，其他量化私募也在争相出海寻求海外资金。”郭瑞直言。 宽邦科技发布的《2024中国量化投资白皮书》显示，在受访的203家境内量化私募机构里，约有60%量化私募基金拥有出海计划，其中约21%受访机构已迈出出海步伐，但仅有个别量化私募机构启动募资。 不过，在实际操作环节，境内量化私募要吸引海外资管机构资金，仍面临多重挑战。 量化产品受青睐 近期，随着海外资本配置A股的意愿持续回升，郭瑞与海外资管机构的沟通频率明显增加。不久后，他又要飞往新加坡，与多位海外资管机构亚太区投资总监见面，介绍自己公司的量化投资策略与风控机制。 郭瑞发现，自己与海外大型资管机构的沟通“门槛”较以往明显下降――前些年，由于这些机构热衷配置美股，即便自己多次主动登门拜访，他们也“爱搭不理”；今年起，这些机构反而主动邀请他见面，探讨A股投资机会与投资策略。 渣打中国首席投资策略师王昕杰也发现，前些年美元资产配置比例超过80%的海外资管机构，如今对资产分散化配置尤其迫切。今年以来，这些机构一直致力于通过新一轮资产配置以压降美元投资比例――欧洲股票是他们的投资首选，其次是中国等经济基本面稳健发展的新兴市场股票。他们对A股的配置兴趣正持续升温，并认为未来中国股票能带来可观的回报。 郭瑞注意到，近期即将对他所在的机构完成投前尽调的上述三家海外资管机构都有一个共同特点，即配置MSCI新兴市场指数，对A股存在刚性配置需求。“之所以选择投资量化策略私募产品，一个重要因素是他们此前投资的主观策略私募产品业绩表现不够理想，包括实际收益率低于预期，产品净值波动偏高与业绩基准跟踪误差较大。”郭瑞表示。 私募排排网发布的最新数据显示，今年上半年，33家量化策略百亿私募机构的平均收益率为13.54%，高于主观策略百亿私募机构的5.51%。 记者多方了解到，近期越来越多境内量化策略私募机构正与海外资管机构频繁接触，宣传自身量化策略的收益优势与产品净值低波动率，加快募资步伐。其中一家国内量化策略头部私募机构的海外资产管理规模已突破10亿美元。 郭瑞直言，当前，不同类型的海外资管机构对境内量化策略私募产品的投资决策周期差异明显――相比海外FOF机构、多策略基金、新兴市场基金的投资决策周期仅有8―9个月，海外养老基金、主权财富基金的投资决策周期相对较长，达到1―2年。但他们一旦决定投资，整个投资期限至少在5年。此外，跟踪MSCI新兴指数的海外资管机构投资决策周期更短，因为他们原先低配A股，如今计划将对A股的配置比例迅速调高至标配。 对接与信任 记者多方了解到，尽管不少海外资管机构计划借道境内量化策略私募产品投资A股，但他们能否找到合适的合作伙伴，面临诸多变数。 具体而言，纳入海外券商代销渠道的境内量化私募机构屈指可数，因此，海外资管机构只能借道机构直客、中介机构转介绍等方式接触私募机构，导致其可选择的合作机构数量相对偏少。 境内量化私募机构念空科技创始人王啸向记者指出，多数海外券商不了解境内量化私募机构的投资水准，同时也认为此举未必能给自己带来可观收益，所以没有将众多境内量化私募机构纳入代销渠道。 记者获悉，海外券商普遍将众多对冲基金纳入代销范畴，主要原因是对冲基金的投资策略相当复杂，经常需要融资杠杆与衍生品投资（对冲风险），这让海外券商可以获取丰厚的杠杆融资及衍生品服务收益。目前，多数境内量化私募机构主要以不加杠杆的量化多头策略为主，未必能给海外券商带来可观的杠杆融资及衍生品服务收入。 海外资管机构接...

中国人民银行8月1日召开2025年下半年工作会议暨常态长效推动中央巡视整改工作推进会。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 会议要求，中国人民银行系统要落实落细适度宽松的货币政策，加力支持科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等，进一步深化金融改革和高水平对外开放，防范化解重点领域金融风险。会议提出，继续实施好适度宽松的货币政策。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 会议认为，2025年以来，金融支持经济持续向好力度加大。央行实施适度宽松的货币政策，灵活运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，促进金融市场利率和社会综合融资成本下行，巩固拓展整治资金空转、金融业“内卷式”竞争成效。 据本次会议披露，6月末，科技、绿色、普惠小微、养老产业、数字经济产业贷款分别同比增长12.5%、25.5%、12.3%、43%、11.5%。近年来，央行通过引导金融机构强化对普惠小微主体的金融供给，推动普惠小微贷款保持较快增长。记者了解到，截至6月末，普惠小微贷款中信用贷款占比近三成，比上季度末高0.7个百分点，反映出金融机构更好帮助小微企业解决缺抵押、融资难的问题。 7月30日召开的中共中央政治局会议明确提出“用好各项结构性货币政策工具”“加力支持小微企业”。本次会议也要求，“突出服务实体经济重点方向”。 会议提出，继续实施好适度宽松的货币政策。综合运用多种货币政策工具，保持流动性充裕，引导金融机构保持信贷合理增长。抓好各项货币政策措施的执行，畅通货币政策传导，提升货币政策实施效果。强化利率政策执行和监督。保持汇率弹性，强化预期引导，防范汇率超调风险。 上半年，央行进一步加大逆周期调节力度，在5月出台实施一揽子金融支持举措，有力对冲外部冲击，积极提振市场信心。目前，前期实施的一系列政策效果还将持续显现。“下半年将更侧重于对已有政策的有效执行。”民生银行首席经济学家温彬指出，央行将根据形势用好质押式逆回购、买断式逆回购、中期借贷便利(MLF)等流动性投放工具，营造适宜的货币金融环境，不排除适时开展公开市场国债买卖。 会议要求“突出服务实体经济重点方向”，并提及“支持化解重点产业结构性矛盾”。加强应收账款电子凭证业务监管与风险防范。日前，工商银行宣布整治“内卷式”竞争。市场机构普遍预计，将有更多国有大行跟进加入“反内卷”行列。 推进人民币国际化方面，会议提出，加快拓展贸易项下人民币使用。进一步提升人民币融资货币功能，优化本外币一体化资金池和境内企业境外上市管理政策。发展人民币离岸市场，推动形成稳定的、期限齐全的流动性供给渠道。 在美元信用削弱、国际金融市场波动加剧的背景下，更加多样化、分散化的资产配置已成为全球投资者的广泛共识。中金公司首席策略师、研究部执行负责人缪延亮指出，要把握人民币国际化的历史机遇，进一步推进人民币的结算和计价功能。...

（原标题：面对“难啃”的微卡市场，福田发起电动化猛攻）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月28日，在福田汽车新产品发布会上，福田汽车旗下新能源商用车品牌卡文汽车推出全新纯电动微卡产品――卡文乐迪。作为卡文汽车的第二款量产车型，卡文乐迪指向长期由五菱主导的微卡市场。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 今年以来，轻卡市场新能源渗透率攀升至20%以上，微卡市场新能源渗透率却仅有6%左右。对于微卡市场而言，一面是潜在的新能源销量潜力，一面是缺少补贴、增长乏力的现实困境。福田能否借电动化转型撬动微卡市场？ 福田的新能源野心 中国微卡市场长期由传统燃油车主导，五菱凭借性价比和渠道优势稳坐霸主位置。与五菱相比，福田的优势在于更快的新能源转型速度。 官方数据显示，今年上半年，福田总销量为32.7万辆，同比增长9.1%，其中新能源车型销量超5万辆，同比增长151%。 在微卡市场，第三方机构电车资源行业研究院数据显示，今年1至4月，五菱、长安系（长安跨越+长安凯程）、福田微卡的新能源渗透率分别为0.6%、1.9%、15.6%，其中五菱新能源微卡销量不足500辆，长安系新能源微卡销量不足800辆，福田新能源微卡销量达到2913辆。 2023年，福田汽车启动了新能源2.0战略，宣布将覆盖“纯电动+插电式混合动力+燃料电池”等全领域，并确立了30・50业务战略，即2030年新能源比重超过50%，成为世界一流新能源商用车企业，2050年实现碳中和。 作为福田新能源转型的关键布局，卡文汽车发布于2024年1月。2024年底，卡文汽车发布了新能源技术战略以及下一代全新平台概念车Beacon，首款产品福田卡文乐福也在2024年上市。 今年6月，卡文汽车增资扩股进展公告显示，卡文汽车完成 Pre-A 轮融资，募集资金总额超过12亿元，新增北京绿色能源基金等股东，北汽福田、北汽产投及博世创投、博原资本等现有股东超额支持，国泰君安创新投、中金资本、金圆集团等亦参与本轮融资。 7月28日，在北汽福田2025年中商务会上，北汽福田董事长常瑞表示，公司下半年将聚焦八项重点工作，其中排在第一位的是“继续向新能源转型，推动业务结构均衡发展，让新能源成为拉动增长的核心动力”。 根据官方计划，福田下半年推进新能源转型的举措包括深化“经租+补能”商业模式，推出专属金融产品，并整合资源构建保险合作体系，支持经销商开展租赁业务，同时联合投建充电场站并给予运营补贴，构建新能源服务闭环。 “难啃”的微卡市场 作为商用车细分市场之一，微卡市场近两年面临增长压力。根据中汽协数据，2024年，微卡市场累计销售43.3万辆，同比下降31%；今年上半年，微卡市场累计销售22.2万辆，同比下降20%。 一位商用车头部品牌的经销商告诉经济观察报，与中卡和重卡相比，微卡目前能获得的补贴相对较少，所以客户存在观望情绪。 今年3月，三部委联合发布《关于实施老旧营运货车报废更新的通知》，后续各省市细则落地后，能够享受补贴的中卡和重卡市场开始实现较快增长。根据中汽协数据，今年上半年，重卡市场累计销售53.92万辆，同比增长6.88%。 除了政策观望情绪，新能源转型迟缓对于微卡市场的增长也是一个不利因素。今年1至4月，轻卡市场新能源渗透率已突破20%，但微卡市场新能源渗透率仅达到7.2%，新能源微卡市场1月、3月、4月销量分别同比下滑25.9%、24.2%、8.4%。 科方得智库研究负责人张新原告诉经济观察报，微卡市场新能源转型较慢，一方面是因为市场缺乏真正适配用户需求的正向开发产品；另一方面是因为油电用车成本差较大，新能源保费过高，自备用车非高强度运营车辆的特点也限制了电动化进程。 根据电车资源行业研究院数据，今年1至4月，传统能源微卡销售新车登记使用性质为“非营业”的比例高达99%，即自备用车的比例非常高。自备车用户以个体工商户、家庭用户为主，车辆多用于日常货物运输、家庭出行等场景，他们对车辆的价格敏感度极高。 福田试图在用车成本问题上取得突破。福田官方宣称，卡文乐迪在2T承载、3.8×1.85米大货厢高效运输的情况下，仍然能够实现单次充电续航300公里，百公里能耗仅22kWh，相当于每公里成本只有1毛钱，首任车主享受三电终身质保。 开打“年轻”牌 在卡文乐迪的发布会上，福田多次提及“奋斗者”概念，北汽福田副总经理、卡文汽车总经理秦志东表示，卡文乐迪“用三电技术给奋斗者‘强心’”。 福田强调“奋斗者”概念，旨在让其微卡产品吸引更多年轻用户。其中，卡文乐迪的名字来自全球动画IP“超级飞侠乐迪”，二者的联名指向刚成家的个体户，卡文乐迪现场播放的广告视频是一位年轻父亲驾驶微卡带孩子一起工作的场景。 除了售价9.98万元起的卡文乐迪，福田在同一场发布会上还推出了预售...

（原标题：美团、京东、淘宝闪购、饿了么齐发文：抵制恶性竞争 促进生态共赢）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 8月1日，美团发文《繁荣行业生态，抵制无序竞争》称，外卖平台补贴近日引发社会高度关注，美团对此高度重视，将坚决规范促销行为，杜绝不正当竞争行为，推动建立公平有序行业秩序，促进各方互利共赢。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 同一天，淘宝闪购及饿了么联合发文，称坚决抵制恶性竞争，合作促进生态共赢，并承诺将进一步重点做好四项工作： 此外，据公众号京东黑板报发文称，近期，外卖行业补贴引发社会广泛关注，不少行业协会、商家发声，希望停止“0元购”等内卷式补贴促销行为，构建良好行业生态，实现多方互利共赢良性发展。 ...

（原标题：慕再报告：2025年上半年，全球自然灾害造成损失约1310亿美元）图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 7月29日，慕尼黑再保险发布《2025年上半年自然灾害损失报告》。报告显示，2025年上半年，全球自然灾害造成的总损失约1310亿美元（上一年度经通胀调整后为1550亿美元），其中保险损失达800亿美元（2024年为640亿美元）；总损失与保险损失均显著高于过去十年及三十年的平均值（经通胀调整后：总损失分别为1010亿及790 亿美元；保险损失分别为410亿及260亿美元）。2025年上半年的保险损失在1980年有记录以来的上半年数据中，排名第二，仅低于2011年上半年，当年日本发生严重地震并引发破坏性海啸，因而造成严重的保险损失。而从灾因来看，气象灾害造成的损失占总损失的88%、占保险损失的98%，地震则分别占12%和2%。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 慕尼黑再保险董事会成员、再保险CEO托马斯・布隆克（Thomas Blunck）表示，受全球气候变暖的影响，类似洛杉矶野火这样灾害事件的发生概率也在不断上升，而减轻损失的最佳途径是落实有效的预防措施，比如采用更坚固的建筑和基础设施建造标准，以增强抗灾能力。图片来源于网络，如有侵权，请联系删除 报告显示，洛杉矶及其周边地区的野火造成的总损失预计达530亿美元，其中保险损失约400亿美元，创史上野火损失新高，是2025年上半年损失最严重的自然灾害。今年3月28日发生的缅甸7.7级地震，造成的经济损失约120亿美元，为2025年上半年第二大损失的自然灾害。 报告还显示，美国今年上半年还多次遭遇强雷暴事件，引发强降雨和龙卷风。其中，3-5月发生四次严重风暴系列事件，包括几场强龙卷风，造成约190亿美元的总损失，其中保险损失146亿美元。总体来看，2025年上半年美国各类强对流风暴造成的总损失达340亿美元，保险损失约260亿美元。 尽管遭遇多起气象灾害事件，欧洲上半年总损失仍低于2024年，约50亿美元，其中超半数为保险损失。2025年上半年欧洲损失最高的自然灾害是今年6月的雷暴及冰雹天气，袭击了法国、奥地利和德国，造成总损失12亿美元，保险损失约8亿美元。 5月28日，瑞士瓦莱州勒琴塔尔山谷发生严重山体滑坡，总损失预估略低于5亿美元，保险损失约4亿美元。相关专家指出，随着全球变暖导致冰川融化、永久冻土解冻，山坡和岩壁稳定性下降，此类山体滑坡将更为频发。 此外，印度洋西南部的两场气旋造成总损失15亿美元。今年2月，“加朗斯”气旋袭击法属留尼汪岛，极端降雨伴随180公里/小时的风速，导致全岛大面积断水断电；两周多后，莫桑比克和马达加斯加也遭遇气旋袭击（2019年和2023年两地也曾受气旋影响），尤其是莫桑比克，大量简易住宅和桥梁被毁。留尼汪岛的保险损失约4亿美元，而莫桑比克则几乎无保险覆盖。 报告估算，2025 年上半年亚太与非洲地区的总损失约290亿美元，略低于十年平均值，其中保险损失约50亿美元。 ...